प्रबंधित वितरण नीति परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

ए प्रबंधित वितरण नीति एक नियत अवधि निर्धारित करने के लिए जारीकर्ता की प्रतिबद्धता है लाभांश भुगतान। इसका मतलब है कि निवेशक इस विश्वास के साथ सुरक्षा के शेयर खरीद सकते हैं कि उन्हें लगातार बदलते भुगतान की बजाय विश्वसनीय वितरण प्राप्त होगा।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मान लें कि कंपनी एक्सवाईजेड अपने सामान्य पर त्रैमासिक लाभांश का भुगतान करती है भण्डार। हालांकि निदेशक मंडल तिमाही के मुनाफे के अनुपात में लाभांश का भुगतान करना चुन सकता है, बोर्ड एक प्रबंधित वितरण नीति अपना सकता है। इस तरह फर्म प्रति तिमाही $ 1.00 (या किसी भी राशि का चयन करती है) प्रति शेयर, प्रति शेयर, कंपनी एक्सवाईजेड के मुनाफे की कोई फर्क नहीं पड़ता।

तदनुसार, अगर कंपनी एक्सवाईजेड एक तिमाही में रिकॉर्ड मुनाफा कमाती है, तो शेयरधारकों को अभी भी $ 1.00 प्रति प्राप्त होगा लाभांश में साझा करें। इसी प्रकार, यदि मुनाफे अपेक्षाओं को पूरा नहीं करते हैं, तो शेयरधारकों को कम से कम अपेक्षित लाभांश प्राप्त करने की संभावना का सामना नहीं करना पड़ता है।

कई बंद-अंत म्यूचुअल फंड, जो करों से बचने के लिए शेयरधारकों को अपनी अधिकांश आय वितरित करते हैं, प्रबंधित किए जाते हैं वितरण नीतियां यह अक्सर उनकी शेयर कीमतों को और अधिक स्थिर बनाता है।

प्रबंधित वितरण नीतियों में एक महत्वपूर्ण कमी - यदि जारीकर्ता सुस्त लाभ उत्पन्न करता है, तो उसके पास वितरण या लाभांश बनाने के लिए नकद नहीं हो सकती है। म्यूचुअल फंड के लिए, इसे धन जुटाने के लिए कुछ निवेश पूंजी बेचकर अक्सर कम किया जाता है। इसका दो प्रभाव हैं: 1) वितरण का हिस्सा वास्तव में पूंजी की वापसी (और इस प्रकार आम तौर पर कर योग्य नहीं है) और 2) फंड को कम निवेश योग्य परिसंपत्तियों के साथ छोड़ दिया जाता है जिसके साथ भविष्य के रिटर्न उत्पन्न होते हैं।

यह वही धारणा कॉर्पोरेट लाभांश भुगतानकर्ताओं पर भी लागू होता है। उनके लिए, एक प्रबंधित वितरण नीति का पालन करते समय जब नकद प्रवाह की अपेक्षा नहीं की जाती है, तो उसे बढ़ी हुई नकद स्थिति (और इस प्रकार रिटर्न-उत्पादन गतिविधियों में कम निवेश करना), लाभांश का भुगतान करने के लिए धन उधार लेना, या ऐसा करने के लिए संपत्तियां बेचना आवश्यक हो सकता है । सभी तीन परिदृश्यों में, यह जारीकर्ता के लिए भविष्य की आय उत्पन्न करने के लिए एक छोटे से परिसंपत्ति आधार को छोड़ देता है।

यह क्यों मायने रखता है:

प्रबंधित वितरण नीतियां अनिश्चितता को कम करके जारीकर्ताओं और निवेशकों दोनों के लिए जोखिम कम करें। जारीकर्ताओं को एक निश्चित, पूर्व निर्धारित खर्च मिलता है, और उनकी शेयर कीमतें अक्सर अधिक स्थिर होती हैं। निवेशकों को विश्वसनीय आय मिलती है जो कि तिमाही प्रदर्शन पर निर्भर नहीं है। यह व्यवस्था आय निवेशकों के लिए विशेष रूप से आकर्षक है जो अपने जीवन व्यय या अन्य नकदी प्रवाह आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए लाभांश पर निर्भर करती हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एक म्यूचुअल फंड या कंपनी के निदेशक मंडल का प्रबंधन हमेशा निर्णय ले सकता है विशेष रूप से कठिन समय के दौरान, एक प्रबंधित वितरण नीति को बदलें या हटाएं। हालांकि, कुछ बोर्ड ऐसा करने में संकोच करते हैं, क्योंकि पॉलिसी का अस्तित्व अक्सर स्टॉक की कीमत पर समर्थन देता है।

कुछ अध्ययनों से संकेत मिलता है कि प्रबंधित वितरण नीतियों के साथ बंद अंत म्यूचुअल फंड उनके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्यों पर छोटी छूट पर व्यापार करते हैं, और कभी-कभी वे इस नीति के कारण प्रीमियम पर भी व्यापार करते हैं। याद रखने की महत्वपूर्ण बात यह है कि यद्यपि प्रबंधित वितरण नीतियां अनुमानित नकद प्रवाह का कारण बन सकती हैं, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि आश्वासित नकद प्रवाह होता है।