मास्टर लिमिटेड साझेदारी - हमारे बाकी के लिए

मास्टर सीमित साझेदारी। यह शब्द खुदरा निवेशक को थोड़ा डराता है। और उसके लिए अच्छे कारण हैं - जो हम थोड़ी देर में आ जाएंगे। लेकिन उनके पास भी उनके लिए बहुत कुछ चल रहा है - और वे अपने पोर्टफोलियो की विविधता बढ़ाने के लिए निवेशकों के लिए कुछ विचार करने योग्य हैं, या एक विश्वासघाती कम-लेकिन-बढ़ती ब्याज दर पर्यावरण में कुछ आय उपज पा सकते हैं: मास्टर सीमित भागीदारी से पैदावार औसत पिछले वर्ष के मुकाबले 6.7 प्रतिशत - ज्यादातर बॉन्ड, बंधक प्रतिभूतियों, नियत वार्षिकी, उपयोगिताओं और अन्य पारंपरिक आय जनरेटर द्वारा प्रदान किए जाने वाले रिटर्न से काफी हद तक आगे।

मास्टर सीमित साझेदारी क्या है?

एक मास्टर सीमित भागीदारी केवल सीमित साझेदारी है जो स्टॉक एक्सचेंज पर शेयरों का कारोबार करती है।

तो सीमित साझेदारी क्या है? यह सी-निगमों से अलग सीमित देयता इकाई का एक प्रकार है - कंपनी का प्रकार हम सभी स्टॉक एक्सचेंजों को देखने के आदी हैं। सी-निगमों की तरह, सीमित साझेदारी कंपनी के सभी निष्क्रिय निवेशकों को सीमित देयता सुरक्षा प्रदान करती है। इसलिए यदि सीमित साझेदारी दिवालिया हो जाती है, तो वित्तीय बैकर्स के लिए नुकसान साझेदारी में उनके निवेश तक ही सीमित है। हालांकि, सामान्य साझेदार - सीमित इकाई के दिन-प्रतिदिन के संचालन का प्रबंधन करने वाली इकाई या इकाई - असीमित देयता का बोझ लेती है। वे भागीदार जो एक्सचेंज पर रूचि खरीदते हैं और व्यवसाय चलाने में कोई भूमिका नहीं लेते हैं? ये हैं सीमित भागीदारों, और वे सीमित देयता के समान लाभ का आनंद लेते हैं, जो स्टॉक एक्सचेंजों पर सी-निगमों में शेयर खरीदते हैं।

व्यावहारिक रूप से, अधिकांश एमएलपी तेल और गैस ड्रिलिंग, पाइपलाइनों और परिवहन, बिजली उत्पादन, लकड़ी और इसी तरह की गतिविधियों में शामिल होते हैं। उनके ऊर्जा फोकस के कारण, उन्होंने हाल ही में ऊर्जा उछाल से काफी फायदा उठाया है, जो नई ऊर्जा भंडार की खोज, उत्तरी डकोटा तेल उत्पादन, पाइपलाइन विस्तार और फ्रेकिंग प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में उछाल से उछाल आया है।

विवे ला (टैक्स) अंतर!

मुख्य आकर्षण जो एमएलपी के पास उच्च आय वाले निवेशकों के लिए है, विशेष रूप से उन विशेष तरीकों से निहित हैं जिन पर वे कर लगाए जाते हैं। कई पाठक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट, या आरईआईटी, और उन्हें प्राप्त विशेष कर उपचार से परिचित होंगे। एमएलपी एक समान फैशन में कर लगाए जाते हैं:

• कॉर्पोरेट स्तर पर कोई आयकर नहीं।
• इसलिए सी निगम निगमों के साथ प्राप्त लाभांश के दोहरे कराधान का कोई मुद्दा नहीं है।
• सीमित भागीदारों के व्यक्तिगत कर रिटर्न में लाभांश प्रवाह।
• अर्हता प्राप्त करने के लिए, मास्टर सीमित साझेदारी की आय का 9 0 प्रतिशत वस्तुओं, ऊर्जा उत्पादन, प्राकृतिक संसाधनों और संबंधित गतिविधियों में गतिविधियों से आना चाहिए।

एमएलपी, हालांकि, आरईआईटी पर एक महत्वपूर्ण कर लाभ है: नुकसान का उपचार। आरईआईटी निगम हैं, भागीदारी नहीं। वे शेयरधारकों को नुकसान नहीं पहुंचा सकते हैं। लेकिन अगर एमएलपी के पास नुकसान होता है, तो वे उन घाटे को अपने सीमित भागीदारों या यूनिट धारकों को पास कर सकते हैं - जिससे उन्हें संभावित अपने पोर्टफोलियो में कहीं और लाभ रद्द करें। (आप यह नहीं चाहते हैं कि यह अक्सर होता है! लाभदायक एमएलपी का लाभ गैर-लाभकारी लोगों के मुकाबले बेहतर होता है। लेकिन यूनिट धारक के लिए बेहतर है कि टैक्स घाटे व्यक्तिगत स्तर पर बिना निवेश किए जाएं, जैसा मामला लिया गया था एक निगम द्वारा एक आरईआईटी की तरह।)

एमएलपी में हानि की कटाई निष्क्रिय गतिविधि नियम नामक नियमों के एक सेट द्वारा सख्ती से सीमित है। इस बात पर दोष है कि 1 9 86 से पहले अमीर लोगों के समूह पर जिन्होंने पेपर नुकसान उत्पन्न करने के लिए संपत्ति बनाकर आय करों से बचने के लिए अवधारणा का दुरुपयोग किया - वास्तविक जीवन संस्करण क्यों हम अच्छे चीजें नहीं कर सकते हैं।

नोट: लाभ और हानि एकमात्र चीज नहीं है जो साझेदारी यूनिटधारकों के कर रिटर्न पर जाती है। यूनिट धारकों को पास की जाने वाली दूसरी चीज है सिर दर्द। सार्वजनिक रूप से व्यापार निगमों के साथ, सीएफओ और एक प्रशिक्षित लेखा कर्मचारी टैक्स कोड की सभी जटिलताओं को संभालने और कॉर्पोरेट स्तर पर करों को समझते हैं। एमएलपी के साथ, हालांकि, कोई कॉर्पोरेट स्तर आयकर नहीं है। एक बफर के रूप में कार्य करने के लिए कोई निगम नहीं है। तो मूल्यह्रास पुन: प्राप्त कर की सभी जटिलताओं और 1231 संपत्ति की विशेष कर विशेषताओं और कमी के लिए भत्ते और पूरे नौ गज की दूरी पर सीधे आपको पास किया जाता है। आपके के -1 फॉर्म पर प्रत्येक बॉक्स एक अलग प्रकार की आय, लाभ या हानि का प्रतिनिधित्व करेगा। यह आपके और आपके कर सलाहकार के बारे में समझने के लिए होगा। करना नहीं अकेले ऐसा करने की कोशिश करो!

इसके अतिरिक्त, निवेशक मास्टर सीमित साझेदार कराधान के एक विशेष प्रश्नोत्तरी से भी लाभ उठा सकते हैं: लाभांश भुगतान के एक हिस्से का कर स्थगित। आपके लाभांश का एक हिस्सा आम तौर पर "पूंजी की वापसी" के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। यही है, एमएलपी आपके कुछ मूल निवेश को वापस कर रहा है।

कितना स्थगित है? यह एमएलपी से एमएलपी तक अलग है।

पकड़: कोई भी लाभांश जिस पर आयकर स्थगित कर दिया जाता है, उसे आपके लागत के आधार से घटाया जाना चाहिए, जो अंततः पूंजीगत लाभ करों को बढ़ाएगा जब आप साझेदारी में अपनी रुचि बेचते हैं। हालांकि, उनमें से कुछ लाभ - मूल्यह्रास के लिए कटौती के लिए जिम्मेदार कुछ भी लाभांश या पूंजीगत लाभ के बजाय सामान्य आय के रूप में कर लगाया जाएगा।

फिर भी, यह आम तौर पर विदेशी निवेश पर विशेष रूप से विदेशी निवेश लाभांश आय करों का भुगतान करने से कम कर दर है।

प्रत्येक वर्ष, आमतौर पर फरवरी और मार्च में, एमएलपी धारकों को अपने सामान्य साझेदार से एक के -1 रिपोर्ट प्राप्त होगी, जो पिछले वर्ष के लिए उनकी लाभांश आय का विवरण देगी, जिसमें वह आय कितनी कर स्थगित करने के लिए अर्हता प्राप्त करती है।

क्या मैं म्यूचुअल फंड के माध्यम से एमएलपी में निवेश कर सकता हूं?

हाँ तुम कर सकते हो! असल में, कई बंद-अंत फंड हैं जो मास्टर सीमित साझेदारी पर ध्यान केंद्रित करते हैं। यदि आप हार्ड-कोर इंडेक्सहेड हैं, तो आप एलरियन एमएलपी ईटीएफ (एएमएलपी) देख सकते हैं, जो मास्टर सीमित साझेदारी के एलरियन इंडेक्स को ट्रैक करता है। इस फंड में 0.85 का व्यय अनुपात है, लेकिन "अन्य व्यय" में क्रैम, ज्यादातर व्यय आयकर, एक व्यय के रूप में। तो इस पर निर्भर करते हुए कि आप इसे कैसे फिसलते हैं, व्यय सूचकांक पोर्टफोलियो से भी काफी बड़ा काटा ले सकता है। वर्तमान में, फंड 6.15 प्रतिशत की पिछली बारह महीने की उपज खेलता है।

एलरियन इंडेक्स के साथ समस्या, अभ्यास में, हालांकि, भी मुश्किल है। जटिल लेखांकन के कारण, एलरियन एमएलपी ईटीएफ ने वास्तव में 2013 में एलरियन की अपनी बेंचमार्क इंडेक्स का 10 प्रतिशत से अधिक का पता लगाया है, और शुरुआत के बाद से 7 प्रतिशत से अधिक वार्षिक है!

जाहिर है, फिर, जटिल कर लेखांकन के साथ, शुद्ध सूचकांक दृष्टिकोण अपेक्षाकृत तंग और अपरिपक्व बाजार में समस्याग्रस्त है। कुछ ऐसे हैं जो तर्क देंगे कि पारंपरिक बाजार-कैप-वेटेड इंडेक्स एमएलपी जैसे अपेक्षाकृत छोटे बाजारों में भी समस्याएं पैदा करता है। उदाहरण के लिए सिटीग्रुप सी-ट्रैक्स ईटीएन (एमएलपीसी) लें। यह फंड शुद्ध सूचकांक नहीं है - प्रबंधक का मानना ​​है कि छोटे और कम तरल बाजारों में शुद्ध टोपी भारित अनुक्रमण के साथ समस्याएं हैं, और इसके बजाय कुछ महत्वपूर्ण इनपुटों के आधार पर 'इंडेक्स' बनाता है - मुख्य रूप से हालिया ट्रैक रिकॉर्ड पूंजीगत निवेश में लाभांश वृद्धि और रुझान। प्रबंधन दल पूंजीगत निवेश में एक बहुत ही उत्साही संकेत के साथ-साथ लाभांश बढ़ने के रूप में बढ़ता है। साल के अंत 2013 के माध्यम से, मिलर / हावर्ड फंडामेंटल इंडेक्स के पांच साल के ट्रैक रिकॉर्ड ने एलरियन एमएलपी इंडेक्स 35.24 से 2 9.55 तक बेहतर प्रदर्शन किया। तुलनात्मक रूप से, एस एंड पी 500 इंडेक्स ने इसी अवधि में निवेशकों को 17.9 4 प्रतिशत शुद्ध कर दिया होगा।

यदि आप तत्काल विविधता चाहते हैं तो आप पूरी तरह से सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड भी ले सकते हैं, यदि आप म्यूचुअल फंड के साथ प्राप्त कर सकते हैं - हालांकि उनमें से लगभग 25 या तो सबसे बड़ी मास्टर सीमित साझेदारी में और अधिकतर तेल में केंद्रित केंद्रित होंगे, गैस, पाइपलाइन और अन्य प्राकृतिक संसाधन। इसलिए आप म्यूचुअल फंड में अन्यथा अपेक्षाकृत कम विविधीकरण प्राप्त करेंगे।

एमएलपी रखने के लिए म्यूचुअल फंड का उपयोग करने का एक फायदा: यदि आप आईआरए के भीतर संपत्ति धारण कर रहे हैं, तो आपका आईआरए एक विशेष प्रकार के कर के लिए उत्तरदायी हो सकता है जिसे असंबंधित व्यावसायिक आयकर कहा जाता है। एक म्यूचुअल फंड में परिसंपत्तियों को पकड़ने से आप उस विशेष कर को दूर कर सकते हैं। निस्संदेह, यह है कि आपको फंड कंपनी को अतिरिक्त व्यय अनुपात का भुगतान करना होगा, और निश्चित रूप से आपके पास कम सीमित नियंत्रण होगा यदि आप सीधे मास्टर सीमित भागीदारी का स्वामित्व रखते हैं।