फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट - पूर्ण स्पष्टीकरण और उदाहरण |

यह क्या है:

ए आगे अनुबंध खरीदार को दो पार्टियों के बीच एक निजी समझौता है भविष्य में बिंदु पर एक सेट मूल्य पर एक संपत्ति (और विक्रेता को संपत्ति बेचने का दायित्व) खरीदने का दायित्व।

अक्सर अनुबंधों में कारोबार की जाने वाली संपत्तियों में अनाज, कीमती धातुओं, बिजली, तेल, गोमांस, नारंगी का रस, और प्राकृतिक गैस, लेकिन विदेशी मुद्राएं और वित्तीय उपकरण आज के आगे के बाजारों का भी हिस्सा हैं।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

यदि आप अगले वर्ष गेहूं के 500 बुशेल विकसित करने की योजना बना रहे हैं, तो आप कर सकते हैं जब आप इसे फसल करते हैं तो कीमतों के लिए अपनी गेहूं बेचें, या आप एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट बेचकर कीमत में लॉक कर सकते हैं जो आपको निश्चित कीमत के लिए कटाई के बाद गेहूं के 500 बुशेल बेचने के लिए बाध्य करता है। कीमत में लॉक करके, आप गेहूं की कीमतें गिरने के जोखिम को खत्म कर देते हैं। दूसरी तरफ, यदि कीमतें बाद में बढ़ती हैं, तो आपको केवल वही मिल जाएगा जो आपका अनुबंध आपको प्राप्त करता है।

यदि आप केलॉग हैं, तो आप कीमतों में लॉक करने और अपनी लागतों को नियंत्रित करने के लिए एक आगे अनुबंध खरीदना चाहेंगे। हालांकि, जब आप गेहूं की डिलीवरी लेते हैं तो बाजार मूल्य के आधार पर गेहूं के लिए अति भुगतान या (उम्मीद है) अंडरपेयिंग समाप्त हो सकता है।

आगे के अनुबंध फ्यूचर्स अनुबंध के समान नहीं हैं

वायदा और आगे दोनों लोगों को अनुमति देते हैं एक निश्चित समय पर एक निश्चित समय पर एक संपत्ति खरीद या बेचते हैं, लेकिन अग्रेषित अनुबंधों को एक विनिमय पर मानकीकृत या व्यापार नहीं किया जाता है। वे ऐसे नियमों के साथ निजी समझौते हैं जो अनुबंध से अनुबंध में भिन्न हो सकते हैं।

इसके अलावा, एक अनुबंध अनुबंध के अंत में निपटान होता है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हर दिन व्यवस्थित होते हैं, जिसका अर्थ है कि दोनों पक्षों के पास अनुबंध के जीवन में उतार-चढ़ाव की सवारी करने के लिए धन होना चाहिए।

आगे के अनुबंध के पक्षों को वायदा अनुबंधों के पक्षों की तुलना में अधिक क्रेडिट जोखिम उठाना पड़ता है क्योंकि वहां कोई क्लीयरिंगहाउस शामिल नहीं है जो प्रदर्शन की गारंटी देता है। इस प्रकार, हमेशा एक मौका होता है कि एक अग्रेषित अनुबंध के लिए पार्टी डिफ़ॉल्ट हो जाएगी, और क्षतिग्रस्त पार्टी का एकमात्र सहारा मुकदमा हो सकता है। नतीजतन, आगे-अनुबंध की कीमतों में अक्सर अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम के लिए प्रीमियम शामिल होते हैं।

अग्रेषित अनुबंधों का मूल्यांकन करना

अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य में परिवर्तन होने पर आगे के अनुबंध का मूल्य आम तौर पर बदल जाता है। इसलिए यदि अनुबंध के लिए गेहूं के 500 बुशेल के लिए खरीदार को 1,000 डॉलर का भुगतान करना पड़ता है लेकिन गेहूं के 500 बुशेल के लिए बाजार मूल्य 600 डॉलर तक गिर जाता है, तो अनुबंध विक्रेता को $ 400 के लायक है (क्योंकि उसे बाजार मूल्य से 400 डॉलर अधिक मिलेगा उसका गेहूं)। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट शून्य-योग गेम हैं; यानी, यदि एक तरफ एक मिलियन डॉलर बनाता है, तो दूसरी तरफ एक मिलियन डॉलर खो देता है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स "नकद निपटारे" हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि वे आगे के अनुबंध के मूल्य के लिए एक ही भुगतान के साथ व्यवस्थित होते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आगे अनुबंध अनुबंध समाप्त होने पर गेहूं के 500 बुशेल की कीमत $ 1,000 है (वर्तमान बाजार मूल्य), लेकिन आगे के अनुबंध के लिए खरीदार को केवल $ 800 का भुगतान करना पड़ता है, तो विक्रेता केवल अनुबंध को व्यवस्थित कर सकता है वास्तव में गेहूं के 500 बुशेल देने और नीचे बाजार मूल्य एकत्र करने के बजाय खरीदार $ 200 का भुगतान करना। खरीदार इसकी सराहना कर सकता है; एकमात्र अन्य तरीका वह अपने $ 200 लाभ को देखेगा यदि उसने गेहूं को $ 800 के लिए खरीदा और फिर चारों ओर मुड़कर बाजार मूल्य ($ 1,000) पर बेचा। एक तरफ ध्यान दें, जब स्पॉट मूल्य आगे-अनुबंध मूल्य से अधिक है, इसे पिछड़ापन कहा जाता है; विपरीत स्थिति को contango कहा जाता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि आगे के अनुबंध भी कीमत में हेरफेर का खतरा पेश करते हैं, क्योंकि ऊपर या नीचे बाजार मूल्य पर पूरा एक छोटा लेनदेन एक बहुत बड़े आगे के अनुबंध के मूल्य को प्रभावित कर सकता है

यह क्यों मायने रखता है:

दो प्रकार के आगे-अनुबंध प्रतिभागी हैं: हेजर्स और सट्टेबाजों। हेजर्स आमतौर पर लाभ नहीं लेते हैं बल्कि अपने व्यापार संचालन के राजस्व या लागत को स्थिर करने की तलाश करते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए बाजार में लाभ या हानि के कारण उनके लाभ या हानि आमतौर पर कुछ डिग्री तक ऑफसेट होती हैं। सट्टेबाजों को आमतौर पर अंतर्निहित परिसंपत्तियों का कब्जा लेने में कोई दिलचस्पी नहीं होती है। वे अनिवार्य रूप से दांव लगाते हैं कि कीमतें किस तरह से जाएंगी। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट सट्टेबाजों की तुलना में अधिक हेजर्स को आकर्षित करते हैं।