हेडगे कोष क्या है? (भाग द्वितीय)

जेफ स्टोफर, सीएफए, सीएफपी द्वारा

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वेबस्टर के मुताबिक, "हेज" शब्द, क्योंकि यह निवेश से संबंधित है, मूल रूप से "सुरक्षा या रक्षा का साधन (वित्तीय हानि के मुकाबले)।" हेज फंड का उपयोग पोर्टफोलियो को विविधता देने और निवेश प्रदान करके जोखिम को कम करने के लिए किया जा सकता है। एक ही दिशा में एक ही दिशा में नहीं ले जाएँ। यदि आपके पोर्टफोलियो में पूरी तरह से यू.एस. स्टॉक शामिल हैं, तो आप स्टॉक में गिरावट के दौरान किसी अन्य निवेश में निवेश करना चुन सकते हैं जो स्टॉक गिरावट के दौरान झटका लगाता है - एक वैकल्पिक निवेश जो शेयरों में गिरावट की सराहना करता है।

इस तरह, आपने अपने पोर्टफोलियो का जोखिम कम कर दिया है; आप हेजिंग के बारे में सोच सकते हैं, फिर, यदि आप गलत हैं तो बीमा लेना। निवेश लिंगो में, हेज फंड होते हैं कम सहसंबंध स्टॉक और बॉन्ड जैसे अन्य निवेश के साथ। उपरोक्त उदाहरण में, हेज वास्तव में कम सहसंबंध नहीं है, लेकिन नकारात्मक सहसंबंध है। यह स्टॉक की विपरीत दिशा में चला जाता है।

1 99 0 में 530 से 200 9 के अंत में हेज फंड की संख्या नाटकीय रूप से बढ़ी है, [1]। हालांकि वे सभी ऊपर वर्णित फैशन में काम नहीं करते हैं, फिर भी सभी प्रकार के बाजारों में पैसा बनाने की उनकी वादा क्षमता उन सकारात्मक सुविधाओं में से एक है जो उन्हें निवेशकों के लिए आकर्षक बनाती हैं। चाहे वे वास्तव में ऐसा कर सकें, एक और मामला है, जिसे मैं अधिक विस्तार से चर्चा करूंगा।

इन फंडों को चलाने के लिए सभ्य ट्रैक रिकॉर्ड वाले स्मार्ट निवेशक। लोगों के साथ पहली जगह निवेश करने का यह एक बड़ा कारण है। बहुत से, यदि अधिकतर नहीं हैं, तो प्रबंधकों के पास उनके द्वारा प्रबंधित धन में निवेश किए गए व्यक्तिगत भाग्य का एक बड़ा हिस्सा होता है। यह अच्छा है। "स्मार्ट मनी" के साथ निवेश तार्किक लगता है, लेकिन अब क्या होता है कि हमारे पास हजारों हेज फंड हैं? उनमें से कई पैसे कमाने के अपने प्रयासों में समान रणनीतियों और निवेश का पीछा करते हैं। मुझे आंकड़ों के बारे में याद दिलाता है कि हम में से ज्यादातर सोचते हैं कि हम "औसत से ऊपर" ड्राइवर हैं। । ।

तो हेज फंड में निवेश करने के लिए डाउनसाइड्स क्या हैं?

मैं अक्सर हेज फंड को "ब्लैक बॉक्स" के रूप में वर्णित करता हूं। आप पैसे डालते हैं, इसके साथ कुछ होता है (आपको पता नहीं है) और उम्मीद है कि सभ्य रिटर्न आ जाएंगे। हेज फंड्स वे क्या करते हैं या वे पैसे कैसे कमाते हैं, इसके बारे में एक बड़ा सौदा प्रकट नहीं करते हैं। चूंकि वे अत्यधिक विनियमित नहीं हैं, इसलिए उन्हें अधिक जानकारी प्रदान करने की आवश्यकता नहीं है। यह मेरे लिए एक बड़ी बाधा है। अगर मुझे कुछ समझ में नहीं आता है, तो मैं संदिग्ध और संदिग्ध हूं।

हेज फंड द्वारा प्रस्तुत एक और जटिलता "लॉक अप" अवधि है, या जब आप अपना पैसा निकालने से प्रतिबंधित होते हैं। इसके अलावा, फीस को उच्च माना जाता है, जिसे अक्सर "एक और बीस" या "दो और बीस" के रूप में वर्णित किया जाता है। इसका मतलब है कि आप एक या दो प्रतिशत संपत्तियों का प्रबंधन कर रहे हैं और फिर लाभ का 20 प्रतिशत उत्पन्न होता है। हाल ही में 15 साल के अध्ययन में [2] कुल अतिरिक्त मूल्य में हेज फंड, लेकिन फीस निवेश रिटर्न में उत्पन्न मूल्य से अधिक है।

हेज फंड वास्तव में उद्देश्यों को पूरा करता है यह आकलन करने के लिए एक और प्रमुख चिंता केंद्र। हेज फंड का मूल्यांकन करना मुश्किल है, यहाँ तक की पेशेवरों के लिए। एक लेखक जो मैं सम्मान करता हूं, डॉग कास हेज फंड के बारे में कहते हैं, "वे आम रिटर्न के लिए असामान्य जोखिम लेते हैं।" (उनके लेख, "2006 - 07 भालू बाजार प्रोफाइलिंग," पर प्रकट हुआ thestreet.com, 08/07/06।) दूसरे शब्दों में, कई हेज फंड अन्य निवेशों से बेहतर प्रदर्शन नहीं करते हैं, या कम जोखिम वाले ठोस रिटर्न उत्पन्न करते हैं। यदि आप सबसे हालिया वित्तीय संकट के दौरान हेज फंड प्रदर्शन को देखते हैं, तो अधिकांश ने खराब प्रदर्शन किया है। न केवल उन्होंने निराशाजनक बाजार में पैसा नहीं बनाया, कई पैसे खो गए - कुछ मामलों में बहुत कुछ!

यह कहना नहीं है कि वहां महान हेज फंड प्रबंधक नहीं हैं जो आपके पोर्टफोलियो में मूल्य जोड़ सकते हैं। लेकिन मेरा सुझाव है कि वे संख्या में कम हैं और मूल्यांकन करना मुश्किल है। सोने की तरह, हेज फंड की सफलता कौशल या भाग्य के परिणाम की सफलता है? कुछ प्रबंधक वास्तव में कुशल हैं, लेकिन हम इसे कैसे स्थापित कर सकते हैं? जब निवेश रिटर्न की बात आती है, तो शुभकामनाएं क्या प्रदान की जाती हैं, बस दुर्भाग्य से आसानी से दूर की जा सकती है!

इसलिए, खरीदार से सावधान रहें।

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[1] हेज फंड रिसर्च। (20 जनवरी 2010)। निवेशक हेज फंड उद्योग को नए मॉडल [प्रेस विज्ञप्ति] के रूप में लौटते हैं। रोजर जी इब्बोटसन, पेंग चेन, सीएफए, और केविन एक्स झू से पुनर्प्राप्त। "एबीसी के हेज फंड: अल्फा, बीटा और लागत।" वित्तीय विश्लेषकों जर्नल, सीएफए इंस्टीट्यूट, वॉल्यूम। 67 नंबर 1, जनवरी / फेब। 2011: 15-25।

[2] रोजर जी इब्बोटसन, पेंग चेन, सीएफए, और केविन एक्स झू। "एबीसी के हेज फंड: अल्फा, बीटा और लागत।" वित्तीय विश्लेषकों जर्नल, सीएफए इंस्टीट्यूट, वॉल्यूम। 67 नंबर 1, जनवरी / फेब। 2011: 15-25।