सीएपीएम (पूंजीगत संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल) परिभाषा और फॉर्मूला |

यह क्या है:

पूंजीगत संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) किसी भी जोखिम भरा संपत्ति के लिए वापसी की आवश्यक दर की गणना करने के लिए उपयोग किया जाता है। आपकी आवश्यक वापसी दर उस मूल्य में वृद्धि है जो आपको संपत्ति के अंतर्निहित जोखिम स्तर के आधार पर देखने की उम्मीद करनी चाहिए।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

एक विश्लेषक के रूप में, आप यह तय करने के लिए सीएपीएम का उपयोग कर सकते हैं कि किस कीमत आपको एक विशेष स्टॉक के लिए भुगतान करना चाहिए। यदि स्टॉक ए स्टॉक बी की तुलना में जोखिम भरा है, तो स्टॉक ए की कीमत बढ़ी हुई जोखिम को लेने के लिए निवेशकों की क्षतिपूर्ति के लिए कम होनी चाहिए।

सीएपीएम फॉर्मूला है:

आर _ए = आर _आरएफ + बी _एक (आर _एम -आर _आरएफ)

कहां:

आर _आरएफ = जोखिम मुक्त सुरक्षा के लिए वापसी की दर

आर _एम = व्यापक बाजार की वापसी की अपेक्षित दर

बी _एक = बीटा संपत्ति

सीएपीएम को एक उदाहरण देखकर सबसे अच्छा समझाया जा सकता है।

संपत्ति XYZ के लिए निम्न मानें:

आर _आरएफ = 3%

आर _एम = 10%

बी _एक = 0.75

सीएपीएम का उपयोग करके, हम गणना करते हैं कि आपको संपत्ति XYZ में निवेश करने के लिए निम्नलिखित दर की मांग करनी चाहिए: r _a = 0.03 + [0.75 * (0.10 - 0.03)] = 0.0825 = 8.25%

आर _आरएफ , आर _एम और बी _एक के लिए इनपुट द्वारा निर्धारित किया जाता है विश्लेषक और व्याख्या के लिए खुले हैं।

बीटा (बी _एक) - अधिकांश निवेशक किसी तीसरे पक्ष द्वारा गणना की गई बीटा का उपयोग करते हैं, चाहे वह एक विश्लेषक, ब्रोकर या याहू हो! वित्त।

आप अपने जोखिम भरा परिसंपत्ति में मूल्य परिवर्तन के मुकाबले एक व्यापक बाजार सूचकांक के मूल्य परिवर्तन दिखाते हुए डेटा बिंदुओं पर सीधी रेखा सांख्यिकीय प्रतिगमन चलाकर बीटा की गणना कर सकते हैं। ध्यान दें कि बीटा आपके डेटा को किस समय सीमा से खींचता है, इस पर निर्भर करता है। 10 साल के डेटा के साथ गणना की बीटा बीटा से 10 महीने के डेटा के साथ गणना की जाती है। न तो सही या गलत है - यह पूरी तरह से विश्लेषक के तर्क पर निर्भर करता है।

बाजार वापसी (आर _एम) - वापसी की बाजार दर के आपके इनपुट, आर _एम , कर सकते हैं पिछले रिटर्न या अनुमानित भविष्य के रिटर्न पर आधारित हो। अर्थशास्त्री पीटर बर्नस्टीन ने प्रसिद्ध रूप से गणना की कि पिछले 200 वर्षों में, शेयर बाजार प्रति वर्ष 9.6% की औसत लौटा है। भविष्य में शेयर बाजार रिटर्न के आपके प्रक्षेपण के रूप में आप इसका उपयोग करना चाहते हैं या नहीं, एक विश्लेषक के रूप में आप पर निर्भर है।

जोखिम मुक्त वापसी (आर _आरएफ): यूएस ट्रेजरी बिल और बॉन्ड अक्सर होते हैं जोखिम मुक्त दर के लिए प्रॉक्सी के रूप में प्रयोग किया जाता है। अधिकांश विश्लेषकों ने निवेश के प्रक्षेपण क्षितिज के साथ बॉन्ड की अवधि से मेल खाने का प्रयास किया है। उदाहरण के लिए, यदि आप 10 साल के समय क्षितिज पर स्टॉक एक्सवाईजेड की वापसी की आवश्यक दर का अनुमान लगाने के लिए सीएपीएम का उपयोग कर रहे हैं, तो आप 10 साल की यूएस ट्रेजरी बांड दर का उपयोग अपने आर _आरएफ के उपाय के रूप में करना चाहेंगे।

यह क्यों मायने रखता है:

सीएपीएम का उपयोग अक्सर यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि निवेश की उचित कीमत क्या होनी चाहिए। जब आप सीएपीएम का उपयोग करके जोखिम की परिसंपत्ति दर की वापसी की गणना करते हैं, तो उस दर का उपयोग निवेश के भविष्य के नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य पर छूटने के लिए किया जा सकता है और इस प्रकार निवेश के उचित मूल्य पर पहुंच जाता है।

विस्तार से, एक बार जब आप गणना कर लेंगे निवेश के उचित मूल्य, फिर आप इसकी तुलना अपने बाजार मूल्य से कर सकते हैं। यदि आपका मूल्य अनुमान बाजार की तुलना में अधिक है, तो आप स्टॉक को सौदेबाजी पर विचार कर सकते हैं। यदि आपका मूल्य अनुमान कम है, तो आप स्टॉक को अधिक मात्रा में मान सकते हैं।