कुशल फ्रंटियर परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

प्रतिभूतियों के विभिन्न संयोजन वापसी के विभिन्न स्तर उत्पन्न करते हैं। कुशल सीमावर्ती इन प्रतिभूतियों के संयोजनों का सबसे अच्छा प्रतिनिधित्व करता है - जो जोखिम के किसी दिए गए स्तर के लिए अधिकतम अपेक्षित रिटर्न का उत्पादन करते हैं। कुशल सीमावर्ती आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत का आधार है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

1 9 52 में, हैरी मार्कोवित्ज़ ने जर्नल ऑफ़ फाइनेंस में एक औपचारिक पोर्टफोलियो चयन मॉडल प्रकाशित किया। उन्होंने अगले बीस वर्षों में इस विषय पर अनुसंधान को विकसित और प्रकाशित करना जारी रखा, अंततः 1 99 0 में आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत में कुशल सीमा और अन्य योगदानों पर उनके काम के लिए अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार जीता।

मार्कोवित्ज़ के अनुसार, हर बिंदु पर कुशल सीमा, कम से कम एक पोर्टफोलियो है जिसे सभी उपलब्ध निवेशों से बनाया जा सकता है जिनके पास अपेक्षित जोखिम और उस बिंदु से संबंधित वापसी होती है।

एक उदाहरण नीचे दिखाई देता है। ध्यान दें कि कुशल सीमावर्ती निवेशकों को यह समझने की अनुमति देता है कि कैसे पोर्टफोलियो के अपेक्षित रिटर्न जोखिम की मात्रा के साथ भिन्न होते हैं।

रिश्ते की प्रतिभूतियां एक-दूसरे के साथ होती हैं जो प्रभावी सीमा का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। कुछ प्रतिभूतियों की कीमतें इसी तरह की परिस्थितियों में समान दिशा में जाती हैं, जबकि अन्य विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ते हैं। पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों को सिंक करने के अधिक से अधिक (यानी, उनके कॉन्वर्सिस को कम), पोर्टफोलियो का जोखिम (मानक विचलन) छोटा होता है जो उन्हें जोड़ता है। कुशल सीमावर्ती घुमावदार है क्योंकि जोखिम में कम मामूली वापसी है। पोर्टफोलियो में जोड़े गए जोखिम की प्रत्येक इकाई में वापसी की एक छोटी और छोटी राशि होती है।

यह क्यों मायने रखता है:

जब मार्कोविट्ज़ ने कुशल सीमा पेश किया, तो यह कई मामलों में ग्राउंडब्रैकिंग था। इसका सबसे बड़ा योगदान विविधीकरण की शक्ति का स्पष्ट प्रदर्शन था।

मार्कोविट्ज़ का सिद्धांत इस दावे पर निर्भर करता है कि निवेशक उद्देश्य या अनजाने में, पोर्टफोलियो चुनते हैं जो कम से कम जोखिम के साथ सबसे बड़ा संभावित रिटर्न उत्पन्न करते हैं। दूसरे शब्दों में, वे कुशल सीमा पर पोर्टफोलियो की तलाश करते हैं।

हालांकि, कोई भी प्रभावी सीमा नहीं है क्योंकि पोर्टफोलियो प्रबंधक और निवेशक अपनी विशिष्ट आवश्यकताओं के अनुरूप निवेश ब्रह्मांड में प्रतिभूतियों की संख्या और विशेषताओं को संपादित कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक ग्राहक को पोर्टफोलियो की न्यूनतम लाभांश उपज होने की आवश्यकता हो सकती है, या ग्राहक नैतिक रूप से या राजनीतिक रूप से अवांछनीय उद्योगों में निवेश को रद्द कर सकता है। केवल शेष प्रतिभूतियां प्रभावी सीमावर्ती गणनाओं में शामिल हैं।