कॉल तिथि परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

ए कॉल तिथि वह तारीख है जिसके बाद एक बॉन्ड जारीकर्ता कॉल करने योग्य को रिडीम कर सकता है बॉन्ड।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

कॉल करने योग्य बॉन्ड में आमतौर पर कॉल शेड्यूल होता है। यह कॉल तिथियां की एक श्रृंखला है या इससे पहले कि जारीकर्ता विशिष्ट कीमतों पर बॉन्ड को रिडीम कर सकता है। कॉल शेड्यूल बॉन्ड के प्रॉस्पेक्टस में पाया जा सकता है।

आइए एक उदाहरण देखें।

कंपनी एक्सवाईजेड का मानना ​​है कि 5% कूपन दर और 31 दिसंबर, 2015 की परिपक्वता तिथि के साथ $ 1,000 कॉल करने योग्य बॉन्ड जारी करता है। बॉन्ड का कॉल दिनांक 1 जनवरी, 2014 है और इसकी कॉल कीमत $ 1,050 है।

कॉल फीचर को शामिल करने के बदले में, कंपनी एक्सवाईजेड की बॉन्ड पर 5% ब्याज दर उनके गैर-परिवर्तनीय बॉन्ड पर समान जोखिम और परिपक्वता प्रस्ताव के अन्य जारीकर्ताओं की तुलना में अधिक है । लेकिन बदले में, कंपनी XYZ में ब्याज दरें गिरने पर अपने ऋण को पुनर्वित्त करने का अंतर्निहित विकल्प है।

अब मान लें कि 2013 के अंत में, ब्याज दरें नाटकीय रूप से गिरती हैं। 1 दिसंबर, 2013 को, कंपनी एक्सवाईजेड अपने बॉन्ड निवेशकों को सूचित करती है कि यह 5% बांड कॉल करेगी और नए 3% बॉन्ड जारी करेगी। कंपनी निवेशकों को $ 50 प्रति बांड का कॉल प्रीमियम देती है, और निवेशक 5% पर ब्याज भुगतान के लगभग दो साल से चूक जाते हैं।

यह क्यों मायने रखता है:

एम्बेडेड कॉल विकल्प बॉन्ड विश्लेषण को और अधिक जटिल बनाते हैं क्योंकि वे दो परिचय देते हैं बॉन्डहोल्डर्स को जोखिम के अतिरिक्त आयाम। सबसे पहले, वे पुनर्निवेश जोखिम में वृद्धि करते हैं क्योंकि जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बॉन्ड जारीकर्ता कम ब्याज ऋण के साथ उच्च ब्याज ऋण पुनर्वित्त के लिए कॉल विकल्प का अधिक उपयोग करने की संभावना है। इससे निवेशक को नकद के साथ छोड़ दिया जाता है जिसे मौजूदा कम बाजार दर पर पुनर्निवेशित किया जाना चाहिए।

दूसरा, कॉल विकल्प बॉन्ड की संभावित मूल्य प्रशंसा पर छत लगाते हैं क्योंकि जब ब्याज दरें गिरती हैं तो बाजार मानता है कि बॉन्ड को कॉल कॉल पर कॉल किया जाएगा, और कीमत इसकी कॉल कीमत से कहीं ज्यादा नहीं जाएगी। इस प्रकार, एक कॉल करने योग्य बंधन ("कॉल करने के लिए उपज" के रूप में जाना जाता है) की वास्तविक उपज परिपक्वता के लिए इसकी उपज की तुलना में लगभग हमेशा कम होती है।

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क्योंकि कॉल प्रावधान निवेशकों को नुकसान पहुंचाते हैं, कॉल प्रावधानों के साथ बांड एक ही शर्तों के साथ गैर-परिवर्तनीय बांड से कम मूल्यवान होते हैं। इसलिए निवेशकों को खरीदने के लिए लुभाने के लिए, कंपनियों को कॉल करने योग्य बॉन्ड पर उच्च कूपन दरें प्रदान करनी होंगी।