रिफंडिंग प्रोटेक्शन डेफिनिशन एंड उदाहरण |

यह क्या है:

सुरक्षा वापस करना बॉन्ड प्रावधान है जो जारीकर्ता को बॉन्ड इश्यू को रिडीम करने के लिए सस्ता ऋण का उपयोग करने से रोकता है इससे पहले कि यह परिपक्व हो।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मान लें कि कंपनी XYZ 10% में 10% कूपन बॉन्ड के $ 10 मिलियन का मुद्दा है। यदि पांच साल बाद इसी तरह के बॉन्ड पर बाजार दर 5% तक गिर जाती है, तो कंपनी एक्सवाईजेड अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दर के साथ अब बॉन्ड को रिडीम करने के लिए बहुत मोहक होगा। ऐसा करने के लिए, यह 5% पर धन उधार ले सकता है और 10% बांड का भुगतान कर सकता है।

हालांकि, अगर कंपनी एक्सवाईजेड बॉन्ड की सुरक्षा वापस कर रही है, तो यह नहीं हो सकता है। रिफंडिंग सुरक्षा कंपनी एक्सवाईजेड को बॉन्ड को रिडीम करने से रोकती है यदि रिडेम्प्शन की आय सस्ता बॉन्ड रैंकिंग समान या वरिष्ठ 10% बॉन्ड से होती है। इसलिए, 10% बांड का भुगतान करने के लिए 5% बांड जारी करना काम नहीं करेगा।

इसका मतलब यह नहीं है कि कंपनी XYZ जल्दी ही बॉन्ड को रिडीम नहीं कर सकती है। यह सस्ता कर्ज के साथ ऐसा नहीं कर सकता है। यदि कंपनी एक्सवाईजेड स्टॉक ऑफरिंग को पूरा करना था, उदाहरण के लिए, या किसी अन्य स्रोत से नकदी उत्पन्न करना, तो बांड कॉल करने योग्य होने तक 10% बांड रिडीम करने के लिए स्वतंत्र होगा।

यह क्यों मायने रखता है:

कई निवेशक कॉल सुरक्षा के साथ सुरक्षा की वापसी भ्रमित करें। कॉल सुरक्षा अधिक पूर्ण है; यह किसी भी कारण से किसी निश्चित समय से पहले जारीकर्ता को बॉन्ड को रिडीम करने से पूरी तरह से प्रतिबंधित करता है। दूसरी ओर, धनवापसी संरक्षण, केवल एक परिस्थिति में मोचन रोकता है। यही कारण है कि एक बंधन में धनवापसी की सुरक्षा के पांच या दस साल हो सकते हैं लेकिन तुरंत कॉल करने योग्य हो।

गिरती ब्याज दर के माहौल में, रिफंडिंग सुरक्षा जारीकर्ताओं के लिए विशेष रूप से कठिन हो सकती है और इस प्रकार निवेशकों के लिए विशेष रूप से फायदेमंद हो सकती है। सुरक्षा निवेशकों के पुनर्निवेश जोखिम को कम करती है - यह जोखिम है कि बॉन्ड को रिडीम किया जाएगा और निवेशकों को आय को कम दर पर पुनर्निवेश करना होगा। अन्य सभी वातावरणों में, धनवापसी सुरक्षा निवेशकों को पुनर्निवेश जोखिम या कॉल जोखिम जोखिम में बदलाव नहीं करती है।