स्टॉक: यह कब नहीं मिलता है, लेकिन कैसे

बायरन एल। स्टुडार्ड, सीएफपी® द्वारा

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हाल ही में किए गए निवेश सेमिनार में, एक सज्जन ने चिंता जताई जो वर्तमान उच्च उड़ान वाले शेयर बाजार में आम है: बाजार में काफी गिरावट के बाद वह बड़े सुधार के बाद तक स्टॉक में निवेश नहीं करना चाहता था।

उसकी स्कीटिश समझ में आता है। यह कोई फर्क नहीं पड़ता कि एक बैल बाजार सही होगा, लेकिन कब। 2007-2008 में शेयरों के भुगतान के जरिए लाखों निवेशकों ने बुरी तरह चोट लगी, केवल 2008-2009 के बाजार में गिरावट के मूल्य में कमी आई। अब, इनमें से कई लोग किनारे पर बैठे हैं, वापस आने के लिए एक अच्छा समय ढूंढ रहे हैं। उनके लिए, मौजूदा बाजार चढ़ाई सुधार की प्रतीक्षा करने के लिए एक चेतावनी संकेत है ताकि वे कम कीमतों पर वापस आ सकें और सवारी कर सकें अगली अपट्रेंड।

इस सोच के साथ एक समस्या यह है कि, क्योंकि बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो जाता है, इसका मतलब यह नहीं है कि स्टॉक जल्द ही बाद में एक अच्छी खरीद होगी। यह सिर्फ इतना नहीं है कि उनकी कीमतें नीचे आती हैं; बिंदु अब क्या हो रहा है के आधार पर आगे बढ़ने की अपनी क्षमता का आकलन करना है।

बढ़ते बाजार के शीर्ष की भविष्यवाणी करने की कोशिश करना मूर्खतापूर्ण गेम है। उदाहरण के लिए, 1 99 0 के दशक के मध्य में शुरू हुआ बैल बाजार लें और 2000 तक इसे ठीक होने तक भाग गया। इस अवधि के दौरान अपने नकदी पर बैठे किसी भी व्यक्ति ने पर्याप्त लाभ पर छूट नहीं ली। और जिन्होंने 1 99 4 से 2000 तक बार-बार बाजार को कम किया, सट्टेबाजी की कि यह जल्द ही सही होगा, हर साल कई वर्षों तक स्नान किया।

येल अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर ने 1 99 0 के दशक में "इरेशनल एक्सबेरेंस" नामक एक पुस्तक प्रकाशित की (उस समय फेड चेयरमैन एलेक्स ग्रीनस्पैन से वाक्यांश उधार लेते हुए), इस बात को व्यक्त करते हुए कि उस समय जाने वाले शेयर बाजार में जल्द ही गिरावट आ सकती है। तब से, वाक्यांश बबल-प्रोन बाजारों के लिए एक क्लासिक मोनिकर बन गया है। खैर, पुरानी वाल स्ट्रीट कह रही है कि कहीं भी नजदीकी सुधारों के खतरे के खतरे के बारे में कहा गया है: "बाजार विलायक बने रहने से अधिक समय तक तर्कहीन रह सकता है।"

विकास पर ग्लोम करने की मांग करने वाले निवेशक इस बात पर विचार कर सकते हैं कि मूल्य / कमाई अनुपात (एक शेयर की वर्तमान कीमत इसकी कमाई से विभाजित है - मूल्य का मौलिक उपाय) वर्तमान बाजार की सापेक्ष दीर्घायु के बारे में बताती है। ऐतिहासिक रूप से कम औसत पी / ई अनुपात विकास के लिए कमरे का संकेत दे सकता है।

1 9 00 से, यूएस इक्विटी पी / ई अनुपात का औसत लगभग 15 है, जो कि 1 99 4 के अंत में खड़ा था। अगले छह वर्षों में, गर्जन के बैल बाजार ने दिन-व्यापार और अटकलों को बढ़ावा दिया, औसत पी / ई अनुपात दोगुनी हो गई। 2001 में बाजार दुर्घटनाग्रस्त होने से पहले यह 46.50 के रूप में उच्च चढ़ गया।

अचानक संपत्ति के दृष्टिकोण से प्रेरित निवेशकों ने डॉट कॉम शेयरों में पैसा डाला, जिनके पास कोई कमाई नहीं थी। इस प्रकार तकनीकी बुलबुला बढ़ गया।

जब इंटरनेट संगीत बंद हो गया, तो मेरे सेमिनार में सज्जनों की तरह लोगों के पास बैठने की कुर्सी नहीं थी, और वे बड़े समय से हार गए। उन यादें उन्हें इन या किसी भी बाजार में निवेश करने से रोक सकती हैं। हालांकि, इस महीने के मध्य में डॉव के लिए पी / ई अनुपात लगभग 16 है - बहुत डरावना नहीं, यह देखते हुए कि कंपनियां अब दुबला हैं और सस्ती रूप से पैसे उधार ले सकती हैं। यह सस्ता पैसा मुनाफे को बढ़ावा देने और कमाई बढ़ाने में मदद करता है, इस प्रकार समग्र बाजार चला रहा है। इसका मतलब यह नहीं है कि बाजार रास्ते में कुछ सुधार किए बिना चढ़ जाएगा, लेकिन इस बाजार की तुलना 90 के दशक से तुलना में काफी अलग कारकों के कारण समझ में नहीं आता है।

परिप्रेक्ष्य में इस प्रकार के विश्लेषण को रखना महत्वपूर्ण है। पी / ई अनुपात केवल कई कारकों में से एक हैं जिन पर आपको विचार करना चाहिए। शिलर का अवलोकन कि बाजार औसत पी / ई अनुपात की गणना के तरीके में समस्याएं थीं, उन्हें शिलर पी / ई के साथ आने के लिए प्रेरित किया गया, जो एस एंड पी 500 में पिछले दशक की औसत मुद्रास्फीति-समायोजित कमाई का उपयोग करता है।

इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आपके द्वारा उपयोग किए जाने वाले पी / ई अनुपात का कौन सा संस्करण मासिक आधार पर अनुपात को चार्ट करना आपको अपनी निवेश रणनीति निर्धारित करने में सहायता के लिए एक और टूल देगा। शेयर बाजार में कब जाना है, लेकिन कैसे - और कितना है। यदि आप सही सिद्धांतों के आधार पर निवेश करते हैं और सही तकनीकों का उपयोग करते हैं, तो आपके पास गंभीर नुकसान के खिलाफ सुरक्षा और अधिकांश प्रकार के बाजारों में अच्छे शुद्ध रिटर्न पर कब्जा करने का बेहतर मौका है।

ध्यान रखने के लिए यहां कुछ बिंदु दिए गए हैं:

• जैसा कि पुरानी कहावत है, टेप (बाजार) से लड़ें मत। इसके बजाय, यह क्या कर रहा है इसके आधार पर रिटर्न कैप्चर करने का प्रयास करें। इसका मतलब बाजार को खेलना है तथा नीचे। यदि बाजार में पैसा बह रहा है, तो यह एक अच्छा संकेत है कि कोई सुधार संभव नहीं है। यदि बाजार से पैसा बह रहा है, तो एक सुधार हो रहा है और आपके कुछ शेयर होल्डिंग्स को कम करने के माध्यम से शेष स्टॉक पर जोखिमों को नकद और ऑफसेट करने के लिए बुद्धिमान हो सकता है (निवेश करना जो अनिवार्य रूप से उनकी गिरावट पर शर्त लगाता है)।
• बेचने के लिए सटीक रूप से, एक विक्रय अनुशासन विकसित करना जिसमें स्टॉप-लॉस सीमाएं शामिल हैं - कई सफल निवेशक अपनी स्थिति बेचते हैं यदि वे खरीद मूल्य से 8-10% कम करते हैं। जो भी प्रतिशत आप चुनते हैं, आपके पास उस संख्या से चिपकने के लिए अनुशासन होना चाहिए।
• बाजार की दिशा हमेशा मायने रखती है, लेकिन ऐसे कंपनियों का आगमन जो एक महान निवेश योग्य प्रस्ताव का प्रतिनिधित्व करते हैं क्योंकि वे कुछ अलग-अलग कर रहे हैं - या तो नाटकीय रूप से अलग, अत्यधिक प्रभावी तरीके से व्यवसाय कर रहे हैं या अद्वितीय या उत्पादों या सेवाओं के साथ आ रहे हैं जो अद्वितीय हैं और अत्यधिक आकर्षक

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