उन्नत विकल्प ट्रेडिंग के लिए 5 रणनीतियां

विकल्पों के व्यापार की रणनीति सरल से लेकर जटिल तक - मूल एक-पैर वाले ट्रेडों से चार पैर वाले राक्षसों तक - लेकिन सभी रणनीतियों केवल दो बुनियादी विकल्प प्रकारों पर आधारित हैं: कॉल और रखरखाव। प्रत्येक के पास अपने स्वयं के अपसाइड और डाउनसाइड्स होते हैं, और हो सकता है कि आप अपनी समझ को रीफ्रेश करना चाहें कि कॉल विकल्प क्या है और क्या विकल्प है।

नीचे पांच उन्नत रणनीतियां हैं जो व्यापार में दो विकल्पों का उपयोग करके, या निवेशकों को "दो-पैर वाले" व्यापारों का उपयोग करके इन मूलभूत बातों से निर्मित होती हैं। आम तौर पर, ब्रोकरेज एक लेनदेन के हिस्से के रूप में इन ट्रेडों को स्थापित कर सकता है, इसलिए निवेशकों को प्रत्येक पैर को अलग से दर्ज नहीं करना पड़ता है।

बैल कॉल फैल गया

बैल कॉल ने जोड़े को एक छोटी सी स्ट्राइक कॉल के साथ एक लंबी निचली स्ट्राइक कॉल फैला दी, प्रत्येक एक ही समाप्ति के साथ। यह एक दांव है कि अंतर्निहित स्टॉक बढ़ेगा, लेकिन शायद शॉर्ट कॉल की हड़ताल से ऊपर नहीं। यह व्यापार केवल कॉल खरीदने की तुलना में उच्च प्रतिशत लाभ के बदले में संभावित उछाल को रोकता है। लंबी कॉल पोर्टफोलियो को शॉर्ट कॉल के संभावित खतरों से बचाती है।

उदाहरण: एक्सवाईजेड स्टॉक प्रति शेयर $ 50 पर कारोबार करता है, और $ 50 स्ट्राइक पर कॉल छह महीने में समाप्ति के साथ $ 5 के लिए उपलब्ध है। एक ही समाप्ति के साथ $ 60 कॉल $ 2 के लिए बेचा जा सकता है। यहां एक बैल कॉल फैलाने का भुगतान प्रोफ़ाइल है।

समाप्ति पर स्टॉक मूल्य	$ 50 लंबे कॉल लाभ	$ 60 शॉर्ट कॉल लाभ	बुल कॉल लाभ लाभ
$80	$2,500	-$1,800	$700
$70	$1,500	-$800	$700
$60	$500	$200	$700
$55	0$	$200	$200
$53	-$200	$200	$0
$50	-$500	$200	-$300
$40	-$500	$200	-$300
$30	-$500	$200	-$300
$20	-$500	$200	-$300

संभावित उल्टा और नकारात्मक: शॉर्ट कॉल इस रणनीति के संभावित उछाल को $ 700 पर कैप्स करता है, जो $ 60 प्रति शेयर से ऊपर के किसी भी स्टॉक मूल्य पर होता है। उस लाभ में लंबी कॉल पर $ 500 का लाभ और शॉर्ट कॉल से 200 डॉलर का प्रीमियम शामिल है। व्यापार की शुद्ध लागत $ 300 है, जो स्टॉक प्रति शेयर 50 डॉलर से कम रहने पर संभावित कुल नकारात्मक है।

इसका उपयोग क्यों करें: स्टॉक की मामूली कीमतों में बढ़ोतरी करने के लिए बैल कॉल फैल एक आकर्षक तरीका है। बैल कॉल फैल सिर्फ एक लंबी कॉल पर कई फायदे प्रदान करता है:

• इसे स्थापित करने के लिए कम खर्च होता है (इस उदाहरण में, $ 500 बनाम $ 300)
• यह ब्रेकवेन पॉइंट को कम करता है ($ 55 से $ 53 तक)
• यह संभावित नकारात्मकता को कम करता है ($ 500 से $ 300 तक)
• यह शॉर्ट स्ट्राइक पर एक बेहतर रिटर्न प्रदान करता है (एक संभावित 233% रिटर्न बनाम 100%)

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भालू फैल गया

भालू फैलता है बैल कॉल फैलता है, लेकिन यह वृद्धि के बजाय स्टॉक की मामूली गिरावट पर डरावना है। भालू ने जोड़े को एक छोटे से हड़ताल के साथ एक लंबी हाई स्ट्राइक डाल दिया। रणनीति दांव जो स्टॉक गिर जाएगी, हालांकि शायद कम स्ट्राइक मूल्य से बहुत कम नहीं है। यह व्यापार केवल एक पुट खरीदने की तुलना में उच्च प्रतिशत लाभ के बदले संभावित उछाल को पकड़ता है।

उदाहरण: एक्सवाईजेड स्टॉक प्रति शेयर $ 50 पर कारोबार करता है, और $ 50 के स्ट्राइक पर $ 6 के लिए छह महीने में समाप्ति के साथ उपलब्ध है। एक ही समाप्ति के साथ $ 40 लगाया जा सकता है $ 2 के लिए बेचा जा सकता है। यहां एक भालू फैलाने का भुगतान प्रोफ़ाइल है।

समाप्ति पर स्टॉक मूल्य	$ 50 लंबे लाभ लाभ	$ 40 लघु कट लाभ	भालू लाभ फैलाना
$80	-$500	$200	-$300
$70	-$500	$200	-$300
$60	-$500	$200	-$300
$55	-$500	$200	-$300
$50	-$500	$200	-$300
$47	-$200	$200	$0
$45	$0	$200	$200
$40	$500	$200	$700
$30	$1,500	-$800	$700

संभावित उल्टा और नकारात्मक: इस स्पॉट की संभावित उछाल $ 700 पर कम हो जाती है, जो $ 40 प्रति शेयर से कम किसी भी स्टॉक मूल्य पर होती है। यह लाभ लंबे समय तक 500 डॉलर के मुनाफे और $ 200 के प्रीमियम को $ 40 कॉल बेचने से बना है। व्यापार की शुद्ध लागत $ 300 है, जो संभावित कुल डाउनसाइड है, अगर स्टॉक समाप्ति पर $ 50 से ऊपर रहता है।

इसका उपयोग क्यों करें: भालू फैला हुआ स्टॉक मूल्य पर मामूली गिरावट पर शर्त लगाने का एक आकर्षक तरीका है। भालू फैल गया सिर्फ एक लंबे समय तक कई फायदे प्रदान करता है:

• इसे स्थापित करने के लिए कम खर्च होता है (इस उदाहरण में, $ 500 बनाम $ 300)
• यह ब्रेकवेन पॉइंट बढ़ाता है ($ 45 से $ 47 तक)
• यह संभावित नकारात्मकता को कम करता है ($ 500 से $ 300 तक)
• यह शॉर्ट स्ट्राइक पर एक बेहतर रिटर्न प्रदान करता है (एक संभावित 233% रिटर्न बनाम 100%)

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लंबा स्ट्रैडल

लंबी स्ट्रैडल जोड़े एक अत्याधुनिक लंबी कॉल और एक ही समय में एक ही समय सीमा और एक ही स्ट्राइक मूल्य पर रखी जाती है। लंबे समय तक चलने वाले मजदूरों का कहना है कि एक स्टॉक काफी अधिक या कम हो जाएगा, लेकिन निवेशक किस दिशा में अनिश्चित है।

उदाहरण: एक्सवाईजेड स्टॉक प्रति शेयर $ 50 पर कारोबार करता है, और एक कॉल और $ 50 स्ट्राइक पर एक डाल दिया जाता है, प्रत्येक छह महीने में समाप्ति के साथ $ 5 के लिए उपलब्ध होता है। यहां एक लंबी स्ट्रैडल का भुगतान प्रोफ़ाइल है।

समाप्ति पर स्टॉक मूल्य	$ 50 कॉल लाभ	$ 50 लाभ लाभ	लंबी स्ट्रैडल लाभ
$80	$2,500	-$500	$2,000
$70	$1,500	-$500	$1,000
$60	$500	-$500	$0
$55	$0	-$500	-$500
$50	-$500	-$500	-$1,000
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	$500	$0
$30	-$500	$1,500	$1,000
$20	-$500	$2,500	$2,000

संभावित उल्टा और नकारात्मक: यदि स्टॉक बढ़ता है, तो लंबी स्ट्रैडल की संभावित उछाल अनंत है, प्रीमियम में $ 1,000 की लागत कम है। यदि शेयर गिरता है, तो पुट विकल्प का संभावित उछाल अंतर्निहित स्टॉक का विकल्प मूल्य प्रीमियम की लागत से कम है (इसलिए $ 5,000 से कम $ 1,000, या $ 4,000)।

लंबी स्ट्रैडल का संभावित नकारात्मक हिस्सा तब होता है जब स्टॉक $ 40 से $ 60 प्रति शेयर तक की सीमा में ज्यादा नहीं बढ़ता है। अधिकतम डाउनसाइड $ 50 प्रति शेयर पर होता है, दोनों विकल्प पूरी तरह बेकार हो जाते हैं।

इसका उपयोग क्यों करें: लंबे समय तक चलने की बड़ी लागत को देखते हुए, निवेशक केवल रणनीति का उपयोग करते हैं जब वे एक बड़े मूल्य आंदोलन की अपेक्षा करते हैं लेकिन यह नहीं जानते कि स्टॉक किस तरह से चल सकता है। इस उदाहरण में, ब्रेकवेवन शुरुआती स्टॉक मूल्य से ऊपर या नीचे 20% है।यह लंबे समय तक चलने की स्थापना के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा है, लेकिन इस तरह की चाल जैव प्रौद्योगिकी जैसे उद्योग में हो सकती है, जहां महत्वपूर्ण अनुसंधान परिणामों की रिहाई एक दिन में 50% या उससे अधिक स्टॉक को बढ़ा सकती है।

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लंबा अजीब

लंबी अजीब लंबी स्ट्रैडल की तरह दिखता है, एक लंबी कॉल जोड़ता है और एक ही समय सीमा के साथ एक लंबा लगाया जाता है, लेकिन यह पैसे के विकल्प के बजाय बाहर के पैसे विकल्प का उपयोग करता है। लंबी स्ट्रैडल की तरह, लंबे समय तक चलने वाले विजेताओं का कहना है कि एक स्टॉक काफी अधिक या कम हो जाएगा, लेकिन निवेशक किस दिशा में अनिश्चित है। एक स्ट्रैडल की तुलना में एक लंबा अजनब स्थापित करना सस्ता है क्योंकि अजनबी पैसे के विकल्पों का उपयोग करता है, लेकिन यह अजीब लाभदायक बनाने के लिए किसी भी दिशा में अधिक मूल्य आंदोलन लेता है।

उदाहरण: एक्सवाईजेड स्टॉक प्रति शेयर $ 50 पर कारोबार करता है। $ 60 स्ट्राइक पर एक कॉल $ 2 के लिए उपलब्ध है, और 40 डॉलर की स्ट्राइक पर $ 2 के लिए उपलब्ध है, प्रत्येक छह महीने में समाप्ति के साथ उपलब्ध है। यहां एक लंबे अजीब की भुगतान प्रोफ़ाइल है।

समाप्ति पर स्टॉक मूल्य	$ 60 कॉल लाभ	$ 40 लाभ लाभ	लंबे समय तक अजीब लाभ
$80	$1,800	-$200	$1,600
$70	$800	-$200	$600
$64	$200	-$200	$0
$60	-$200	-$200	-$400
$55	-$200	-$200	-$400
$50	-$200	-$200	-$400
$45	-$200	-$200	-$400
$40	-$200	-$200	-$400
$36	-$200	$200	$0
$30	-$200	$800	$600
$20	-$200	$1,800	$1,600

संभावित उल्टा और नकारात्मक: लंबी स्ट्रैडल की तरह, लंबी स्ट्रैंगल कॉल पर उछाल संभावित रूप से अनंत है, प्रीमियम में $ 400 की लागत से कम है। पॉट पर, स्ट्रैंगल की संभावित उछाल पुट की स्ट्राइक कीमत से प्रीमियम के कम अंतर्निहित स्टॉक का कुल मूल्य है (इसलिए $ 4,000 से कम $ 400, या $ 3,600)।

लंबी स्ट्रैडल पर संभावित नकारात्मकता तब होती है जब स्टॉक समाप्त होने पर 36 डॉलर से 64 डॉलर प्रति शेयर की सीमा में ज्यादा नहीं बढ़ता है। इस श्रेणी में कहीं भी कॉल दोनों और बेकार की अवधि समाप्त हो जाती है, जिससे अधिकतम 400 डॉलर का नुकसान होता है।

इसका उपयोग क्यों करें: यह रणनीति एक और शर्त है कि स्टॉक एक बड़ी राशि ले जाएगा, हालांकि निवेशक को किस दिशा में पता नहीं है। लंबी स्ट्रैंगल लंबी स्ट्रैडल लेकिन सस्ता से अधिक आक्रामक है। हड़ताल की कीमतों में व्यापक फैलाव का मतलब है कि अंतर्निहित स्टॉक को भीड़ को तोड़ने के लिए और भी काफी हद तक स्थानांतरित करना पड़ता है। हालांकि, एक बार ऐसा करने के बाद, प्रतिशत लाभ स्ट्रैडल की तुलना में भी तेज हो जाता है। जबकि स्ट्रैंगल के बाहर के पैसे विकल्प इसे स्थापित करने के लिए सस्ता बनाते हैं, लेकिन इसे खोने का मौका अधिक है।

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कृत्रिम लंबा

कृत्रिम लंबी रणनीति एक ही समाप्ति और स्ट्राइक मूल्य पर एक छोटी सी पट्टी के साथ एक लंबी कॉल जोड़ती है। अंतर्निहित स्टॉक के स्वामित्व के ऊपरी प्रदर्शन की नकल करना है।

सिंथेटिक लंबे समय तक, पुट की बिक्री से प्राप्त होने वाली आय कॉल की लागत को ऑफ़सेट करती है, और कभी-कभी निवेशकों को कम या कोई शुद्ध निवेश नहीं करना पड़ता है। अधिक आक्रामक सिंथेटिक लम्बे वर्तमान स्टॉक मूल्य से अधिक स्ट्राइक मूल्य पर स्थापित किए जा सकते हैं, जबकि अधिक रूढ़िवादी सिंथेटिक लम्बे स्टॉक मूल्य से नीचे स्थापित किए जाते हैं।

उदाहरण: एक्सवाईजेड स्टॉक $ 50 प्रति शेयर पर कारोबार करता है, और एक कॉल और $ 50 स्ट्राइक पर एक डाल दिया गया है, जो छह महीने में समाप्ति के साथ $ 5 के लिए उपलब्ध है। यहां एक सिंथेटिक लम्बाई का भुगतान प्रोफ़ाइल है।

समाप्ति पर स्टॉक मूल्य	$ 50 कॉल लाभ	$ 50 लाभ लाभ	सिंथेटिक लंबे लाभ
$80	$2,500	$500	$3,000
$70	$1,500	$500	$2,000
$60	$500	$500	$1,000
$55	$0	$500	$500
$50	-$500	$500	$0
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	-$500	-$1,000
$30	-$500	-$1,500	-$2,000
$20	-$500	-$2,500	-$3,000

संभावित उल्टा और नकारात्मक: यह भुगतान प्रोफ़ाइल ऐसा लगता है कि अगर निवेशक के पास स्टॉक का स्वामित्व था। उदाहरण के लिए, $ 80 के शेयर मूल्य पर, निवेशक को स्टॉक के साथ-साथ सिंथेटिक लंबे समय के साथ $ 3,000 का शुद्ध लाभ प्राप्त होता है। तो स्टॉक की तरह, संभावित उछाल अनसुलझा है, लेकिन केवल विकल्प की समाप्ति तक।

सिंथेटिक लम्बाई का नकारात्मक हिस्सा तब होता है जब अंतर्निहित स्टॉक $ 0 तक जाता है। फिर शॉर्ट पॉट रणनीति की तरह ही, निवेशक को हड़ताल मूल्य पर स्टॉक खरीदने और कुल नुकसान का एहसास करने के लिए मजबूर होना होगा। अधिकतम डाउनसाइड अंतर्निहित स्टॉक का कुल मूल्य है, यहां $ 5,000।

इसका उपयोग क्यों करें: कृत्रिम लंबे समय तक किसी भी शुद्ध पूंजी निवेश किए बिना स्टॉक के प्रदर्शन को प्राप्त करने के लिए उपयोगी रणनीति हो सकती है। (वह वास्तव में असीमित संभावित रिटर्न है।) बदले में, निवेशक को तैयार होना चाहिए - और, महत्वपूर्ण रूप से, सक्षम - स्टॉक खरीदने के लिए यदि यह समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिर जाता है। स्टॉक मूल्य से ऊपर की हड़ताल पर अधिक आक्रामक सिंथेटिक लम्बाई भी खाते में शुद्ध नकदी लाभ का परिणाम हो सकती है। यह उत्साही निवेशकों के लिए और भी आकर्षक है।

जेम्स एफ रॉयल, पीएचडी, व्यक्तिगत वित्त वेबसाइट, नेरडवालेट में एक कर्मचारी लेखक हैं। ईमेल: [email protected]। ट्विटर: @ जिमोरियल पीएचडी।