मात्रात्मक आसान पर एक प्राइमर: यह क्या है और क्या यह अर्थव्यवस्था को बचाएगा? |

मात्रात्मक आसान (क्यूई) एक गर्म मुद्दा है। लेकिन यद्यपि यह शब्द पत्रकारों, विश्लेषकों और निवेशकों द्वारा अक्सर प्रयोग किया जाता है, लेकिन अधिकांश लोग केवल दोहराते हैं जो उन्होंने किसी और को सुना है।

चलो देखते हैं कि क्या हम क्यूई पर कुछ प्रकाश डाल सकते हैं: फेड की चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जो कार्यवाही करने की संभावना है, और निवेशक को तैयार करने के लिए क्या करना चाहिए।

फेडरल रिजर्व की आगामी घोषणा एक होगी हाल के महीनों में सबसे महत्वपूर्ण है। सवाल यह है कि समाचार की घोषणा होने पर आपको तैयार होने के लिए क्या करना चाहिए।

कुछ मूल बातें

मात्रात्मक easing एक केंद्रीय बैंक द्वारा नियोजित एक रणनीति है जो फेडरल रिजर्व जैसे परिसंचरण में धन की मात्रा में जोड़ने के लिए नियोजित है। आधार (जो काफी हद तक सैद्धांतिक और अवांछित है) यह है कि यदि सकल घरेलू उत्पाद (सकल घरेलू उत्पाद) की वृद्धि दर से धन की आपूर्ति तेजी से बढ़ी है, तो अर्थव्यवस्था बढ़ेगी।

रणनीति के पीछे तर्क को समझने के लिए, यह देखने में मदद करता है सकल घरेलू उत्पाद, धन आपूर्ति और पैसे की गति के बीच मूल संबंध में।

सामान्य रूप से, सकल घरेलू उत्पाद परिसंचरण (एम) समय में धन के बराबर अर्थव्यवस्था के माध्यम से धन की गति (वी):

सकल घरेलू उत्पाद = एम * वी

वेग वह गति है जिस पर पैसा एक व्यक्ति या कंपनी के हाथों से दूसरे में जाता है। जब पैसा जल्दी खर्च किया जाता है, तो यह जीडीपी में वृद्धि को प्रोत्साहित करता है। जब पैसा बचाया जाता है और खर्च नहीं किया जाता है, तो देश का सकल घरेलू उत्पाद धीमा हो जाता है। आज, संयुक्त राज्य अमेरिका की समस्याओं में से एक समस्या है और कंपनियां अपना पैसा बचा रही हैं और इसे खर्च करने के बजाय ऋण का भुगतान कर रही हैं। जब लोग कम खर्च करते हैं और अधिक बचत करते हैं, तो धन की गति आर्थिक विकास को गिरती है और गिरती है।

मात्रात्मक easing के माध्यम से, फेडरल रिजर्व पैसे की आपूर्ति में वृद्धि करके गिरती वेग का सामना करने की कोशिश करेगा। इसमें दो प्राथमिक उपकरण हैं जिनके साथ यह करना है।

फेड का पहला तरीका संघ आपूर्ति को संघीय निधि दर के माध्यम से प्रबंधित करता है। अतिरिक्त रिजर्व वाले बैंक अन्य बैंकों को धन उधार दे सकते हैं जिन्हें दिन के लिए अपनी किताबें बंद करने से पहले अतिरिक्त रिजर्व की आवश्यकता होती है। संघीय निधि दर ब्याज दर है जो बैंक इन रातोंरात लेनदेन के लिए एक-दूसरे को चार्ज करते हैं।

फेडरल रिजर्व संघीय निधि दर निर्धारित करता है। दुनिया में सबसे महत्वपूर्ण ब्याज दरों में से एक के रूप में, यह प्रेस में व्यापक रूप से उद्धृत किया गया है।

वर्तमान फेड फंड दर 0% और 0.25% के बीच है। अनिवार्य रूप से बैंक 0 - 0.25% की बहुत कम दर पर "उधार" ले सकते हैं, जिससे उनकी लागत बहुत कम हो जाती है। सैद्धांतिक रूप से, यह बैंकों को उच्च दर पर व्यक्तियों और व्यवसायों को धन उधार देने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए - अगर वे 0% पर उधार ले सकते हैं और 0% से अधिक पर किसी और को उधार दे सकते हैं, तो वे पैसे कमाते हैं।

फेड का दूसरा टूल उपयोग करता है स्थायी खुले बाजार संचालन (पीओएमओ)। फेड पीओएमओ का उपयोग उन प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए करता है जो आम तौर पर बैंक हैं - बंधक, ट्रेजरी बांड, और कॉर्पोरेट बॉन्ड। जब फेडरल रिजर्व प्रतिभूतियों को खरीदता है, तो वे नकद के लिए सुरक्षा का व्यापार करते हैं और धन की आपूर्ति में वृद्धि करते हैं। जब वे बैंकों को प्रतिभूतियां वापस बेचते हैं, तो वे पैसे की आपूर्ति में कमी करते हैं।

अतीत में, संघीय रिजर्व ने अर्थव्यवस्था में धन की आपूर्ति के प्रबंधन के लिए इस दृष्टिकोण का सहारा नहीं लिया है। लेकिन 2008 में, इसने अर्थव्यवस्था में अधिक पैसा जोड़ने और बैंकों को स्थिर करने में मदद के लिए बड़ी मात्रा में बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) और ट्रेजरीज़ की खरीद शुरू कर दी।

जहां हम आज हैं

फेडरल रिजर्व के बाद से फेड फंड की दर 0 - 0.25% कम कर दी गई है, बैंकों के पास सस्ते पैसे तक पहुंच है। फेड उम्मीद कर रहा था कि सस्ते पैसे तक पहुंच बैंकों को उचित दरों पर अपने ग्राहकों को उधार देने के लिए प्रोत्साहित करेगी। लेकिन यह इतना आसान नहीं रहा है। फेड दो समस्याओं में भाग गया है।

सबसे पहले, कई कंपनियां और व्यक्ति उधार लेने से डरते हैं। उन्हें अर्थव्यवस्था में विश्वास की कमी है। वे अपनी नकदी बचाने और मौजूदा ऋण का भुगतान करना पसंद करते हैं। यह घटना बढ़ती बचत दर और उपभोक्ता और कॉर्पोरेट ऋण के गिरने के स्तर में परिलक्षित होती है। न केवल धन आपूर्ति में वृद्धि हुई है, बल्कि बचत में वृद्धि ने अर्थव्यवस्था के माध्यम से पैसे की गति को धीमा कर दिया है।

दूसरा, बैंक उधार देने से डरते हैं क्योंकि वे डरते हैं कि वे इसे वापस नहीं लाएंगे। क्या कंपनी या व्यक्ति वित्तीय कठिनाई में भाग लेना चाहिए, बैंक ऋण हानि से फंस सकता है। तो ऋण में निवेश करने की बजाय, बैंक वापस मोड़ रहे हैं और लंबी अवधि के ट्रेजरी बांड जैसे उच्च गुणवत्ता वाली प्रतिभूतियों को खरीद रहे हैं। आज, 10 साल का ट्रेजरी लगभग 2.5% की उपज का भुगतान कर रहा है। 0.25% के धन की लागत के साथ, यह बैंक को ब्याज दर 2.25% तक फैलता है - लगभग कोई जोखिम नहीं होने के साथ बहुत अच्छा लाभ।

इसका मतलब है कि संघीय रिजर्व कम अर्थव्यवस्था के साथ अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने का प्रयास दरें अपने वांछित लक्ष्य को प्राप्त नहीं कर रही हैं। अर्थव्यवस्था धीमी वृद्धि मोड में बनी हुई है।

और अपेक्षाकृत उच्च दीर्घकालिक ट्रेजरी उपज (0% शॉर्ट-टर्म उपज की तुलना में) ने अमेरिकी ट्रेजरी को छोड़कर बैंकों को ऋण बनाने से रोकने के लिए एक प्रोत्साहन बनाया है।

मात्रात्मक आसान सहायता कैसे होगी?

फेडरल रिजर्व यह मानता है कि बैंक लंबी अवधि की प्रतिभूतियों को खरीदने और ब्याज आय में अंतर को पॉकेट करने के लिए बहुत सस्ते अल्पकालिक धन का उपयोग कर रहे हैं। इसलिए फेडरल रिजर्व ने फैसला किया है कि वह लंबी अवधि की दरों को कम करना चाहता है और ट्रेजरी खरीदने के लिए प्रोत्साहन को हटाना चाहता है।

यदि फेडरल रिजर्व पर्याप्त 2 साल, 3 साल, 5 साल और 10 साल की ट्रेजरी खरीदता है, तो वे बल देते हैं उनकी कीमतों में वृद्धि। और बॉन्ड की कीमतें बॉन्ड उपज से विपरीत रूप से संबंधित हैं: जब कीमतें बढ़ती हैं, उपज नीचे जाती है। कम उपज का मतलब है कि बैंक रात भर के पैसे का उपयोग 0 - 0.25% और लंबी अवधि के ट्रेजरी बांड खरीदकर ज्यादा पैसा नहीं कमा सकते हैं, क्योंकि उन बॉन्डों पर उपज कम और कम हो जाएगी।

उम्मीद है कि बैंक तब होंगे अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए और अधिक उधार देने के लिए प्रोत्साहित किया जाए।

नीचे की रेखा

ज्यादातर लोग फेडरल रिजर्व की घोषणा करने की उम्मीद करते हैं कि वे ट्रेजरी खरीदने से अर्थव्यवस्था में नए पैसे में एक और $ 1 ट्रिलियन जोड़ देंगे। मुझे नहीं लगता कि फेड जल्द ही उस समय जायेगा। बड़ी संख्या में घोषणा करने से फेड कई खजाने को खरीदने के लिए प्रतिबद्ध करता है और यह इस कार्यक्रम को समायोजित करने के लिए लचीलापन नहीं देता है क्योंकि इसका प्रभाव अर्थव्यवस्था के माध्यम से बढ़ता है।

बल्कि, मेरा मानना ​​है कि फेड घोषणा करेगा कि यह तैयार है एक महीने में $ 100 बिलियन के ब्लॉक में 2, 3, 5 और 10 साल की प्रतिभूतियां खरीदें। सटीक मेकअप फेड के दृष्टिकोण पर निर्भर करेगा कि यह खर्च किए गए पैसे के लिए सबसे बड़ा लाभ कहां प्राप्त कर सकता है।

महीनों की एक श्रृंखला में मात्रात्मक easing को पूरा करके, फेडरल रिजर्व अर्थव्यवस्था के अद्यतन पूर्वानुमानों के आधार पर खरीद समायोजित करने के लिए खुद को कुछ लचीलापन देता है। यह फेड को समय के साथ अपने इरादों को संवाद करने की अनुमति देता है, नाजुक अर्थव्यवस्था पर लगाए गए आश्चर्यों की संख्या को कम करता है।

यदि फेडरल रिजर्व हर महीने $ 100 बिलियन इंटरमीडिएट टर्म ट्रेजरी खरीदता है, तो यह नीचे दबाव डाल देगा ट्रेजरी की ब्याज दरें वे खरीदते हैं। लेकिन चूंकि फेड ने बाजार में अपने इरादों को पहले से ही टेलीग्राफ कर दिया है, इसलिए आधिकारिक मात्रात्मक आसान घोषणा की प्रत्याशा में दरें काफी कम हो गई हैं। इसलिए, हमें लंबी अवधि की दरों में एक संक्षिप्त कदम देखने की संभावना है क्योंकि बॉन्ड ट्रेडर्स अपनी लाभप्रद स्थिति बंद कर देते हैं।

स्टॉक और बॉन्ड बाजारों में शुरुआती हिलाकर, यह निश्चित है कि अर्थशास्त्री लगातार अर्थव्यवस्था की निगरानी करेगा क्यूई की प्रभावशीलता गेज। यदि कार्यक्रम अधिक उधार देने को प्रोत्साहित कर रहा है, तो अर्थव्यवस्था को तेजी से बढ़ना शुरू होना चाहिए। लेकिन अगर ऋण नहीं उठाता है, तो यह हमें उधारकर्ताओं को बता रहा है और / या उधारदाताओं को भविष्य में विश्वास की कमी है और वे अपनी बैलेंस शीट से समझौता करने के इच्छुक नहीं हैं। यदि ऐसा होता है, तो अर्थव्यवस्था धीमी वृद्धि मोड में रहेगी।

फेड चेयरमैन बेन बर्नांक इस कार्यक्रम की स्थिति पर नियमित घोषणाएं सुनिश्चित करते हैं। यदि वह इंगित करता है कि वे भविष्य में अधिक खजाने खरीदेंगे, तो इसका मतलब है कि अर्थव्यवस्था प्रतिक्रिया नहीं दे रही है और साथ ही वह आशा करता है, और वह सिस्टम में अधिक पैसा जोड़ना चाहता है। यदि वह सुझाव देता है कि फेड खरीद को कम करेगा, तो यह उनके विश्वास को इंगित करता है कि मात्रात्मक सहजता काम कर रही है और अर्थव्यवस्था में सुधार हो रहा है।

जहां तक ​​व्यापार है, अनिश्चितता के कारण केवल अल्पकालिक नकारात्मक पक्ष ऊपर की ओर बढ़ता है। यदि आप अल्पावधि व्यापारी हैं, तो आप अनिवार्य अस्थिरता से बचने के लिए नकद में जाना चाहेंगे जो कि आने वाली है, क्योंकि यह समाचार कार्यक्रम पर बिकवाली है।

यदि आप दीर्घकालिक निवेशक हैं, तो सुनिश्चित करें अपने पोर्टफोलियो में कुछ नकारात्मक सुरक्षा जोड़ें। आप कुछ लंबी अवधि के खजाने के मालिक भी बन सकते हैं, क्योंकि क्यूई का पूरा बिंदु उन विशिष्ट प्रतिभूतियों की कीमत को बढ़ा देना है। हालांकि, उन्हें हमेशा के लिए पकड़ने के लिए तैयार न हों। किसी बिंदु पर (उम्मीद है कि) अर्थव्यवस्था फिर से बढ़ेगी और बॉन्ड की कीमतें वापस आ जाएंगी।

मात्रात्मक easing के इस दौर का अध्ययन वर्षों से किया जाएगा। हम uncharted क्षेत्र में हैं और जोखिम को कम करके आंका नहीं जाना चाहिए। सफलता के लिए पूंजी संरक्षण महत्वपूर्ण है। अपने जोखिम को कम करने के लिए कदम उठाएं जब तक कि हमारे पास क्यूई के अगले दौर के दीर्घकालिक प्रभावों का बेहतर विचार न हो।

पीएस कई निवेशक सोच रहे हैं कि क्यूई शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करेगा। यदि आप उनमें से एक हैं, तो यह जानने के लिए पढ़ें कि क्यों शेयर बाजार मुद्रास्फीति के लिए क्लैमरिंग कर रहा है। कई निवेशक भी संदेहस्पद हैं कि हम कभी भी क्यूई के नवीनतम दौर से लाभ देखेंगे। यदि आप तर्क के अपने पक्ष को सुनना चाहते हैं, तो 9 अर्थव्यवस्थाओं को पढ़ने के लिए यहां क्लिक करें मात्रात्मक आसानता अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए खराब है।