एक महान निवेश को चुनने के लिए वॉरेन बफेट की आश्चर्यजनक कुंजी |

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प्रश्न। अपने स्टॉक खरीदने से पहले किसी कंपनी के बारे में जानना सबसे महत्वपूर्ण बात क्या है?

- बीए, रिचमंड, वीए।

इस सप्ताह के प्रश्न का उत्तर निवेश निवेशकों के विश्लेषक डेविड स्टेरमैन द्वारा किया जाएगा:

ए बीए, यह एक अच्छा सवाल है, और मुझे उस पर चबा देना पड़ा क्योंकि इसका जवाब देने के कई तरीके हैं।

हेज फंड मैनेजर्स और म्यूचुअल फंड प्रबंधकों जैसे पेशेवर निवेशकों के लिए, जवाब एक साधारण है: प्रबंधन की गुणवत्ता। ये निवेश पेशेवर प्रबंधन टीमों को जानने, तिमाही के बाद अपने शब्दों और कार्यों की तिमाही को देखने में काफी समय व्यतीत करते हैं। सीईओ और मुख्य वित्तीय अधिकारियों के साथ दीर्घकालिक संबंध बनाकर, वे कंपनी की दृष्टि को बेहतर ढंग से समझ सकते हैं - और उस दृष्टि पर निष्पादित करने की इसकी क्षमता।

वास्तव में, यह निवेश किंवदंती वॉरेन के लिए शायद सबसे बड़ा निवेश कारक है बफेट। जब भी उनकी निवेश फर्म, बर्कशायर हैथवे (एनवाईएसई: बीआरके-ए) , एक कंपनी प्राप्त करती है, बफेट प्रबंधन टीम की गुणवत्ता को इंगित करने के लिए जल्दी है। दरअसल, उन्होंने जोर देकर कहा कि ये प्रबंधक चारों ओर चिपके रहते हैं, और अधिग्रहित व्यवसाय को जारी रखते हैं।

बेशक, हम में से अधिकांश को प्रबंधन की गुणवत्ता का आकलन करने के लिए कार्यकारी स्तर के कनेक्शन नहीं हैं। लेकिन यहां आप क्या कर सकते हैं। सुनें कि अतीत में प्रबंधन ने क्या कहा है, और देखें कि क्या उन्होंने अपने वादों पर पहुंचाया है। सबसे आसान तरीका कंपनी की तीन या चार सबसे हालिया सम्मेलन कॉलों को सुनना और प्रबंधन के लक्ष्यों और अपेक्षाओं को सुनना है जो प्रबंधन कंपनी के लिए बताती है। बाद के तिमाहियों में, प्रबंधन को यह समझाया जाना चाहिए कि यह अपने लक्ष्यों को पूरा करने में सक्षम था, और मिस्ड लक्ष्यों के लिए माफी माँगता नहीं था। "हम अगली बार बेहतर प्रदर्शन करेंगे," बुरी प्रबंधन टीमों से बचना चाहिए। अनुभवी निवेशकों को पता है कि "अगली बार" कभी नहीं आ रहा है।

लेकिन यदि आपके पास लंबी सम्मेलन कॉल के माध्यम से समय या झुकाव नहीं है, तो निवेश जीतने के लिए आप एक महत्वपूर्ण कदम उठा सकते हैं: संक्षेप में, सर्वश्रेष्ठ कंपनियों को अपनी बैलेंस शीट और उनके नकद प्रवाह विवरण दोनों के लिए उच्च अंक प्राप्त होते हैं।

बैलेंस शीट से शुरू करना, पर्याप्त मात्रा में नकद और ऋण की प्रबंधनीय राशि वाली कंपनियों पर ध्यान देना हमेशा बुद्धिमान होता है। (अंगूठे का एक अच्छा नियम नकदी की तलाश करना है जो कि कम से कम दोगुनी लंबी अवधि के ऋण के रूप में होता है)। इस प्रकार की वित्तीय ताकत यह सुनिश्चित करती है कि कंपनी किसी भी आर्थिक मंदी का मौसम कर पाएगी। स्मरण करो कि ऑटोमेटर जीएम (एनवाईएसई: जीएम) 2008 में वैश्विक अर्थव्यवस्था में गिरावट आई और अंततः दिवालिया होने की घोषणा करनी पड़ी।

लेकिन आप यह भी आश्वस्त करना चाहते हैं कि कंपनी की बैलेंस शीट आगे के वर्षों में मजबूत हो जाएगा, और कमजोर नहीं होगा। और इसका मतलब है कि किसी भी आर्थिक माहौल में सकारात्मक परिचालन नकद प्रवाह का ठोस इतिहास। सकारात्मक नकद प्रवाह का मतलब है कि एक कंपनी नकदी जोड़ रही है, या अपनी बैलेंस शीट से ऋण घटा रही है, जो कई निवेशकों के अनुकूल विकल्पों के साथ एक कंपनी प्रदान करती है। बढ़ती नकदी वाली एक कंपनी अपने लाभांश को बढ़ावा दे सकती है, शेयर वापस खरीद सकती है या विकास-प्रेरित अधिग्रहण कर सकती है।

बीए, भले ही आपने एक सबसे महत्वपूर्ण वस्तु के बारे में पूछा जो प्रत्येक निवेशक को देखना चाहिए, मैं एक और वस्तु जोड़ना चाहता हूं सूची में: ऑपरेटिंग लाभ मार्जिन। यह एक कंपनी का परिचालन मुनाफा है जो इसके राजस्व से विभाजित है। उदाहरण के लिए, $ 150 मिलियन की बिक्री वाली कंपनी और ऑपरेटिंग मुनाफे में 30 मिलियन डॉलर वाली कंपनी का ऑपरेटिंग लाभ मार्जिन 20% (30/150) है। कुंजी बढ़ती परिचालन लाभ मार्जिन वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना है। यह एक निश्चित संकेत है कि कंपनी खर्चों में समान वृद्धि के बिना अधिक व्यवसाय को संभालने में सक्षम है। असल में, व्यवसाय का हर नया डॉलर पिछले एक की तुलना में अधिक लाभदायक है।

इसके विपरीत, परिचालन लाभ मार्जिन गिरना एक चिंताजनक संकेत है। इसका मतलब है कि कंपनी राजस्व के अगले डॉलर का पीछा करते हुए बहुत अधिक पैसा खर्च कर रही है। या इसका मतलब है कि कंपनी सिर्फ व्यवसाय जीतने के लिए कीमतों में कटौती कर रही है।

वित्तीय विवरण आपको कंपनी के स्वास्थ्य में जोड़ सकते हैं। अपने निवेश विकल्पों को केवल उन फर्मों को सीमित करना सबसे अच्छा है जो बुलेट प्रूफ बैलेंस शीट्स खेलते हैं और लाभप्रदता के स्तर का विस्तार करते हैं।

आपके प्रश्न के लिए धन्यवाद!

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