ऑल्टमैन जेड-स्कोर परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

ऑल्टमैन जेड-स्कोर (एडवर्ड अल्टमैन, न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के प्रोफेसर के नाम पर नामित इसे तैयार किया गया) एक सांख्यिकीय उपकरण है जो किसी कंपनी को दिवालिया होने की संभावना को मापने के लिए उपयोग किया जाता है।

हालांकि 1 9 60 के दशक में ऑल्टमैन ने जेड-स्कोर तैयार किया था, लेकिन भविष्यवाणी करने की कोशिश करने की धारणा कि कौन सी कंपनियां असफल होंगी उस समय नई थी । हालांकि, अल्टमैन ने परंपरागत अनुपात-विश्लेषण तकनीकों के मिश्रण में बहुविकल्पीय विश्लेषण नामक एक सांख्यिकीय तकनीक को जोड़ा, और इसने उन्हें अपने दिवालियापन मॉडल की "भविष्यवाणी" पर कई अनुपातों के प्रभावों पर विचार करने की अनुमति नहीं दी, लेकिन यह विचार करने के लिए कि उन अनुपातों को कैसे प्रभावित किया गया मॉडल में एक-दूसरे की उपयोगिता।

ऑल्टमैन ने 66 कंपनियों का मूल्यांकन करने के बाद जेड-स्कोर विकसित किया, जिनमें से आधे ने 1 9 46 और 1 9 65 के बीच दिवालियापन के लिए दायर किया था। उन्होंने 22 श्रेणियों में पांच श्रेणियों (तरलता, लाभप्रदता, लाभ, साल्वेंसी और गतिविधि) लेकिन अंततः इसे पांच अनुपात तक सीमित कर दिया।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

ऑल्टमैन का जेड-स्कोर निर्धारित करता है कि कंपनी असफल होने की संभावना है। सूत्र डेटा के सात सरल टुकड़ों का मूल्यांकन करके ऐसा करता है, जिनमें से सभी कंपनी के सार्वजनिक प्रकटीकरण में उपलब्ध होना चाहिए।

मानक जेड-स्कोर

जेड-स्कोर के लिए सूत्र (जिसमें उन सात साधारण टुकड़ों को शामिल किया गया है डेटा) है:

जेड-स्कोर = ([कार्यशील पूंजी / कुल संपत्ति] x 1.2) + ([बनाए गए कमाई / कुल संपत्ति] x 1.4) + ([ऑपरेटिंग कमाई / कुल संपत्ति] x 3.3) + ([बाजार पूंजीकरण / कुल देयताएं] x 0.6) + ([बिक्री / कुल संपत्ति] x 1.0)

आम तौर पर, स्कोर कम, दिवालिया होने का मौका अधिक होता है। उदाहरण के लिए, 3.0 से ऊपर एक जेड-स्कोर वित्तीय सुदृढ़ता इंगित करता है; नीचे 1.8 दिवालिया होने की उच्च संभावना का सुझाव देता है।

निजी कंपनियों के लिए जेड-स्कोर

2002 में, अल्टमैन ने निजी कंपनियों के लिए एक संशोधित जेड-स्कोर फॉर्मूला की वकालत की। निजी कंपनी संस्करण वैरिएबल को अलग-अलग वजन देता है और बाजार पूंजीकरण के स्थान पर इक्विटी के बुक वैल्यू का उपयोग करता है। सूत्र है:

जेड-स्कोर = ([कार्यशील पूंजी / कुल संपत्ति] x 0.717) + ([बनाए गए कमाई / कुल संपत्ति] x 0.847) + ([ऑपरेटिंग कमाई / कुल संपत्ति] x 3.107) + ([पुस्तक इक्विटी / कुल देयताओं का मूल्य] x 0.420) + ([बिक्री / कुल संपत्ति] x 0.9 9 8)

गैर-निर्माता के लिए जेड-स्कोर

ऑल्टमैन ने मूल रूप से निर्माताओं के लिए जेड-स्कोर विकसित किया, मुख्य रूप से क्योंकि वे उनकी कंपनियां थीं मूल नमूना हालांकि, बड़ी, सार्वजनिक सेवा कंपनियों के उद्भव ने उन्हें गैर-निर्माण कंपनियों के लिए दूसरा जेड-स्कोर मॉडल विकसित करने के लिए प्रेरित किया। सूत्र अनिवार्य रूप से पहले जैसा ही है; इसमें केवल अंतिम घटक (बिक्री / कुल संपत्ति) शामिल नहीं है क्योंकि Altman विनिर्माण-गहन परिसंपत्ति कारोबार के प्रभाव को कम करना चाहता था।

जेड-स्कोर = ([कार्यशील पूंजी / कुल संपत्ति] x 1.2) + ([कमाई कमाई / कुल संपत्ति] x 1.4) + ([ऑपरेटिंग कमाई / कुल संपत्ति] x 3.3) + ([बाजार पूंजीकरण / कुल देयताएं] x 0.6)

पहला अनुपात (कार्यशील पूंजी / कुल संपत्ति) एक फर्म के एक अच्छा संकेतक है अगले कुछ महीनों में जो भी बकाया है उस पर अच्छा बनाने की क्षमता। दूसरा अनुपात कंपनी का कर्ज कैसे है और क्या इसका लाभप्रदता का इतिहास है इसका एक अच्छा संकेतक है। तीसरा अनुपात दक्षता का एक उपाय है जिसमें यह इंगित करता है कि कंपनी अपने स्वामित्व वाले प्रत्येक डॉलर के लिए आय में कितनी सेंट कमाती है। चौथा अनुपात कंपनी में बाजार के "आत्मविश्वास" का तरल पदार्थ है। पांचवां अनुपात तीसरे अनुपात के समान है जिसमें यह अपनी संपत्ति से बिक्री देने में कंपनी की दक्षता को मापता है।

यह क्यों मायने रखता है:

जेड-स्कोर व्यापक रूप से व्यापक अपील के साथ उपयोग किया जाने वाला मीट्रिक है, हालांकि यह सिर्फ आजकल उपयोग में कई क्रेडिट स्कोरिंग मॉडल में से एक है जो अनिवार्य रूप से एक फर्म असफल होने की भविष्यवाणी करने के प्रयास में मात्रात्मक वित्तीय संकेतकों को जोड़ता है।

समय के साथ, हालांकि, ज़ेड-स्कोर एक साबित हुआ है दिवालियापन के सबसे विश्वसनीय भविष्यवाणियों - इतना अधिक है कि विश्लेषकों अक्सर संबंधित बॉन्ड रेटिंग के साथ कुछ ज़ेड-स्कोर को समानता देते हैं। वास्तव में, जब अल्टमैन ने 1 9 6 9 से 1 9 75 तक 86 परेशान कंपनियों की जांच करके और फिर 1 9 76 से 1 99 5 तक 110 दिवालिया कंपनियों और 1 99 6 से 1

तक 120 दिवालिया कंपनियों की जांच करके अपनी विधियों का पुनर्मूल्यांकन किया, तो जेड-स्कोर 82% और 94% सटीक था। पुराने "कचरा, कचरा बाहर" आदर्श वाक्य लागू होता है, हालांकि: अगर कंपनी के वित्तीय भ्रामक या गलत हैं, तो ज़ेड-स्कोर भी होगा।