एक अन्य मूल्यवान निवेशक उपकरण: रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए ऑपरेटिंग मार्जिन का उपयोग करना |

ऐसा लगता है कि निवेश गुरु और तथाकथित विशेषज्ञ हमेशा होते हैं किसी कंपनी के स्टॉक पर सटीक मूल्यांकन लगाने के लिए एक नया मीट्रिक फेंकना। कुछ आगे और पीछे दोनों, मूल्य-से-कमाई अनुपात का पक्ष लेते हैं। कुछ मूल्य-से-बिक्री का उपयोग करते हैं। निवेशक जो विकास कंपनियों या कंपनियों का पालन करते हैं, जिन्होंने अभी तक लाभ नहीं बदला है, वे ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले कमाई का उपयोग करने के इच्छुक हो सकते हैं। और दूसरों को एक मूल्यांकन उपकरण के रूप में मुफ्त नकद प्रवाह पसंद है।

ये सभी शर्तें औसत निवेशक को चक्कर लगाने के लिए पर्याप्त हैं। सौभाग्य से, आपके स्टॉक के वित्तीय स्वास्थ्य की एक अच्छी अच्छी तस्वीर पाने का एक तरीका है जिसके लिए एक उन्नत डिग्री की आवश्यकता नहीं होगी: ऑपरेटिंग मार्जिन। ऑपरेटिंग मार्जिन की परिभाषा बहुत सरल है। यह मजदूरी, सामग्रियों और परिवहन लागतों और तिमाही से तिमाही तक उतार-चढ़ाव के अन्य खर्चों के भुगतान के बाद कंपनी द्वारा छोड़ी गई धनराशि की राशि है। ऑपरेटिंग मार्जिन का उपयोग तब व्यय के लिए किया जाता है, जिसका अर्थ है कि कंपनी जानता है कि इन प्रत्येक तिमाही के लिए कितना नकद भुगतान करना होगा। उदाहरण ऋण सेवा और लाभांश होंगे।

किसी कंपनी के परिचालन मार्जिन की गणना करना भी काफी आसान है। बस अपनी ऑपरेटिंग आय लें और उस आंकड़े को अपनी शुद्ध बिक्री से विभाजित करें। यह सारी जानकारी कंपनी के फाइलिंग और वेब पर दर्जनों स्थानों पर उपलब्ध है।

जैसा कि आप सोच रहे होंगे, एक उच्च परिचालन मार्जिन एक अच्छी बात है। उदाहरण के लिए, यदि एक्सवाईजेड इंक का ऑपरेटिंग मार्जिन 15% है तो इसका मतलब है कि कंपनी राजस्व में हर डॉलर के लिए 15 सेंट कर रही है और यह एक स्वस्थ मार्जिन है।

आइए देखें कि यह मीट्रिक निवेशकों को कैसे बनाने में मदद कर सकता है एक पोर्टफोलियो ठोस।

बिग रेवेन्यू नंबरों द्वारा मूर्ख मत बनो

सैकड़ों कंपनियां हैं जो हर तिमाही में उदार बिक्री आंकड़ों की रिपोर्ट करती हैं, जिनमें से कई अरबों डॉलर में हैं। नौसिखिया निवेशक के लिए, यह प्रभावशाली प्रतीत हो सकता है, लेकिन थोड़ा गहरा खोद सकता है और आप पाते हैं कि एक्सवाईजेड बहुत कुछ बेचने के लिए बहुत खर्च कर रहा है। एक्सवाईजेड का चौथा तिमाही राजस्व $ 1 बिलियन था, लेकिन इसका ऑपरेटिंग मार्जिन केवल तीन प्रतिशत था। इसका मतलब है कि इसके लाभांश (यदि उसके पास है) का भुगतान करने के लिए केवल 30 मिलियन डॉलर शेष हैं और इसके कर्ज को कम करते हैं। यह एक प्रभावशाली आंकड़ा नहीं है।

दूसरी ओर, एक्सवाईजेड 15% या $ 150 मिलियन के परिचालन मार्जिन की सूचना दे सकता था, और इस आंकड़े को स्टॉक के अनुयायियों द्वारा उत्साहित किया जाएगा। बेशक, परिचालन मार्जिन उद्योगों के बीच भिन्न होता है और यह जानना महत्वपूर्ण है कि उद्योगों को उच्च चर और निश्चित लागत दोनों से प्रभावित किया जाता है।

खाद्य कंपनियों को लें। वे परिवर्तनीय लागत से प्रभावित होने जा रहे हैं क्योंकि वे मक्का, गेहूं और जई जैसे वस्तुओं की बड़ी खरीददार हैं। वस्तुओं की कीमत लगातार भिन्न होती है और एबीसी खाद्य कंपनी में कम परिवर्तनीय लागत एक चौथाई और उच्च परिवर्तनीय लागत अगले हो सकती है। नतीजतन, इसकी परिचालन आय भी उतार-चढ़ाव के लिए बाध्य है। यही कारण है कि केवल एक चौथाई के ऑपरेटिंग मार्जिन डेटा के लायक से अधिक देखना महत्वपूर्ण है। अपने स्टॉक के लिए हाल के क्वार्टर देखें। फिर अपने प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले अपने ऑपरेटिंग मार्जिन की तुलना करें। इससे आपको एक और पूर्ण तस्वीर मिल जाएगी कि आपका स्टॉक वास्तव में कितना स्वस्थ है।

अन्य कंपनियां उच्च परिवर्तनीय लागतों से गहराई से प्रभावित होती हैं, जिनमें एयरलाइंस, खनन कंपनियां, ऊर्जा प्रदाता, तेल ड्रिलर और एक्सप्लोरर और परिवहन फर्म जैसे रेलरोड ऑपरेटर और शिपिंग फेडगेम्स शामिल हैं

सेब की तुलना में सेब की तुलना

जैसा कि हमने पहले बताया था, विभिन्न कंपनियों के परिचालन मार्जिन की तुलना निवेशकों के लिए एक उपयोगी उपकरण है, लेकिन आप यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि कंपनियां एक ही उद्योग में हों। आइए मान लें कि एबीसी और एक्सवाईजेड यू.एस. में दो सबसे बड़े अनाज निर्माता हैं, आप अपने स्थानीय ग्रोसर पर अनाज के गलियारे पर अपने उत्पादों को देखते हैं और उनमें से एक अच्छा निवेश कर सकता है।

आप यह भी देखते हैं कि एक्सबीजेड की तुलना में एबीसी की कीमतें और कम ब्रांड उपलब्ध हैं, फिर भी एबीसी के ब्रांड उपभोक्ताओं के साथ अधिक लोकप्रिय प्रतीत होते हैं। जितना आसान हो सकता है, यह एक संकेत हो सकता है कि एबीसी की लागत पर बेहतर नियंत्रण है और इसलिए उपभोक्ताओं के साथ महत्वपूर्ण मूल्य निर्धारण शक्ति है। यह भी बेहद संभव है कि एबीसी के पास दोनों कंपनियों का बेहतर संचालन मार्जिन है। अनिवार्य रूप से एबीसी की बिक्री अपने प्रतिद्वंद्वी के काम से अधिक लागत प्रभावी तरीके से आती है और यह निश्चित रूप से बेहतर निवेश के लिए तैयार होगी।

निवेशकों के लिए जो बैंक स्टॉक का पालन करते हैं, आप दक्षता अनुपात के बारे में जानना चाहेंगे, जिसका आमतौर पर उस क्षेत्र में उपयोग किया जाता है। दक्षता अनुपात आवेदन में परिचालन मार्जिन के लिए अत्यधिक तुलनीय है।

उपयोग करने में आसान, आपके पोर्टफोलियो के लिए बढ़िया ऑपरेटिंग मार्जिन लगाने शुरू करने के लिए एक शानदार जगह उन शेयरों के लिए एक स्क्रीन चलाने के लिए हो सकती है जो बढ़ते परिचालन मार्जिन को दिखाते हैं पिछले तीन या चार तिमाहियों। उच्च संख्याओं को देखने के लिए याद रखें। यदि आपको एक ऐसा स्टॉक मिलता है जो पिछले तीन तिमाहियों के लिए 20%, 25% और 30% के परिचालन मार्जिन का दावा करता है, जो एक महान निवेश के लिए कर सकता है।

वहां मत रुकें; अपने प्रतिस्पर्धियों को देखना याद रखें। यदि आप अपने स्टॉक के प्रतिद्वंद्वियों में से किसी एक पर ऑपरेटिंग मार्जिन में समान गिरावट देखते हैं तो टिपिंग पॉइंट आ सकता है। इसका मतलब यह हो सकता है कि आपकी कंपनी प्रतिस्पर्धी के बाजार हिस्सेदारी में खा रही है। यदि कुछ और नहीं है, तो निश्चित रूप से इसका मतलब है कि एक कंपनी के पास दूसरे की तुलना में बेहतर लागत नियंत्रण होता है और यही वह जगह है जहां आप निवेश करना चाहते हैं।