यील्ड वक्र परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

उपज वक्र , जिसे "ब्याज दरों की अवधि संरचना" के रूप में भी जाना जाता है, "एक ऐसा ग्राफ है जो अपनी परिपक्वता के खिलाफ समान गुणवत्ता वाले बॉन्ड की पैदावार को कम करता है, जो सबसे छोटी से लेकर सबसे लंबे समय तक होता है। (ध्यान दें कि चार्ट परिपक्वता की एक श्रृंखला के खिलाफ कूपन दरों को प्लॉट नहीं करता है - जिसे स्पॉट वक्र कहा जाता है।)

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

उपज वक्र विभिन्न उपज दिखाता है वर्तमान में विभिन्न परिपक्वता के बांड पर पेश किया जा रहा है। यह निवेशकों को अल्पकालिक, मध्यम अवधि और दीर्घकालिक बांड द्वारा प्रदान की गई उपज की तुलना करने के लिए त्वरित नज़र में सक्षम बनाता है।

उपज वक्र तीन प्राथमिक आकार ले सकता है। यदि अल्पकालिक उपज लंबी अवधि की पैदावार से कम होती है (रेखा ऊपर की ओर ढल रही है), तो वक्र को सकारात्मक (या "सामान्य") उपज वक्र में संदर्भित किया जाता है। नीचे आपको सामान्य उपज वक्र का एक उदाहरण मिलेगा:

यदि अल्पकालिक उपज लंबी अवधि की पैदावार से अधिक होती है (रेखा नीचे की ओर ढलती है), तो वक्र को उलटा (या "ऋणात्मक") यील्ड कर्व। नीचे आपको एक उलटा उपज वक्र का एक उदाहरण मिलेगा:

अंत में, एक फ्लैट उपज वक्र मौजूद है जब लघु और दीर्घकालिक उपज के बीच बहुत कम या कोई अंतर नहीं होता है। नीचे आपको एक फ्लैट उपज वक्र का एक उदाहरण मिलेगा:

यह महत्वपूर्ण है कि समान जोखिम के केवल बांड उसी उपज वक्र पर प्लॉट किए जाएं। उपज वक्र प्लॉट्स का सबसे आम प्रकार ट्रेजरी सिक्योरिटीज क्योंकि उन्हें जोखिम मुक्त माना जाता है और इस प्रकार अन्य प्रकार के ऋण पर उपज निर्धारित करने के लिए एक बेंचमार्क होता है।

उपज वक्र का आकार समय के साथ बदल जाता है। निवेशक जो अनुमान लगा सकते हैं कि उपज वक्र कैसे बदलता है, तदनुसार निवेश कर सकते हैं और बॉन्ड की कीमतों में इसी बदलाव का लाभ उठा सकते हैं।

यील्ड वक्र की गणना वॉल स्ट्रीट जर्नल, फेडरल रिजर्व और कई अन्य वित्तीय संस्थानों द्वारा की जाती है और प्रकाशित की जाती है।

यह क्यों मायने रखता है:

आम तौर पर, जब उपज वक्र सकारात्मक है, यह इंगित करता है कि निवेशकों को लंबे समय तक धन उधार देने के अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए उच्च दर की आवश्यकता होती है।

कई अर्थशास्त्री यह भी मानते हैं कि एक तेज सकारात्मक वक्र इंगित करता है कि निवेशकों की उम्मीद है मजबूत भविष्य में आर्थिक विकास और उच्च भविष्य की मुद्रास्फीति (और इस प्रकार उच्च ब्याज दरें), और एक तेजी से उलटा उपज वक्र का मतलब है कि निवेशकों को सुस्त आर्थिक विकास और कम मुद्रास्फीति (और इस प्रकार कम ब्याज दरें) की उम्मीद है। एक फ्लैट वक्र आम तौर पर इंगित करता है कि निवेशक भविष्य के आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के बारे में अनिश्चित हैं।

तीन मुख्य सिद्धांत हैं जो यह बताने का प्रयास करते हैं कि उपज वक्र किस प्रकार आकार के होते हैं।

1। "उम्मीद सिद्धांत" कहता है कि बढ़ती अल्पकालिक ब्याज दरों की अपेक्षाएं सकारात्मक उपज वक्र (और इसके विपरीत) बनाती हैं।

2। "तरलता वरीयता परिकल्पना" कहती है कि निवेशक हमेशा अल्पकालिक ऋण की उच्च तरलता पसंद करते हैं और इसलिए सकारात्मक उपज वक्र से कोई भी विचलन केवल एक अस्थायी घटना साबित होगा।

3। "खंडित बाजार परिकल्पना" का कहना है कि विभिन्न निवेशक खुद को कुछ परिपक्वता खंडों तक सीमित रखते हैं, जिससे उपज वक्र मौजूदा निवेश नीतियों का प्रतिबिंब बनाते हैं।

क्योंकि उपज वक्र आम तौर पर भविष्य की ब्याज दरों का संकेतक है, जो कि अर्थव्यवस्था के विस्तार का संकेत है या संकुचन, उपज वक्र में उपज घटता और परिवर्तन जानकारी का एक बड़ा सौदा व्यक्त कर सकते हैं। 1 99 0 के दशक में, ड्यूक विश्वविद्यालय के प्रोफेसर कैंपबेल हार्वे ने पाया कि उलटा उपज घटता पिछले पांच अमेरिकी मंदी से पहले है।

उपज वक्र के आकार में परिवर्तन पोर्टफोलियो रिटर्न पर भी प्रभाव डाल सकता है जिससे कुछ बंधन कम या कम मूल्यवान सापेक्ष बनाते हैं अन्य बंधनों के लिए। ये अवधारणाएं विश्लेषकों और निवेशकों को उपज वक्र का ध्यानपूर्वक अध्ययन करने के लिए प्रेरित करती हैं।