यील्ड-आधारित विकल्प परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

ए उपज-आधारित विकल्प एक वित्तीय साधन है जो देता है मालिक सही है लेकिन ऋण सुरक्षा खरीदने का दायित्व नहीं है। उपज-आधारित विकल्प का मूल्य स्ट्राइक मूल्य, प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया और ऋण सुरक्षा पर उपज के बीच के अंतर पर निर्भर करता है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

प्रत्येक विकल्प एक अनुबंध के बीच अनुबंध का प्रतिनिधित्व करता है खरीदार और विक्रेता। विक्रेता (लेखक) को ऋण सुरक्षा को खरीदने या बेचने का दायित्व है (खरीदार को निर्दिष्ट किए गए किस प्रकार के विकल्प के आधार पर - या तो उपज-आधारित कॉल विकल्प या उपज-आधारित पुट विकल्प) एक निर्दिष्ट तारीख से कीमत। इस बीच, खरीदार का अधिकार है, लेकिन किसी निर्दिष्ट तिथि पर लेनदेन को पूरा करने का दायित्व नहीं है (उपज-आधारित विकल्प यूरोपीय विकल्प हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें केवल पहले की बजाय समाप्ति तिथि पर ही उपयोग किया जा सकता है)। जब कोई विकल्प समाप्त हो जाता है, यदि यह विकल्प का उपयोग करने के लिए खरीदार के सर्वोत्तम हित में नहीं है, तो वह कुछ भी करने के लिए बाध्य नहीं है। खरीदार ने भविष्य में एक निश्चित लेनदेन करने के लिए विकल्प खरीदा है - इसलिए नाम।

उपज आधारित कॉल विकल्प कैसे पैसा कमाते हैं, इसका एक त्वरित उदाहरण के रूप में, मान लीजिए कि ऋण सुरक्षा में 7.5% की उपज है। अब मान लें कि एक निवेशक $ 100 प्रति अनुबंध की कीमत पर एक उपज-आधारित कॉल खरीदता है।

यहां विभिन्न परिदृश्यों के तहत इस कॉल विकल्प के मूल्य के साथ क्या होगा:

जब विकल्प समाप्त हो जाता है, तो ऋण पर उपज 7.7%

याद रखें: उपज-आधारित कॉल विकल्प खरीदार को 1 जनवरी को या उससे पहले ऋण खरीदने का अधिकार देता है। खरीदार उस ऋण को 7.5% उपज पर खरीदने का विकल्प उपयोग कर सकता है, फिर तुरंत ऋण बेच सकता है खुले बाजार में 7.7% उपज है। इसलिए इस विकल्प को "पैसे में" कहा जाता है। इस वजह से, विकल्प $ 200 के लिए बेच देगा। चूंकि निवेशक ने $ 100 के लिए यह विकल्प खरीदा है, इस व्यापार से खरीदार को शुद्ध लाभ $ 100 होगा।

जब विकल्प समाप्त हो जाता है, तो ऋण पर उपज 7.5% से कम या नीचे है

यदि ऋण पर उपज विकल्प की समाप्ति तिथि पर 7.5% से ऊपर या नीचे समाप्त होता है, तो अनुबंध "पैसे से बाहर" समाप्त हो जाएगा। अब यह बेकार होगा, इसलिए विकल्प खरीदार अपने पैसे का 100% खो देगा (इस मामले में, $ 100 वह विकल्प के लिए खर्च किया गया था)।

यह क्यों मायने रखता है:

स्टॉक विकल्प के साथ, उपज आधारित विकल्पों के साथ एक पार्टी अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य को एक दिशा में जाने की उम्मीद कर रही है, और दूसरी पार्टी अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य को दूसरी दिशा में जाने की उम्मीद कर रही है। विशेष रूप से, उपज-आधारित विकल्पों के एक खरीदार से ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद होती है (और इस प्रकार बॉन्ड की कीमतें नीचे जाती हैं, जो बॉन्ड उपज को बढ़ाती है)।

निवेशक दो प्राथमिक कारणों के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं - अटकलें और बचाव के लिए जोखिम। अनुमान लगाने के लिए बस ब्याज दर में परिवर्तन की दिशा पर शर्त लगाना है। हालांकि, हेजिंग बीमा खरीदने की तरह है - यह अप्रत्याशित घटनाओं के खिलाफ सुरक्षा है। पोर्टफोलियो को हेज करने के विकल्पों का उपयोग करना कुछ निवेशकों के लिए इसे पूरा करता है।