सस्ता ख़रीदना बढ़िया पुरस्कारों के लिए अग्रणी है

हर कोई सौदा प्यार करता है।

मूल्य निवेशक अलग नहीं हैं। वे जानते हैं कि यदि वे छूट पर खरीदते हैं तो वे दो महत्वपूर्ण उद्देश्यों को प्राप्त करते हैं। सबसे पहले, वे नुकसान उठाने के अपने जोखिम को कम करते हैं। दूसरा, जब वे बेचते हैं तो वे अपनी संभावित वापसी में वृद्धि करते हैं।

छूट पर ख़रीदना मतलब है कि आपको अपना होमवर्क करने की ज़रूरत है और साथ आने के सही अवसर के लिए धैर्य रखें।

सुरक्षा का मार्जिन

वाक्यांश "मार्जिन सुरक्षा "मूल रूप से ब्याजमिन ग्राहम, मूल्य निवेश के पिता द्वारा बनाई गई थी। उनका मानना ​​था कि सुरक्षा के मार्जिन में निर्माण करके एक निवेशक गलत निवेश निर्णय लेने का जोखिम कम कर देगा। मूल्य निवेशकों का मानना ​​है कि प्रत्येक स्टॉक में दो मान होते हैं: बाजार मूल्य और आंतरिक मूल्य। बाजार प्रत्येक संपत्ति को आपूर्ति और मांग (इसकी कीमत) के आधार पर मूल्य प्रदान करता है। लेकिन कीमत स्टॉक के वास्तविक मूल्य से विचलित हो सकती है, जिसे भविष्य में नकद प्रवाह का अनुमान लगाकर और आज के डॉलर में उन्हें छूट देकर घटाया जा सकता है।

चूंकि आंतरिक मूल्य सटीक अनुमान लगाने में कुख्यात रूप से कठिन है, इसलिए सुरक्षा का मार्जिन आपकी खरीद के लिए अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान करता है। यदि आप $ 15 के रूप में किसी स्टॉक के आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाते हैं, तो आप निर्णय ले सकते हैं कि गलत अनुमान लगाने के लिए, आप केवल तभी खरीद लेंगे जब स्टॉक $ 12 तक पहुंच जाए। आपने सुरक्षा के $ 3 मार्जिन में बनाया है।

पूंजी संरक्षित करना मूल्य निवेश के प्राथमिक सिद्धांतों में से एक है। जब आप डिस्काउंट पर स्टॉक खरीदते हैं, तो आप जोखिम को कम करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम उठाते हैं जिससे आप पूंजी खो देंगे। आपकी निवेश पूंजी में होने वाले किसी भी नुकसान के लिए आपको वापस आने के लिए काफी अधिक रिटर्न उत्पन्न करने की आवश्यकता होती है।

स्टॉक को जोखिम भरा, सुरक्षा के मार्जिन जितना अधिक होगा निवेशक को खरीद करने से पहले मांग करनी चाहिए। सुरक्षा के उचित मार्जिन को निर्धारित करने का एक तरीका यह याद रखना है कि कंपनी के शेयरों का मालिकाना सरकारी बॉन्ड के मालिक होने से जोखिम भरा है। इसलिए, स्टॉक पर वापसी सरकारी बॉन्ड पर वापसी की दर से अधिक होनी चाहिए।

उदाहरण के लिए, मान लें कि 10 साल के सरकारी बॉन्ड पर वर्तमान उपज 4% है। जिस कंपनी पर आप विचार कर रहे हैं, उसने $ 1.80 प्रति शेयर की कमाई पोस्ट की है और इसका स्टॉक $ 20 प्रति शेयर पर बिक रहा है। इसकी कमाई उपज (ईपीएस) 9% है। इस मामले में, स्टॉक दस साल के सरकारी बंधन की तुलना में कमाई में 5% अधिक पैदा कर रहा है। यदि आपको लगता है कि कंपनी $ 1.80 या उससे अधिक के ईपीएस उत्पन्न कर सकती है, तो यह स्टॉक की खरीद को उचित ठहराने के लिए सुरक्षा का पर्याप्त मार्जिन हो सकता है।

उच्च रिटर्न

जितना अधिक आप स्टॉक के लिए भुगतान करते हैं, उतना ही कम वापसी की दर आपको उम्मीद करनी चाहिए। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपका विश्लेषण इंगित करता है कि स्टॉक का आंतरिक मूल्य $ 50 है। यदि आप $ 75 का भुगतान करते हैं, तो आप सट्टेबाजी कर रहे हैं कि या तो ए) स्टॉक के आंतरिक मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि करने के लिए कुछ होगा, या बी) आप $ 75 से अधिक के लिए अपने ओवरव्यूड स्टॉक को खरीदने के लिए किसी और को ढूंढेंगे (जिसे अक्सर "अधिक मूर्ख सिद्धांत" कहा जाता है) । किसी भी तरह से, आप एक महत्वपूर्ण जोखिम ले रहे हैं।

एक मूल्य निवेशक $ 75 पर खरीदने से इनकार कर देगा, और यहां तक ​​कि $ 50 पर खरीदने से इंकार कर देगा। मूल्य निवेशक हमेशा छूट पर खरीदना चाहते हैं। यदि आप कीमत 35 डॉलर तक गिरने तक प्रतीक्षा करते हैं और आपको विश्वास है कि आंतरिक मूल्य अभी भी $ 50 है, तो आपने पूर्णता की रणनीति को निष्पादित कर दिया है। क्या स्टॉक $ 50 के अपने आंतरिक मूल्य पर वापस आना चाहिए, आपने अभी खुद को स्वस्थ + 43% रिटर्न अर्जित किया है।

जब भी आप पर्याप्त छूट पर खरीद सकते हैं, तो आप उच्च रिटर्न के लिए संभावित क्षमता बढ़ा सकते हैं। जैसा कि नीचे दी गई तालिका में दिखाया गया है, जब आप बाजार को एक छोटे से प्रतिशत तक हराते हैं, तो इसका समय आपके पोर्टफोलियो मूल्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

धैर्य एक (लाभदायक) पुण्य है

सौदेबाजी की प्रतीक्षा करना धैर्य लेता है। आपको हर पिच पर स्विंग करने की ज़रूरत नहीं है। यदि आप स्वयं प्रतीक्षा करने में असमर्थ पाते हैं, तो वापस कदम उठाएं और कंपनी के उचित मूल्य के अपने विश्लेषण की समीक्षा करें। यह आपके मूल्य निवेश अनुशासन को नियंत्रण में लाने में मदद करता है।

अधीर निवेशक जो अपने अनुशासन का पालन करने में विफल रहते हैं, उनके पोर्टफोलियो पर कम रिटर्न का अनुभव करेंगे। जो लोग अपनी भावनाओं को नियंत्रण में रखते हैं और सही मूल्य की प्रतीक्षा करते हैं, वे बेहतर रिटर्न का अनुभव करते हैं

जब आप छूट पर खरीदते हैं, तो आप गलती का जोखिम कम करते हैं और उच्च रिटर्न की संभावना को बढ़ाते हैं। हालांकि यह धैर्य लेता है, अंत में पुरस्कार इसके लायक हैं।