जब कोई लाभांश लंबे समय तक सुरक्षित नहीं होता है।

चूंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था 2008 में बुरी तरह से गिरने लगी, सैकड़ों कंपनियों ने अपने लाभांश को घटा दिया या हटा दिया। तब से, अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे वापसी हुई है, और जैसा कि यह सुधार हुआ है, इसलिए लाभांश भुगतान भी है। लेकिन मंदी में दोहरी डुबकी सहित आर्थिक कमजोरी का कोई भी नया संकेत, लाभांश कटौती का एक नया दौर ले सकता है।

यदि आप एक शेयर गिरावट देखते हैं तो इसका लाभांश स्थिर रहता है, कंपनी की लाभांश उपज की संभावना है तेजी से तेज। और वह नहीं रह सकता है। अख़बार प्रकाशक गैनेट (एनवाईएसई: जीसीआई) ने 2008 में अपने शेयरों को डुबकी देखी, जिसने अपनी लाभांश उपज को 20% तक बढ़ा दिया। लेकिन कुछ निवेशकों ने उस उपज का पीछा किया, क्योंकि उन्हें पता था कि इसे नकद नकदी में मदद करने के लिए कटौती करनी थी। 2008 में $ 1.60 लाभांश 200 9 में $ 0.16 लाभांश बन गया। यदि आप अपने निवेश की लाभांश उपज को असामान्य रूप से उच्च स्तर पर देखते हैं, तो आप शायद भविष्य में लाभांश कटौती को देख रहे होंगे।

निर्णय लेने से पहले कि उनकी कंपनी की लाभांश नीति के साथ क्या करना है, प्रबंधन दल दो वस्तुओं को देखते हैं: लाभ और भुगतान अनुपात। तो जब किसी कंपनी की उपज का विश्लेषण करते हैं, तो अनुमानित नकद प्रवाह के स्वास्थ्य पर विशेष ध्यान देना और वर्तमान भुगतान अनुपात आपको सर्वोत्तम निष्कर्ष निकालने में मदद करेगा। लाभांश की ताकत का न्याय करने का एक अच्छा तरीका यह है कि आप इन दो प्रश्नों से पूछें:

1) मंदी के दौरान कितना सुरक्षित होगा (और कंपनी कितनी लाभदायक होगी) , और

2) क्या है वर्तमान भुगतान अनुपात (उस लाभांश का समर्थन करने के लिए कितना नकदी प्रवाह का भुगतान किया जा रहा है)?

इन सवालों का जवाब थोड़ा सा काम करता है। सबसे पहले, पिछले पांच सालों में यह देखने के लिए कि क्या कंपनी का नकदी प्रवाह स्थिर रहा है, यहां तक ​​कि अर्थव्यवस्था में सभी उतार-चढ़ाव के साथ भी। यदि कंपनी की तुलना में यह काफी आर्थिक रूप से असंवेदनशील है, और लाभांश सुरक्षित रहने की संभावना है - खासकर अगर कंपनी ने 2008 में लाभांश में कटौती नहीं की, तो कई कंपनियों ने किया।

दूसरा, देखो कंपनी का वर्तमान भुगतान अनुपात। अगर कंपनी लाभांश में केवल 20% या 30% नकद प्रवाह का भुगतान कर रही है, और ऐतिहासिक डाउनटाइम के दौरान नकदी प्रवाह केवल मामूली गिरावट आती है, तो लाभांश सुरक्षित होने की संभावना है। यदि कोई कंपनी हर साल अपने मुनाफे का 80% भुगतान कर रही है, और मुनाफा आधे से गिरता है, तो कंपनी को लाभांश का समर्थन करने के लिए या तो लाभांश में कटौती करना होगा या बैलेंस शीट से धन लेना होगा।

चेतावनी एम्प्टर: रियल एस्टेट इनवेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटीएस) और मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपीएस) उच्च भुगतान अनुपात और आर्थिक संवेदनशीलता की उच्च डिग्री के कारण उनके अनियमित लाभांश के लिए कुख्यात हैं। इसलिए यदि आप इन आयकर उत्पादकों के लिए इन निवेश वाहनों में से किसी एक को पसंद करते हैं, तो पिछले कुछ वर्षों में पेआउट अनुपात में डुबकी और स्पाइक्स के लिए तैयार रहें।

लाभांश भुगतान करने वाली उपयोगिता लाभांश समर्थन के मामले में सबसे मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड है। लेकिन बॉन्ड और सीडी कभी-कभी उच्च उपज की पेशकश शुरू करने के लिए शुरू होने पर उनकी शेयर कीमतें गिर सकती हैं। यह निकट अवधि के लिए एक असंभव परिदृश्य है, लेकिन एक अनुस्मारक है कि इन "सुरक्षित" निवेश भी उनके शेयर की कीमतों को कमजोर कर सकते हैं, लाभांश भुगतान से लाभ को कम कर सकते हैं।

ताजा या बढ़ते लाभांश की तलाश

बेशक अगर अर्थव्यवस्था शुरू हो रही है, निवेशकों को बढ़ते लाभांश के साथ माना जा सकता है या यहां तक ​​कि कुछ कंपनियां इतिहास में पहली बार पेआउट जारी करती हैं। वे कंपनियां आम तौर पर लंबे पूंजी विस्तार अभियान के अंत में होती हैं, और नकद घटने की जरूरतों के मुताबिक नकद प्रवाह मजबूत रहता है, वे एक अच्छा भुगतान करने शुरू कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, डायरेक्ट टीवी (एनवाईएसई: डीटीवी) ने अपने केबल उपग्रह सेवा के निर्माण से एक दशक से अधिक समय व्यतीत किया है, और हाल ही में टिप्पणी की है कि नेटवर्क विस्तार अब पूरा हो गया है। इसलिए फिर से निवेश किए जाने के बजाय मुनाफा बैंक में जा रहा है। 2010 की पहली छमाही में DirecTV $ 1.4 बिलियन से अधिक मुफ्त नकद प्रवाह उत्पन्न हुआ, जो एक साल पहले से 30% से अधिक था। इस साल मुफ्त नकद प्रवाह $ 3 बिलियन तक पहुंच सकता है, और अगले वर्ष $ 3.5 बिलियन तक पहुंच सकता है।

स्टॉक बायबैक के अलावा, 2008 में 1.1 बिलियन से ऊपर की हिस्सेदारी के साथ शेयर गिनती 2012 में 700 मिलियन अनुमानित हो गई, प्रबंधन संकेत देता है कि लाभांश अगले वर्ष आ रहा है। यदि डायरेक्ट टीवी ने अपने वार्षिक मुक्त नकद प्रवाह के 2 बिलियन डॉलर का आवेदन करना चुना है, तो निवेशक $ 2.25 वार्षिक पेआउट देख रहे होंगे, जो स्वस्थ 5.8% लाभांश उपज के बराबर है।