यूरोपीय विकल्प खरीदने से पहले आपको पता होना चाहिए कि एक चीज आपको

ब्रिटेन में रहने वाला कोई भी अमेरिकी आपको बता सकता है कि सिर्फ दो देश एक ही भाषा बोलते हैं इसका मतलब यह नहीं है … अच्छा, वही भाषा बोलो। ब्रिटिश अंग्रेजी में लिखे गए इस वाक्य पर विचार करें:

जॉन कल रात चिप्स पर इतना बीमार हो गया था कि वह जेक के लॉरी के सभी बोनेट पर चढ़ गया था, इससे पहले कि वह पेट्रोल स्टेशन पर जा सके।

अमेरिकी अंग्रेज़ी में, उस वाक्य का मतलब है:

कल रात फ्रांसीसी फ्राइज़ पर जॉन इतने बीमार हो गए कि वह गैस स्टेशन बाथरूम में पहुंचने से पहले जेक के ट्रक के पूरे हुड पर फेंक दिया।

जैसा कि आप देख सकते हैं, हम शब्दों को समझ सकते हैं, लेकिन उनका अर्थ इस बात पर निर्भर करता है कि हम कहां हैं। बेशक, वित्तीय दुनिया सार्वभौमिक शर्तों का उपयोग करने का एक बहुत अच्छा काम करती है, लेकिन जब विकल्पों की बात आती है, तो तालाब में चीजें कैसे करते हैं, इसमें कुछ महत्वपूर्ण अंतर होते हैं।

सबसे पहले, विकल्पों के बारे में एक शब्द

सभी विकल्प व्युत्पन्न साधन हैं, जिसका अर्थ है कि उनकी कीमतें किसी अन्य सुरक्षा की कीमत से ली गई हैं। अधिक विशेष रूप से, विकल्प की कीमतें अंतर्निहित स्टॉक की कीमत से ली गई हैं।

प्रत्येक विकल्प एक खरीदार और विक्रेता के बीच एक अनुबंध का प्रतिनिधित्व करता है। एक कॉल विकल्प में, उदाहरण के लिए, खरीदार को अधिकार है - लेकिन दायित्व नहीं - विक्रेता द्वारा निर्दिष्ट दिनांक पर निर्दिष्ट मूल्य पर स्टॉक खरीदने के लिए। इस बीच, एक विकल्प अनुबंध के विक्रेता को खरीदार चुनने पर लेनदेन को पूरा करने का दायित्व होता है।

जब कोई विकल्प समाप्त हो जाता है, यदि यह विकल्प का उपयोग करने के लिए खरीदार के सर्वोत्तम हित में नहीं है, तो वह कुछ भी करने के लिए बाध्य नहीं है। खरीदार ने भविष्य में एक निश्चित लेनदेन करने के लिए विकल्प खरीदा है - इसलिए नाम।

हालांकि ये विचार सार्वभौमिक हैं, अमेरिकियों की तुलना में समय की बात आने पर अमेरिकियों ने इसे अलग-अलग किया - खासकर जब इसकी बात आती है समाप्ति तिथि - और इसका आपके पोर्टफोलियो के लिए बड़े परिणाम हो सकते हैं।

अमेरिकी विकल्प

एक अमेरिकी विकल्प - मान लीजिए कि यह एक कॉल विकल्प है - खरीदार को 100 शेयर खरीदने के लिए अधिकार नहीं है, लेकिन दायित्व नहीं विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर एक विशेष अंतर्निहित स्टॉक का।

मान लीजिए कि 1 जनवरी को आप इंटेल (नास्डैक: आईएनटीसी) के शेयरों पर $ 40 की स्ट्राइक कीमत के साथ एक अमेरिकी कॉल विकल्प खरीदते हैं और एक 16 अप्रैल की समाप्ति तिथि। यह विकल्प आपको इंटेल के 100 शेयरों को 16 अप्रैल को या इससे पहले $ 40 की कीमत पर खरीदने का अधिकार देता है (यह करने का अधिकार, ज़ाहिर है, अगर इंटेल 40 डॉलर प्रति शेयर से ऊपर कारोबार कर रहा है तो केवल तभी मूल्यवान होगा समय पर उस बिंदु पर)।

इसका मतलब है कि कोई भी 1 जनवरी और 16 अप्रैल के बीच इंटेल स्टॉक की कीमत 40 डॉलर से अधिक हो गई है, तो आपके पास कुछ पैसे बनाने का अवसर है। यूरोपीय विकल्पों के लिए, यह मामला नहीं है।

यूरोपीय विकल्प

एक यूरोपीय कॉल विकल्प खरीदार को सही स्ट्राइक मूल्य पर एक विशेष अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए दायित्व नहीं देता है, लेकिन दायित्व नहीं देता है केवल विकल्प की समाप्ति तिथि ।

यह एक बड़ा अंतर है। यह नहीं जानते कि जब आप विकल्प का प्रयोग करना चाहते हैं तो आपको बड़ा समय लग सकता है।

मेरा मतलब यह है कि …

यदि आप इंटेल के शेयरों पर $ 40 की स्ट्राइक कीमत और एक समाप्ति तिथि के साथ यूरोपीय कॉल विकल्प खरीदते हैं 16 अप्रैल, आपको केवल 16 अप्रैल को इंटेल के 100 शेयरों की कीमत पर इंटेल के 100 शेयर खरीदने का अधिकार है। बदले में, इसका मतलब है कि यदि आपके विकल्प 16 अप्रैल को 40 डॉलर प्रति शेयर से ऊपर कारोबार कर रहे हैं तो आपके विकल्प केवल मूल्यवान होंगे।

तो, इंटेल skyrockets कहते हैं और 16 अप्रैल को 65 डॉलर हिट। यदि आप उस दिन व्यायाम करते हैं, तो आप एक अच्छा योग करेंगे। लेकिन यदि आप एक दिन देर से भी हैं, तो आप प्रभावी रूप से $ 2,500 लाभ निकाल रहे हैं। ($ 2,500 स्ट्राइक मूल्य और बाजार मूल्य के 100 शेयरों के बीच $ 25 अंतर है।) ऐसा इसलिए है क्योंकि एकमात्र दिन जिस पर आप 40 डॉलर की स्ट्राइक कीमत का लाभ उठा सकते हैं 16 अप्रैल है; उसके बाद, आप अपना मौका चूक गए हैं।

नियमों को नहीं जानने के लिए यह एक महंगी गलती है।

XPOs

समाप्ति तिथियां अमेरिकी और यूरोपीय विकल्पों के बीच सबसे अधिक चक्कर पैदा करती हैं, यही कारण है कि XPO दिलचस्प हैं।

एक एक्सपीओ एक सतत विकल्प है - इसकी समाप्ति तिथि नहीं है। हालांकि, एक्सपीओ आमतौर पर संयुक्त राज्य अमेरिका में मौजूद हैं। वे निवेशकों को काफी लचीलापन देते हैं, क्योंकि वे समय सीमा से बाधित नहीं हैं। तदनुसार, एक्सपीओ निवेशकों के पास अंतर्निहित सुरक्षा के लिए अनुकूल मूल्य के लिए लंबे समय तक इंतजार करने में सक्षम होने की लक्जरी है।

इसका एक दिलचस्प पहलू यह है कि ब्लैक-स्कॉल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल अक्सर XPO के मूल्य की गणना करने में कम उपयोगी होता है (समाप्ति तिथि की कमी के कारण)। ब्लैक-स्कॉल्स मॉडल एक परिष्कृत सूत्र है जो अन्य चीजों के साथ, यह निर्धारित करने की कोशिश करता है कि एक विकल्प उसकी समाप्ति तिथि से पहले पैसे में होगा।

समस्या है, आपको गणित के काम को समाप्त करने की समाप्ति तिथि की आवश्यकता है। इसका मतलब यह है कि किसी भी समय XPO के मान की गणना करना बहुत कठिन होता है, और इस प्रकार XPO व्यापार करना अक्सर आंत और वृत्ति का विषय होता है।

निवेश उत्तर: विकल्प खतरनाक व्यवसाय हैं क्योंकि यह है, लेकिन कुछ विकल्प उद्भव के आधार पर दूसरों की तुलना में जोखिम भरा हैं। यूरोपीय विकल्प अमेरिकी विकल्पों की तुलना में जोखिम भरा हैं - वे केवल निवेशक को व्यायाम के अवसर का एक दिन की अनुमति देते हैं। दूसरी तरफ, एक्सपीओ, विलंब करने वालों के लिए बहुत अच्छे हैं। कई इंडेक्स विकल्प यूरोपीय विकल्प हैं, इसलिए निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे जो खरीद रहे हैं उसकी प्रकृति को समझें।