आगे की दर परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

आमतौर पर ट्रेजरी के बारे में चर्चा के लिए आरक्षित, आगे की दर (जिसे अग्रिम उपज) अब से कई महीनों या वर्षों में बॉन्ड पर सैद्धांतिक, अपेक्षित उपज है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

उपज वक्र यह बताता है कि आज के बॉन्ड की कीमतें क्या हैं और आज का बंधन क्या है कीमतें होनी चाहिए, लेकिन यह भी अनुमान लगा सकती है कि बाजार का मानना ​​है कि कल की ब्याज दरें अलग-अलग परिपक्वता की खजाने पर होंगी। उदाहरण के लिए, आइए मान लें कि आप अपने ट्यूशन बिल के लिए उपयोग करना चाहते हैं, जिसे आप जानते हैं कि वास्तव में एक वर्ष में पहुंच जाएगा। यदि आप सुरक्षित और तरल रखने के लिए ट्रेजरी में पैसा निवेश करते हैं, तो आपके पास अभी भी दो विकल्प हैं: आप या तो एक टी-बिल खरीद सकते हैं जो एक वर्ष में परिपक्व हो या आप एक टी-बिल खरीद सकते हैं जो छह महीने में परिपक्व हो और फिर खरीद लें एक और छह महीने का टी-बिल जब पहला व्यक्ति परिपक्व हो जाता है।

यदि दोनों विकल्पों ने एक ही परिणाम उत्पन्न किया है, तो आप शायद उदासीन होंगे और जो कुछ भी आसान था उसके साथ जाएं। लेकिन शायद छह महीने में दरें अधिक होंगी। यदि ऐसा है, तो आप अब छह महीने के टी-बिल खरीदकर और छह महीने के टी-बिल में इसे अधिक से अधिक पैसे कमाकर अधिक पैसा कमा सकते हैं। या शायद दरें कम हो जाएंगी, और आप पूरे साल के लिए अपने पैसे को लॉक कर अधिक पैसा कमाएंगे। तो असली सवाल यह है कि छह महीने के टी-बिल की कीमत अब छह महीने कितनी होगी? यही है, उस छह महीने के टी-बिल पर अगली दर क्या है?

जवाब स्पष्ट नहीं है। आखिरकार, अख़बार या ऑनलाइन देखकर, आप यह पता लगा सकते हैं कि एक साल का टी-बिल अभी कितना पैदा करता है, और आप यह पता लगा सकते हैं कि अभी छह महीने का टी-बिल कितना पैदा हुआ है। लेकिन यह सुनिश्चित करने का कोई तरीका नहीं है कि छह महीने में छह महीने का टी-बिल क्या होगा। हालांकि, यह निर्धारित करने का एक तरीका है कि बाजार क्या अपेक्षा कर रहा है, और यह आगे की दरों की गणना करके है।

गणितीय रूप से, आगे की दर वह दर है जिस पर आप हमारे उदाहरण में दो विकल्पों के प्रति उदासीन होंगे। दूसरे शब्दों में, यदि आपने अभी एक साल का खजाना खरीदा है, जिसे आप समाचार पत्र से जानते हैं, तो अभी 3% की कमाई कर रही है, आप आसानी से इस टी-बिल की कीमत की गणना कर सकते हैं:

$ 100 / (1 +015) ² = $ 97.09

तो आप जानते हैं कि यदि आप आज $ 97.09 निवेश करते हैं, तो आपके पास एक वर्ष में $ 100 की आवश्यकता होगी।

अब, यदि आप खरीदते हैं तो आपको निवेश करने की कितनी आवश्यकता है छह महीने के टी-विधेयक और फिर फिर से निवेश करें कि छह महीने के बाद एक और टी-बिल में? आप निश्चित रूप से तब तक नहीं जानते जब तक आप नहीं जानते कि वह दूसरा छह महीने का टी-बिल कमाएगा। यदि आज खरीदे गए छह महीने के टी-बिल पर वार्षिक उपज 2% है, जो 1% सेमिनार है, तो आज छह महीने के टी-बिल खरीदने की कीमत और फिर इसे छह महीने के टी-बिल में घुमाने की कीमत होगा:

आज आवश्यक निवेश = $ 100 / ((1 +.01) (1 + एफ))

जहां एफ अग्रेषित दर है - छह महीने के टी-विधेयक की दर अब से छह महीने ।

आपके दो विकल्पों के बारे में उदासीन होने के लिए, आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि दोनों परिदृश्यों में $ 97.09 का निवेश करने से आपको एक वर्ष में $ 100 की आवश्यकता होगी। इस प्रकार, दो निवेशों पर रिटर्न बराबर होना चाहिए।

वह है,

$ 100 / (1 +.015) ² = $ 100 / ((1 +.01) (1 + एफ))

या

$ 97.06617 = $ 100 / ((1 +.01) (1 + एफ))

यह निवेश किस दर को बराबर बनाता है? हमें f:

f = ((1 +.015) ² / (1 +.01)) के लिए हल करना होगा - 1 = 2.00% छह महीने के लिए, या 4.00% एक वर्ष के लिए।

आगे की दर प्रति वर्ष 4% है। इस प्रकार, हम जानते हैं कि बाजार का मानना ​​है कि आज छह महीने के टी-विधेयक छह महीने में 4% प्रति वर्ष पैदा करने जा रहा है। इस प्रकार, यदि आपने छह महीने के टी-बिल खरीदने और छह महीने के टी-बिल में आय का पुनर्वितरण करना चुना है, तो दूसरा टी-बिल आपको 4% वार्षिक उपज प्राप्त करना होगा ताकि आप इसे करने के बीच उदासीन हो सकें और बस चल रही दर पर एक साल का टी-बिल खरीदना। अब सवाल यह है कि, क्या आपको लगता है कि आपको वास्तव में 4% प्राप्त करने जा रहे हैं?

यह क्यों मायने रखता है:

भविष्य की ब्याज दरों के लिए आगे की दरें बाजार की अपेक्षाएं हैं। यदि निवेशक का मानना ​​है कि दरें वास्तव में अपेक्षाकृत अधिक या कम होंगी, तो यह एक निवेश अवसर पेश कर सकती है। इसी तरह, आगे की दरें आर्थिक संकेतकों के रूप में कार्य करती हैं, निवेशकों को बताती हैं कि क्या बाजार ब्याज दरों से संबंधित सभी चीजों में से कम या कम अपेक्षा करता है।

यदि आगे की दरों से सीखा जाने वाला कुछ भी है, तो यह है कि वे स्पेक्ट्रम में ब्याज दरों को कैसे जोड़ते हैं, इस बारे में प्रमुख चित्र हैं। फॉरवर्ड दरों की गणना केवल छह महीने की तुलना में भविष्य में की जा सकती है। यह सिर्फ गणित करने का मामला है। उदाहरण के लिए, निवेशक अब से चार साल की निहित अगली दर की गणना कर सकता है, अब से दो साल की निहित दर, अब से दो साल आदि।