भावनात्मक निवेशक - निवेश निर्णय लेने में भावनात्मक पूर्वाग्रहों पर एक श्वेत पत्र

पैट्रिक मैफ्नेट द्वारा

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"कंपाउंड ब्याज दुनिया का आठवां आश्चर्य है।

वह जो इसे समझता है, कमाता है; वह जो नहीं करता, उसे भुगतान करता है। " अल्बर्ट आइंस्टीन

निवेश रिटर्न में सबसे महत्वपूर्ण कारक ऐसा कुछ है जो बहुत कम व्यक्तिगत निवेशकों को अपने व्यापार निर्णयों में भी जागरूक है: भावनात्मक पूर्वाग्रह।

पेशेवर मनी मैनेजर और व्यक्तियों, निगमों, पेंशन और ट्रस्टों के निवेश सलाहकार के रूप में, मुझे इन पूर्वाग्रहों को अपने निर्णय लेने में कम करना चाहिए और ग्राहकों को अपनी भावनाओं का प्रबंधन करने में सहायता करना चाहिए। यह मेरे चुने हुए पेशे का सबसे चुनौतीपूर्ण हिस्सा दूर और दूर है।

एक पल के लिए, वित्त और अर्थशास्त्र में अकादमिक सिद्धांत और संस्थागत अनुसंधान को भूल जाओ। 24-घंटे के समाचार चक्र, पूंजी बाजार मान्यताओं, मानक विचलन, सहसंबंध मैट्रिस, अल्फा, बीटा, डेल्टा, गामा और थेटा जो मेरे जैसे बाएं दिमागी निवेश पेशेवरों के लिए जागने के घंटों पर हावी हैं, को भूल जाएं। अभी के लिए, पोर्टफोलियो प्रबंधन और सुरक्षा विश्लेषण को अनदेखा करते हैं (एक अलग पेपर में मैं यह बता दूंगा कि निवेशकों के बाद के दो घटकों में अंतर कैसे है, आधुनिक वैश्विक पूंजी बाजारों में पेशेवर निवेश प्रबंधकों के बीच कौशल की तुलना में भाग्य के साथ और अधिक करना) और केवल ध्यान केंद्रित करना भावनात्मक पूर्वाग्रह।

आपने शायद निम्नलिखित कथन का कुछ संस्करण सुना है: म्यूचुअल फंड प्रबंधक शायद ही कभी अपने मानक को बेहतर प्रदर्शन करते हैं। आपको वास्तव में क्या सुनने की ज़रूरत है, इस तरह कुछ है: व्यक्तिगत निवेशक ज्यादातर हमेशा अपने म्यूचुअल फंड को कम प्रदर्शन करें। उस अंतिम वाक्य को दोबारा पढ़ने के लिए एक सेकंड लें और इसे डुबो दें।

मॉर्निंगस्टार के हालिया शोध से संकेत मिलता है कि व्यक्तिगत निवेशकों ने 2013 तक की 10-वर्ष की अवधि में 2.5% वार्षिक रूप से अपने फंडों को कम किया है। 1 99 0 से 2010 के आंकड़ों से पता चलता है कि औसत व्यक्तिगत निवेशक अपने फंड को 5% वार्षिक रूप से कम करके कम कर देता है। इस बिंदु पर, मुझे प्रभाव के लिए रोकना चाहिए। याद रखें कि 2.5% -5% सालाना वास्तव में तेजी से बढ़ता है (यौगिक ब्याज के प्रभाव में एक ताज़ा करने के लिए ऑनलाइन वित्तीय कैलकुलेटर पर जाएं)।

यह एक केस क्यों है? निवेशक ऐसे बड़े मार्जिन द्वारा निवेश किए जा रहे धन को कम प्रदर्शन कैसे कर सकते हैं? क्या निवेशकों को बाजार या फंड में निवेश करने की उम्मीद नहीं करना चाहिए?

आइए सक्रिय और निष्क्रिय निवेश प्रबंधन के बीच तर्क को अनदेखा करें और विषय पर ध्यान केंद्रित करें। संक्षिप्त उत्तर इस तरह संक्षेप में किया जा सकता है: व्यक्तिगत निवेशक बाजार और उनके द्वारा निवेश किए जाने वाले धन को कम करते हैं क्योंकि वे भावनात्मक पूर्वाग्रहों को उनके निवेश निर्णय लेने को प्रभावित करने की अनुमति देते हैं। रिकॉर्ड के लिए, मैं इस पेपर टाइपिंग वाले साबुनबॉक्स पर खड़ा नहीं हूं। अनुभवी पेशेवर, विशेषज्ञ शौकिया, भूरे बालों वाले शौकिया और रूकी सभी भावनात्मक पूर्वाग्रहों के लिए अतिसंवेदनशील हैं जो आपके रिटर्न और दीर्घकालिक निवेश की संभावनाओं को नुकसान पहुंचा सकते हैं। सफल निवेशक और बेघर पूर्व-व्यापारी के बीच का अंतर इन पूर्वाग्रहों के प्रभाव को पहचानने और नियंत्रित करने की क्षमता है।

वैश्वीकरण और प्रौद्योगिकी ने बाजारों को और अधिक तरल बना दिया है और इतिहास में किसी भी बिंदु की तुलना में वास्तविक समय की गतिविधि का अधिक से अधिक व्यापार किया है। अब पहले से कहीं ज्यादा, एक पल के नोटिस पर खरीदने या बेचने का मोह कम प्रयास और नगण्य लेनदेन लागत के साथ किया जा सकता है। क्लोजिंग घंटी से पहले किसी निर्णय पर चर्चा करने के लिए अपने ब्रोकर को कॉल करने के दिन गए हैं। आज के निवेशकों को भावनात्मक पूर्वाग्रहों के खेल के बारे में और अधिक उत्सुकता से अवगत होना चाहिए क्योंकि वे उन पर अधिक तेज़ी से कार्य कर सकते हैं (अक्सर उनके नुकसान के लिए)।

आगे बढ़ने से पहले, मुझे दोहराया जाना चाहिए कि यह निष्क्रिय प्रबंधन या सक्रिय प्रबंधन के खिलाफ निंदा करने का तर्क नहीं है। मेरे दिन की नौकरी में कई अलग-अलग ग्राहकों के लिए कई अलग-अलग ग्राहकों के लिए निवेश प्रबंधन के उन दृष्टिकोणों का संयोजन, अलग-अलग डिग्री के लिए कार्यान्वयन शामिल करना शामिल है।

प्याज को आगे पीछे छीलने के लिए, दो प्रकार के भावनात्मक पूर्वाग्रहों के बीच अंतर करें: भय और लालच का। एक अलग पेपर में, मैं इनमें से कई पूर्वाग्रहों पर अधिक विस्तार से जा सकता हूं, लेकिन निम्नलिखित अनुच्छेदों को इस टुकड़े के उद्देश्य को पूरा करना चाहिए।

डर आधारित पूर्वाग्रह अनिवार्य रूप से भावनात्मक प्रतिक्रियाएं हैं जिनके पास हमारे पास धन है। अध्ययनों से संकेत मिलता है कि मौद्रिक हानि लाभ के रूप में मनोवैज्ञानिक प्रभाव से दोगुना है। जब लोग बाजार में उतरते हैं तो लोग घबराते हैं क्योंकि पैसे खोने के आनुवांशिक और विकासवादी प्रतिक्रियाएं (और भविष्य की सुरक्षा) बाजारों की अस्थिर और अप्रत्याशित प्रकृति के साथ मिलकर मिलती-जुलती होती हैं। निवेशकों के लिए चाल भावनात्मक रूप से प्रेरित निर्णयों पर मुद्रीकरण / व्यापार नहीं करना है। इन बलों में शामिल होने के असंख्य तरीके हैं।

लालच आधारित पूर्वाग्रह सिक्के के दूसरी तरफ हैं। लास वेगास जाने और कुछ भाग्यशाली हाथ जीतने की तरह, भाग्यशाली व्यापारी तुरंत निवेश में दीर्घकालिक जोखिम / इनाम व्यापार को भूलना शुरू कर देता है और अनावश्यक रूप से जोखिम भरा पद लेना शुरू कर देता है। लालच आधारित पूर्वाग्रहों की उत्पत्ति उतनी ही कठिन है क्योंकि हम स्वतंत्र इच्छाशक्ति, स्वयं निर्धारण, दुर्लभ संसाधनों के तर्कसंगत उपभोक्ता हैं … क्या हम नहीं हैं? फिर, निवेशकों के लिए चाल भावनात्मक प्रवृत्तियों को पहचानना और कम करना है जो हमारे वित्तीय निर्णय लेने का एक स्वाभाविक हिस्सा हैं।

इस पर धनुष लगाने के लिए, यह पाठ मूल रूप से निष्पक्षता के महत्व को पहचानने और तदनुसार अभिनय करने के लिए नीचे आता है।आज अपने वित्त पर एक लंबा, कठोर, बाएं दिमागी देखो और जहां आप सड़क पर उतरना चाहते हैं, और यह पता लगाएं कि उन सिरों को पूरा करने के लिए सर्वोत्तम निवेश रणनीति कैसे आगे बढ़ाना है। यदि आप खुद को शिक्षित करने के लिए समय और प्रयास समर्पित नहीं करना चाहते हैं, तो एक पेशेवर सलाहकार को भरोसा करें जिसे आप भरोसा करते हैं। बाजारों में प्रचलित झुंड मानसिकता के साथ मत जाओ और भावनात्मक निर्णय आपके निवेश रिटर्न पर और आपके और आपके दीर्घकालिक वित्तीय सफलता से दूर रहें।