सिंकिंग फंड परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

ए सिंकिंग फंड बॉन्ड इंडेंटर या पसंदीदा स्टॉक चार्टर का हिस्सा है बॉन्ड या शेयरों को रिडीम करने के अनन्य उद्देश्य के लिए जारीकर्ता को एक अलग कस्टोडियल खाते में अलग-अलग पैसे अलग-अलग सेट करने की आवश्यकता होती है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

यह समझने के लिए कि एक डूबने वाला फंड कैसे काम करता है, आइए कंपनी XYZ मुद्दों को मान लें $ 10 मिलियन बॉन्ड जो 10 वर्षों में परिपक्व हो जाते हैं। यदि बॉन्ड के पास डूबने वाला फंड है, तो कंपनी XYZ को 10 साल के लिए प्रत्येक वर्ष बांड के $ 1 मिलियन सेवानिवृत्त होने की आवश्यकता हो सकती है। ऐसा करने के लिए, कंपनी XYZ को प्रत्येक वर्ष $ 1 मिलियन को एक डूबने वाले फंड में जमा करना होगा, जो अपने ऑपरेटिंग फंड से अलग है और इस ऋण को रिटायर करने के लिए विशेष रूप से उपयोग किया जाता है। यह रणनीति सुनिश्चित करती है कि कंपनी एक्सवाईजेड 10 वर्षों में $ 10 मिलियन का भुगतान करेगी।

एक डूबने वाले फंड की स्थापना करना आम तौर पर एक कस्टोडियल खाता स्थापित करने का मामला है जिसमें डूबने वाले फंड भुगतान होंगे। जारीकर्ता तब कस्टोडियल खाते के ट्रस्टी को भुगतान करता है। डूबने वाले फंड भुगतान आमतौर पर निश्चित मात्रा में होते हैं, लेकिन कुछ बॉन्ड इंडेंटर्स परिवर्तनीय सिंकिंग फंड प्रावधानों (आमतौर पर कमाई के स्तर या अन्य स्थितियों के आधार पर) के लिए अनुमति देते हैं। कभी-कभी जारीकर्ता को कई वर्षों तक सिंकिंग फंड को अलग करना शुरू नहीं करना पड़ता है। भुगतान के अंतिम आकार और समय के बावजूद, भुगतान करने में विफलता आमतौर पर बॉन्ड इंडेंटर्स में डिफ़ॉल्ट रूप से एक अधिनियम माना जाता है (हालांकि यह आम तौर पर सिंकिंग फंडों के साथ पसंदीदा स्टॉक मुद्दों के मामले में नहीं होता है)।

ज्यादातर मामलों में, डूबने वाले निधि के लिए जारीकर्ता को वास्तव में पूर्व निर्धारित समय पर ऋण के एक हिस्से को रिटायर करने की आवश्यकता होती है ताकि सभी ऋण परिपक्वता तिथि से सेवानिवृत्त हो जाएं। यह कैसे होता है इस पर निर्भर करता है कि डूबने वाले फंड खाते में क्या है।

आम तौर पर, धन को डुबोना या तो नकदी में या अन्य बॉन्ड या पसंदीदा स्टॉक के रूप में हो सकता है। अगर जारीकर्ता ने नकद जमा किया था, तो ट्रस्टी खुले बाजार पर कुछ या सभी बॉन्ड को फिर से खरीदने के लिए धन का उपयोग करता है। यह लॉटरी सिस्टम का उपयोग करके बॉन्ड को कॉल करके करता है (यानी, यह यादृच्छिक बॉन्ड सीरियल नंबर खींचता है)। कॉल मूल्य आम तौर पर बॉन्ड का मुद्दा मूल्य होता है (यानी, यदि बांड बराबर जारी किए गए थे, तो कॉल मूल्य बराबर है; यदि बांड छूट पर जारी किए गए थे, तो कॉल मूल्य उस छूट वाली कीमत के बराबर है)। चूंकि बॉन्ड परिपक्वता के करीब आते हैं, इसलिए यह कॉल मूल्य बराबर मूल्य के करीब आता है।

अगर जारीकर्ता ने अन्य ऋण को कस्टोडियल खाते में जमा कर दिया है, तो जारीकर्ता आम तौर पर बॉन्ड को खुले बाजार पर खरीदता है। यह आमतौर पर तब होता है जब बॉन्ड खुले बाजार के बराबर नीचे बेच रहे हैं।

कभी-कभी एक डूबने वाले फंड के साथ बॉन्ड इंडेंटर में दोगुनी विकल्प भी होता है, जो जारीकर्ता को डूबने वाली निधि आवश्यकता में प्रत्येक चरण में निर्धारित राशि को दो बार रिडीम करने की अनुमति देता है ।

कभी-कभी एक जारीकर्ता प्रत्येक मुद्दे के लिए अलग सिंकिंग फंड की बजाय अपने सभी बॉन्ड मुद्दों के लिए एक डूबने वाला निधि स्थापित कर सकता है। डूबने वाले फंड भुगतान आम तौर पर सभी बकाया ऋण का प्रतिशत होते हैं, और जारीकर्ता अपनी पसंद के एक या एक से अधिक विशेष मुद्दों पर धन लागू कर सकता है। इन डूबने वाले फंडों को आम तौर पर कुल सिंकिंग फंड या कंबल सिंकिंग फंड कहा जाता है।

यह क्यों मायने रखता है:

आम तौर पर, सिंकिंग फंड निवेशकों को तीन तरीकों से लाभान्वित करते हैं। सबसे पहले, रिडेम्प्शन कम मूलभूत बकाया छोड़ देते हैं, जिससे अंतिम चुकौती अधिक संभावना होती है और इस प्रकार डिफ़ॉल्ट जोखिम कम हो जाता है। दूसरा, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, जिससे बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं, निवेशकों को कुछ नकारात्मक सुरक्षा मिलती है क्योंकि प्रावधान जारीकर्ता को कम से कम कुछ बॉन्ड को सिंकिंग-फंड कॉल कीमत पर रिडीम करने के लिए मजबूर करता है, जो आम तौर पर बराबर होता है, भले ही बॉन्ड बेच रहे हों उस समय के बराबर नीचे। तीसरा, सिंकिंग फंड प्रावधान द्वितीयक बाजार में बॉन्ड के लिए तरलता पैदा करते हैं, जो विशेष रूप से अच्छा होता है जब ब्याज दरें बढ़ती जा रही हैं और बॉन्ड कम मूल्यवान हैं - जारीकर्ता कीमत में गिरावट के बावजूद एक खरीदार के रूप में बाजार में है।

वहां हालांकि, कुछ नुकसान भी हैं। अगर दरें बढ़ती हैं, जिससे बॉन्ड की कीमतों में वृद्धि होती है, निवेशकों को उनके ऊपर सीमित मिल सकता है क्योंकि डूबने वाले फंड से जुड़े अनिवार्य रिडेम्प्शन का मतलब है कि वे अपने बॉन्ड के लिए डूबने वाले फंड की कीमत प्राप्त कर सकते हैं भले ही बॉन्ड खुले बाजार में उससे ज्यादा के लिए बेच रहे हों । इसके अलावा, कॉल प्रावधानों की तरह, फंड प्रावधानों को डुबोना मतलब है कि निवेशकों को कम कीमत पर कहीं और अपने पैसे को फिर से निवेश करना पड़ सकता है। यह जारीकर्ता विशेष रूप से जोखिम भरा होता है यदि जारीकर्ता एक दोगुनी विकल्प का उपयोग करता है।

जारीकर्ताओं के लिए, एक डूबने वाले फंड को जोड़ने से कंपनियों को सस्ती उधार लेने में मदद मिलती है और फिर भी न्यूनतम जोखिम के साथ अधिकतम रिटर्न के लिए निवेशक की इच्छाओं को पूरा करता है। निवेशकों के लिए, निचले डिफ़ॉल्ट जोखिम और नकारात्मक सुरक्षा के कारण हैं कि सिंकिंग फंड के साथ बांड पर पैदावार अक्सर धन को डुबकी के बिना समान बॉन्ड की पैदावार से कम होती है।