परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक पसंदीदा स्टॉक है जो धारक सेट पर सामान्य स्टॉक के लिए आदान-प्रदान कर सकते हैं एक निश्चित तारीख के बाद कीमत।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मान लीजिए कि आप 1 जून, 2006 को एक्सवाईजेड कंपनी परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक के 100 शेयर खरीदते हैं। पंजीकरण विवरण के अनुसार, पसंदीदा स्टॉक का प्रत्येक हिस्सा परिवर्तनीय है 1 जनवरी 2007 के बाद, (रूपांतरण तिथि) XYZ कंपनी के आम शेयर के तीन शेयरों में। (प्रत्येक पसंदीदा शेयर के लिए दिए गए सामान्य शेयरों की संख्या को रूपांतरण अनुपात कहा जाता है। इस उदाहरण में, अनुपात 3.0 है।)

यदि रूपांतरण तिथि आने के बाद XYZ कंपनी पसंदीदा शेयर $ 50 प्रति शेयर पर व्यापार कर रहे हैं, और आम शेयर $ 10 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं, फिर शेयरों को परिवर्तित करने से प्रभावी रूप से $ 50 मूल्य के स्टॉक को $ 30 मूल्य में बदल दिया जाएगा (निवेशक के पास $ 50 के मूल्य वाले एक शेयर को रखने या $ 10 प्रत्येक के मूल्य वाले तीन शेयर रखने के बीच विकल्प होता है)। दो रकम, $ 20 के बीच का अंतर रूपांतरण प्रीमियम कहा जाता है (हालांकि इसे आम तौर पर पसंदीदा शेयर मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है; इस मामले में यह $ 20 / $ 50, या 40% होगा)।

रूपांतरण अनुपात (3) द्वारा पसंदीदा शेयरों ($ 50) की कीमत को विभाजित करके, हम यह निर्धारित कर सकते हैं कि रूपांतरण पर भी तोड़ने के लिए आपके लिए सामान्य स्टॉक का व्यापार करना चाहिए। इस मामले में, XYZ कंपनी आम तौर पर कनवर्ट करने पर गंभीरता से विचार करने के लिए प्रति शेयर 16.67 डॉलर प्रति शेयर पर व्यापार करना चाहिए।

परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर अन्य शेयरों की तरह व्यापार करते हैं, लेकिन रूपांतरण प्रीमियम उनकी व्यापारिक कीमतों को प्रभावित करता है। रूपांतरण प्रीमियम जितना कम होगा, (यानी, पसंदीदा शेयरों के करीब "पैसे में" होना चाहिए) पसंदीदा शेयरों की कीमत सामान्य स्टॉक की कीमतों के चलन का पालन करेगी। रूपांतरण प्रीमियम जितना अधिक होगा, कम परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर सामान्य स्टॉक का पालन करेंगे।

आम तौर पर, कनवर्टिबल पसंदीदा धारकों को रूपांतरण तिथि के बाद किसी भी समय परिवर्तित कर सकते हैं, लेकिन कभी-कभी जारीकर्ता रूपांतरण को मजबूर कर सकता है। किसी भी तरह से, पसंदीदा स्टॉक को सामान्य शेयर में परिवर्तित करने से आम शेयरधारकों को पतला कर दिया जाता है, यही कारण है कि कंपनियां कभी-कभी परिवर्तित शेयरों को वापस खरीदने की पेशकश करती हैं।

साथ ही पारंपरिक परंपराओं के साथ, परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक धारकों के पास आम तौर पर मतदान नहीं होता है सामान्य स्टॉक धारकों द्वारा प्राप्त विशेषाधिकार।

यह क्यों मायने रखता है:

सामान्य स्टॉक की तरह, पसंदीदा शेयर एक कंपनी में स्वामित्व हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करते हैं; दूसरे शब्दों में, इसकी संपत्तियों और कमाई पर दावा।

वापसी

पसंदीदा स्टॉक और सामान्य स्टॉक के बीच प्राथमिक अंतर उस आदेश से संबंधित है जिसमें दिवालिया होने या अन्य कॉर्पोरेट पुनर्गठन की स्थिति में शेयरधारकों का भुगतान किया जाता है। अगर जारी करने वाली कंपनी दिवालियापन की सुरक्षा मांगती है, तो पसंदीदा शेयरधारकों के मालिक सामान्य शेयरधारकों पर प्राथमिकता लेते हैं जब लाभांश का भुगतान करने और कंपनी की संपत्ति को समाप्त करने का समय आता है।

आगे, हालांकि सामान्य स्टॉक पर भुगतान किए गए लाभांश की गारंटी नहीं है और तिमाही से तिमाही तक उतार-चढ़ाव कर सकते हैं, पसंदीदा शेयरधारकों को आम तौर पर नियमित आधार पर भुगतान किए गए एक निश्चित लाभांश की गारंटी दी जाती है। इसका मतलब है कि ब्याज दरें पसंदीदा स्टॉक के मूल्य को प्रभावित करती हैं। उच्च दरें एक पसंदीदा लाभांश को अवांछित लग सकती हैं और कम दरें इसे आकर्षक लग सकती हैं।

जोखिम

कन्वर्टिबल वरीयता जारी करना पारंपरिक इक्विटी वित्तपोषण के मुकाबले बेहतर शर्तों पर पूंजी जुटाने का एक तरीका है, विशेष रूप से यदि उनके पास पहले से कम स्टॉक की कीमतें हैं (नई इक्विटी शेयरधारकों को काफी हद तक कम करेगी) या यदि उनके पास खराब क्रेडिट है और वे उचित दरों पर उधार नहीं ले सकते हैं। कन्वर्टिबल पसंदीदा के साथ, एक कंपनी शुद्ध ऋण वित्तपोषण की तुलना में कम ब्याज दर सुरक्षित कर सकती है और शेयरों को उच्च कीमत पर बेचने के लिए लाभांश के वादे का उपयोग कर सकती है। हालांकि, चूंकि खराब क्रेडिट वाली कंपनियां कभी-कभी राजस्व हासिल करने के लिए पसंदीदा शेयरों का उपयोग करती हैं, इसलिए डिफ़ॉल्ट का जोखिम थोड़ा अधिक हो सकता है।

रेटिंग

कॉरपोरेट बॉन्ड की तरह, सबसे परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों को प्रमुख रेटिंग एजेंसियों में से एक द्वारा रेट किया जाता है, जो सबसे बड़ा और सबसे व्यापक रूप से मानक और गरीब और मूडी है। यदि स्टॉक को केवल छोटी रेटिंग एजेंसियों में से एक द्वारा रेट किया जाता है, जैसे डफ एंड फेल्प्स या फिच, तो निवेशकों को पता होना चाहिए कि संगठन एस एंड पी या मूडी के सकारात्मक रेटिंग प्राप्त करने में सक्षम नहीं हो सकता है।

नियामकों आम तौर पर ऋण के बजाय इक्विटी के रूप में पसंदीदा परिवर्तनीय वर्गीकृत करते हैं। यह वर्गीकरण जारीकर्ताओं के लिए सहायक है क्योंकि ब्याज भुगतान टैक्स ब्रेक के साथ आता है और प्रतिभूतियां जारीकर्ता ऋण-से-इक्विटी अनुपात में वृद्धि नहीं करती हैं। हालांकि, विश्लेषकों को कभी-कभी अनुपात विश्लेषण करते समय पसंदीदा के रूप में पसंदीदा और परिवर्तनीय माना जाता है।

परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक इन दिनों बाजार पर कई प्रकार के संकर मुद्दों में से एक है, और सामान्य रूप से, प्रतिभूतियां एक तरीका है पैदावार और कम जोखिम में वृद्धि। आखिरकार, निवेशकों को यह समझना चाहिए कि परिवर्तनीय पसंदीदा की उच्च उपज उन्हें इक्विटी सुरक्षा के उच्च जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करती है।