उच्च आवृत्ति व्यापार क्या है और एचएफटी से कौन लाभ प्राप्त कर सकता है?

आम तौर पर परंपरागत दीर्घकालिक निवेशक तब तक प्रतीक्षा करते हैं जब तक शेयर बाजार में मशाल और पिचफॉर्क्स वाले उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों के बाद क्रैश न हो जाए। इसलिए उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) पर हमला करने वाली कहानियों को देखना असामान्य है क्योंकि इक्विटी बाजार बहु-वर्षीय रिकॉर्ड उच्चतम के पास कारोबार कर रहे हैं। बैरी रैंडल की उच्च आवृत्ति व्यापार मरो कहानी मरना चाहिए बस यह करता है।

मीडिया तेजी से चल रहा है उच्च आवृत्ति व्यापारियों: बहुत कम अवधि के निवेशक जो आम तौर पर स्टॉक की कीमत में बहुत कम काम करके बहुत कम कदम उठाने का प्रयास कर रहे हैं। उनके व्यापार कुछ ही मिनटों के लिए, कुछ सेकंड और कभी-कभी कम भी होते हैं। क्या यह काम करता है, और यह सुरक्षित है? Investmentmatome व्यापार के लिए इस दृष्टिकोण की मूल बातें तोड़ देता है।

कौन या क्या – उच्च आवृत्ति व्यापारी हैं?

कुछ उच्च आवृत्ति व्यापारी अपने कार्यक्रमों को मैन्युअल रूप से संचालित करते हैं - हर व्यापार में संलग्न होने का सचेत निर्णय लेते हैं।

अन्य व्यापारियों का कार्यक्रम जिसे हम "ब्लैक बॉक्स" कहते हैं। ये केवल कंप्यूटर बॉट हैं जो एक विशिष्ट व्यापार रणनीति के आधार पर खरीद और बिक्री आदेश दर्ज करते हैं। ऐसे निवेशक और यहां तक ​​कि ऐसे संस्थान भी हैं जो इन उच्च आवृत्ति व्यापार प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग लगभग विशेष रूप से करते हैं। वे एक व्यापार रणनीति में कार्यक्रम करते हैं, मापदंडों को खरीदते हैं और बेचते हैं, कुछ सीमा आदेश - और फिर वे अपनी व्यापार रणनीति को ऑटोपिलोट पर चलने देते हैं।

क्या एचएफटी काम करता है?

यह निश्चित रूप से ब्रोकर और डीलरों के लिए काम करता है जो उच्च आवृत्ति व्यापारियों की सेवा करते हैं। वे हर व्यापार के लिए कमीशन कमाते हैं। कई ब्रोकरेज के लिए, उच्च आवृत्ति व्यापार उनके अधिकांश व्यवसाय का प्रतिनिधित्व करता है। कुछ ब्रोकर / डीलरों ने मुख्य रूप से उच्च आवृत्ति और कार्यक्रम व्यापारियों को आकर्षित करने के लिए अपने कारोबार की स्थापना की।

सिद्धांत में 'ब्लैक बॉक्स' के लिए कुछ कहा जाना है। हालिया दलबार सर्वेक्षण के मुताबिक, निवेशकों को केवल हर साल रिटर्न का एक अंश महसूस होता है कि एसएंडपी 500 इंडेक्स में एक निष्क्रिय निवेशक बन जाएगा। और सर्वेक्षण, वर्ष और साल के बाद यह सच सर्वेक्षण है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि जब व्यापारी भावनात्मक होते हैं - और उनमें से अधिकतर - वे खराब निर्णय लेते हैं।

पूरे व्यापार कार्यक्रम को एक भावनात्मक कंप्यूटर प्रोग्राम में सौंपकर, ब्लैक बॉक्स व्यापारी निवेश में एक कारक के रूप में भावना को खत्म करने की उम्मीद करता है। वह अल्फा को जोड़ने के लिए कंप्यूटर पर निर्भर करता है - यानी, पूरे बाजार की चाल से समझा जा सकता है।

व्यापारी जो दूसरी ओर एक ब्लैक बॉक्स दृष्टिकोण का उपयोग नहीं करते हैं, भावनाओं को देने के लिए प्रलोभन का विरोध करते हुए, रुझानों को देखने और खुद को विसंगतियों का शोषण करने की अपनी क्षमता पर निर्भर हैं।

एचएफटी अभ्यास में लाभदायक है?

ऐसी सभी कंपनियां हैं जो स्वयं के लिए एल्गोरिदमिक व्यापार के साथ काफी अच्छी तरह से काम करती हैं - यानी, अकेले कंप्यूटर प्रोग्राम द्वारा व्यापार करना। कुछ संस्थान बाजार के साथ नेविगेट करने के लिए एक प्रकार के रडार या सोनार के रूप में उच्च आवृत्ति व्यापार का भी उपयोग करते हैं। छोटे व्यापारों की निरंतर धारा रखकर, एक संस्था स्वयं और बाजारों को किसी भी व्यापारिक सुरक्षा पर वर्तमान मूल्य के साथ प्रदान कर सकती है। अगर वहां एक बड़ा आदेश है तो वे यह भी समझ सकते हैं। यदि एक व्यापार में आमतौर पर निष्पादित करने में 20 मिनट लगते हैं, और फिर उनके "सोनार" को लगता है कि उनके सभी ऑफ़र दिल की धड़कन में फंस गए हैं, जो उन्हें बताता है कि बाजार में कहीं बड़ा आदेश है। कोई सुरक्षा पर उत्साहित है।

फिर, बढ़ती कीमतों पर बाजार के आदेशों की एक धारा जारी करके, वे संभावित रूप से अन्य पार्टी की अधिकतम पेशकश मूल्य को समझ सकते हैं। फिर वे इस जानकारी के साथ एक बड़ा व्यापार जारी कर सकते हैं। तो इस मामले में, उच्च आवृत्ति व्यापार मुख्य घटना नहीं है, लेकिन बड़े व्यापार को अधिक लाभदायक बनाने में मदद करता है।

दूसरी तरफ, कम प्रोग्रामिंग कौशल या बाजार अंतर्दृष्टि वाले कई छोटे निवेशक मिटा दिए गए हैं। इस बीच, उच्च आवृत्ति व्यापारियों ने लेनदेन लागत और पागल जैसे करों को खारिज कर दिया। ज्यादातर मामलों में, प्रत्येक व्यापार को छूट दलाल के साथ कुछ डॉलर खर्च होते हैं।

अन्य विशेषज्ञ राय: क्या एचएफटी सुरक्षित है?

हम विशेषज्ञों से यह पूछने के लिए गए कि क्या एचएफटी को अधिक सुरक्षा उपायों और विनियमन की आवश्यकता है।

• जेफरी चांग, ​​प्रिंसिपल कंसल्टेंट पर EXIQ, बताता है कि कैसे एचएफटी ने दक्षता में सुधार किया है और मूल्य निर्धारण को कम किया है, लेकिन चेतावनी देता है कि एल्गोरिदमिक व्यापार जोखिम पैदा कर सकता है:

"उच्च आवृत्ति व्यापार को थोड़ा सा एल्गोरिदमिक व्यापार से अलग करने की आवश्यकता है। एचएफटी बाजार बनाने और तरलता प्रदान करना है - यदि आप एक खरीदार की प्रतीक्षा करने के बजाय अब अपने स्टॉक बेचना चाहते हैं, तो एक बाजार निर्माता आपको समय बचाता है और अंतिम उपाय के खरीदार होने के कारण प्रक्रिया में कुछ पैसे कमाता है। उच्च आवृत्ति व्यापार ने लागत कम कर दी है। यह मुख्य कारण है कि अधिकांश लोग केवल 1 सी बोली / स्टॉक के समूह के लिए फैलाने का भुगतान करेंगे। कम्प्यूटरीकृत व्यापार से पहले, उन्होंने 12x से अधिक भुगतान किया होगा। इसके अतिरिक्त, चूंकि वे सिस्टम के बीच प्रतिस्पर्धा को स्केल करने और मजबूर करने के लिए सिस्टम को दबाते हैं, प्रति ऑर्डर और प्रति शेयर शुल्क नीचे चलाए जाते हैं। उन्होंने बाजार को और अधिक कुशल बना दिया है।

दूसरी तरफ, एल्गोरिदमिक व्यापार बहुत अधिक मुद्दों के लिए अतिसंवेदनशील है - लेकिन जब चीजें असफल होती हैं, तो वे लोग हैं जो पीड़ित कोड को लिखते और इस्तेमाल करते हैं। यदि नियम शामिल हैं, तो उन्हें यह सुनिश्चित करने के बारे में होना चाहिए कि सामान्य रूप से गैर-जिम्मेदार व्यापार की जिम्मेदारी कौन है, कंप्यूटर-सहायता प्राप्त है या नहीं, और यह रोजमर्रा के लोगों और पेंशनभोगियों को स्पष्ट करता है जो नहीं चाहते कि उनके पैसे अजीब वित्तीय उपकरणों में निवेश करें ।"

• ऑनलाइन ब्रोकर के संस्थापक और सीईओ जो फॉक्स व्यापार व्यापार, बताता है कि एचएफटी ने एक अनुचित खेल मैदान क्यों बनाया है और चीजों को कैसे बढ़ाया जा सकता है:

"उच्च आवृत्ति व्यापार निश्चित रूप से शासन करने की जरूरत है, क्योंकि यह व्यक्तिगत निवेशक को एक अनुचित खेल मैदान पर रखता है। जब व्यक्तिगत निवेशक को लगता है कि शेयर बाजार अनुचित है, तो शेयर बाजार टूट गया है। हालांकि, काम करने वाले दृष्टिकोण को ढूंढना मुश्किल होगा। ऐसा लगता है कि यूरोप एक लेनदेन कर स्थापित करेगा जो ऐसी गतिविधि की लाभ क्षमता को सीमित करेगा, लेकिन नतीजा यह होगा कि वे कंपनियां अमेरिकी बाजारों पर अपने व्यापार पर दोगुना हो जाएंगी, जहां मुझे विश्वास नहीं है कि वहां कभी भी होगा इस तरह के कर के लिए समर्थन, और अधिक फ़्लैश दुर्घटनाओं के जोखिम में वृद्धि। अन्य विचारों में नियामक को व्यापार गतिविधि में 100% पारदर्शिता देना शामिल है। यह पता लगाने के लिए ठीक है कि अतीत में क्या हुआ है, लेकिन यह देखना मुश्किल है कि भविष्य में समस्याओं को रोकने के रूप में।

पहले, एक्सचेंजों की नंबर एक प्राथमिकता निवेशक थी। अब संख्या एक प्राथमिकता लाभ है, भले ही उन मुनाफे को उत्पन्न करने में निवेशकों को दर्द होता है। इसका कोई मतलब नही बनता। यह एक्सचेंजों को महत्वपूर्ण चीज़ों की साइट खोने का कारण बनता है। मेरा मानना ​​है कि समस्या को ठीक करने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि कंपनियां अपने शेयरों का व्यापार करने के लिए निर्देश दे सकें, उन्हें "अंधेरे पूल" या कुछ अन्य वैकल्पिक एक्सचेंजों में होने से रोकें जहां उच्च आवृत्ति व्यापारी एकत्र होते हैं। मुझे लगता है कि इस तरह का नियंत्रण उच्च आवृत्ति व्यापार के प्रभाव को कम करने के लिए एक लंबा रास्ता तय करेगा। उपरोक्त सभी मुद्दे एक नए conundrum को इंगित करते हैं: निवेशकों को बाजार में होना चाहिए, लेकिन अगर वे क्या हो रहा है पर ध्यान नहीं दे सकते हैं, तो वे बाजार में नहीं होना चाहिए। हमने इस समस्या के समाधान के रूप में डेटो ट्रेड शुरू किया।"

• जे हिंटन, व्यापार मंच मंतरारा के साथ वैश्विक उत्पाद प्रबंधक, एचएफटी के विनियमन के साथ-साथ अन्य प्रकार के व्यापार के लिए मामला बनाता है:

"एचएफटी, अन्य सभी व्यापारों की तरह, विनियमन की आवश्यकता है अगर हम पूंजी बाजारों में स्थिरता और निष्पक्षता बनाए रखना चाहते हैं। लाभकारी कंपनियों में एक्सचेंजों को स्थानांतरित करने से यह ट्रिकियर बन गया है, क्योंकि यह नियामकों के खिलाफ आदान-प्रदान करता है। जैसा कि हम अन्य उच्च तकनीक उद्योगों के साथ देखते हैं, नियामक वक्र से आगे बनाए रखने के लिए संघर्ष करते हैं, और अक्सर स्टॉपगैप उपायों को बनाने की कोशिश कर रहे हैं। जब आप मानते हैं कि वास्तव में कई प्रकार की एचएफटी रणनीतियों हैं, जिनमें से कुछ वैध बाजार अपर्याप्तता को संबोधित करते हैं, और अन्य जो सिस्टम को खेलना चाहते हैं, और अनिवार्य रूप से बाजार में हेरफेर कर रहे हैं, तो यह समस्या अस्पष्ट हो जाती है।

यहां जवाब दो गुना है: सबसे पहले, एक्सचेंजों को प्रोत्साहनों को समायोजित करने की आवश्यकता होती है ताकि एचएफटी बाजार निर्माताओं को अस्थिरता में वृद्धि होने पर तरलता में योगदान के लिए पुरस्कृत किया जा सके। दूसरा, नियामकों को टिक आकार सुधार, और उद्धरण सामग्री के लिए निगरानी में वृद्धि, और अन्य रणनीतियों जैसे अनिवार्य रूप से बाजार में हेरफेर के मुद्दे पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है।"

• पीटर फाम, लेखक बिग ट्रेड, बताता है कि अकेले नियम एचएफटी द्वारा उत्पन्न समस्याओं का समाधान नहीं करेंगे:

"विनियमन एचएफटी के आसपास के मुद्दों को हल नहीं करेगा। निधि अपने विवेकाधिकार पर अपनी पूंजी तैनात करने के लिए स्वतंत्र होना चाहिए। समाधान प्रवाह प्रवाह की दर पर ब्रेक बनाने, स्वयं एक्सचेंजों से आना चाहिए। बोलियों के परिवर्तन की दर को कम करना और अब अपमानजनक फ्लैश दुर्घटनाओं और स्टॉप-लॉस छापे की संख्या को रोकने के साथ आने में पूछता है।"

• ऑनलाइन ट्रेडिंग अकादमी के प्रशिक्षक मर्लिन रोथफेल्ड बताते हैं कि एचटीएफ फर्मों द्वारा उपयोग की जाने वाली बोली सामग्री को औसत निवेशक को कितना नुकसान पहुंचा सकता है:

"उच्च आवृत्ति बस प्रौद्योगिकी का एक शोषण है। यह फर्मों को अपने निष्पादन सर्वरों को एक्सचेंज सर्वर के करीब कॉल करके एक महत्वपूर्ण गति लाभ प्रदान करता है। यह औसत निवेशक को एक महत्वपूर्ण गति नुकसान पर रखता है। अपने आप में, उपरोक्त स्थिति खराब है, लेकिन यह सबसे बुरा हिस्सा नहीं है। अगली परत एचएफटी फर्मों द्वारा उद्धृत उद्धरण है। वे जानबूझकर डेटा फ़ीड्स को जाम करने का प्रयास करने वाले आदेशों की बड़ी संख्या में भेजते हैं, इस प्रकार उन कंप्यूटरों को जो एक्सचेंज सर्वर के करीब बड़े पैमाने पर पहुंचाते हैं, जबकि औसत व्यापारी डेटा अंतराल से फंस जाते हैं। समस्या का शिखर एचएफटी नहीं है, लेकिन एक्सचेंज जो फर्मों को ऑर्डर रूटिंग के संबंध में शेयर अधिमानी उपचार के बड़े ब्लॉक में भेजते हैं। यह सभी एल्गोरिदम आधारित है, और आपके आदेश जितना बड़ा होगा उतना ऊंचा होगा। तो औसत व्यापारी एक मौका नहीं खड़ा है। जाहिर है कि एक निष्पक्ष और स्तर के खेल का मैदान नहीं है, लेकिन आप एक्सचेंजों (सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाली कंपनियां शेयरधारकों के लिए बड़ा मुनाफा बनाने की तलाश में) की अपेक्षा करते हैं?

क्या इसे विनियमित किया जाना चाहिए? पूर्ण रूप से। आपको बाजार में भेजे गए ऑर्डर के लिए आपको भुगतान करना होगा। यदि कोई एचएफटी फर्म कुल दस लाख शेयरों के लिए 100 हजार ऑर्डर भेजना चाहती है, जिनके पास वास्तव में निष्पादित करने का कोई इरादा नहीं है, तो उन्हें अभी भी प्रयास के लिए 10k का भुगतान करना होगा। नियामकों को खेल मैदान मेला बनाने की जरूरत है।"