शनिवार की रात विशेष परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

शनिवार की रात विशेष अवैध नियम हैं जो कुछ शेयरधारकों को अधिमान्य उपचार देते हैं और दूसरों को दबाव देते हैं निविदा प्रस्तावों के दौरान।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मान लें कि कंपनी एक्सवाईजेड कंपनी 123 के आम शेयर खरीदना चाहती है। इसे पूरा करने के लिए, कंपनी एक्सवाईजेड कंपनी 123 के आम शेयरधारकों को निविदा प्रस्ताव प्रदान करती है। कंपनी एक्सवाईजेड केवल कुछ शेयरधारकों को उपलब्ध निविदा प्रस्ताव प्रदान करता है, यह शनिवार की रात विशेष पेशकश करेगा।

हालांकि, सर्वोत्तम मूल्य नियम, जो सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन नियम 14 डी -10 को संदर्भित करता है, को एक इकाई की आवश्यकता होती है उस वर्ग के सभी शेयरधारकों को समान प्रस्ताव देने के लिए शेयरों के एक निश्चित वर्ग के लिए निविदा प्रस्ताव बनाना। नियम 1 9 68 के विलियम्स एक्ट से निकला, जिसने शनिवार की रात विशेषताओं को रोक दिया।

बेस्ट-प्राइस रूल के तहत, कंपनी एक्सवाईजेड को सभी कंपनी 123 के आम शेयरधारकों के लिए निविदा प्रस्ताव उपलब्ध कराया जाना चाहिए (केवल सबसे बड़े शेयरधारकों या शेयरधारकों की बजाय जो कर्मचारियों के लिए होता है, उदाहरण के लिए)। नियम को कंपनी एक्सवाईजेड को शेयरधारकों को उनके प्रत्येक शेयर के लिए समान राशि की पेशकश करने की भी आवश्यकता है (दूसरे शब्दों में, कंपनी एक्सवाईजेड प्रत्येक शेयरधारक के साथ बातचीत नहीं कर सकती है या कुछ शेयरधारकों को अपने शेयरों के लिए दूसरों की तुलना में अधिक भुगतान नहीं कर सकती)।

कंपनी एक्सवाईजेड कुछ को बाहर कर सकती है निविदा प्रस्ताव से शेयरधारकों अगर उन शेयरधारकों को एक ऐसे राज्य में रहते हैं जो निविदा प्रस्ताव को प्रतिबंधित करता है। कंपनी एक्सवाईजेड कंपनी 123 के आम शेयरधारकों को एक से अधिक प्रकार के विचारों की पेशकश कर सकती है, जिसका अर्थ है कि यह कंपनी 123 शेयरों के बदले में नकद या कंपनी एक्सवाईजेड स्टॉक के विभिन्न संयोजनों का विकल्प प्रदान कर सकता है। उदाहरण के लिए, कंपनी एक्सवाईजेड कंपनी 123 शेयरधारकों को नकद में $ 5 की पसंद, कंपनी एक्सवाईजेड स्टॉक के एक हिस्से के साथ-साथ $ 3 नकद या प्रत्येक कंपनी 123 शेयर के बदले में कंपनी एक्सवाईजेड स्टॉक के दो शेयरों की पेशकश कर सकती है। नियम के तहत, कंपनी एक्सवाईजेड को सभी कंपनी 123 शेयरधारकों को एक ही विकल्प देना होगा। दोबारा, अगर कुछ कंपनी 123 शेयरधारक ऐसे राज्य में रहते हैं जो कंपनी एक्सवाईजेड के निविदा प्रस्ताव को प्रतिबंधित करता है, तो कंपनी एक्सवाईजेड उन शेयरधारकों को भुगतान का एक अलग रूप प्रदान कर सकती है।

एसईसी को सर्वश्रेष्ठ मूल्य नियम के आवेदन को छोड़ने का अधिकार है यह इसे "सार्वजनिक हित में या निवेशकों की सुरक्षा के लिए आवश्यक या उपयुक्त नहीं है।"

यह क्यों मायने रखता है:

एसईसी के अनुसार, शनिवार की रात विशेष अवैध हैं क्योंकि वे "उचित और समान उपचार सुनिश्चित नहीं करते हैं प्रतिभूतियों की श्रेणी के सभी सुरक्षा धारकों में से जो निविदा प्रस्ताव का विषय हैं। "

क्योंकि निविदा प्रस्ताव आमतौर पर एक कंपनी खरीदने के लिए उपयोग किए जाते हैं, वे अक्सर अधिग्रहित कंपनी के प्रबंधन को पुनर्गठित करने या समाप्त करने के प्रस्तावों को शामिल करते हैं, जिसमें बारी में पृथक्करण और अन्य कर्मचारी मुआवजे की व्यवस्था शामिल है। विभिन्न प्रकार के अदालतों के मामलों ने मिश्रित परिणामों के साथ कर्मचारी मुआवजे के लिए सर्वश्रेष्ठ मूल्य नियम की प्रयोज्यता का परीक्षण किया है। यही कारण है कि दिसंबर 2005 में एसईसी ने एक संशोधन प्रस्तावित किया जो नियम केवल निविदा प्रस्ताव में प्रतिभूतियों पर लागू होता है, न कि "रोजगार मुआवजे, पृथक्करण या कर्मचारियों या निदेशकों के साथ दर्ज अन्य कर्मचारी लाभ व्यवस्था के अनुसार भुगतान और भुगतान पर विचार विषय कंपनी। "