हाउसिंग रिकवरी? हाउसिंग बूम आती है

घर की कीमतें फिर से बढ़ रही हैं - खासकर क्षेत्रों में 2008-2009 के पतन से सबसे कठिन मारा गया। लेकिन इस बार ऐसा इसलिए नहीं है क्योंकि छोटे और अत्याधुनिक निवेशक कूद रहे हैं। अब यह अधिक अनुभवी, अधिक परिष्कृत निवेशक हैं - जिनमें कई वॉल स्ट्रीट निवेशक और हेज फंड शामिल हैं। कॉलोनी कैपिटल और द ब्लैकस्टोन ग्रुप कहानियों के ट्रक का समर्थन कर रहे हैं, लाखों लोगों को खर्च कर रहे हैं, और हजारों लोगों द्वारा घरों और condos खरीद रहे हैं।

हां, हिंडसाइट हमेशा 20/20 है। लेकिन अब भी गूंगा जानते हैं कि 2000 के दशक के मध्य में घर की कीमत बुलबुला बेवकूफ पैसे से उगाया गया था। और गूंगा इसे जानते हैं क्योंकि वे अभी भी स्मार्टिंग कर रहे हैं।

एक महत्वपूर्ण अंतर: जबकि छोटे-छोटे घर के खरीदारों को घर खरीदने के लिए 5 से 1 या उससे अधिक का लाभ उठाना पड़ता था (अक्सर झटकेदार दस्तावेज या नो-डॉक ऋण पर), इन पेशेवर निवेशकों को इतनी गहराई से लीवरेज नहीं किया जाता है। उदाहरण के लिए, ब्लैकस्टोन 78 सेंट प्रति डॉलर संपत्तियों का उधार लेता है।

नतीजतन, आवास निवेश - निवेशकों द्वारा खरीदे जाने वाले घरों के प्रतिशत के आधार पर मापा जाता है - घर की कीमतों के साथ-साथ बढ़ रहा है।

समानांतर विकास में, जून के पहले सप्ताह में मामूली वापसी से पहले स्टॉक की कीमतों में वर्ष के पहले पांच महीनों में 17 प्रतिशत से अधिक की बढ़ोतरी हुई है।

क्या कोई स्पिलोवर प्रभाव है? यहाँ होना चाहिए।

हाउसिंग बूम के दौरान बहुत कुछ लिखा गया था - और इससे पहले इंटरनेट उछाल - 'धन प्रभाव'। लोग उपभोग करने के लिए अपने बढ़ते घर की कीमतों का लाभ उठाने में सक्षम थे: उन्होंने एसयूवी, हाई-एंड होम थियेटर खरीदने के लिए होम इक्विटी ऋण का इस्तेमाल किया सिस्टम, नौकाएं, यूरोप की यात्राएं, और धन की अन्य सभी चीजें - सभी संपत्तियों की कमी, अगर वे संपत्तियां हैं। अगर वे सीधे घर इक्विटी के खिलाफ उधार नहीं लेते थे तो वे अपनी आय खर्च करने में आसानी से अधिक आरामदायक थे, कल्पना में सुरक्षित थे कि उनका घर एक विश्वसनीय धन जनरेटर था। बढ़ती खपत ईंधन उत्पादन में वृद्धि हुई, कारखानों और परिवहन कंपनियां लोगों को किराए पर लेती हैं और उन्हें काम पर डाल देती हैं। नियोजित अच्छे घर चाहते हैं, और इसलिए अर्थव्यवस्था निर्माण कार्यकर्ताओं को उन्हें बनाने के लिए काम पर रखती है।

घर की कीमतों का संपत्ति प्रभाव विशेष रूप से मजबूत है क्योंकि घर की कीमतों में बढ़ोतरी कार्यकर्ता गतिशीलता में योगदान देती है। इसके बारे में सोचें: यदि आप अपने घर में उल्टा हैं और अपना काम खो देते हैं, तो आप बंद होने पर नकद के साथ आने के बिना किसी और को लेने के लिए स्थानांतरित नहीं कर सकते हैं। जब घर गहरे पानी के नीचे होते हैं, तो यह श्रम बाजार में बाधा डालता है, और पूंजी कुशलता से आवंटित नहीं की जा सकती है, क्योंकि सबसे अधिक उत्पादक संभावित उद्यमों को देश भर से कुशल श्रमिकों को मुश्किल समय मिल रहा है। वे बिना जाते हैं, या दूसरे स्ट्रिंगर्स के साथ जाते हैं - और श्रमिक बेरोजगारी लाभों पर लज्जित होते हैं।

जैसे-जैसे घर की कीमतें ठीक होती हैं, मजदूर अपने घरों से बेदखल हो जाते हैं, और कहीं और अवसर तलाशने के लिए स्थानांतरित हो जाते हैं।

तो स्टॉक की कीमतों में वृद्धि देखने के लिए यह समझ में आता है। लेकिन विचार करें कि हम यहां कैसे पहुंचे:

फेडरल रिजर्व ने अपने पैर को एक्सेलेरेटर पर वर्षों तक रखा है, जिससे बंधक दरों को अभूतपूर्व उप -4 प्रतिशत स्तर पर धक्का दिया गया है। फेड मनी सृजन में नर्क-बेंट-फॉर-लेदर भी चला गया है, रिजर्व बैंकों को न केवल फेडरल रिजर्व को बेचने वाले ट्रेजरी बॉन्ड के लिए श्रेय देता है, जैसा कि पीढ़ियों के लिए अभ्यास रहा है, लेकिन क्यूई 3 के तहत उनके पास लगभग किसी वित्तीय संपत्ति के लिए भी है - रेडिएटर में पेशाब के मौद्रिक समकक्ष और अपनी पत्नी और बच्चों को कार के पीछे धक्का देने के लिए।

एक सामान्य अर्थव्यवस्था में, ये नीतियां अत्यधिक मुद्रास्फीति होती हैं। लेकिन यह एक सामान्य अर्थव्यवस्था नहीं है। ब्याज इतने लंबे समय तक कम रहे क्योंकि निवेशकों को 2008 के नजदीकी पतन से इतनी डूब गई थी कि उन्हें मुद्रास्फीति से अधिक गिरावट वाले सर्पिल से डर था। और जब तक यूरोजोन टोकरी का मामला था जब थैचर ने भविष्यवाणी की, यह ठीक काम करता था। पूंजी अभी भी एशिया और यूरोप से अमेरिका में बहती है क्योंकि विकल्प और भी जोखिम भरा था।

वह कब तक रह सकता है? खैर, कोयले की खान में कैनरी, मुद्रास्फीति भविष्यवाणियों के लिए, दीर्घकालिक ऋण है। इसका मतलब है कि बंधक उधारदाताओं की ब्याज दरें मांगती हैं, क्योंकि बंधक की तुलना में अधिक अवधि नहीं है।

घर की कीमतों में मामूली विस्तार की निरंतर अवधि अच्छी होगी। लेकिन कुछ प्रारंभिक संकेत हैं कि स्मार्ट धन, अगर बाहर निकलने के लिए नहीं जा रहा है, तो कम से कम वेटर से चेक लाने के लिए कहा है। इसका मतलब यह नहीं है कि अंत निकट है, जरूरी है। अभी भी एक घर की तलाश में बहुत पैसा है। उदाहरण के लिए, चीन अभी भी तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था की बचत को एक बेहद बढ़ती अर्थव्यवस्था के साथ निवेश करने के लिए एक सुरक्षित स्थान की तलाश में है - और अमेरिकी अचल संपत्ति इसके बड़े हिस्से के लिए एक संभावित घर है।

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जैसा कि आप स्पष्ट रूप से देख सकते हैं, मई के आरंभ में कुछ हुआ जो बंधक बाजारों को मुद्रास्फीति या इसके परिणाम की भविष्यवाणी करने के लिए प्रेरित करता था - भविष्य में उच्च ब्याज दरें -। हां, ऐतिहासिक मानकों से दरें अभी भी बहुत कम हैं। लेकिन लोग भुगतान के आधार पर घर खरीदते हैं, कीमत पर नहीं (यह गूंगा है, लेकिन यह वास्तविकता है)। उच्च ब्याज दरों पर ऋण राशि पर असर पड़ने वाले खरीदारों के लिए अर्हता प्राप्त हो सकती है।

यह केवल 30 साल के बंधक उधारकर्ताओं की दर वृद्धि का अनुभव नहीं कर रहा है। मई के महीने में उपज 46 आधार अंकों की बढ़ोतरी के साथ 10 साल के खजाने पर उपज वृद्धि से दर बढ़ने की पुष्टि हुई।

यह अच्छी तरह से कामकाजी बाजारों के आत्म-सुधार प्रभावों का एक उदाहरण है। स्पॉटी क्रेडिट वाले लोगों के लिए बंधक प्राप्त करना मुश्किल है। हालांकि इस कारणों की बहुत शिकायत है, यह वही होना चाहिए। अंततः मुद्रास्फीति का भय बंधन बाजारों को अनुशासन देना शुरू कर रहा है - फिर से, जैसा होना चाहिए। यह या तो उल्का वृद्धि के लिए आवास या स्टॉक सेट नहीं करता है। लेकिन हमें ऐसी चीजों की इच्छा नहीं करनी चाहिए।

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