5 चीजें जो मैंने 2011 में निवेश के बारे में सीखा।
A day with Scandale - Harmonie Collection - Spring / Summer 2013
बुद्धि है और फिर ज्ञान है। हम सब बुद्धि से पैदा हुए हैं, लेकिन हम रास्ते में ज्ञान उठाते हैं। 20 साल पहले जब मैं इस व्यवसाय में आया था, तब से मैं और अधिक बुद्धिमान नहीं हूं, लेकिन उम्मीद है कि, मैं बहुत बुद्धिमान हूं।
महत्वपूर्ण विकास: अब मैं उन शेयरों और उद्योगों के बारे में बहुत कम ग़लत धारणाओं का विकास करता हूं जो मैं विश्लेषण करता हूं।
इस बात को ध्यान में रखते हुए, 2011 में मैंने पांच चीजें सीखी हैं जो संभवतः आने वाले वर्षों में मुझे समझदार बनाती हैं …
1) उद्योग चयन स्टॉक चयन से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है।
मैंने बहुत अधिक खर्च किया इस साल एक विशेष उद्योग में सर्वश्रेष्ठ खेल पर ध्यान केंद्रित करने का समय। उदाहरण के लिए, मैंने सुझाव दिया कि डेल्टा (एनवाईएसई: डीएएल) आने वाले वर्ष के लिए सबसे अच्छा एयरलाइन स्टॉक था।
फिर भी पूरा समूह वास्तव में टंडेम में चलता है, और यह सुझाव देना बहुत बुद्धिमान होता समूह के लिए सही प्रविष्टि बिंदु, न कि स्टॉक। वास्तव में डेल्टा और एमेक्स एयरलाइन इंडेक्स (एनवाईएसई: एक्सएएल) ने जुलाई की सिफारिश के बाद वर्चुअल लॉकस्टेप में कारोबार किया है।
बेशक, मेरी उम्मीद है कि एएमआर (एनवाईएसई: एएमआर) वित्तीय संकट में भाग लेना कंपनी-विशिष्ट ड्राइवरों का आकलन करने के मूल्य पर प्रकाश डाला जाएगा - खासकर छोटी तरफ। लेकिन ज्यादातर समय, सही स्टॉक पर नीचे-नीचे कॉल की तुलना में सही उद्योग पर शीर्ष-डाउन कॉल में अधिक मूल्य होता है।
2) जब आर्थिक वातावरण अनिश्चित रहता है तो नकारात्मक नकदी प्रवाह के शेयरों को बंद करें।
2011 के दौरान, मैंने कुछ विकास-चरण बायोटेक शेयरों की सिफारिश की, जिनमें सेल्सियन (नास्डैक: सीएलएसएन) , थ्रेसहोल्ड फार्मा (नास्डैक: THLD) और बायोसैंट फार्मास्यूटिकल्स (नास्डैक: बीपीएक्स) । इनमें से प्रत्येक कंपनियां उपन्यास नए उपचारों की जांच की प्रक्रिया में हैं और एक दिन - घर चलाने वाली चुनौतियां हो सकती हैं।
लेकिन ये कमजोर अर्थव्यवस्थाओं के लिए गलत प्रकार के व्यवसाय हैं। इन बायोटेक को अपने नैदानिक परीक्षणों को वित्त पोषित करने के लिए धारावाहिक पूंजी इंजेक्शन की आवश्यकता होती है, क्योंकि वे ताजा पूंजी जुटाने के लिए बहुत लंबे समय तक इंतजार कर रहे थे, उनके शेयर कुचल गए हैं। 2012 के लिए दृष्टिकोण शायद बेहतर नहीं है, इसलिए मेरे द्वारा कुछ नए बायोटेक विचारों की अपेक्षा करें।
[निवेशक फ़ीचर: बायोटेक उद्योग में हाई-रिवार्ड स्टॉक कैसे उजागर करें]
3) अगर कुछ सोचते हैं कि एक लम्बी आंत है किसी दिए गए उद्योग में, तो वे शायद सही हैं।
2011 की शुरुआत में, आवाजों के एक छोटे से कोरस ने सौर ऊर्जा उद्योग का सुझाव दिया और प्राकृतिक गैस उत्पादक उत्पादन को रैंप करने के लिए एक लड़ाई में लगे हुए थे जो विनाश को खत्म कर देगा। वे सही थे, और नतीजतन, सौर पैनलों और प्राकृतिक गैस के लिए कीमतें गिर गईं और कुछ और गिर गईं।
सौर अंतरिक्ष में, कुछ कंपनियां अब दिवालियापन के साथ छेड़छाड़ कर रही हैं। प्राकृतिक गैस उद्योग में, उद्योग के दृष्टिकोण को उज्ज्वल करने के लिए कुछ निकट अवधि के ड्राइवर मौजूद हैं। जब शेकआउट आता है और आपूर्ति अंततः मांग के स्तर पर आती है, तो ये आकर्षक उद्योग होंगे, लेकिन तब तक वे निश्चित रूप से मृत धन हैं।
किसी भी उद्योग में आपूर्ति और मांग हमेशा प्रमुख कारक चलती है, और मैं इन ऊर्जा उप-क्षेत्रों में कंपनी-विशिष्ट गतिशीलता को देखते समय इस अवधारणा को मुझसे दूर जाने दें।
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4) अगली तिमाही हमेशा मायने रखती है।
पिछले कुछ वर्षों में, निवेशकों ने आगे के वर्ष पर ध्यान केंद्रित करने का प्रयास किया और उन शेयरों को खरीद लेंगे जो संभवतः सड़क के ठोस परिणाम पोस्ट करेंगे। अब यह मामला नहीं है। इन दिनों, निवेशक एक स्टॉक को दंडित करेंगे यदि मौजूदा तिमाही कमजोर है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि दीर्घकालिक विचार कितना अच्छा हो सकता है।
सितंबर में, मैंने माइक्रोन टेक्नोलॉजी (नास्डैक: एमयू) का एक उत्साही विचार लिया , स्टॉक को नोट करना 75% से कम मूर्त पुस्तक मूल्य से बहुत सस्ता था। मैंने नोट किया कि शेयर हाल ही में कमजोर थे "डीआरएएम [या गतिशील यादृच्छिक अभिगम स्मृति] की मांग में मंदी के चलते, जिससे चिप्स की कमी हुई। अच्छी खबर यह है कि इस वर्ष के अंत में कीमतों में सुधार होने की संभावना है।"
बाद में वर्ष?
मैं इस वास्तविकता को स्वीकार करने में असफल रहा कि माइक्रोन के पास अभी भी एक और खराब तिमाही थी। नीचे दिया गया चार्ट दिखाता है कि यह कैसे खेला जाता है। अगर आप चौथी तिमाही में रोल करने की प्रतीक्षा कर रहे थे तो आप वास्तव में $ 5 से कम के लिए इस स्टॉक को खरीद सकते थे। हर कोई जानता था कि यह आ रहा था, लेकिन मुझे गलती से लगता है कि निवेशक उस घटना से परे देखेंगे।
5) मूल्यांकन महत्वपूर्ण है।
यह एक सबक है जिसे मैंने कई साल पहले अवशोषित किया था, लेकिन उन निवेशकों के लिए दोहराने लायक है जिन्होंने 2011 में भी यही गलती की थी। यदि किसी स्टॉक में वास्तव में समृद्ध मूल्यांकन होता है, तो आपको इसका स्वामित्व नहीं होना चाहिए। जोखिम उस समय इनाम से कहीं अधिक है जब कई अन्य स्टॉक बहुत कम मूल्यांकन करते हैं।
प्रत्येक चिपटेल मैक्सिकन ग्रिल (एनवाईएसई: सीएमजी) के लिए, उदाहरण के लिए, जो ऊपरी रहने का प्रबंधन करता है कमाई के 60 गुना कमाई, आपको एक नेटफ्लिक्स (नास्डैक: एनएफएलएक्स) , ओपनटेबल (नास्डैक: ओपन) या सोडास्ट्रीम (नास्डैक: सोडा) , जो भी मिल सकता है अपने 52 सप्ताह के उच्चतम स्तर से क्रमश: 77%, 69% और 56% गिरने के बाद उभरती हुई उम्मीदों को पूरा नहीं किया जा सका।
सोडास्ट्रीम जैसे स्टॉक के बजाय मुझे अधिक पसंद नहीं होगा जब इसे अब गति से पीछा नहीं किया जा रहा है निवेशकों। [आप इस लेख में मेरे विचार को पढ़ सकते हैं कि मुझे लगता है कि यह हुआ है या नहीं।]
निवेश का जवाब: ये सबक 2012 के लिए मेरे दृष्टिकोण को कैसे प्रभावित करेंगे? खैर, उम्मीदवारों के मूल्यवान स्टॉक पर निरंतर ध्यान केंद्रित करने और संभावित कम उम्मीदवारों के लिए एक सतत खोज की उम्मीद है जो अभी भी कमजोर अर्थव्यवस्था द्वारा अपूर्ण हो सकती है।
लघु अवधि से लेकर मध्य-अवधि के दृष्टिकोण बाजार के अवसरों के बीच खरीद के लिए कहते हैं जब भी बाजार एक विस्तारित ऊपर की ओर बढ़ता है, तो बुरी तरह से लाभ और लाभ उठाना पड़ता है। एक समान दृष्टिकोण अगले वर्ष भी आपके लिए बुद्धिमान मार्ग हो सकता है।
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