2014 बाजार समीक्षा: हम क्या जानते हैं?

लॉन जेफरी द्वारा

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यदि आप न्यूज़ मीडिया पर काफी ध्यान देते हैं तो आप अंततः सीखेंगे कि पंडित के पूर्वानुमान पर बहुत अधिक जोर दिया गया है, लेकिन अनुमानों को कितना सटीक बताया जाता है, इस पर बहुत कम विचार दिया जाता है। जब 2014 की शुरुआत हुई, निवेश वातावरण के संबंध में कुछ व्यापक रूप से स्वीकार्य उम्मीदें थीं। आइए उन उम्मीदों की समीक्षा करने के लिए एक मिनट दें और विश्लेषण करें कि वे कितने सटीक हैं।

2014 में जाने वाली सबसे सार्वभौमिक स्वीकार्य मान्यताओं में से एक यह था कि ब्याज दरें बढ़ने के केंद्र में थीं, और इसके परिणामस्वरूप, बॉन्ड रिटर्न गिर जाएगा। (बेशक, यह अब लगभग पांच साल की उम्मीद रही है, लेकिन बाद में यह एक चर्चा है।) निवेशक सवाल कर रहे थे कि क्या वे दर में वृद्धि होने तक अपने पोर्टफोलियो के बॉन्ड हिस्से को कम या खत्म कर सकते हैं।

तो क्या हमने ब्याज दरों में वृद्धि का अनुभव किया है जिसे हम उम्मीद कर रहे थे? 1/2/14 को, 10 साल के ट्रेजरी नोट पर उपज 3% थी। 6/26/14 तक, उसी नोट पर उपज 2.533% थी। यह सही है - पिछले छह महीनों में ब्याज दरों में वास्तव में कमी आई है। क्या वे लोग अपनी निवेश रणनीतियों से जुड़े हुए थे और अपने बॉन्ड पोजीशन को बनाए रखते थे, उनके पोर्टफोलियो के मूल्य में गिरावट का अनुभव करते थे? यहां बताया गया है कि अलग-अलग बॉन्डों की विविधता साल-दर-तारीख (6/26/14 तक) कैसे की जाती है:

• अमेरिकी सरकार बांड (आईईएफ): 5.01%
• यू.एस. टिप्स (टीआईपी): 5.52%
• कॉर्पोरेट बॉन्ड (एलक्यूडी): 5.7 9%
• अंतर्राष्ट्रीय बांड (आईजीओवी): 4.9 5%
• उभरते बाजार बांड (एलईएमबी): 6.43%

पोर्टफोलियो के इक्विटी पक्ष के बारे में कैसे? जनवरी में, स्टॉक के लिए भविष्यवाणियां पूरे मानचित्र पर थीं - कुछ ने पूर्ण-पूर्ण सुधार (-20% से अधिक की हानि) की भविष्यवाणी की थी, कुछ ने भविष्यवाणी की थी कि हम 2013 की गति से चिपकते रहेंगे, और सबसे अधिक अनुमान लगाया जाएगा। हालांकि, कई कारक थे जो चिंता का एक आम कारण थे।

इक्विटी निवेशकों के बीच सबसे व्यापक रूप से स्वीकार्य डर फेडरल रिजर्व के मात्रात्मक क्विज़िंग (क्यूई) कार्यक्रम से बाहर था। निवेशकों को चिंता है कि फेड हर महीने वाणिज्यिक बैंकों से सरकार द्वारा खरीदे जाने वाले ऋणों की मात्रा को कम करना शुरू कर देगा, जो अर्थव्यवस्था में पूंजी की उपलब्धता को कम करेगा। ऐतिहासिक रूप से, सिस्टम में कम पैसा नए व्यवसायों, कम नवाचार और कम नौकरियों में कम निवेश करने की ओर जाता है।

तो फेड की मात्रात्मक कमी को वैध भय में कमी आई थी? वास्तव में, यह संभावना सफल हो गई है। दिसंबर में, फेड वाणिज्यिक बैंकों और अन्य निजी संस्थानों से प्रति माह 85 अरब डॉलर की वित्तीय संपत्ति खरीद रहा था। फेड ने इस साल की हर बैठक के दौरान इस मासिक राशि को कम कर दिया है, और यह राशि अब प्रति माह $ 35 बिलियन हो गई है। हालांकि, मुख्य सवाल यह है कि शेयर बाजार पर इसका क्या असर पड़ा है। यहां बताया गया है कि इक्विटी की विस्तृत टोकरी साल-दर-साल (6/26/14 तक) कैसे की जाती है:

• बड़े कैप स्टॉक (आईवीवी): 6.90%
• मिड कैप स्टॉक (आईजेएच): 6.44%
• छोटे कैप स्टॉक (आईजेआर): 2.13%
• विदेशी स्टॉक (आईईएफए): 3.87%
• उभरते बाजार (आईईएमजी): 4.58%
• रियल एस्टेट (आईवाईआर): 15.4 9%
• वस्तुओं (डीजेपी): 8.82%
• गोल्ड (जीएलडी): 9.14%

वर्ष की शुरुआत में आखिरी व्यापक रूप से आयोजित दृष्टिकोण यह था कि 2014 या 2013 में हमने जो कुछ भी अनुभव किया था उससे 2014 सालाना अधिक अस्थिर होने की संभावना थी। मूल्यांकन और पीई अनुपात बहुत अधिक होने के बारे में बहुत सी चीजें थीं, युद्ध के बारे में चिंता यूक्रेन में, एक आम सहमति है कि चीन दोनों आयात और निर्यात में भारी गिरावट का अनुभव कर रहा था, और एक सामान्य भावना यह थी कि बाजार एक महत्वपूर्ण (अगर स्वस्थ नहीं है) तोड़ने के कारण था।

तो 2014 एक जंगली सवारी कर रहा है? एस एंड पी 500 1/22/14 - 2/03/14 से 5.51% और 4/2/14 - 4/11/14 से 3.89% तक गिर गया। एसएंडपी 500 ने साल भर अनुभव किया है कि ये 2% से अधिक की एकमात्र गिरावट है! इसके अतिरिक्त, 6/26/14 के रूप में, एस एंड पी 500 अब 1 9% से अधिक की ऊपर या नीचे की चाल के बिना लगातार 48 ट्रेडिंग दिनों में चला गया है, 1 99 5 से सबसे लंबा खिंचाव! ऐतिहासिक मानकों से, 2014 को एक बहुत ही आसान सवारी माना जाता है।

इन संख्याओं में अंतर्निहित सबसे महत्वपूर्ण सबक यह है कि बाजार की उम्मीदें अनिवार्य रूप से बेकार हैं। साल की शुरुआत के दौरान, विशेषज्ञों के विशाल बहुमत ने ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद की, बॉन्ड मूल्यों में गिरावट, और अस्थिरता में वृद्धि हुई। दुर्भाग्यवश, अनुमान लगाने वाले पंडितों को शायद ही कभी उनके गलत पूर्वानुमानों पर रखा जाता है और उन्हें एक जीवित रहने की अनुमति दी जाती है, जिससे उन्हें औसत निवेशक की तुलना में अधिक ज्ञान नहीं होता है।

बेशक, यह कहना नहीं है कि ब्याज दरें कभी नहीं बढ़ेगी, कि बॉन्ड मूल्य कभी नहीं गिरेंगे, और यह कि बाजार रोलर कोस्टर पर वापस नहीं आएगा। वास्तव में, ये सभी चीजें होने वाली हैं। दुर्भाग्यवश, कोई भी जो इस समीकरण के अनिश्चित हिस्से को जानने का विरोध करता है - जब - वास्तव में आपके या मेरे से अधिक नहीं जानता है। इस कारण से, एक विस्तृत वित्तीय योजना के साथ मिलकर एक विविध निवेश योजना के साथ चिपकने और वित्तीय सफलता के लिए सबसे संभावित मार्ग है।