क्यों गिरने वाले सकल मार्जिन हमेशा परेशानी का जादू नहीं करते हैं।

आय विवरणों की तुलना करते समय, कई निवेशक सकल मार्जिन पर ध्यान केंद्रित करते हैं (जो एक है बिक्री से विभाजित सकल लाभ का माप)। वे मानते हैं कि जब तक सकल मार्जिन बढ़ रहे हैं, तब तक कंपनी सही रास्ते पर होनी चाहिए।

यह जरूरी नहीं है।

वास्तव में, कंपनियों के पास सकल मार्जिन बलिदान का एक बहुत अच्छा कारण हो सकता है। यदि कोई कंपनी अपनी कीमतों को कम करती है, तो थोड़ा सा मार्जिन छोड़ देती है, यह अभी भी बेची गई वस्तुओं की एक बड़ी मात्रा के लिए उच्च मुनाफा पैदा कर सकती है।

और यह वही है वॉलमार्ट (एनवाईएसई: डब्लूएमटी) व्यापार दृष्टिकोण। मेगा-रिटेलर ने स्टोर यातायात को बढ़ावा देने के लिए कई वस्तुओं पर कीमतें कम करने का फैसला किया है। सकल मार्जिन, जो वर्षों से लगातार बढ़ रहे थे, वास्तव में इस साल मामूली राशि से 24.6% तक गिरने की संभावना है।

लेकिन यह ठीक है। वॉलमार्ट का आंकड़ा है कि यह इसे वॉल्यूम पर बना सकता है। बिक्री + 4% के आसपास बढ़ने की संभावना है और सकल लाभ अभी भी 3.5% बढ़ रहा है। और जब तक ओवरहेड लागत चेक में रहती है, तब तक उन उच्च सकल लाभ ऑपरेटिंग आय लाइन पर अधिक आसानी से प्रवाह करेंगे। तो कम सकल मार्जिन के बावजूद वॉलमार्ट के ऑपरेटिंग मार्जिन वास्तव में थोड़ा सा बढ़ने की संभावना है। (नेट मुनाफा भी अधिक होना चाहिए, और जब शेयर शेयरबैक के लिए एक छोटी शेयर गिनती के साथ मिलकर, ईपीएस को 9% अधिक मजबूत होना चाहिए)।

वॉलमार्ट भाग्यशाली है। यह खुदरा बाजार का इतना नियंत्रण करता है कि वह कीमतों पर स्वर सेट कर सकता है। लेकिन अन्य कंपनियां इतनी भाग्यशाली नहीं हो सकती हैं। गिरने की कीमतें और सकल मार्जिन गिरने से बाजार की स्थिति के जवाब में किया जा रहा है तो वास्तविक परेशानी का जादू हो सकता है। यही कारण है कि यह देखने के लिए भुगतान करता है कि सकल मार्जिन में बदलाव के पीछे क्या है।

उदाहरण के लिए, फोर्ड मोटर (एनवाईएसई: एफ) को कुछ साल पहले बेवकूफ खड़ा होना पड़ा और प्रतिद्वंद्वियों को बहुत सारी कारें पैदा हुईं और ट्रक। डीलर के लॉट पर बेकार वाहनों की कमी के साथ, पिछले दशक की पहली छमाही में सकल मार्जिन 2007, 2008 और 200 9 में 6-10% तक गिर गया।

उन सकल मार्जिन ऑटो निर्माता के लिए पैसे कमाने के लिए बहुत कम थे, इसलिए बड़े मुनाफे में तेजी से भारी नुकसान हुआ। फोर्ड अंततः ऊपर की ओर slashed। अब, सकल मार्जिन बैक अप कर रहे हैं, और ऑटो निर्माता अंततः काले रंग में वापस आ गया है। अगर उद्योग के उत्पादन में वृद्धि बढ़ती जा रही है, तो मांग में वृद्धि हो सकती है, फोर्ड सकल मार्जिन में एक अच्छा रिबाउंड देख सकता है - और ईपीएस में मजबूत वृद्धि।

[फोर्ड मोटर और संभावित लाभ अवसरों पर एक नज़र डालने के लिए यहां पढ़ें।]

बेशक, खरीदने के लिए सबसे अच्छी तरह की कंपनी वह है जो चेक में ओवरहेड रखते हुए बिक्री के हर डॉलर में अधिक सकल मुनाफे को निचोड़ने का प्रबंधन करती है। इससे परिचालन मार्जिन को भी अच्छी गति से विस्तार करने की अनुमति मिलती है। ऐप्पल (नास्डैक: एएपीएल) , आर्चर डेनियल मिडलैंड (एनवाईएसई: एडीएम) , Priceline.com (नास्डैक: पीसीएलएन) और Salesforce.com (एनवाईएसई: सीआरएम) कम से कम पिछले तीन वर्षों से सकल और परिचालन मार्जिन को बढ़ावा देने में सक्षम हैं। (यह इस बात का तात्पर्य नहीं है कि ये कंपनियां ऐसा करना जारी रखेंगे, लेकिन इसके बजाय आदर्श आय विवरण पर प्रकाश डाला जाएगा।)

कार्यवाही करने के लिए: कंपनी की त्रैमासिक प्रेस विज्ञप्ति को देखते समय, प्रबंधन हमेशा हाइलाइट करना चाहता है सकारात्मक और नकारात्मक को अनदेखा करें। निवेश पर विचार करने से पहले मार्जिन का विस्तार हो रहा है, तो सुनिश्चित करें और गणना करें। सकल मार्जिन (जैसे वॉलमार्ट के मामले में) के लिए शॉर्ट-टर्म हिट का एक अच्छा कारण हो सकता है, लेकिन कंपनी को अभी भी सड़क के नीचे और मार्जिन लाभ के लिए ट्रैक पर होना चाहिए।

आप भी समझ सकते हैं कंपनी के सम्मेलन कॉल को सुनकर मार्जिन रुझान। क्या कंपनी कीमतें बढ़ा रही है या कटौती कर रही है? चेक में ओवरहेड है, या ओवरहेड लागत बहुत तेजी से बढ़ रही है? वे कारक लाभ मार्जिन की भविष्य की दिशा निर्धारित करने में मदद करते हैं।

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