संचालन से फंड (एफएफओ) परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

संचालन से फंड (एफएफओ) एक उपाय है एक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) द्वारा उत्पन्न नकदी। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एफएफओ संचालन से नकद के समान नहीं है, जो अप्रत्यक्ष-विधि नकदी प्रवाह विवरण का एक प्रमुख घटक है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

एफएफओ के लिए सूत्र है:

संचालन से फंड = शुद्ध आय + मूल्यह्रास + अमूर्तकरण - संपत्ति की बिक्री पर लाभ

मान लें कि कंपनी एक्सवाईजेड एक आरईआईटी है जो कई संपत्तियों का मालिक है। पिछले साल, कंपनी एक्सवाईजेड के आय विवरण इस तरह दिखते थे:

उपर्युक्त फॉर्मूला का उपयोग करके, हम कंपनी एक्सवाईजेड के एफएफओ की गणना निम्नानुसार कर सकते हैं:

$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000

आरईआईटी और इसी तरह के ट्रस्ट आम तौर पर एफएफओ का खुलासा करते हैं उनके वित्तीय वक्तव्यों (और कई मामलों में उनके प्रेस विज्ञप्ति के शीर्षकों में) के लिए फुटनोट्स, और उन्हें अपनी गणना दिखाने की आवश्यकता होती है।

यह क्यों मायने रखता है:

सामान्य रूप से, समायोजन एफएफओ शुद्ध आय को बनाता है लेखांकन विधियों की भरपाई करने के लिए जो एक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट के वास्तविक प्रदर्शन को विकृत कर सकते हैं। यह विशेष रूप से मूल्यह्रास के बारे में सच है। आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांतों (जीएएपी) को समय के साथ अपने निवेश संपत्तियों को कम करने के लिए आरईआईटी की आवश्यकता होती है। हालांकि, कई आरईआईटी गुण वास्तव में समय के साथ सराहना करते हैं, और इसी कारण से, आवश्यक मूल्यह्रास व्यय शुद्ध आय कृत्रिम रूप से कम दिखाई देता है। एफएफओ संपत्तियों की बिक्री पर लाभ (या हानि) के लिए भी समायोजित करता है क्योंकि वे आवर्ती नहीं होते हैं और इसलिए आरईआईटी की चल रही लाभांश-भुगतान क्षमता में योगदान नहीं देते हैं (आरईआईटी को लाभांश में उनकी कर योग्य आय का 9 0% भुगतान करना आवश्यक है)। कुछ विश्लेषकों एक कदम आगे जाते हैं और संचालन से समायोजित निधि (एएफएफओ) की गणना करते हैं, जो किराए पर बढ़ने और कुछ पूंजीगत व्यय के लिए एफएफओ को समायोजित करता है।

कई विश्लेषकों ने आरईआईटी के वित्तीय प्रदर्शन को मापते समय शुद्ध आय के बजाय एफएफओ की जांच करना पसंद किया है। कमाई प्रति शेयर (ईपीएस) के समान, प्रति शेयर एफएफओ एक सावधानी से जांच की गई मीट्रिक है जिसे अक्सर शेयरधारक स्वामित्व की प्रति इकाई आरईआईटी की लाभप्रदता को मापने के लिए बैरोमीटर के रूप में उपयोग किया जाता है। इस बीच, मूल्य / एफएफओ गुणक की व्याख्या पी / ई गुणकों द्वारा उत्पन्न मूल्यांकन के समान मूल्यांकन अंतर्दृष्टि उत्पन्न कर सकती है। इस प्रकार, एफएफओ शेयर कीमतों का एक प्रमुख चालक है।

हालांकि एफएफओ को अचल संपत्ति फर्म की लाभप्रदता को मापने का सबसे लोकप्रिय तरीका माना जाता है, लेकिन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि एफएफओ अक्सर हेरफेर, लेखांकन में बदलाव और संवेदनशीलता के लिए अतिसंवेदनशील हो सकता है। पुनर्कथनों। फिर भी, एफएफओ शेयरधारकों के लिए निवेश-विश्वास लाभप्रदता निर्धारित करने में उद्योग मानक बना हुआ है।