अपडेटेडः 10 कंपनियां जो संकुचित होने के लिए तैयार हो सकती हैं |

13 अप्रैल, 2010 को, मुझे 10 कंपनियां मिलीं जो मैंने सोचा था ढहने का उनका तरीका।

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पांच महीने बाद, मैं पहले से कहीं अधिक आश्वस्त हूं आगे की परेशानी।

मूल सूची को एक साथ रखते हुए, मैंने सबसे कमजोर फर्मों को खोजने में मदद के लिए अल्टमैन के जेड-स्कोर का उपयोग किया। समय के साथ, ज़ेड-स्कोर दिवालियापन के सबसे विश्वसनीय भविष्यवाणियों में से एक साबित हुआ है। 1 9 6 9 और 1

के बीच तीन समय अवधि से 316 परेशान कंपनियों को कवर करने वाले परीक्षणों की एक श्रृंखला में, जेड-स्कोर भविष्य में दिवालिया होने की भविष्यवाणी में 82% और 94% सटीक था।

मेरी सूची में 10 कंपनियों में से 8 ने पहले से ही देखा कमजोर जेड-स्कोर बिगड़ गया।

जेड-स्कोर में लाभप्रदता, तरलता, साल्वेंसी, दक्षता, लीवरेज और बाजार आत्मविश्वास सहित अच्छी जानकारी का एक गुच्छा शामिल है। इन छह महत्वपूर्ण क्षेत्रों में कम जेड-स्कोर वाले फर्म कमजोर हैं, और आम तौर पर, कंपनी की जेड-स्कोर जितनी कम होती है, उतनी ही अधिक दिवालिया होने का मौका होता है।

आप सूची में से कुछ कंपनियों द्वारा आश्चर्यचकित हो सकते हैं। अंतिम इलेक्ट्रिक, अंतिम मूल डीजेआईए सदस्य, पिछली शताब्दी की शुरुआत के बाद से अमेरिकी उद्योग का मुख्य आधार रहा है। क्या यह वास्तव में असफल हो सकता है? अल्को, एक और डॉव घटक, मुझे चलने वाले मृत की तरह दिखता है। और मैं आपको बता दूंगा। उच्च ऋण भार वाले फर्म / लोग / देश कम या कोई वृद्धि वाले वातावरण का सामना नहीं कर सकते हैं (मैंने इसके बारे में और अधिक लिखा है एक महत्वपूर्ण वित्तीय सांख्यिकी जो आपको जानना चाहिए

- - और जानने के लिए यहां क्लिक करे)। वे कर्ज पर रोल नहीं कर सकते हैं, वे प्रिंसिपल का भुगतान करने के लिए अतिरिक्त कमाई नहीं कर सकते हैं, और अंततः उन्हें दिवालियापन अदालत में या एक मजबूत प्रतिद्वंद्वी की बाहों में शरण लेना चाहिए।

हमें समय-समय पर सिस्टम को बाहर निकालने के लिए मंदी की ज़रूरत है, जंक को साफ़ करना और नई शुरुआत के लिए रास्ता बनाना। 2008 का महान मंदी इस तरह के एक कैथर्टिक घटना की तरह महसूस नहीं किया था। इसके बजाए, खराब चीजों को धोने से दूर रखते हुए, सरकार की बड़ी संख्या पाइप में भर दी गई थी। इस सूची में कंपनियों ने सरकारी कार्यक्रमों से अर्थव्यवस्था को "जंपस्टार्ट" करने के लिए लाभान्वित किया (क्लैकर्स के लिए नकद, उपकरण के लिए नकद, होमब्यूरर कर क्रेडिट, टीएआरपी इत्यादि) लेकिन उन सभी कार्यक्रमों को उपभोक्ताओं के लिए एक प्रोत्साहन था जो उनके पास हो सकता है कल किया गया।

अब ये कंपनियां, हर किसी की तरह, भविष्य में घूम रही हैं जहां मांग स्थिर हो जाती है, शीर्ष रेखा वृद्धि घटती है, और ऋण के पहाड़ वसूली के किसी भी मौके को पीड़ित करते रहते हैं।

मुझे कोई संदेह नहीं है कि वैश्विक एक बार ज़ोंबी कंपनियों को उनके दुःख से बाहर कर दिए जाने के बाद अर्थव्यवस्था ठीक हो जाएगी। लेकिन अब, पहले से कहीं ज्यादा, मुझे लगता है कि इन सभी कंपनियों को उनके वर्तमान रूप में जीवित रहने का मौका कुछ भी नहीं है।

---------------------- -------------------------------------------------- -------------------------------------------------- ------------------------------- अनाडारको, पायनियर प्राकृतिक संसाधन, डेवन एनर्जी और एल पासो कॉर्प -

मैंने इस सूची में चार तेल और प्राकृतिक गैस कंपनियों को समेकित कर दिया है क्योंकि उन्हें सभी एक ही समस्या का सामना करते हैं।

अधिकांश प्राकृतिक गैस कंपनियों ने 2005-2008 से उत्पादन में भारी निवेश किया क्योंकि प्राकृतिक गैस की कीमत 8 डॉलर और 14 डॉलर के बीच कम हो गई। उत्पादन में आने वाली वृद्धि ने गैस की कीमतों को $ 3-6 तक सीमित कर दिया है। लेकिन हालांकि कीमतों में उत्पादन की कमी से कीमतें कम रखी गई हैं, फिर भी अमेरिका में गैस कंपनियां रिकॉर्ड स्तर पर पंप जारी रखती हैं।

डेवन एनर्जी के सीईओ जॉन रिशेल कहते हैं, "मैं कुछ वर्षों में महत्वपूर्ण समेकन की अवधि देख सकता हूं । " बढ़ते उत्पादन और घटती कीमतें नकद प्रवाह पर चपेट में रहेंगी। आखिरकार, वित्तीय रूप से तनावग्रस्त कंपनियों को खुद को बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा।

और यदि फर्म शिकारी नहीं हैं, तो वे शिकार बन जाते हैं।

उच्च ऋण स्तर क्रेडिट रेटिंग को कम करते हैं और भविष्य में विकास और पूंजी को वित्तपोषित करने के लिए फर्मों की क्षमता को कमजोर करते हैं व्यय। खराब क्रेडिट रेटिंग भी नए व्यवसाय को हासिल करना मुश्किल बनाती है। आखिरकार, अगर किसी कंपनी के पास वित्तीय रूप से मजबूत कंपनी द्वारा खरीदे जाने के बीच पसंद है, जो कि ऋण समस्याओं से भरा हुआ है, जो आपको लगता है कि यह चयन करेगा? जनरल इलेक्ट्रिक -

मैं जनरल इलेक्ट्रिक (एनवाईएसई: जीई) के बारे में सोचने में काफी समय बिताता हूं और क्या यह इस सूची में होना चाहिए। मैं जीई पर उत्साही होने के मामले को समझता हूं। यह विविधतापूर्ण है। यह राजनीतिक रूप से जुड़ा हुआ है। यह एक अमेरिकी आइकन है। लेकिन कथित रूप से मजबूत अर्थव्यवस्था में राजस्व में गिरावट आई है (2Q 2010 में -4.3%), और इसकी बैलेंस शीट बिल्कुल अत्याचारी है। असल में, मैं सिर्फ अप्रैल से अपना मुद्दा दोहरा दूंगा, क्योंकि तब से कुछ भी वास्तव में नहीं बदला गया है:

"दिसंबर 200 9 (और जून 2010 में) जीई का 85% ऋण अनुपात था, जिसका अर्थ है कि संपत्ति के हर डॉलर को वित्त पोषित किया गया था 85 सेंट ऋण के साथ। लेकिन उस अनुपात पर विश्वास करने के लिए, आपको 375 बिलियन डॉलर के ऋण और खातों को $ 375 बिलियन पर प्राप्त करने के लिए तैयार होना चाहिए। दूसरे शब्दों में, आपको यह मानना ​​होगा कि जीई ने अपने ग्राहकों को ऐसे अच्छे ऋण दिए हैं कि यदि जीई को आज नकदी के लिए प्राप्तियां बेचनी पड़ीं, इसे पूरी कीमत मिल जाएगी। मुझे आपके बारे में पता नहीं है, लेकिन मैं इन दिनों किसी भी ऋण पोर्टफोलियो के लिए पूरी कीमत नहीं चुकाऊंगा।

यदि अर्थव्यवस्था में सुधार जारी है, जीई लाभ के साथ ऋण चुकाना जारी रखने में सक्षम हो सकता है। लेकिन यदि जीई की बैलेंस शीट पर सूचीबद्ध संपत्तियों में केवल 15% की वृद्धि हुई है, तो जीई पहले से ही पानी के नीचे है। अगर कोई और मंदी है, या यहां तक ​​कि केवल थोड़ी सी भीड़ है, तो जीई का ऋण भार साबित हो सकता है बहुत भारी होने के लिए। "

यदि आप अर्थव्यवस्था पर उत्साहित हैं, तो शायद आपको उत्साही होना चाहिए एन जीई लेकिन यदि आप मेरे जैसे हैं, और आप आगे तूफानी समुद्र देखते हैं, तो इस ऋण से बचने वाले आपदा से दूर रहें। यू.एस. स्टील -

अप्रैल में मैंने इंगित किया कि यूएस स्टील (एनवाईएसई: एक्स) के शेयरों ने मार्च 200 9 के निम्न स्तर से तीन गुना कम किया है, कुछ विश्लेषकों ने 2010 में नए ऑल-टाइम हाईज की भी मांग की है, इस धारणा के आधार पर कि क्षमता वाले कंपनियां मुद्रास्फीति के खिलाफ अपने उत्पादों के लिए कीमतें बढ़ाने के लिए आदर्श हेज हैं।

आज, वे विश्लेषकों को बहुत अधिक उत्पादन की नवीनतम रिपोर्ट और एक बार फिर से कीमतों को कम करने की बहुत कम मांग से खुश नहीं हो सकते हैं। 7 जुलाई को, एक रॉयटर्स की रिपोर्ट ने स्वतंत्र विश्लेषक टॉम स्टुंडजा का हवाला देते हुए कहा, "देश का मूड विनिर्माण के बारे में इतना भयानक नहीं है, मांग में कोई पिकअप नहीं है और बेरोजगारी है।" स्टुंडजा ने कहा कि जून में $ 645 प्रति टन के लिए गर्म लुढ़का हुआ कॉइल 620 डॉलर प्रति टन हो गया है, "और मुझे पता है कि आप इसे मिडवेस्ट में मिनी-मिल से $ 605 के लिए प्राप्त कर सकते हैं, जो दो सप्ताह में वितरित किया जाता है।"

यू.एस. स्टील में नकारात्मक कमाई के पांच सीधी तिमाहियां हैं। पांच तिमाहियों के लिए शुद्ध आय न केवल नकारात्मक है, लेकिन उसी अवधि के दौरान परिचालन से नकदी प्रवाह नकारात्मक रहा है। यू.एस. स्टील एक नुकसान पर इस्पात बेचने के विशेषाधिकार के लिए धन उधार ले रहा है। और यह एक व्यवहार्य दीर्घकालिक व्यापार योजना नहीं है। अल्को -

अल्को (एनवाईएसई: एए) एक कठिन वातावरण में काम करता है। इनपुट (बिजली, कास्टिक सोडा) के लिए कीमतें बढ़ती रहती हैं, लेकिन अंतिम उत्पाद (परिष्कृत एल्यूमीनियम) की कीमतें नीचे चलती रहती हैं। इसके कुछ सबसे बड़े प्रतियोगियों चीनी और रूसी फर्म हैं जो केवल विशाल राज्य सब्सिडी के कारण मौजूद हैं। इन सब्सिडी वाली कंपनियों को उत्पादन रोकने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं है, इसलिए दुनिया एल्यूमीनियम में भड़क उठी है। रुसल (यूरोनेक्स्ट: रसल / आरयूएएल) के मुताबिक, दुनिया का सबसे बड़ा एल्यूमीनियम उत्पादक, इस साल एल्यूमीनियम बाजार में 500,000-700,000 टन का अधिशेष हो सकता है।

अल्को के ऋण भार के आकार पर बस एक त्वरित नोट: 31 मार्च से, 200 9 से 31 मार्च, 2010 को, अल्को ने $ 474 मिलियन ब्याज में भुगतान किया। व्यवसाय करने की किसी भी अन्य लागत पर विचार करने से पहले यह सकल लाभ (राजस्व - सीओजीएस) का 20% तक कर्ज सेवा में आता है। अगर कम कीमत और उच्च लागत मार्जिन पर दबाव डालती रहती है तो यह बिल्कुल असुरक्षित है। वीयरहायसर -

वीयरहायसर (एनवाईएसई: डब्ल्यूवाई), दूसरा सबसे बड़ा उत्तरी अमेरिकी लकड़ी उत्पादक, लकड़ी के अचल संपत्ति ट्रस्ट बनने की तैयारी कर रहा है टाइमरलैंड में अपने निवेश पर करों को कम करने के लिए। इस महीने की शुरुआत में, कंपनी ने आरईआईटी बनने की प्रक्रिया का हिस्सा $ 5.6 बिलियन विशेष लाभांश घोषित किया था।

कंपनी ने $ 106 मिलियन की सालाना हानि के साथ 14 मिलियन डॉलर की दूसरी तिमाही शुद्ध आय की सूचना दी। लेकिन जुलाई की नई घरेलू बिक्री संख्या लकड़ी उत्पादक के लिए एक अच्छा ओमेन नहीं है। वास्तव में, जुलाई के बारे में 276,000 की नई घरेलू बिक्री डेटा के लिए एक नया रिकॉर्ड कम था जो 1 9 60 के दशक की शुरुआत में फैली हुई थी।

आरईआईटी के रूप में, वीयरहाउसर कॉर्पोरेट स्तर पर संघीय करों का भुगतान नहीं करेगा, जो इसे हर साल नकदी का एक हिस्सा बचाएगा। आरईआईटी के रूप में, इसे लाभांश के रूप में 90% कमाई का भी भुगतान करना होगा। लेकिन आप राजस्व वृद्धि के बिना कमाई में वृद्धि नहीं कर सकते हैं। और आप राजस्व वृद्धि के बिना अपने ऋण भार में कोई दिक्कत नहीं कर सकते हैं। पुल्टे समूह -

दिवालियापन उम्मीदवारों की सूची में होमबिल्डर को देखना आश्चर्यजनक नहीं है। वीयरहाउसर की तरह, पुल्टे (एनवाईएसई: पीएचएम) तब तक पीड़ित रहेगा जब तक कि आवास घूमता न हो। और चूंकि सेंट लुइस फेड से यह चार्ट दिखाता है, चीजें ज्यादा खराब नहीं हो सकती हैं:

टेक्स्ट्रॉन -

टेक्स्ट्रॉन (एनवाईएसई: टीXT) रक्षा से संबंधित उत्पादों को बेचता है और जैसा कि आप अनुमान लगा सकते हैं, उनका सबसे बड़ा ग्राहक अमेरिकी सरकार है। 200 9 में टेक्स्ट्रॉन के कई आदेश रद्द कर दिए गए थे, और 2011-2015 के लिए ऑर्डर पाइपलाइन इतनी गर्म नहीं लग रही है। जून के अंत में, रक्षा सचिव रॉबर्ट गेट्स ने अगले पांच वर्षों में पेंटागन खर्च से $ 100 बिलियन से अधिक कटौती की योजना दोहराई। और यह एक सबसे अच्छा मामला परिदृश्य है; सस्टेनेबल डिफेंस टास्क फोर्स ने $ 1 ट्रिलियन काटने की वकालत की।

कंपनी का ऋण भार अधिक है, और उनकी क्रेडिट सीमा भी पहुंच गई है। 200 9 और 2010 में दिवालियापन को रोकने के लिए, फर्म ने 2012 में अपनी 3 अरब डॉलर की क्रेडिट की वजह से "अंतिम बैकस्टॉप" कहा था। शुद्ध दीर्घकालिक ऋण में कुल $ 7.4 बिलियन के साथ, ऋणात्मक परिचालन नकदी प्रवाह - क्यू 1 2010 में $ 88,000,000 और इसके # 1 ग्राहक के लिए एक कमजोर दृष्टिकोण, अमेरिकी रक्षा विभाग, टेक्स्ट्रॉन को दूर करने में कई बाधाएं हो सकती हैं।

एक मौका है कि इनमें से किसी भी फर्म को निकट भविष्य में दिवालियापन में मजबूर नहीं किया जाएगा । यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कई कंपनियां कठिन वित्तीय परिस्थितियों से वापस आती हैं।

हालांकि, ज़ेड-स्कोर, दिवालिया होने की भविष्यवाणी में इसकी जांच की गई विश्वसनीयता के साथ, शायद कम से कम कुछ फर्मों पर दावा करने का अंत हो जाएगा सूची। यदि आप ज़ेड-स्कोर और यह कैसे काम करता है, तो हमारे शैक्षिक आलेख को देखने के लिए यहां क्लिक करना चाहते हैं, अगले एनरॉन की भविष्यवाणी करने के लिए जेड-स्कोर का उपयोग करना