मास्टर लिमिटेड साझेदारी: बढ़ती लाभांश के लिए एक उच्च-यील्ड पसंदीदा |

1 9 86 में, हैली के धूमकेतु आकाश के माध्यम से streaked, बिल बकरर ने विश्व श्रृंखला में रेड सॉक्स प्रशंसकों के दिल तोड़ दिए, और अमेरिकी सरकार ने एक ऐतिहासिक कर सुधार अधिनियम पारित किया।

आपको उस अंतिम घटना को याद नहीं किया जा सकता है, लेकिन इसका लाखों निवेशकों पर गहरा असर पड़ा है। कानून के उस विशेष टुकड़े ने मास्टर सीमित साझेदारी (एमएलपी) के रूप में जाने वाली कंपनियों के एक समूह के लिए एक विशेष कर छेड़छाड़ की स्थापना की।

महत्वपूर्ण ऊर्जा बुनियादी ढांचे संपत्तियों के विकास को बढ़ावा देने के लिए, कांग्रेस ने अनिवार्य रूप से इन व्यवसायों को संघीय आयकरों से छूट दी । लेकिन अनुकूल कर उपचार केवल एक कारण है कि आय निवेशकों ने इस समूह में क्यों झुकाया है।

आकर्षण एमएलपी के उच्च स्थिर व्यापार मॉडल, दो अंकों की उपज, और हर साल वितरण बढ़ाने की उनकी क्षमता में निहित है।

एमएलपी का विशाल बहुमत ऊर्जा कारोबार में काम करता है। ये कंपनियां पाइपलाइनों से लेकर तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) टर्मिनलों तक के नेटवर्क के मालिक हैं और संचालित करती हैं - जो कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस और पेट्रोकेमिकल्स का परिवहन, प्रक्रिया और भंडारण करती हैं।

संक्षेप में, ये महत्वपूर्ण "मध्यप्रवाह" कार्य एक महत्वपूर्ण लिंक के रूप में कार्य करते हैं श्रृंखला में तेल और गैस उत्पादकों को जमीन से बाजार में अपने उत्पादों को प्राप्त करने में सक्षम बनाता है। और इस व्यवसाय में कुछ बेहद आकर्षक विशेषताएं हैं:

- नियमित रखरखाव, पाइपलाइनों और अन्य सुविधाओं के अलावा चल रहे पूंजीगत व्यय के रास्ते में ज्यादा आवश्यकता नहीं है और दशकों तक सेवा में रह सकते हैं।

- ज्यादातर कंपनियां अलग-अलग क्षेत्रों को बाहर निकाल दिया है, और चूंकि ओवरलैपिंग पाइपलाइन दुर्लभ हैं, इसलिए कई क्षेत्रों में प्रतियोगिता कम हो जाती है।

- अन्य क्षेत्रों के विपरीत, विघटनकारी नई प्रौद्योगिकियों और उत्पाद अशुभता खतरे में नहीं हैं - पाइपलाइन कभी भी शैली से बाहर नहीं जा रहे हैं।

- आम तौर पर, एमएलपी आय मुख्य रूप से प्रणाली के माध्यम से बहने वाली तेल और गैस की मात्रा पर आधारित होती है, न कि अंतर्निहित वस्तुओं की कीमतें।

- राज्य लाइनों को पार करने वाली पाइपलाइन अक्सर संघीय स्तर पर विनियमित होती हैं, उत्पादक मूल्य सूचकांक से जुड़ी दरों के साथ, इसलिए टैरिफ मुद्रास्फीति से मेल खाने के लिए समय के साथ उच्चतम रैटेट करते हैं।

क्योंकि एमएलपी वास्तविक उत्पादन में शामिल नहीं होते हैं और वस्तुओं की बिक्री, कई पाइपलाइन मालिक हैं कमोडिटी कीमतों के बारे में बहुत कम देखभाल करते हैं। जब तक तेल और गैस प्रणाली के माध्यम से बहती है, तब तक कंपनी अपनी सेवाओं के लिए जिम्मेदार है।

बहुत कम उद्योग अनैतिक मांग, प्रवेश के लिए प्राकृतिक बाधाओं, मजबूत परिचालन लाभ, और उतार-चढ़ाव की कीमतों के आंशिक इन्सुलेशन पर भरोसा कर सकते हैं । तो यह आश्चर्य की बात नहीं है कि एमएलपी अच्छे समय और बुरे दोनों में अत्यधिक स्थिर और अनुमानित नकद प्रवाह उत्पन्न करने की उनकी क्षमता के लिए प्रसिद्ध हैं।

और यूटिलिटीज की तरह ही, ये परिपक्व कंपनियां आमतौर पर शेयरधारकों को अपने मुनाफे को वितरित करती हैं (तकनीकी रूप से "यूनिटधारकों" के रूप में जाना जाता है) साझेदारी लिंगो में) जैसे ही वे उन्हें लेते हैं। असल में, एमएलपी आमतौर पर प्रत्येक तिमाही में अपने 9 0% नकदी प्रवाह वितरित करते हैं - और इस मामले में, अंकल सैम आय का कटौती नहीं करता है।

कमोडिटी कीमतें दिन-प्रतिदिन जंगली रूप से उतार-चढ़ाव कर सकती हैं - लेकिन कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस की मांग काफी हद तक बढ़ती है और प्रत्येक वर्ष स्थिर गति से बढ़ जाती है। ज्यादातर विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं कि अगले 20 वर्षों के दौरान विश्व तेल खपत (जो अब 85 मिलियन बैरल प्रति दिन है) + 1.25% वार्षिक क्लिप में बढ़ती रहेगी।

यह अधिक पसंद नहीं हो सकता है, लेकिन मान लें कि अधिकांश एमएलपी अधिग्रहण करने में व्यस्त हैं। पाइपलाइन सिस्टम का विस्तार करके, कंपनियां अधिक नकद में बढ़ सकती हैं भले ही उत्पाद की मात्रा फ्लैट बनी रहे।

कंपनी के खजाने में अधिक नकद का मतलब है कि लाभांश वितरण में वृद्धि जारी रह सकती है। पिछले दशक के दौरान, एमएलपी ने धीरे-धीरे बढ़ती मांग, अंतर्निहित मुद्रास्फीति समायोजन और विस्तार परियोजनाओं में अरबों को +7% से अधिक की भरोसेमंद औसत वार्षिक वितरण वृद्धि में डाल दिया है।

अगर मैं इसका उल्लेख नहीं करता कि उनके सभी लाभों के लिए, एमएलपी कर समय पर कुछ सिरदर्द पैदा कर सकता हूं तो मैं क्षमा कर दूंगा। वितरण आम तौर पर शुद्ध आय का मिश्रण होता है और पूंजी की वापसी (परिसंपत्तियों को कम करने के लिए भत्ता)। अधिक जानकारी के लिए, यह प्राइमर मदद कर सकता है।

सौभाग्य से, जो लोग इस क्षेत्र में व्यक्तिगत शेयरों के बजाय फंड के माध्यम से निवेश करते हैं, इन जटिलताओं में से अधिकांश को बाधित कर सकते हैं। फिर भी, आप निवेश से पहले अपने कर सलाहकार से परामर्श लेना चाहेंगे।

किसी भी मामले में, यह देखना आसान है कि क्यों एमएलपी को स्थिरता, आय और विकास के अपने अद्वितीय मिश्रण के लिए मूल्यवान माना जाता है। इस आकर्षक क्षेत्र में निवेश करने के लिए तर्कसंगत रूप से बेहतर समय नहीं रहा है।