ट्रैकिंग त्रुटि - पूर्ण स्पष्टीकरण और उदाहरण |

यह क्या है:

ट्रैकिंग त्रुटि पोर्टफोलियो के रिटर्न और बेंचमार्क या इंडेक्स के बीच का अंतर है नकल या हरा करने के लिए मतलब था। ट्रैकिंग त्रुटि को कभी-कभी सक्रिय जोखिम कहा जाता है।

ट्रैकिंग त्रुटि को मापने के दो तरीके हैं। पहला पोर्टफोलियो के रिटर्न से बेंचमार्क के संचयी रिटर्न को घटा देना है:

वापसी _पी - वापसी _i = ट्रैकिंग त्रुटि

कहां:

पी = पोर्टफोलियो

i = अनुक्रमणिका या बेंचमार्क

हालांकि, दूसरा तरीका अधिक आम है, जो पोर्टफोलियो में अंतर के मानक विचलन और समय के साथ बेंचमार्क रिटर्न की गणना करना है। सूत्र निम्नानुसार है:

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मान लीजिए कि आप एक्सवाईजेड कंपनी म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं, जो रसेल 2000 इंडेक्स को रचना और रिटर्न में दोहराने के लिए मौजूद है। यदि एक्सवाईजेड कंपनी म्यूचुअल फंड एक वर्ष में 5.5% लौटाता है लेकिन रसेल 2000 (बेंचमार्क) 5.0% लौटाता है, तो ऊपर दिए गए पहले सूत्र का उपयोग करते हुए, हम कहेंगे कि एक्सवाईजेड कंपनी म्यूचुअल फंड में 0.5% ट्रैकिंग त्रुटि थी।

समय बीतने के साथ ही अधिक अवधि होगी जिसके दौरान हम रिटर्न की तुलना कर सकते हैं। यह वह जगह है जहां दूसरा सूत्र अधिक उपयोगी हो जाता है। पोर्टफोलियो के रिटर्न और बेंचमार्क के रिटर्न के बीच "फैलता" की स्थिरता (या असंगतता) विश्लेषकों को पोर्टफोलियो के भविष्य के प्रदर्शन की भविष्यवाणी करने की अनुमति देती है। यदि, उदाहरण के लिए, हम जानते थे कि पिछले पांच वर्षों के दौरान पोर्टफोलियो का वार्षिक रिटर्न बेंचमार्क 67% से 0.4% अधिक था, तो हम जानते होंगे कि यह शायद आगे बढ़ने वाला मामला होगा (मानते हुए पोर्टफोलियो प्रबंधक ने कोई प्रमुख नहीं बनाया परिवर्तन)। इन आंकड़ों का अनुमानित मूल्य तब भी बेहतर हो जाता है जब अधिक डेटा पॉइंट होते हैं और जब विश्लेषक खाते के पोर्टफोलियो की प्रतिभूतियों को एक दूसरे के सापेक्ष स्थानांतरित करता है (इसे सह-भिन्नता कहा जाता है)।

कई कारक आम तौर पर पोर्टफोलियो की ट्रैकिंग त्रुटि निर्धारित करते हैं:

1। पोर्टफोलियो और बेंचमार्क की डिग्री सामान्य

2 में प्रतिभूतियां होती है। बाजार पूंजीकरण, समय, निवेश शैली, और पोर्टफोलियो की अन्य मौलिक विशेषताओं और बेंचमार्क

3 में अंतर। पोर्टफोलियो और बेंचमार्क के बीच संपत्तियों के भार में अंतर

4। प्रबंधन शुल्क, कस्टोडियल फीस, ब्रोकरेज लागत और पोर्टफोलियो को प्रभावित करने वाले अन्य खर्च जो बेंचमार्क

5 को प्रभावित नहीं करते हैं। बेंचमार्क

6 की अस्थिरता। पोर्टफोलियो का बीटा

आगे, पोर्टफोलियो प्रबंधकों को निवेशकों से नकदी के प्रवाह और बहिर्वाह को समायोजित करना होगा, जो उन्हें समय-समय पर अपने पोर्टफोलियो को पुनर्व्यवस्थित करने के लिए मजबूर करता है। इसमें प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष लागत भी शामिल है।

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यह क्यों मायने रखता है:

कम ट्रैकिंग त्रुटि का मतलब है कि पोर्टफोलियो अपने बेंचमार्क का बारीकी से पालन कर रहा है। उच्च ट्रैकिंग त्रुटियां विपरीत इंगित करती हैं। इस प्रकार, ट्रैकिंग त्रुटि निवेशकों को यह समझती है कि पोर्टफोलियो में "तंग" कैसे अपने बेंचमार्क के आसपास है या पोर्टफोलियो अपने बेंचमार्क के सापेक्ष कितना अस्थिर है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कुछ बेंचमार्क वाले पोर्टफोलियो को दूसरों की तुलना में अधिक ट्रैकिंग त्रुटि की अनुमति है - यही कारण है कि निवेशकों को यह समझना चाहिए कि उनके बेंचमार्क किए गए पोर्टफोलियो का उद्देश्य बेंचमार्क को दोहराना है, बेंचमार्क की भावना को मिरर करना या केवल प्रयास करना बेंचमार्क के व्यवहार को सांख्यिकीय रूप से पुनर्निर्मित करने के लिए।

हालांकि कुछ निवेशक खुश हो सकते हैं कि हमारे उदाहरण में पोर्टफोलियो ने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया है, ट्रैकिंग त्रुटि वास्तव में बताती है कि फंड मैनेजर ने अधिक जोखिम लिया है। यह हमेशा नहीं होता है कि फंड के निवेशक क्या चाहते हैं, और यही कारण है कि ट्रैकिंग त्रुटि कुछ तरीकों से अतिरिक्त जोखिम का एक उपाय है।

हालांकि बेंचमार्क प्रश्न में पोर्टफोलियो के व्यवहार्य विकल्प का प्रतिनिधित्व करता है, ट्रैकिंग त्रुटि की गणना करने का अर्थ बुद्धिमान नहीं है निवेशक को केवल बेंचमार्क की तुलना सीमित करना चाहिए; वह उसी उद्देश्य के साथ अन्य पोर्टफोलियो की ट्रैकिंग त्रुटियों का भी मूल्यांकन करेगा।

आखिरकार, ट्रैकिंग त्रुटि प्रबंधक के कौशल का संकेतक है और पोर्टफोलियो को सक्रिय रूप से या निष्क्रिय रूप से प्रबंधित करने का प्रतिबिंब है। सक्रिय रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो उपरोक्त बेंचमार्क रिटर्न प्रदान करना चाहते हैं, और उन्हें आम तौर पर ऐसा करने के लिए अतिरिक्त जोखिम और विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है। इन मामलों में, निवेशक ट्रैकिंग त्रुटि को अधिकतम करने की कोशिश करता है। दूसरी ओर, निष्क्रिय रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो इंडेक्स रिटर्न को दोहराने की कोशिश करते हैं, और इसलिए इन निवेशकों के लिए आम तौर पर बड़ी ट्रैकिंग त्रुटि को अवांछनीय माना जाता है। यही कारण है कि पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए स्वीकार्य प्रदर्शन श्रेणियां सेट करने के लिए ट्रैकिंग त्रुटि का उपयोग किया जा सकता है।