हैरी मार्कोविट्ज़ परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

हैरी मार्कोवित्ज़ एक प्रसिद्ध अर्थशास्त्री है जिसने 1 99 0 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार जीता।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

1 9 27 में शिकागो में जन्मे, मार्कोविट्ज़ ने शिकागो विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र में अपनी स्नातक की डिग्री अर्जित की और फिर 1 9 52 में रैंड कॉर्पोरेशन में शामिल हो गए, जहां उन्होंने ऑप्टिमाइज़ेशन तकनीकों और एल्गोरिदम पर काम किया अपने प्रसिद्ध सिद्धांत के लिए: कुशल सीमावर्ती।

कुशल सीमा एक गणितीय अवधारणा है जो अपेक्षित रिटर्न, मानक विचलन और प्रतिभूतियों के एक समूह के गुणों का मूल्यांकन करती है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि कौन से संयोजन, या पोर्टफोलियो, अधिकतम अपेक्षित वापसी उत्पन्न करते हैं जोखिम के विभिन्न स्तरों के लिए।

1 9 52 में, मार्कोविट्ज़ ने गति में प्रभावी सीमावर्ती विचार स्थापित किया जब उन्होंने जर्नल ऑफ फाइनेंस में एक औपचारिक पोर्टफोलियो चयन मॉडल प्रकाशित किया। मार्कोवित्ज़ ने अगले 20 वर्षों में इस विषय पर अनुसंधान को विकसित और प्रकाशित करना जारी रखा, और अन्य वित्तीय सिद्धांतकारों ने काम में योगदान दिया। मार्कोविट्ज़ ने 1 9 0 9 में सक्षम सीमा पर अपने काम के लिए अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत में संबंधित योगदान के लिए जीता।

हालांकि उनका काम जटिल है, हालांकि मार्कोविट्ज़ का सिद्धांत विचार सरल है: प्रतिभूतियों के विभिन्न संयोजन वापसी के विभिन्न स्तर उत्पन्न करते हैं। कुशल सीमावर्ती इन संयोजनों में से सर्वश्रेष्ठ का प्रतिनिधित्व करता है - जो कि जोखिम के किसी स्तर के लिए अधिकतम अपेक्षित रिटर्न का उत्पादन करते हैं।

कुशल सीमा पर हर बिंदु के लिए, ब्रह्मांड में निवेश से कम से कम एक पोर्टफोलियो का निर्माण होता है जो कि उस बिंदु से संबंधित जोखिम और वापसी है।

एक उदाहरण नीचे दिखाई देता है। ध्यान दें कि कुशल सीमावर्ती निवेशकों को यह समझने की अनुमति देता है कि कैसे पोर्टफोलियो के अपेक्षित रिटर्न जोखिम (मानक विचलन) की मात्रा के साथ भिन्न होते हैं।

संबंध प्रतिभूतियां एक दूसरे के साथ होती हैं कुशल सीमा का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है । कुछ सुरक्षा कीमतें समान परिस्थितियों में समान दिशा में होती हैं, लेकिन कई प्रतिभूतियां ज़िग होती हैं जब अन्य ज़ग करते हैं। पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों को सिंक करने के अधिक से अधिक (यानी, उनके कॉन्वर्सिस को कम), पोर्टफोलियो का जोखिम (मानक विचलन) छोटा होता है जो उन्हें जोड़ता है। यही कारण है कि कुशल सीमावर्ती रैखिक के बजाय घुमावदार है - विविधीकरण प्रत्येक व्यक्तिगत सुरक्षा के जोखिम (मानक विचलन) से कम पोर्टफोलियो का जोखिम (मानक विचलन) बनाता है।

यह क्यों मायने रखता है:

जब मार्कोविट्ज़ ने पेश किया कुशल सीमा, यह कई मामलों में groundbreaking था। इसके सबसे बड़े योगदानों में से एक विविधीकरण की शक्ति का स्पष्ट प्रदर्शन था।

निवेशक सीधे या अप्रत्यक्ष रूप से चुनते हैं, पोर्टफोलियो जो कम से कम जोखिम के साथ सबसे बड़ा संभावित रिटर्न उत्पन्न करते हैं - दूसरे शब्दों में, वे खोजते हैं कुशल सीमा पर पोर्टफोलियो। हालांकि, कोई भी प्रभावी सीमा नहीं है, क्योंकि पोर्टफोलियो प्रबंधक और निवेशक विशिष्ट आवश्यकताओं के अनुरूप निवेश ब्रह्मांड में प्रतिभूतियों की संख्या और विशेषताओं को संपादित कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक ग्राहक को पोर्टफोलियो की न्यूनतम लाभांश उपज होने की आवश्यकता हो सकती है, या ग्राहक नैतिक रूप से या राजनीतिक रूप से अवांछनीय उद्योगों में निवेश को रद्द कर सकता है। केवल शेष प्रतिभूतियों को प्रभावी सीमावर्ती गणनाओं में शामिल किया गया है।

जब उन्होंने नोबेल पुरस्कार स्वीकार किया, तो मार्कोविट्ज़ ने कहा, "तर्कसंगत निवेश व्यवहार के विश्लेषण के लिए अनिश्चितता का अस्तित्व आवश्यक है।" विडंबना यह है कि, मार्कोविट्ज़ के वास्तव में निवेशक के इष्टतम पोर्टफोलियो की गणना करने का प्रयास कुशल सीमा के सबसे विवादास्पद पहलुओं में से एक साबित होता है। कई लोग तर्क देते हैं कि यह अंतर्निहित कंपनियों की मौलिक और वित्तीय विशेषताओं के विश्लेषण के बजाय प्रतिभूतियों के बीच सांख्यिकीय संबंधों से अधिक कुछ भी शामिल करने वाले एल्गोरिदम में निवेश प्रबंधन को कम करता है।