2 पोर्टफोलियो संरक्षण रणनीतियां जो काम नहीं करती हैं, और 2 वह करते हैं

जेफ्री ज़िमर्मन, सीएफपी द्वारा

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साल की शुरुआत के बाद से, शेयर बाजार जंगली ढंग से स्विंग कर रहा है, और कुछ निवेशक अपने पोर्टफोलियो की रक्षा के लिए कुछ भी करने की कोशिश कर सकते हैं, जिसमें रणनीतियों को अक्सर काम नहीं किया जाता है।

दो आम पोर्टफोलियो सुरक्षा रणनीतियों - स्टॉप-लॉस और पुट विकल्प - आपकी पूंजी की सुरक्षा और अपनी आय को अधिकतम करने के लिए उतना ही अच्छा नहीं है जितना विविधीकरण और रीबैलेंसिंग के सरल तरीकों के रूप में।

स्टॉप-लॉस का उपयोग बंद करो

एक स्टॉप-लॉस ऑर्डर एक विशेष सुरक्षा (जैसे व्यक्तिगत स्टॉक और एक्सचेंज ट्रेडेड प्रोडक्ट्स, ओपन एंड म्यूचुअल फंड नहीं) बेचने का एक स्थायी आदेश है, जब यह एक निश्चित प्रतिशत से कीमत में गिर जाता है। जब बाजार नीचे गिर रहा है तो यह अस्थायी रूप से रक्तस्राव को रोक सकता है, लेकिन लंबे समय तक पोर्टफोलियो प्रदर्शन के मुकाबले ज्यादा नुकसान कर सकता है।

उदाहरण के लिए, कहें कि आपके पास कंपनी एक्स के 100 शेयर हैं, जो प्रति शेयर $ 100 पर कारोबार करते हैं। बाजार में गिरावट के बारे में चिंतित, अगर आप 10% (9 0 डॉलर प्रति शेयर) तक गिरते हैं तो बेचने के लिए आप एक स्थायी स्टॉप-लॉस ऑर्डर देते हैं। एक महीने बाद, शेयर ट्रेडिंग घंटों के दौरान $ 90 तक गिर गया; आपका ब्रोकर कर्तव्यपूर्वक आपके शेयर बेचता है। बचे हुए फंडों के साथ, आप कंपनी वाई स्टॉक को $ 90 एक शेयर पर खरीदते हैं और $ 81 (अपनी खरीद मूल्य से 10%) पर बेचने के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर देते हैं।

रात के दौरान जब बाजार बंद हो जाते हैं, तो दुनिया भर में एक देश में तानाशाह दुनिया भर में छींकता है, और बाजार प्रतिक्रिया करता है। अगली सुबह, कंपनी वाई की शुरुआती ट्रेडिंग कीमत $ 70 है क्योंकि रात भर में बिकने वाले विक्रय आदेशों की बड़ी मात्रा में। स्टॉप-लॉस ऑर्डर के काम के तरीके के कारण, आप $ 70 पर बेचते हैं, आपके ऑर्डर ट्रिगर होने के बाद अगले उपलब्ध बाजार मूल्य, 81 डॉलर से बाहर निकलने की बजाय, जैसा कि आपने सोचा था कि आप करेंगे। आपके नुकसान 10% से अधिक हो गए हैं, और आपने अतिरिक्त व्यापार लागतें ली हैं।

आप एक कमजोर, लेकिन अभी भी साफ, निवेश के लिए नकद राशि पर बैठे हैं। हालांकि, आपके नुकसान से संबंधित, अब आप इंतजार करना चाहते हैं जब तक बाजार वापस आने से पहले बढ़ रहा है। लेकिन यह अनुमान लगाने के लिए लगभग असंभव है कि बाजार किस दिशा में जाएगा, और बाजार के बाद तक इंतजार कर रहा है, आप संभावित लाभ पर चूक गए होंगे।

आखिरकार, स्टॉप-लॉस रणनीति स्टॉप ट्रिगर होने पर और बाजार-समय के निर्णयों पर भरोसा करते हुए, जो कि कुख्यात अविश्वसनीय हैं, अतिरिक्त व्यापार लागत बनाकर ध्वनि निवेश सिद्धांतों को हरा देती है।

एक तरफ रखो विकल्प रखो

एक और आम पोर्टफोलियो सुरक्षा उपकरण जो लंबे समय तक निराश हो जाता है वह एक पुट विकल्प है। एक अग्रिम शुल्क के बदले में, विकल्प का लेखक अनुबंध के जीवन के दौरान पूर्व निर्धारित मूल्य पर अपने स्टॉक को खरीदने के लिए सहमत होता है।

एक पुट विकल्प के साथ, आप एक अनुबंध खरीद रहे हैं जो आपको स्टॉक के वास्तविक मूल्य के साथ क्या होता है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप अपने स्टॉक को एक विशिष्ट कीमत पर बेचने के लिए सही (दायित्व नहीं) देते हैं। ध्यान दें कि यह स्टॉप-लॉस रणनीति से अलग है जिसमें स्टॉक बेचने के लिए आपके पास एक स्थायी आदेश है, जब यह बाजार मूल्य से कम पूर्व निर्धारित मूल्य से नीचे आता है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि यह 1 मई है और आपके पास एक्सवाईजेड कंपनी के 100 शेयर हैं, जो $ 100 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं, और आप संभावित मूल्य ड्रॉप के बारे में चिंतित हैं। $ 300 के शुल्क के लिए, आप एक अनुबंध खरीद सकते हैं जो आपको 31 मई को या उससे पहले $ 100 प्रति शेयर के लिए एक खरीदार को एक्सवाईजेड कंपनी के 100 शेयरों को बेचने की अनुमति देगा, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि एक्सवाईजेड स्टॉक की कीमत अब और मई के बीच क्या है 31. यदि शेयर की कीमत बढ़ जाती है, तो आप अपने शेयर रखते हैं, लेकिन अनुबंध के लिए $ 300 खो देते हैं। यदि कीमत कम हो जाती है (भले ही यह शून्य हो जाए), तो आप अपने शेयर बेचते हैं और $ 100 प्रति शेयर ($ 300 से कम) जेब करते हैं।

इस रणनीति के साथ प्राथमिक मुद्दा पुट विकल्पों को खरीदने की लागत है। जब बाजार में अस्थिरता बढ़ जाती है, तो पुट विकल्पों के प्रीमियम भी बढ़ते हैं। समय के साथ, पूंजी खोने के लिए, पोर्टफोलियो को विकल्पों की लागत को ऑफ़सेट करने के लिए पर्याप्त रूप से बढ़ने की आवश्यकता होगी। यद्यपि यह हेजिंग रणनीति कुछ अल्पावधि सुविधा प्रदान कर सकती है, अंत में लागत लंबी अवधि के रिटर्न को खत्म कर देती है।

विविधीकरण और पुनर्वसन

निवेशक स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करते हैं और शॉर्ट टर्म मार्केट जोखिम और पूंजी के संभावित नुकसान से बचाने में मदद के लिए विकल्प डालते हैं। लेकिन रणनीतियों में खुद को समस्याग्रस्त और संभावित रूप से महंगा मुद्दे शामिल हैं। तो यदि स्टॉप-लॉस और पुट विकल्प टेबल से बाहर हैं, तो आप अपने पोर्टफोलियो को अस्थिर बाजार में कैसे सुरक्षित रख सकते हैं? निवेशकों को उसी रणनीति का उपयोग करना चाहिए जो किसी भी बाजार, शांत या अस्थिर में काम करता है: एक विविध पोर्टफोलियो बनाएं और समय-समय पर इसे पुनर्व्यवस्थित करें।

एक विविध पोर्टफोलियो का निर्माण विभिन्न उद्योगों और दुनिया भर से निवेश (जैसे स्टॉक, बॉन्ड, नकदी या वस्तुओं) द्वारा निवेश का मिश्रण चुनना शामिल है। निवेश का अनुपात (उदाहरण के लिए, 60% स्टॉक और 40% बांड) निवेशक के जोखिम और वापसी के स्तर के आधार पर निर्धारित किया जाता है। ऐतिहासिक रूप से, स्टॉक अधिक जोखिम भरा होता है लेकिन बॉन्ड की तुलना में अधिक रिटर्न मिलता है, इसलिए अधिक स्टॉक आवंटन वाला एक पोर्टफोलियो अधिक आक्रामक निवेशक के लिए उपयुक्त होगा। किसी दिए गए वर्ष में पोर्टफोलियो का समग्र प्रदर्शन इसके प्रत्येक घटकों से आनुपातिक योगदान पर निर्भर करेगा।

पुनर्वित्त का मतलब समय-समय पर निवेश खरीदना या बेचना है जब बाजार आंदोलन पोर्टफोलियो को प्रारंभिक लक्ष्य आवंटन से दूर जाने का कारण बनता है।निवेशक निवेश खरीदते हैं जब उनके शुरुआती बिंदु से संबंधित मूल्य कम होता है ("कम" खरीदें), और वे कीमत में वृद्धि के बाद निवेश बेचते हैं ("उच्च" बेचते हैं)। इस प्रकार के अनुशासित दृष्टिकोण का उपयोग करके, निवेशक अपनी कमाई को अधिकतम कर सकते हैं और बाजार की अधिकांश स्थितियों को बना सकते हैं।

एक चेतावनी, हालांकि: पुनर्विक्रय के बहुत से कार्य में "विजेताओं" को ट्रिम करना और "हारने वालों" को जोड़ना शामिल है, जो कभी-कभी स्वयं-निर्देशित निवेशकों के लिए करना मुश्किल हो सकता है जो भावनात्मक रूप से (और केवल आर्थिक रूप से नहीं) अपने पोर्टफोलियो में निवेश करते हैं। यदि यह आपके लिए मामला है, तो एक स्वतंत्र सलाहकार के साथ काम करने पर विचार करें जो आपको भावनाओं को दूर करने और अपने पोर्टफोलियो की सुरक्षा जारी रखने के लिए आवश्यक समायोजन करने में मदद कर सकता है।

संतुलन और सहनशक्ति

रीबैलेंसेंसिंग के अनुशासित दृष्टिकोण का उपयोग करके, जब आप स्टॉप-लॉस दृष्टिकोण के विपरीत कीमतें कम होती हैं, तो निवेश में निवेश कर रहे हैं, जिसमें शेयर मूल्य गिरने पर निवेश बेचना शामिल है। आवधिक रीबैलेंसेंसिंग के लिए बाजार समय की आवश्यकता नहीं होती है या यह अनुमान लगाने का प्रयास नहीं किया जाता है कि बाजार निकट भविष्य में किस तरह से आगे बढ़ सकता है। इसमें ट्रेडों को रखने और इस प्रकार संबंधित लागत (व्यापार शुल्क और संभवतः कर) शामिल है, हालांकि स्टॉप-लॉस के मुकाबले कम बार-बार।

इतिहास और निवेशक अनुभव ने लगातार दिखाया है कि निवेश में सफलता अंततः संतुलन और धीरज के बारे में है। इसके लिए, विविधीकरण और आवधिक रीबैलेंसेंस दीर्घकालिक निवेशकों के लिए सबसे अच्छा पोर्टफोलियो संरक्षण उपकरण हैं।

जेफ्री एम। ज़िमर्मन, सीएफपी, एक वरिष्ठ सलाहकार और मुख्य अनुपालन अधिकारी है मोज़ेक वित्तीय भागीदार.