अमेरिकी डिपोजिटरी रसीदों पर एक प्राइमर |

दुनिया एक बड़ी जगह है, लेकिन निवेशकों के लिए यह नहीं होना चाहिए। वास्तव में, एक विविध पोर्टफोलियो की मांग करने वाले निवेशकों को यू.एस. की सीमाओं से परे अपने क्षितिज का विस्तार करना अच्छा होगा

यहां तक ​​कि अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के सबसे शौकिया को विदेशों में निवेश करने से डरने की आवश्यकता नहीं है। चूंकि अंतरराष्ट्रीय व्यापार बढ़ गया है, जो पहले अविकसित अर्थव्यवस्थाओं को वैश्विक स्तर के अग्रभाग में ला रहा है, इसलिए अमेरिकी निवेशकों के लिए उपलब्ध विदेशी कंपनी के शेयरों की पेशकश है। यह सही है, आपको वैश्विक निवेशक बनने के लिए अपने बैग को पैक करने या अपने पासपोर्ट को धूलने की आवश्यकता नहीं है।

अमेरिकी निवेशकों के लिए एक विदेशी कंपनी में शेयर खरीदने के लिए बहुत सारे विकल्प हैं। 2008 के मध्य तक, विभिन्न वैश्विक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध 2,250 जमा कार्यक्रम हैं। यह आंकड़ा 70 विभिन्न देशों की 1,800 कंपनियों का प्रतिनिधित्व करता है। इसके अलावा, जेपी मॉर्गन के आंकड़ों के मुताबिक, वर्तमान में विदेशी इक्विटी में अमेरिकी निवेश लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर है। अमेरिकी एक्सचेंजों पर विदेशी शेयरों की सूची एक आकर्षक व्यवसाय है जो बड़े बैंकों के लिए फीस आधारित राजस्व की धाराएं बनाता है, इसलिए भविष्य में कई और विदेशी लिस्टिंग पर भरोसा करें।

आइए देखते हैं कि अमेरिकन डिपोजिटरी रसीदें (एडीआर) कैसे लाभ उठा सकती हैं आपका पोर्टफोलियो।

एडीआर क्या है? निवेश लेक्सिकॉन में, शब्दकोषों की एक बड़ी संख्या है और वे सभी थोड़ी देर के बाद एक साथ चलते प्रतीत होते हैं, तो आइए परिभाषित करें कि वास्तव में एडीआर क्या है। जेपी मॉर्गन ने 1 9 27 में अमेरिकियों को एडीआर में पेश किया, और वे एक ऐसे स्टॉक हैं जो एक अमेरिकी एक्सचेंज पर कारोबार करते हैं जो एक विदेशी कंपनी में निश्चित संख्या में शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। कंपनी के घरेलू देश के संबंध में कोई चयन मानदंड नहीं है, इसलिए अमेरिकी बाजारों में विकसित देशों जैसे फ्रांस और जर्मनी के साथ-साथ भारत और दक्षिण कोरिया जैसे उभरते बाजारों से एडीआर भी शामिल हैं।

एडीआर निवेशकों के लिए प्राथमिक लाभों में से एक यह है कि एक बार कंपनी यूएस एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हो जाती है, वे सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के नियमों और विनियमों के अधीन हैं और उन्हें अमेरिकी कंपनी की तरह त्रैमासिक रूप से उनकी कमाई की रिपोर्ट करनी होगी। कई विदेशी फर्मों को अपने घर के निवास में वर्ष में केवल दो बार लाभ परिणामों की रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है।

एडीआर के प्रकार और प्रकार

अगला, हमें एडीआर के प्रकारों को देखने की आवश्यकता है। तीन प्रकार हैं, प्रत्येक को एक स्तर कहा जाता है। स्तर मैं निवेशकों के लिए एक जोखिम भरा क्षेत्र हो सकता हूं। ये अक्सर पैसा स्टॉक होते हैं, काउंटर पर या गुलाबी शीट पर व्यापार करते हैं, और वे एसईसी द्वारा कम विनियमित होते हैं।

स्तर I एडीआर विदेशी के लिए सबसे आसान तरीका है फर्मों को यूएस एक्सचेंज पर सूचीबद्ध शेयरों को प्राप्त करने के लिए, जो कंपनी उम्मीद करती है, उनके शेयर को अधिक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है। लेवल I एडीआर के संभावित खरीदारों को यह ध्यान में रखना होगा कि ये स्टॉक और उनकी रिपोर्टिंग विधियां आम तौर पर स्वीकृत लेखा प्रधानाध्यापकों (जीएएपी) के अधीन नहीं हैं और उन्हें त्रैमासिक या वार्षिक रिपोर्ट जारी करने की आवश्यकता नहीं है। हालांकि, उन्हें अपनी कंपनी की वेबसाइट पर अंग्रेजी में वार्षिक रिपोर्ट प्रकाशित करनी होगी। कई बड़ी, प्रसिद्ध विदेशी फर्मों में स्तर I एडीआर (बेयर, फिएट और इंपीरियल तम्बाकू समेत) नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने की लागत को कम करने के लिए स्तर है (एडीआर अनुभाग का सामना करने वाले नियामक मुद्दे देखें) जबकि अभी भी अमेरिकी निवेशकों को अपने शेयर पेश करते हैं।

स्तर II एडीआर स्तर I के मुद्दों से ऊपर एक पायदान हैं और अधिक विनियमित हैं। लेवल II कंपनियों को एसईसी के साथ फाइल करना होगा और जीएएपी विधियों का पालन करना होगा। उन्हें 10-के या वार्षिक रिपोर्ट के समतुल्य फॉर्म 20-एफ भी दर्ज करना होगा। एक बार जब कंपनी लेवल II एडीआर बन जाती है, तो वे NASDAQ या न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज जैसे अधिक प्रतिष्ठित अमेरिकी एक्सचेंज पर लिस्टिंग के लिए पात्र हैं।

लेवल III एडीआर फसल की क्रीम हैं। ये आमतौर पर बड़ी, पहचानने योग्य कंपनियां हैं जो अमेरिकी एक्सचेंजों पर एक्सपोजर मांग रही हैं। कुछ एडीआर जिन्हें आप पहले ही जानते हैं उनमें शामिल हैं: चीन मोबाइल, एलडीके सौर, नोकिया, पेट्रोब्रास और स्टरलाइट इंडस्ट्रीज। ये अंतरराष्ट्रीय शेयरों के निवेशकों पर विचार कर रहे हैं।

लेवल III के लिए पात्र बनने के लिए, एक कंपनी को एसईसी के साथ एक फॉर्म एफ -1 दर्ज करना होगा, जो अनिवार्य रूप से एक प्रॉस्पेक्टस है। कंपनी को वार्षिक रिपोर्ट भी दर्ज करनी होगी, जीएएपी का पालन करना होगा और यू.एस. में उपलब्ध अपने देश में निवेशकों को कोई भी भौतिक जानकारी उपलब्ध कराई जानी चाहिए। यह स्तर शेयरों की सार्वजनिक पेशकश से जुड़ा हुआ है।

एडीआर का सामना करने वाले नियामक मुद्दे

2002 में, कांग्रेस ने रिपोर्टिंग मानकों को बनाने के लिए एनरॉन घोटाले के चलते सरबान-ऑक्सले कानून या एसओएक्स पारित किया और अधिक कठोर। दुर्भाग्यवश, इस कानून का एक अनपेक्षित परिणाम यह है कि उसने कंपनियों के लिए कॉरपोरेट फाइलिंग को और अधिक महंगा बना दिया है और कई विशेषज्ञों का मानना ​​है कि इसने अमेरिका में शेयरों को सूचीबद्ध करने की इच्छा रखने वाली विदेशी कंपनियों की मात्रा में कमी आई है

बेशक यह केवल नकारात्मक नहीं है वे बैंक जो इन शेयरों को सूचीबद्ध करने पर पैसे कमाते हैं, लेकिन यह निवेशकों के लिए विकल्प बताता है। कानून सूचीबद्ध उद्देश्यों के लिए अमेरिका और विदेशी कंपनियों के बीच अंतर नहीं करता है और अधिकांश भाग के लिए, एसईसी या तो प्रवर्तन कार्रवाई की बात नहीं करता है।

भले ही, एसओएक्स से जुड़ी लागतों ने विदेशी फर्मों के उत्साह को कम कर दिया है यूएस एक्सचेंजों पर अपने शेयर सूचीबद्ध करना, खासतौर से लेवल II और III एडीआर को एसओएक्स के साथ पूरी तरह से अनुपालन करने की आवश्यकता है।

कानून का प्रभाव चौंकाने वाला रहा है। जेपी मॉर्गन शोध के अनुसार, 2004 और 2005 में, स्तर द्वितीय और तृतीय एडीआर की सूची 1 9 8 9 से अपने निम्नतम स्तर पर गिर गई। इसके अलावा, कानून के पारित होने के तुरंत बाद अमेरिकी एक्सचेंजों से फंसे विदेशी कंपनियों की संख्या में वृद्धि हुई। हाल ही के वर्षों में यह प्रवृत्ति जारी रही है।

एसओएक्स के कुछ विरोधियों का तर्क है कि कानून यू.एस. की प्रभावशीलता को वित्तीय वित्तीय केंद्र के रूप में कम करता है और अमेरिकी कंपनियों से व्यवसाय को चुरा लेने के लिए अन्य वित्तीय कैपिटल के लिए दरवाजा खोलता है। 2007 तक, विदेशी लिस्टिंग 16 वर्षों में उनके निम्नतम स्तर पर थी, जबकि वितरण संगत रूप से अधिक था।

लाभ

निश्चित रूप से एडीआर खरीदने के लिए कुछ लाभ होने की आवश्यकता है और इसके कई फायदे हैं ज़रूर। सबसे पहले, एक निवेशक अपने पोर्टफोलियो को सही ढंग से विविधता देने की उम्मीद नहीं कर सकता है अगर उसकी होल्डिंग्स एक ही देश में आधारित हों। अगर अमेरिकी बाजार विदेशी सहकर्मियों को कम कर रहे हैं तो एडीआर का मालिकाना मदद कर सकता है। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास ब्राजीलियाई एडीआर है जो एनवाईएसई पर कारोबार करता है, तो वह स्टॉक अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, भले ही अमेरिकी बाजार न हों क्योंकि इसका प्रदर्शन उत्तरी अमेरिका की तुलना में ब्राजील की अर्थव्यवस्था पर अधिक आधारित है।

दूसरा, एडीआर के खरीदारों नहीं विदेशी करों का भुगतान करने के बारे में चिंता करने की ज़रूरत है। यदि आप सिडनी में ऑस्ट्रेलियाई स्टॉक ट्रेडिंग खरीदना चाहते थे, तो आप किसी भी पूंजीगत लाभ पर ऑस्ट्रेलियाई करों के अधीन होंगे। उसी कंपनी के एडीआर के साथ, आपको केवल यू.एस. करों का भुगतान करने की चिंता करनी होगी।

तीसरा, एडीआर निवेशक विदेशी मुद्रा मूल्यांकन से लाभ उठा सकते हैं। मतलब, यदि आपका ऑस्ट्रेलियाई एडीआर अपना लाभांश बढ़ाता है और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत है, तो आपका लाभांश अधिक मूल्यवान है क्योंकि पेआउट को अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित किया जाता है। लाभांश, विदेशी कंपनियों के बारे में बात करते हुए - हालांकि वे वर्ष में एक या दो बार लाभांश का भुगतान कर सकते हैं - जब शेयरधारक पेआउट की बात आती है तो उनकी अमेरिकी समकक्षों के रूप में एक कठोर परंपरा नहीं होती है। एक ही क्षेत्र से एक अमेरिकी स्टॉक और यूरोपीय स्टॉक की तुलना करें और आप लगभग निश्चित हैं कि यूरोपीय कंपनी का एक समृद्ध लाभांश है।

अंत में, विदेशी मुद्रा पर स्टॉक खरीदने की लागत निषिद्ध हो सकती है। आपका ब्रोकर आपको लंदन या पेरिस में सीधे खरीदने के विशेषाधिकार के लिए व्यापार की लागत से परे कई और फीस के साथ डिंग करने के लिए लगभग निश्चित है। एडीआर के साथ, हम नाटकीय रूप से हमारे विदेशी निवेश की लागत को कम करने में सक्षम हैं।

जोखिम

एडीआर के साथ जोखिम हैं, जैसे कि किसी भी अन्य निवेश वाहन के साथ होगा। अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक रुझानों ने दुनिया को एक छोटा स्थान बना दिया है, जैसा कि हमने नोट किया है, और इसका मतलब है कि व्यापार भागीदारों पहले से कहीं अधिक एक दूसरे पर निर्भर हैं। एक विकसित देश वस्तुओं जैसे वस्तुओं की जरूरी जरूरतों के लिए उभरते बाजार पर निर्भर हो सकता है और यदि उभरते बाजार राजनीतिक रूप से अस्थिर है तो यह निवेशकों के लिए खतरनाक हो सकता है।

इस काल्पनिक परिदृश्य की कल्पना करें: आप एक यूरोपीय औद्योगिक समूह के एडीआर के मालिक हैं जिसने पहले युद्ध-टूटे हुए उभरते बाजार में पर्याप्त निवेश किया है। यदि उभरती हुई भूगोल में राजनीतिक तनाव बढ़ता है, तो यह आपके निवेश के लिए आपदा हो सकता है।

अगला, उपर्युक्त मुद्रा जोखिम है। एडीआर खरीदते समय, हम उन्हें एक मजबूत मुद्रा वाले देश से खरीदना चाहते हैं, खासकर अमेरिकी डॉलर के खिलाफ। एक मजबूत मुद्रा देश के समग्र आर्थिक स्वास्थ्य का संकेत है। इसके अलावा, अगर कंपनी अपने लाभांश को बढ़ाती है, तो अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित होने पर भुगतान अमेरिकी निवेशक के लिए बहुत अधिक है। एक लैटिन अमेरिकी एडीआर के अपने शेयर और एक और मुद्रा संकट होता है, आपका निवेश मिटा दिया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, मजबूत मुद्राओं की तलाश करें।

और मुद्रा जोखिम की एक ही पंक्ति के साथ, निश्चित रूप से क्रेडिट और मुद्रास्फीति जोखिम के दर्शक हैं। यह उन देशों में इक्विटी से दूर भागने के अंगूठे का एक अच्छा नियम है जो प्रचलित मुद्रास्फीति चिंताओं के बारे में जानते हैं। क्रेडिट चिंताओं बहुत सीधे आगे हैं। प्रत्येक देश जो सरकारी समर्थित बॉन्ड, या संप्रभु ऋण को जारी करता है, में क्रेडिट रेटिंग होती है। यदि आप एक एडीआर के शेयर धारण कर रहे हैं जिनके घर के निवास की क्रेडिट रेटिंग अभी डाउनग्रेड हो गई है, तो कुछ पैसे कमाने की उम्मीद है।

सौभाग्य से, इन चिंताओं को आपकी हार्ड अर्जित पूंजी को करने से पहले मेहनती शोध के साथ कम किया जा सकता है। उपर्युक्त फाइलिंग के लिए एसईसी वेब साइट की जांच करना जैसे कि 20-एफ एक अच्छा विचार है। साइट को खोजने के लिए आपको बस एक टिकर या कंपनी का नाम दर्ज करना होगा। इसके अलावा, एडीआर प्रायोजक जमाकर्ता बैंक एडीआर निवेशकों के लिए एक महान संसाधन हैं। बैंक ऑफ न्यू यॉर्क मेलन, जेपी मॉर्गन, सिटीबैंक और ड्यूश बैंक की वेबसाइट देखें, क्योंकि वे एडीआर प्रायोजन में प्रमुख खिलाड़ी हैं।

एडीआर खरीदारों को एक और अजीब जोखिम है जिसे पता होना चाहिए कंपनी के एडीआर कार्यक्रम। हालांकि यह एक आम परिदृश्य नहीं है, एक समाप्त एडीआर का मतलब है कि कंपनी या यू.एस. में शेयरों को सूचीबद्ध करने वाले डिपॉजिटरी बैंक ने कार्यक्रम समाप्त करने का फैसला किया है। निवेशकों को लिखित अधिसूचना प्राप्त होती है कि एडीआर को रद्द कर दिया जाएगा और उनके शेयर बेचने या अंतर्निहित सुरक्षा लेने का विकल्प होगा। यदि आप अंतर्निहित शेयर लेते हैं, जब आप उन्हें बेचना चाहते हैं, तो आपको कंपनी के होम एक्सचेंज में ऐसा करना होगा, जिससे आपकी लेनदेन लागत में काफी वृद्धि होगी।

कर और निष्कर्ष

टैक्स विचार आपके एडीआर होल्डिंग्स बहुत सरल हैं। पूंजीगत लाभ अर्जित इन निवेशों को घरेलू निवेश के साथ ही माना जाता है। घरेलू और विदेशी निवेश के लिए लाभांश भी उसी तरह कर लगाए जाते हैं।

कई देश विदेशी निवेशकों को भुगतान लाभांश का एक हिस्सा रोकते हैं - उदाहरण के लिए, कनाडा 15% भुगतान रोकता है। जब आप कर दर्ज करते हैं तो विदेशी कर क्रेडिट के लिए दाखिल करके यह राशि वसूल की जा सकती है।

80 वर्ष से अधिक उम्र के, यह कहना उचित है कि अमेरिकी एक्सचेंजों पर एडीआर कहने के लिए यहां हैं और अमेरिकी निवेशकों के लिए यह अच्छी बात है। वैश्वीकरण में वृद्धि जारी है, इसलिए एडीआर पेशकश भी होगी। यह निवेश वर्ग आपके पोर्टफोलियो के लिए बहुत अच्छा कर सकता है और यहां तक ​​कि बहुत जरूरी जंप-स्टार्ट भी दे सकता है। दुनिया एक बदलाव है और रिटर्न को अधिकतम करने के लिए आपके निवेश को इसके साथ बदलना चाहिए।