लीड अंडरराइटर परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

प्रतिभूति उद्योग में लीड अंडरराइटर एक कंपनी है, आमतौर पर एक निवेश बैंक, जो कंपनियों को प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए निवेश बैंकों के सिंडिकेट का नेतृत्व करके बाजार में अपनी नई प्रतिभूतियों को पेश करने में मदद करता है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

जब कोई कंपनी निर्णय लेती है कि वह स्टॉक, बॉन्ड या अन्य जारी करना चाहता है सार्वजनिक रूप से व्यापार की गई प्रतिभूतियां, यह एक लंबी और कभी-कभी जटिल प्रक्रिया का प्रबंधन करने के लिए एक अंडरराइटर को काम पर रखती है।

पेशकश प्रक्रिया शुरू करने के लिए, अंडरराइटर और जारीकर्ता पहले जारीकर्ता की ज़रूरतों को प्रस्तुत करने का तरीका निर्धारित करता है। कभी-कभी जारीकर्ता प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से शेयर बेचना चाहता है। इस मामले में, आय वापस कंपनी के पास जाती है, लेकिन द्वितीयक पेशकश जैसे अन्य प्रसाद किसी शेयरधारक को आय अर्जित करते हैं जो कुछ या उसके सभी शेयर बेच रहा है।

पेशकश संरचना निर्धारित करने के बाद, अंडरराइटर आम तौर पर इकट्ठा होता है विशेष रूप से बड़ी पेशकशों के minutiae (और जोखिम) के प्रबंधन में मदद पाने के लिए एक सिंडिकेट कहा जाता है। एक सिंडिकेट अन्य निवेश बैंकों और ब्रोकरेज फर्मों का एक समूह है जो पेशकश के एक निश्चित प्रतिशत को बेचने के लिए प्रतिबद्ध हैं (इसे गारंटीकृत पेशकश कहा जाता है क्योंकि अंडरराइटर जारीकर्ता को 100% शेयरों के लिए भुगतान करने के लिए सहमत हैं, भले ही वे नहीं कर सकें उन्हें सब बेच दो)। लीड अंडरराइटर है, जिसकी पूरी प्रक्रिया में सिंडिकेट को इकट्ठा करने और प्रबंधित करने की ज़िम्मेदारी है। इसका मतलब है कि यह मुख्य रूप से "बिक्री बल" को इकट्ठा करने के लिए ज़िम्मेदार है जो प्रतिभूतियों को बेच देगा।

सिंडिकेट इकट्ठा होने के बाद, लीड अंडरराइटर आम तौर पर एक एसईसी फॉर्म एस -1 लिखता है, जिसे प्रॉस्पेक्टस भी कहा जाता है। 1 9 33 के सिक्योरिटीज एक्ट में प्रॉस्पेक्टस को जारीकर्ता के बारे में सभी भौतिक सूचनाओं को पूरी तरह से खुलासा करने की आवश्यकता है, जिसमें जारीकर्ता के व्यवसाय का विवरण, प्रमुख कंपनी अधिकारियों का नाम और पता, प्रत्येक अधिकारी के वेतन और व्यापार इतिहास, प्रत्येक अधिकारी के स्वामित्व पद, कंपनी की पूंजीकरण, यह एक स्पष्टीकरण है कि यह पेशकश से आय का उपयोग कैसे करेगा, और कंपनी द्वारा शामिल किसी भी कानूनी कार्यवाही के विवरण।

हाथ में प्रॉस्पेक्टस, अंडरराइटर तब प्रतिभूतियों को बेचने के लिए सेट करता है। इसमें आमतौर पर एक रोड शो शामिल होता है, जो देश भर में अंडरराइटर और जारीकर्ता के सीईओ और सीएफओ द्वारा संस्थानों (पेंशन योजनाओं, म्यूचुअल फंड प्रबंधकों इत्यादि) द्वारा प्रस्तुत प्रस्तुतियों की एक श्रृंखला है। प्रस्तुति संभावित खरीदारों को प्रबंधन टीम के प्रश्न पूछने का मौका देती है। यदि खरीदारों की पेशकश की तरह, वे सदस्यता के लिए एक गैर बाध्यकारी प्रतिबद्धता बनाते हैं, जिसे सदस्यता कहा जाता है। क्योंकि उस समय एक फर्म ऑफरिंग कीमत नहीं हो सकती है, खरीदार आमतौर पर शेयरों की एक निश्चित संख्या के लिए सदस्यता लेते हैं। यह प्रक्रिया लीड अंडरराइटर को पेशकश के लिए मांग (जिसे "ब्याज के संकेत" कहा जाता है) की मांग करने और यह निर्धारित करने के लिए कि क्या प्रस्तावित मूल्य उचित है या नहीं।

अंतिम पेशकश मूल्य निर्धारित करना दो कारणों से लीड अंडरराइटर की सबसे बड़ी ज़िम्मेदारियों में से एक है। सबसे पहले, कीमत जारीकर्ता को आय का आकार निर्धारित करती है। दूसरा, यह निर्धारित करता है कि अंडरराइटर खरीदारों को प्रतिभूतियों को कितनी आसानी से बेच सकता है। इस प्रकार, जारीकर्ता और लीड अंडरराइटर कीमत निर्धारित करने के लिए मिलकर मिलकर काम करते हैं। एक बार जारीकर्ता और लीड अंडरराइटर इस बात पर सहमत होता है कि प्रतिभूतियों को कैसे मूल्य दिया जाए और एसईसी ने पंजीकरण विवरण प्रभावी कर दिया है, अंडरराइटर्स ग्राहकों को उनके आदेशों की पुष्टि करने के लिए कहते हैं। यदि मांग विशेष रूप से अधिक है, तो अंडरराइटर्स और जारीकर्ता कीमत बढ़ा सकते हैं और सभी ग्राहकों के साथ इसकी पुष्टि कर सकते हैं।

सिंडिकेट सुनिश्चित होने के बाद यह पेशकश में सभी शेयरों को बेच देगा, यह पेशकश को बंद कर देता है। सिंडिकेट कंपनी के सभी शेयर खरीदता है (यदि पेशकश एक गारंटीकृत पेशकश है), लीड अंडरराइटर आम तौर पर सबसे बड़ा हिस्सा खरीदते हैं। जारीकर्ता को अंडरराइटिंग फीस से कम आय प्राप्त होती है। अंडरवाइटर फिर शेयरों की कीमत पर ग्राहकों को शेयर बेचते हैं।

हालांकि, सब्सक्राइबर्स सिक्योरिटीज की शुरुआती कीमत को प्रभावित करते हैं, एक बार जब ग्राहक बिक्री शुरू कर देते हैं, तो आपूर्ति और मांग की मुक्त बाजार बलों कीमत को निर्धारित करती है। लीड अंडरराइटर आमतौर पर उन प्रतिभूतियों में द्वितीयक बाजार बनाए रखता है, जिसका अर्थ है कि वे सिक्योरिटीज की कीमत को जंगली ढंग से स्विंग करने के लिए अपनी खुद की सूची से प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए सहमत हैं।

यह क्यों मायने रखता है:

लीड अंडरराइटर्स प्रतिभूतियों को बाजार में लाने के लिए स्किड्स को ग्रीस करते हैं। जारीकर्ता उन्हें प्रसार के भुगतान के लिए क्षतिपूर्ति करते हैं, जो जारीकर्ता को प्रति शेयर प्राप्त करने के बीच अंतर होता है और क्या अंडरराइटर ग्राहकों को शेयर बेचता है। उदाहरण के लिए, यदि एक्सवाईजेड कंपनी के शेयरों में 10 डॉलर प्रति शेयर की सार्वजनिक पेशकश कीमत थी, तो एक्सवाईजेड कंपनी को $ 9 प्रति शेयर प्राप्त हो सकता है यदि अंडरराइटर $ 1 प्रति शेयर शुल्क लेता है (लीड अंडरराइटर इसे सिंडिकेट के साथ साझा करता है लेकिन एक बड़ा हिस्सा प्राप्त करता है उस $ 1 के)। प्रतिभूतियों में एक बाजार बनाना अंडरराइटर्स के लिए कमीशन राजस्व भी उत्पन्न करता है।

जैसा कि हमने पहले उल्लेख किया था, अंडरराइटर्स काफी जोखिम लेते हैं, और मुख्य रूप से लीड अंडरराइटर्स। न केवल वे पूरी तरह से प्रक्रिया के दौरान बड़े और छोटे मामलों के बारे में एक ग्राहक को सलाह देना चाहिए, वे प्रस्ताव के मूल्य पर सभी शेयरों को बेचने की कोशिश करने के जोखिम के जारीकर्ता को राहत देते हैं।