एक पुट विकल्प क्या है?

पुट विकल्प कॉल विकल्पों के कम ज्ञात चचेरे भाई हैं, लेकिन वे अपने अधिक लोकप्रिय रिश्तेदार के रूप में लाभदायक और रोमांचक के रूप में हर बिट हो सकते हैं। पुट विकल्प खरीदारों को शेयरों के नीचे की ओर बढ़ने की इजाजत देता है, जिससे पुटर खरीदार के लिए एक बड़ी कीमत में गिरावट आती है। पॉट्स कॉल के साथ विकल्पों के व्यापार में दो बुनियादी प्रकार के वाहनों में से एक हैं।

यह आलेख शेयरों को खरीदने और बेचने के अपसाइड और डाउनसाइड्स के उदाहरण प्रदान करता है, और यह स्टॉक को कम बेचने की तुलना में कैसे करता है।

विकल्प रखो

एक विकल्प व्यापार में मूल प्रश्न यह है: कुछ भविष्य की तारीख में स्टॉक क्या मूल्यवान होगा? केवल दो उत्तर हैं: अधिक या कम।

एक पुट विकल्प ख़रीदना "कम" पर एक शर्त है। एक पुट विकल्प बेचना "अधिक" पर एक शर्त है।

एक पुट विकल्प एक अनुबंध है जो मालिक को एक निश्चित समय अवधि (या "समाप्ति") के भीतर एक पूर्व निर्धारित मूल्य (जिसे "स्ट्राइक प्राइस" के नाम से जाना जाता है) पर स्टॉक बेचने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है। पुट क्रेता उस विशेषाधिकार के लिए पुट विक्रेता को प्रति शेयर प्रीमियम का भुगतान करता है।

प्रत्येक अनुबंध "अंतर्निहित" स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, या जिस स्टॉक पर विकल्प आधारित होता है। निवेशकों को एक पुट खरीदने या बेचने के लिए अंतर्निहित स्टॉक का मालिक नहीं होना चाहिए।

समाप्ति पर, यदि शेयर मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो डाल पैसे के लायक है। इस स्थिति में, पुट का मूल्य स्टॉक मूल्य के समय 100 से कम स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है, क्योंकि प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक से अधिक है, तो डाल बेकार है।

एक पुट विकल्प खरीदना

विकल्पों को एक तरह की बीमा की तरह काम करें, हालांकि निवेशकों को बीमाधारक के मालिक होने की आवश्यकता नहीं है - स्टॉक - एक पुट खरीदने के लिए। खरीदारों को आम तौर पर स्टॉक की गिरावट की उम्मीद है, और एक स्टॉक स्टॉक बेचने की तुलना में एक उच्च संभावित लाभ प्रदान करता है।

यदि स्टॉक समाप्ति से पहले स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिर जाता है, तो विकल्प को "पैसे में" माना जाता है। फिर खरीदार के पास दो विकल्प होते हैं। सबसे पहले, अगर वह स्टॉक का मालिक है, तो वह अनुबंध का उपयोग कर सकती है, डाल हड़ताल मूल्य पर रखे विक्रेता को शेयर, उपरोक्त बाजार मूल्य पर प्रभावी रूप से स्टॉक बेचते हैं और लाभ को महसूस करते हैं। दूसरा, कोई भी अंतर्निहित स्टॉक बेचने के बिना, खरीदार मूल्य को कैप्चर करने के लिए समाप्ति से पहले पुट बेच सकता है।

यदि स्टॉक स्ट्राइक मूल्य या उससे ऊपर रहता है, तो डाल "पैसे से बाहर" है और खरीदार अपना पूरा निवेश खो देता है।

यहां एक उदाहरण दिया गया है। एक्सवाईजेड $ 50 के शेयर के लिए व्यापार कर रहा है। $ 50 की स्ट्राइक कीमत के साथ $ 5 प्रति अनुबंध के लिए उपलब्ध हैं और छह महीने में समाप्त हो जाते हैं। कुल मिलाकर, एक ने $ 500 (1 डाल दिया x $ 5 x 100 शेयर) लगाया।

नीचे दिया गया ग्राफ खरीदार के लाभ को समाप्त होने पर दिखाता है जब स्टॉक अलग-अलग कीमतों पर होता है।

चूंकि एक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, स्ट्राइक मूल्य के नीचे स्टॉक में प्रत्येक $ 1 की कमी के लिए, विकल्प का कुल मूल्य $ 100 बढ़ जाता है।

ब्रेकवेन पॉइंट - जिसके नीचे विकल्प लाभ कमाने के लिए शुरू होता है - $ 45 पर होता है। यह हड़ताल की कीमत से कम (5 डॉलर प्रति शेयर) की लागत है। यदि स्टॉक समाप्ति पर $ 45 और $ 50 के बीच है, तो विकल्प कुछ मूल्य बनाए रखेगा, लेकिन लाभ नहीं दिखाएगा। इसके विपरीत, यदि स्टॉक $ 50 की स्ट्राइक कीमत से ऊपर रहता है, तो विकल्प बेकार हो जाता है। तो विकल्पों का मूल्य फ्लैटलाइन है, जो कि $ 5 प्रति शेयर या $ 500 कुल के लिए भुगतान की गई कीमत पर निवेशक के नुकसान को कैप कर रहा है।

एक पुट विकल्प बेचना

खरीदारों को रखने के विपरीत, विक्रेताओं को समाप्ति तक स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने का दायित्व है। पुट विक्रेता को खाते में पर्याप्त नकदी या रखरखाव से स्टॉक खरीदने के लिए मार्जिन क्षमता होनी चाहिए। हालांकि, आमतौर पर पुट विकल्प का उपयोग तब तक नहीं किया जाएगा जब तक स्टॉक मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम न हो; वह तब तक है जब तक विकल्प पैसे में नहीं है। विक्रेताओं को आम तौर पर अंतर्निहित स्टॉक फ्लैट रहने या उच्च स्थानांतरित होने की उम्मीद है।

यदि समाप्ति से पहले शेयर स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिर जाता है, तो विकल्प पैसे में होता है। विक्रेता रखा जाएगा स्टॉक और स्ट्राइक मूल्य पर इसे खरीदना होगा।

यदि शेयर स्ट्राइक मूल्य या उससे ऊपर रहता है, तो डाल पैसे से बाहर है, और पुट विक्रेता प्रीमियम रखता है और फिर से स्टोर बेच सकता है।

यहां एक उदाहरण दिया गया है। एक्सवाईजेड $ 50 के शेयर के लिए व्यापार कर रहा है। $ 50 की स्ट्राइक कीमत के साथ $ 5 प्रति अनुबंध के लिए बेचा जा सकता है और छह महीने में समाप्त हो सकता है। कुल मिलाकर, एक डाल $ 500 के लिए बेचता है (1 डाल x $ 5 x 100 शेयर)।

नीचे दिया गया ग्राफ विक्रेता के लाभ को समाप्त होने पर दिखाता है जब स्टॉक अलग-अलग कीमतों पर होता है।

प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए स्ट्राइक मूल्य के नीचे स्टॉक में प्रत्येक $ 1 की कमी के लिए, विक्रेता को विकल्प की लागत $ 100 बढ़ जाती है। ब्रेकवेन पॉइंट 45 डॉलर प्रति शेयर या स्ट्राइक प्राइस से प्राप्त प्रीमियम से कम होता है। पुट विक्रेता का अधिकतम लाभ $ 5 प्रति शेयर या $ 500 कुल पर है। यदि स्टॉक $ 50 प्रति शेयर से ऊपर रहता है, तो पुट विक्रेता पूरे प्रीमियम को रखता है। विकल्प में डालर विक्रेता के पैसे की लागत जारी है क्योंकि शेयर मूल्य में गिरावट आई है।

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बनाम छोटी बिक्री बनाम

यदि आप सोचते हैं कि स्टॉक गिरावट के लिए तैयार है, तो यह विकल्प चुनना आकर्षक हो सकता है, और यह स्टॉक के खिलाफ दांव लगाने के दो मुख्य तरीकों में से एक है। दूसरा छोटी बिक्री है।स्टॉक को "छोटा" करने के लिए, निवेशक अपने ब्रोकर से स्टॉक उधार लेते हैं, इसे बाजार में बेचते हैं, और फिर स्टॉक की कीमत में गिरावट के बाद इसे वापस खरीदते हैं। बिक्री और कीमतों में खरीद में अंतर उनके लाभ है। पॉट्स स्टॉक को कम करने से ज्यादा भुगतान कर सकते हैं, और यह खरीदारों को आकर्षित करने का आकर्षण है।

तीन रणनीतियों की तुलना करने के लिए यहां एक उदाहरण दिया गया है। एक्सवाईजेड स्टॉक $ 50 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, और $ 5 प्रति अनुबंध के लिए, एक निवेशक छह महीने में समाप्त होने वाली $ 50 स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट खरीद सकता है। निवेशक के पास $ 500 है, जिससे उसे XYZ के 10 शेयर कम करने या एक अनुबंध अनुबंध खरीदने की इजाजत मिलती है। प्रत्येक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए 1 अनुबंध x $ 5 x 100 = $ 500।

शॉर्ट-विक्रेताओं के लिए समाप्ति पर भुगतान प्रोफ़ाइल यहां दी गई है, खरीदारों को रखो और विक्रेताओं को डाल दें।

शेयर की कीमत समाप्ति पर	मूल्य आंदोलन	लघु विक्रेता का लाभ / हानि	खरीदार के लाभ / हानि रखो	विक्रेता के लाभ / हानि रखो
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
छोटे; फ़ॉन्ट वजन: सामान्य; "> कोई लेनदेन शुल्क नहीं लगता है

खरीदारों को उत्साहित होने का एक कारण है। यदि स्टॉक 40% नीचे चला जाता है और $ 200 कमाता है, तो विकल्प पुट मालिक के लिए $ 1,500 लाभ के लिए बढ़ता है। यदि स्टॉक में काफी गिरावट आती है तो ख़रीदना स्टोर कम बिक्री की तुलना में बेहतर लाभ क्षमता प्रदान करता है। अगर खरीदार की समाप्ति से हड़ताल के नीचे गिरावट नहीं आती है, तो पुट खरीदार का पूरा निवेश खो सकता है, लेकिन शुरुआती निवेश में नुकसान काटा जाता है। इस उदाहरण में, पुट खरीदार कभी 500 डॉलर से अधिक नहीं खो देता है।

इसके विपरीत, यदि शेयर गिरता है तो छोटी बिक्री कम लाभप्रदता प्रदान करती है, लेकिन जैसे ही स्टॉक कम हो जाता है, व्यापार लाभदायक हो जाता है। $ 45 पर, व्यापार पहले ही लाभ कमा चुका है, जबकि पुट खरीदार अभी भी टूट गया है। हालांकि, लघु विक्रेताओं के लिए सबसे बड़ा फायदा यह है कि स्टॉक में गिरावट के लिए उनके पास समय का क्षितिज है। हालांकि विकल्प अंततः समाप्त हो जाते हैं, एक शॉर्ट-विक्रेता को शॉर्ट-बेची गई स्थिति को बंद करने की आवश्यकता नहीं होती है, जब तक ब्रोकरेज खाते में इसे बनाए रखने के लिए पर्याप्त पूंजी होती है।

छोटी बिक्री के लिए सबसे महत्वपूर्ण नकारात्मक पक्ष यह है कि अगर शेयर चढ़ना जारी रहता है तो नुकसान सैद्धांतिक रूप से अनंत हो सकता है। हालांकि अभी तक कोई शेयर अनंत तक नहीं बढ़ रहा है, लेकिन छोटी-छोटी विक्रेता अपनी शुरुआती स्थिति में डालकर अधिक पैसा खो सकते हैं। यदि शेयर की कीमत में वृद्धि जारी है, तो स्थिति को बनाए रखने के लिए शॉर्ट-विक्रेता को अतिरिक्त पूंजी लगानी पड़ सकती है।

इस बीच, एक पुट विक्रेता ने उल्टा और महत्वपूर्ण नकारात्मक सीमा सीमित कर दी है। अधिकतम विक्रेता जो प्राप्त कर सकता है वह प्रीमियम है - $ 500 - लेकिन अगर उसे स्टॉक में रखा जाता है तो उसे स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक के 100 शेयर खरीदने में सक्षम होना चाहिए। संभावित घाटे किसी भी प्रारंभिक निवेश से अधिक हो सकते हैं और स्टॉक के पूरे मूल्य जितना हो सकता है, अगर अंतर्निहित स्टॉक मूल्य $ 0 हो गया। इस उदाहरण में, अंतर्निहित स्टॉक $ 0 (जैसा कि ग्राफ में देखा गया है) पर डाल दिया गया है, तो विक्रेता विक्रेता $ 5,000 जितना खो सकता है।

" अधिक: स्टॉक कैसे खरीदें

अधिक विकल्प विकल्प रणनीतियां

विकल्पों को लोकप्रिय रखें क्योंकि वे निवेश करने के तरीके में अधिक विकल्प प्रदान करते हैं। वे निवेशकों को अनुमति देते हैं:

पूंजीगत लाभ पैदा करते समय जोखिम लेने को सीमित करें।जोखिम को सीमित करने के लिए विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक्सवाईजेड स्टॉक की गिरावट से लाभ प्राप्त करने वाला एक निवेशक केवल एक ही अनुबंध खरीद सकता है और कुल डाउनसाइड को 500 डॉलर तक सीमित कर सकता है, जबकि शेयर कम होने पर एक शॉर्ट-विक्रेता असीमित डाउनसाइड का सामना कर सकता है। दोनों रणनीतियों का एक समान भुगतान है, लेकिन पॉट स्थिति संभावित नुकसान को सीमित करती है।

प्रीमियम से आय उत्पन्न करें। निवेशक आय उत्पन्न करने के लिए विकल्प बेच सकते हैं, और यह संयम में एक उचित रणनीति है। कम अस्थिरता, उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक पर भी, निवेशक कम किशोरों में वार्षिक रिटर्न देख सकते थे। यह आकर्षक है, खासकर बढ़ते बाजार में, जहां शेयर विक्रेता को नहीं रखा जा सकता है।

अधिक आकर्षक खरीद कीमतों को समझें। निवेशक अपने शेयरों पर बेहतर खरीद मूल्य प्राप्त करने के लिए विकल्प डालते हैं। वे स्टॉक को ऐसे स्टॉक पर बेच सकते हैं, जिसे वे स्वयं रखना चाहते हैं लेकिन यह वर्तमान में बहुत महंगा है। यदि कीमत पुट की हड़ताल से नीचे आती है, तो वे स्टॉक खरीद सकते हैं और प्रीमियम को अपनी खरीद पर छूट के रूप में ले सकते हैं। यदि स्टॉक स्ट्राइक से ऊपर रहता है, तो वे प्रीमियम रख सकते हैं और फिर रणनीति को आजमा सकते हैं।

जेम्स एफ रॉयल, पीएचडी, व्यक्तिगत वित्त वेबसाइट, नेरडवालेट में एक कर्मचारी लेखक हैं। ईमेल: [email protected]। ट्विटर: @ जिमोरियल पीएचडी।