कॉल विकल्प क्या है?

कॉल विकल्प वे फिल्में और टीवी शो में दिखाई देते हैं। जब वे किसी कंपनी में शामिल होते हैं तो कर्मचारियों को कभी-कभी कॉल विकल्प प्राप्त होते हैं। वे रोमांचक हैं। जब कोई स्टॉक बढ़ जाता है, तो उसके कॉल विकल्प काफी बढ़ते हैं। जब लोग विकल्पों के बारे में बात करते हैं, तो वे आम तौर पर कॉल का मतलब रखते हैं, भले ही वे विकल्प व्यापार में दो सादे वेनिला स्वादों में से एक हैं, साथ ही साथ।

कॉल विकल्प

एक विकल्प व्यापार में मूल प्रश्न यह है: कुछ भविष्य की तारीख में स्टॉक क्या मूल्यवान होगा? केवल दो उत्तर हैं: अधिक या कम।

कॉल विकल्प ख़रीदना "अधिक" पर एक शर्त है। कॉल विकल्प बेचना "कम" पर एक शर्त है।

यह आलेख कॉल खरीदने और बेचने के ऊपर और डाउनसाइड्स के उदाहरण प्रदान करता है, और यह सीधे स्टॉक के मालिक की तुलना में कैसे तुलना करता है।

एक कॉल विकल्प एक अनुबंध है जो मालिक को एक निश्चित समय अवधि (या "समाप्ति") के भीतर पूर्व निर्धारित मूल्य (जिसे "स्ट्राइक प्राइस" के नाम से जाना जाता है) पर कॉल करने या खरीदने के लिए दायित्व नहीं देता है, दायित्व नहीं है। । उस विशेषाधिकार के लिए, कॉल खरीदार कॉल विक्रेता को प्रति शेयर "प्रीमियम" का भुगतान करता है।

प्रत्येक अनुबंध "अंतर्निहित" स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, या जिस स्टॉक पर विकल्प आधारित होता है। निवेशकों को कॉल खरीदने या बेचने के लिए अंतर्निहित स्टॉक का स्वामित्व नहीं होना चाहिए।

समाप्ति पर, यदि शेयर मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो कॉल बेकार है।

यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक से अधिक है, तो कॉल पैसे के लायक है। इस स्थिति में, कॉल का मूल्य स्ट्राइक प्राइस टाइम 100 से कम स्टॉक मूल्य के बराबर होता है, क्योंकि प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

एक कॉल विकल्प खरीदना

कॉल विकल्प ख़रीदना बहुत पसंद है। यह व्यापारियों को सीमित समय के लिए, अपेक्षाकृत कम राशि का भुगतान करने की इजाजत देता है, एक बड़ी संख्या में शेयरों की तुलना में, वे एक ही नकद के साथ खरीदने में सक्षम होंगे। कॉल खरीदारों आमतौर पर अंतर्निहित स्टॉक में उल्लेखनीय वृद्धि की उम्मीद करते हैं, और एक कॉल सीधे स्टॉक के मालिक से अधिक संभावित लाभ प्रदान करता है।

यदि स्टॉक समाप्ति से पहले स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उगता है, तो विकल्प को "पैसे में" माना जाता है। फिर खरीदार के पास दो विकल्प होते हैं। सबसे पहले, खरीदार कर सकता था कॉल कॉल विक्रेता से स्टॉक, विकल्प का उपयोग और स्ट्राइक मूल्य का भुगतान। खरीदार स्टॉक का स्वामित्व लेता है और इसे पकड़ना जारी रख सकता है या इसे बाजार में बेच सकता है और लाभ का एहसास कर सकता है। दूसरा, खरीदार समाप्ति से पहले विकल्प बेच सकता है और लाभ ले सकता है।

यदि शेयर स्ट्राइक मूल्य पर या नीचे की समाप्ति पर रहता है, तो कॉल "पैसे से बाहर" होता है। फिर कॉल विक्रेता कॉल के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है जबकि खरीदार पूरे निवेश को खो देता है।

आइए एक उदाहरण देखें। एक्सवाईजेड $ 50 के शेयर के लिए व्यापार कर रहा है। $ 50 की स्ट्राइक कीमत के साथ कॉल $ 5 प्रति अनुबंध के लिए उपलब्ध हैं और छह महीने में समाप्त हो जाते हैं। कुल मिलाकर, एक कॉल की लागत $ 500 (1 कॉल x $ 5 x 100 शेयर) होती है।

नीचे दिया गया ग्राफ विभिन्न कीमतों पर स्टॉक के साथ समाप्ति पर कॉल पर खरीदार का लाभ दिखाता है।

चूंकि एक अनुबंध स्ट्राइक मूल्य के ऊपर स्टॉक में प्रत्येक $ 1 की वृद्धि के लिए 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए विकल्प का कुल मूल्य $ 100 बढ़ जाता है।

ब्रेकवेन पॉइंट - जिसके ऊपर विकल्प कमाने के लिए विकल्प शुरू होता है - $ 55 प्रति शेयर है। यह स्ट्राइक मूल्य और कॉल की लागत है। यदि स्टॉक $ 50 और $ 55 के बीच समाप्ति पर बंद हो जाता है, तो खरीदार कुछ शुरुआती निवेश को फिर से भर देगा, लेकिन विकल्प शुद्ध लाभ नहीं दिखाता है। यदि स्टॉक समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से नीचे समाप्त होता है, तो विकल्प बेकार हो जाता है। फिर विकल्प 500 डॉलर के शुरुआती परिव्यय पर निवेशक के अधिकतम नुकसान को कैप्चर करते हुए फ्लैटलाइन को मूल्य देता है।

कॉल विकल्प बेचना

कॉल विक्रेताओं को समाप्ति तक स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक बेचने का दायित्व है। कॉल विक्रेता में इन तीनों में से एक होना चाहिए: शेयर, स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी, या कॉल खरीदार को स्टॉक देने के लिए मार्जिन क्षमता। कॉल विक्रेताओं को आम तौर पर अंतर्निहित स्टॉक की कीमत फ्लैट रहने या कम होने की उम्मीद है।

यदि स्टॉक समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाता है, तो विकल्प को पैसे में माना जाता है और इसका उपयोग किया जाएगा। कॉल विक्रेता को हड़ताल पर स्टॉक वितरित करना होगा, बिक्री के लिए नकद प्राप्त करना होगा।

यदि स्टॉक स्ट्राइक प्राइस या समाप्ति पर इसके नीचे डिप्स पर रहता है, तो आमतौर पर कॉल विकल्प का उपयोग नहीं किया जाएगा, और कॉल विक्रेता पूरे प्रीमियम को रखता है। लेकिन दुर्लभ मौकों पर, कॉल खरीदार अभी भी विकल्प का प्रयोग करने का फैसला कर सकता है, इसलिए स्टॉक को वितरित करना होगा। यह स्थिति कॉल विक्रेता को लाभ देती है, हालांकि, स्टॉक इसके लिए भुगतान किए जाने वाले स्ट्राइक मूल्य से सस्ता होगा।

आइए एक उदाहरण देखें। एक्सवाईजेड $ 50 के शेयर के लिए व्यापार कर रहा है। $ 50 की स्ट्राइक कीमत के साथ कॉल $ 5 प्रति अनुबंध के लिए बेचे जा सकते हैं और छह महीने में समाप्त हो सकते हैं। कुल मिलाकर, एक कॉल $ 500 (1 कॉल x $ 5 x 100 शेयर) के लिए बेचता है।

नीचे दिया गया ग्राफ विभिन्न कीमतों पर स्टॉक के साथ समाप्ति पर कॉल पर विक्रेता का लाभ दिखाता है।

चूंकि प्रत्येक अनुबंध स्ट्राइक मूल्य के ऊपर स्टॉक में प्रत्येक $ 1 की वृद्धि के लिए 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए विक्रेता के लिए विकल्प की लागत $ 100 बढ़ जाती है। ब्रेकवेन पॉइंट $ 55 प्रति शेयर है, या स्ट्राइक मूल्य और कॉल की लागत है। उस बिंदु से, कॉल विक्रेता कुल मिलाकर पैसा खोना शुरू कर देता है, और संभावित नुकसान अनदेखा होते हैं। यदि स्टॉक $ 50 और $ 55 के बीच समाप्ति पर बंद हो जाता है, तो विक्रेता कुछ बनाए रखता है लेकिन सभी प्रीमियम नहीं।यदि स्टॉक की समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से नीचे खत्म हो जाता है, तो विकल्प मूल्य प्रीमियमलाइन, पूरे प्रीमियम पर निवेशक के अधिकतम लाभ को कैपिंग, या $ 500।

»शुरू करना चाहते हैं? विकल्प व्यापार के लिए सर्वोत्तम दलालों की तुलना करें

स्टॉक बनाम कॉल बनाम कॉल

यदि कोई निवेशक सोचता है कि शेयर बढ़ने के लिए तैयार है तो कॉल विकल्प ख़रीदना आकर्षक हो सकता है। यह स्टॉक की वृद्धि पर दांव लगाने के दो मुख्य तरीकों में से एक है। दूसरा तरीका सीधे स्टॉक के मालिक है। कॉल खरीदना पूरी तरह से स्टॉक के मालिक से अधिक लाभदायक हो सकता है।

चलिए स्टॉक के मालिक के साथ दो कॉल रणनीतियों के निवेशकों के परिणामों की तुलना करने के लिए एक उदाहरण देखें।

एक्सवाईजेड स्टॉक प्रति शेयर $ 50 पर कारोबार करता है। छह महीने में समाप्त होने वाली $ 50 स्ट्राइक कीमत के साथ कॉल विकल्प प्रति अनुबंध $ 5 खर्च करते हैं। निवेशक के पास 500 डॉलर नकद है, जो या तो $ 50 शेयर या एक कॉल अनुबंध के 10 शेयरों की खरीद की अनुमति देगा। प्रत्येक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए 1 अनुबंध x $ 5 x 100 = $ 500।

यहां बताया गया है कि कैसे भुगतान प्रोफ़ाइल स्टॉकहोल्डर्स, कॉल खरीदारों और कॉल विक्रेताओं के लिए समाप्ति पर दिखाई देगी।

समाप्ति पर स्टॉक मूल्य	मूल्य आंदोलन	स्टॉकहोल्डर का लाभ / हानि	कॉल खरीदार के लाभ / हानि	विक्रेता के लाभ / हानि को कॉल करें
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
छोटे; फ़ॉन्ट वजन: सामान्य; "> कोई लेनदेन शुल्क नहीं लगता है

कॉल खरीदने का आकर्षण स्पष्ट है। यदि स्टॉक 40% तक बढ़ता है और $ 200 कमाता है, तो विकल्प बढ़ते हैं जो $ 1,500 तक बढ़ते हैं। यदि शेयर मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, तो कॉल विकल्प खरीदने से स्टॉक के स्वामित्व से ज्यादा बेहतर मुनाफा मिलता है। विकल्प पर शुद्ध लाभ का एहसास करने के लिए, कॉल विक्रेता को भुगतान किए गए प्रीमियम को ऑफ़सेट करने के लिए स्टॉक को हड़ताल मूल्य से ऊपर जाना है। उपर्युक्त उदाहरण में, कॉल $ 55 प्रति शेयर पर भी टूट जाता है।

पूरा निवेश खोया जा सकता है, हालांकि, यदि स्टॉक की समाप्ति से स्ट्राइक मूल्य से ऊपर नहीं बढ़ता है। शुरुआती निवेश पर एक कॉल खरीदार का नुकसान कैप्चर किया जाता है, जैसे स्टॉकहोल्डर्स के मामले में, जो निवेश किए जाने से ज्यादा पैसा नहीं खो सकते हैं। इस उदाहरण में, कॉल खरीदार कभी भी 500 डॉलर से अधिक नहीं खो देता है इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि शेयर कितना कम है।

इसके विपरीत, स्टॉक का मालिकाना कम लाभप्रदता प्रदान करता है, लेकिन निवेशक चढ़ाई के लिए अनिश्चित काल तक इंतजार कर सकता है। विकल्पों पर यह एक महत्वपूर्ण लाभ है, जिसका जीवन भविष्य में एक विशिष्ट तारीख पर समाप्त हो जाता है। विकल्पों के साथ, न केवल आपको स्टॉक की दिशा की भविष्यवाणी करनी होगी, बल्कि आपको समय भी सही करना होगा।

अंत में, कॉल विक्रेताओं के कॉल अनुबंध के जीवन के माध्यम से असीमित देयता है। अधिकतर, कॉल विक्रेता प्रीमियम प्राप्त कर सकते हैं - $ 500 - लेकिन अगर शेयर खरीदार द्वारा स्टॉक कहा जाता है तो उन्हें स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक वितरित करने में सक्षम होना चाहिए। स्टॉक की कीमत में वृद्धि जारी रहने पर संभावित नुकसान सैद्धांतिक रूप से अनंत हैं, इसलिए कॉल विक्रेताओं को उनकी प्रारंभिक स्थिति से प्राप्त होने से अधिक धन खो सकता है।

कॉल बिक्री पागल हो सकती है, लेकिन कवर कॉल के माध्यम से इसे करने के लिए एक लोकप्रिय और अपेक्षाकृत सुरक्षित तरीका है।

" अधिक: स्टॉक कैसे खरीदें

अधिक कॉल विकल्प रणनीतियों

कॉल विकल्प लोकप्रिय हैं क्योंकि वे निवेशकों को निवेश करने के अधिक तरीके देते हैं। सबसे बड़ा आकर्षण यह है कि वे स्टॉक मूवमेंट के प्रभावों को बढ़ाते हैं, क्योंकि ऊपर दी गई तालिका इंगित करती है। लेकिन विकल्पों में परिष्कृत निवेशकों के लिए कई अन्य उपयोग हैं। वे निवेशकों को भी अनुमति देते हैं:

पूंजीगत लाभ पैदा करते समय जोखिम लेने को सीमित करें। विकल्प अक्सर जोखिम भरा के रूप में देखा जाता है, लेकिन इन्हें जोखिम को सीमित करने के लिए भी इस्तेमाल किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक्सवाईजेड स्टॉक के उदय से लाभ प्राप्त करने वाला एक निवेशक केवल एक कॉल अनुबंध खरीद सकता है और कुल डाउनसाइड को $ 500 तक सीमित कर सकता है, जबकि इसी तरह के लाभ के लिए स्टॉकहोल्डर का बड़ा निवेश जोखिम पर पूरी तरह से होगा। दोनों रणनीतियों का एक समान भुगतान है, लेकिन कॉल संभावित नुकसान को सीमित करता है।

प्रीमियम से आय उत्पन्न करें।निवेशक आय उत्पन्न करने के लिए कॉल विकल्प बेच सकते हैं, और अगर मॉडरेशन में किया जाता है तो यह एक उचित दृष्टिकोण है, जैसे कवर कॉल जैसी सुरक्षित व्यापार रणनीति के माध्यम से। कम अस्थिरता, उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक पर भी, निवेशक कम किशोरों में वार्षिक रिटर्न देख सकते थे। यह एक आकर्षक संभावना है, खासकर एक फ्लैट या थोड़ा नीचे बाजार में, जहां स्टॉक को कॉल करने की संभावना नहीं है।

अपने शेयरों के लिए अधिक आकर्षक बिक्री मूल्यों को समझें। कुछ निवेशक अपने शेयरों पर बेहतर बिक्री मूल्य प्राप्त करने के लिए कॉल विकल्प का उपयोग करते हैं। वे उस स्टॉक पर कॉल बेच सकते हैं, जिसे वे विभाजित करना चाहते हैं जो वर्तमान मूल्य पर बहुत सस्ता है। यदि कीमत कॉल की हड़ताल से ऊपर उगती है, तो वे स्टॉक बेच सकते हैं और प्रीमियम को अपनी बिक्री पर बोनस के रूप में ले सकते हैं। यदि स्टॉक स्ट्राइक के नीचे रहता है, तो वे प्रीमियम रख सकते हैं और रणनीति को फिर से कोशिश कर सकते हैं।

जेम्स एफ रॉयल, पीएचडी, व्यक्तिगत वित्त वेबसाइट, नेरडवालेट में एक कर्मचारी लेखक हैं। ईमेल: [email protected]। ट्विटर: @ जिमोरियल पीएचडी।