बर्कशायर हैथवे की वार्षिक बैठक से आपकी पालना नोट्स |

इस वर्ष के बर्कशायर हैथवे (एनवाईएसई: बीआरके-बी) ओमाहा में वार्षिक बैठक सीईओ वॉरेन बफेट एक मुख्य विषय - गोल्डमैन सैक्स समूह (एनवाईएसई: जीएस) से निपटने का अवसर।

बफेट, हमेशा शिक्षक, मुद्दे पर लेनदेन की व्याख्या करते हैं, विश्लेषण किया कि गोल्डमैन ने क्या किया और क्या किया जाना चाहिए (जो वही बात थी) और कहा कि पूरा प्रकरण गोल्डमैन के भविष्य के लिए nonmaterial था। बफेट ने किसी अन्य विषय की तुलना में गोल्डमैन के बारे में बात करने में अधिक समय बिताया।

हालांकि, यह एकमात्र चीज नहीं थी जिसके बारे में उन्होंने बात की थी। लगभग पांच घंटे की बैठक के दौरान, बफेट ने दर्जनों विषयों को संबोधित किया। यहां, मैंने इस साल की बैठकों में किए गए दो कानूनी पैडों के लायक मूल्यों से लिया, बफेट की चार सबसे महत्वपूर्ण चीजों की एक सारांश है - और निवेशकों के लिए उनका क्या अर्थ हो सकता है।

अधिक अधिग्रहण की अपेक्षा करें।

कुछ वॉल स्ट्रीट ने बर्कशायर की बर्लिंगटन उत्तरी सांता फे की खरीद देखी, जिसे फरवरी में पूरा किया गया था, बफेट के लंबे करियर की टोपी के रूप में, एक उच्च नोट पर जाने का एक शानदार तरीका था। लेकिन बफेट मर नहीं गया है और वह कहीं नहीं जा रहा है। वह अपनी नौकरी से प्यार करता है और निश्चित रूप से अमेरिकी व्यापार में अपनी जगह से प्यार करता है, और तथ्य यह है कि बर्कशायर के अधिग्रहण खत्म नहीं हुए हैं।

यह दो मुख्य कारणों से सच है। सबसे पहले, बर्कशायर ने 200 9 की पहली तिमाही में $ 8.4 बिलियन और $ 3.7 बिलियन की कमाई की, बीमा फ्लोट में $ 60 बिलियन तक पहुंच के कुछ भी नहीं कहने के लिए। उस नकदी को निष्क्रिय करने के लिए बफेट नट्स को छोड़ दें। और दूसरा कारण हमें निष्कर्ष निकालना चाहिए कि महत्वपूर्ण अधिग्रहण खत्म नहीं हुआ है कि बफेट ने कहा था कि वे नहीं थे: "हम हमेशा के रूप में रुचि रखते हैं," उन्होंने शनिवार को ओमाहा में कहा। "अगर मैं सोमवार सुबह अपने फोन को कुछ बड़े सौदे के साथ रिंग करता हूं तो मुझे यह अच्छा लगेगा। अगर मुझे सोमवार को कॉल मिलती है और यह $ 10 बिलियन का सौदा है, तो मैं हाँ कहूंगा और ऐसा करने का एक तरीका समझूंगा।"

बफेट जानता है समय आ जाएगा कि वह अब बर्कशायर विकसित नहीं कर पाएगा। कुछ बिंदु पर, उन्होंने शनिवार को कहा, बर्कशायर बाजार पूंजीकरण के एक डॉलर में बनाए गए कमाई के एक डॉलर का अनुवाद करने में असमर्थ रहेगा। फिर एकमात्र तार्किक बात यह है कि डॉलर को सीधे शेयरधारकों को सौंपना शुरू करना है। बफेट अपनी सारी शक्ति के साथ इसका विरोध करेंगे - वह उन डॉलर का निवेश करना चाहता है, उन्हें भुगतान न करें, और यही कारण है कि बर्कशायर लाभांश का भुगतान नहीं करता है। बफेट ने शनिवार को कहा कि वर्तमान में, बनाए रखा आय का एक डॉलर बाजार मूल्य के लगभग $ 1.30 में अनुवाद कर रहा है। अधिग्रहण तब तक जारी रहेगा जब तक यह अब सत्य नहीं होगा।

चार्ली मुंगर सौर में महान वादा देखता है।

बफेट हमेशा निवेशित पूंजी पर एक समझदार वापसी चाहता है। इस तरह वह लंबी अवधि में मूल्य बनाता है। बफेट के बदले अहंकार और लंबे समय तक व्यापार भागीदार के उपाध्यक्ष चार्ली मुंगर का थोड़ा अलग दृष्टिकोण है। वह कंपनियों को एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड और बेहद उज्ज्वल भविष्य के संकेत के साथ ढूंढना चाहता है।

चीनी बैटरी निर्माता और ऑटोमोबाइल निर्माता बीईडी में बर्कशायर के निवेश के पीछे मुंगर चालक दल था। मुंगेर ने तकनीक देखी और इतनी प्रभावित हुई कि कंपनी का मालिकाना ही एकमात्र तरीका था जिसे उसने उचित माना था। मुंगर, जो मानते हैं कि मानव जाति के सामने आने वाली सभी महत्वपूर्ण समस्याओं को ऊर्जा की समस्या से उबालते हैं, ने शनिवार को कहा कि बीईडी ने चीजें पूरी की हैं जो इसे पूरा करने में सक्षम नहीं होनी चाहिए।

उन्होंने कहा कि सौर अपरिहार्य था और स्पष्ट रूप से एक जगह थी देश के ऊर्जा पोर्टफोलियो में। यह एक महत्वपूर्ण बयान है, क्योंकि ऊर्जा बर्कशायर के व्यवसाय का एक बड़ा हिस्सा है। मिड-अमेरिकन एनर्जी, जिसमें बर्कशायर के ऊर्जा पोर्टफोलियो के शेर का हिस्सा शामिल है, देश में सबसे बड़ी पवन ऊर्जा चिंताओं में से एक है।

सौर के साथ एक महत्वपूर्ण समस्या इसकी अपेक्षाकृत अधिक लागत है। मुंगेर ने कहा कि इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि क्या सौर दोगुना महंगा है क्योंकि देश भुगतान करने के आदी है - यह केवल आर्थिक "ब्लिप" होगा।

# - ad_banner_2- # मुंगेर के ऊर्जा के प्यार के साथ, एक इच्छा इसके लिए भुगतान करने के लिए और तकनीकी-संबंधित सौदों को धक्का देने के उनके ट्रैक रिकॉर्ड को बफेट ने आमतौर पर नहीं चुना होगा, मुझे लगता है कि यह संभव है कि सौर-संबंधित अधिग्रहण कार्यों में है या किसी दिन काम में हो सकता है। मुंगेर को इस अर्थ में सौर का भविष्य पसंद है कि, उनके लिए, यह स्पष्ट रूप से अपरिहार्य भविष्य है। बफेट सौर कपास करेगा क्योंकि यह बहुत पूंजी लेता है और अतिरिक्त पूंजी आवंटित किए बिना समय के साथ आय की स्थिर धारा उत्पन्न करता है।

निवेशकों जो इस जगह में रूचि रखते हैं उन्हें अग्रणी सौर कंपनियों का अध्ययन करना शुरू कर देना चाहिए। संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़ी औद्योगिक-स्तरीय सौर कंपनी पहला सौर (नास्डैक: एफएसएलआर) है। बर्कशायर के अधिग्रहण दिशानिर्देशों के लिए एक वर्ष में शुद्ध कमाई में लगभग $ 200 मिलियन की आवश्यकता होती है, और पहला सौर इसके करीब आ जाता है।

गोल्डमैन सैक्स की सरकार की जांच निवेशकों के लिए अवसर प्रदान करती है।

बफेट, स्पष्ट रूप से मैदान में एक विशेषज्ञ, ने गोल्डमैन के खिलाफ मुकदमे पर अपनी चिंताओं को व्यक्त किया है और स्पष्ट रूप से निवेश बैंक और उसके सीईओ लॉयड ब्लैंकफेन का समर्थन किया है। गोल्डमैन के साथ बर्कशायर का इतिहास लगभग आधा शताब्दी तक फैला है, और जब उनके दृष्टिकोण को फर्म के प्रति अपने संबंध से ढका दिया जा सकता है, तो वह किसी भी प्रकार के गलत कार्य में लगे किसी संगठन के साथ बर्कशायर को संबद्ध नहीं करेगा। जब बफेट ने सालोमन ब्रदर्स को संक्षेप में भाग लिया, तो उन्होंने 1 99 1 में कांग्रेस से पहले गवाही दी, जो बैंक के प्रथाओं को देख रहा था। बफेट ने कहा कि उन्होंने फर्म के सदस्यों से कहा था कि अगर उन्हें फर्म के लिए पैसा खो दिया गया तो उन्हें कोई फर्क नहीं पड़ता, लेकिन प्रतिष्ठा का झुकाव खो गया, "और मैं निर्दयी रहूंगा।"

बफेट ने गोल्डमैन में $ 5 बिलियन का निवेश किया है शेयरों। शनिवार को उन्होंने कहा, "हम निवेश से प्यार करते हैं।" जब सुइट की घोषणा की गई तो गोल्डमैन शेयरों ने बड़ी हिट ली और न्यायमूर्ति विभाग ने कहा है कि यह फर्म की अपनी जांच शुरू कर देगा। शेयर दिल की कमज़ोर नहीं हैं, लेकिन वे निश्चित रूप से बिक्री पर हैं। निवेशक जो वास्तव में बफेट को ओमाहा के ओरेकल के रूप में देखते हैं और अपनी विशेषज्ञता पर शर्त लगाने के इच्छुक हैं, उन्हें गोल्डमैन शेयर खरीदना चाहिए।

बर्कशायर में शीर्ष नौकरी के लिए डेविड सोकोल सबसे ज्यादा पसंद करते हैं।

जब बफेट मर जाता है (या यदि वह बीमार स्वास्थ्य के कारण सेवानिवृत्त) उनकी नौकरी दो भूमिकाओं, एक मुख्य कार्यकारी और मुख्य निवेश अधिकारी में विभाजित की जाएगी। यह अनुमान लगाते हुए कि उसका उत्तराधिकारी एक सम्मानित वॉल स्ट्रीट पार्लर गेम है।

स्मार्ट पैसा डेविड सोकोल पर है, जिसने बफेट मिड-अमेरिकन एनर्जी लाया। सोकोल मुंगर के उत्साह का आकलन करने के लिए बीईडी को देखने के लिए चीन भेजा गया था, और सोकोल अब नेटजेट्स, बर्कशायर की आंशिक विमान स्वामित्व वाली कंपनी नेटजेट चलाता है, और इसे लाभदायक वर्षों में बदलकर लाभदायक कंपनी में बदल गया है। बफेट ने सालाना बैठक में इस के लिए सोकोल की प्रशंसा की।

मैंने लंबे समय से सोचा है कि बर्कशायर के पुनर्मिलन व्यवसाय चलाने वाले अजीत जैन आदर्श उम्मीदवार होंगे, लेकिन अब मुझे लगता है कि नौकरी सोकोल है, हालांकि मुझे लगता है कि वह चाहता है अजीत के लिए एक भूमिका निभाएं जो उन्हें बर्कशायर के सभी बीमा कारोबारों का प्रभारी बनाएगी।

सोकोल एक अच्छा उम्मीदवार है। वह बफेट दोस्तों पीटर कविट और वाल्टर स्कॉट के साथ संबंधों के साथ एक ओमाहा लड़का है। उनके पास विशाल परिचालन अनुभव है, बेहद उच्च अखंडता और बफेट स्पष्ट रूप से उनके फैसले को महत्व देते हैं। निवेशकों के लिए पैसा सट्टेबाजी करने का कोई तरीका नहीं है कि अगला सीईओ कौन है। और यह वास्तव में कोई फर्क नहीं पड़ता कि यह कौन है, क्योंकि एक बात सच है: यह वॉरेन बफेट नहीं होगा और स्टॉक एक गोताखोरी लेगा।

और, जैसा कि यह लगता है कि मस्तिष्क के रूप में निवेशकों के लिए अवसर है। बर्कशायर के बोर्ड ने नए सीईओ पर हस्ताक्षर किए हैं, जो भी हो। अगर बफेट इसके साथ आरामदायक है और बोर्ड भी है, जैसा कि बफेट ने शनिवार को कहा था, तो निवेशकों के लिए एकमात्र चीज धीरज रखने और अवसर की प्रतीक्षा करने के लिए है - क्लासिक बफेट सलाह।