क्या आपको ट्विटर पर पुलबैक खरीदना चाहिए? |

कुछ शेयर आपको मौलिक शोध के माध्यम से कभी भी बढ़त हासिल करने की अनुमति नहीं देते - यहां तक ​​कि सबसे कठोर विश्लेषणात्मक दिमागों द्वारा भी।

ये स्टॉक इतने लोकप्रिय हो जाते हैं कि वे किसी भी प्रकार के मौलिक मूल्यांकन से डिस्कनेक्ट हो जाते हैं, और आप बस अपनी नाक पकड़ो और भीड़ के साथ खरीदते हैं। या आप कमजोर हो सकते हैं और शेयरों को कम बेचने के लिए देख सकते हैं।

मौलिक विश्लेषकों के लिए स्कोर करें। तिमाही परिणामों में बढ़ते हुए, ट्विटर (एनवाईएसई: TWTR) लघु विक्रेताओं के लिए एक प्रमुख फोकस था। उस लेख को प्रकाशित होने के बाद से लघु ब्याज बढ़ गया है, जनवरी के मध्य तक 32.7 मिलियन शेयरों के लिए।

और इन छोटे विक्रेताओं को इस सप्ताह 20% से अधिक गिरावट के बाद लाभ में लॉक करने का लुत्फ उठाया जा सकता है। लेकिन उन्हें अभी तक उन शॉर्ट पोजीशन को बंद नहीं करना चाहिए - ट्विटर से यहां 20% से 25% की गिरावट आई है।

ट्विटर को दो चुनौतियों का सामना करना पड़ता है: इसे अपने दर्शकों को तेजी से बढ़ावा देने की जरूरत है, और इसे समझने की जरूरत है कि कैसे उन दर्शकों से ज्यादा पैसा कमाने के लिए। ये चिंताएं हैं जो मैंने पिछले महीने देर से हमारी बहन साइट ProfitableTrading.com पर लिखी थीं। गायन एंड कंपनी द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण के मुताबिक, इस स्टॉक का कारण केवल $ 40 (या निचला) हो सकता है:

• ट्विटर संभावित संभावित विज्ञापनदाताओं के बीच लोकप्रिय विकल्प नहीं रहा है, लेकिन ट्विटर की क्षमता प्रति उपयोगकर्ता राजस्व को तेजी से बढ़ावा देना अभी भी अप्रमाणित है।

• ट्विटर की मूल्य-बिक्री और मूल्य-से-कमाई अनुपात नाकबंद क्षेत्र में रहता है (यहां तक ​​कि इस सप्ताह के बिकने के बाद भी)।

अभी-अभी जारी होने पर एक नजदीक देखो चौथे तिमाही के परिणाम आगे और अधिक परेशानियों की एक तस्वीर पेंट करते हैं।

पहले ब्लश पर, ट्विटर ने एक ठोस तिमाही प्रदान की। बिक्री एक साल पहले 116% बढ़कर 242 मिलियन डॉलर हो गई। और सक्रिय उपयोगकर्ताओं की संख्या एक साल पहले से 241 मिलियन उपयोगकर्ताओं तक 30% बढ़ी। समस्या यह है कि, केवल 4% अनुक्रमिक विकास का प्रतिनिधित्व करता है, जिसका अर्थ है कि इस कंपनी का तेज़ विस्तार चरण पहले ही ठंडा हो सकता है।

पहले ब्लश पर, ट्विटर ने एक ठोस तिमाही प्रदान की। लेकिन संकेत हैं कि कंपनी का तेजी से विस्तार चरण पहले ही ठंडा हो सकता है।		ट्विटर की लागत संरचना भी एक प्रमुख चिंता है। 2013 की चौथी तिमाही में खर्च 117 मिलियन डॉलर से बढ़कर 2013 की चौथी तिमाही में 747 मिलियन डॉलर हो गया। 2015 के प्रति शेयर कमाई (ईपीएस) के लिए 2015 की आम सहमति पूर्वानुमान 0.15 डॉलर का लाभ होने की उम्मीद कर रहा था, विश्लेषकों को संख्याओं को संशोधित करने के लिए देखें फ्लैट या नकारात्मक क्षेत्र।

कीमत-से-बिक्री-आधार पर, यह स्टॉक समताप मंडल में भी बना हुआ है। प्रबंधन 2013 में 665 मिलियन डॉलर से बढ़कर इस साल करीब 1.2 बिलियन डॉलर की बिक्री की उम्मीद करता है। फिर भी कंपनी का मूल्य 28.4 अरब डॉलर है, जो 2014 के मूल्य-से-बिक्री अनुपात के बराबर है।

2015 और 2016 के बारे में क्या? विश्लेषकों ने अब अगले साल राजस्व में $ 1.9 बिलियन और 2016 में $ 2.9 बिलियन का लक्ष्य रखा है। और उनका मानना ​​है कि ट्विटर 2016 तक 0.40 डॉलर प्रति शेयर कमाएगा। इसका मतलब है कि TWTR 2016 की अनुमानित बिक्री 10 गुणा पर कारोबार कर रहा है और 130 बार अनुमानित 2015 की कमाई कर रहा है।

हाल के महीनों में, इन मूल्यांकनों में उतना ही महत्वपूर्ण नहीं है। लेकिन तथ्य यह है कि ट्विटर का उपयोगकर्ता आधार बहुत धीमी गति से बढ़ने लगा है, इसका मतलब है कि इन मेट्रिक्स में अब बहुत अधिक वजन होगा। निवेशकों को मूल्यांकन पर बहुत बारीकी से ध्यान केंद्रित करने का एकमात्र तरीका उपयोगकर्ता आधार (और उपयोगकर्ता सगाई और मुद्रीकरण) के विकास में त्वरण देना है।

यूबीएस 'एरिक शेरिडन, जो $ 42 के साथ शेयरों को "अंडरफॉर्म" के रूप में रेट करते हैं मूल्य लक्ष्य, चुनौती बताता है: "प्रबंधन को मूल उपयोगों की पहचान करनी चाहिए, जिसके आसपास ट्विटर को मुख्यधारा में तोड़ने के लिए उत्पाद पर ध्यान केंद्रित करना है।" शेरिडन एक अशुभ नोट जोड़ता है: यदि ट्विटर 2014 और 2015 की बिक्री को अनुमानित करता है तो शेयरों को केवल 21 डॉलर तक गिरने लगता है।

कैंटोर फिट्जरग्राल्ड के लिए सोशल मीडिया स्टॉक को कवर करने वाले यूसुफ स्क्वाली ने एक दिलचस्प सादृश्य स्थापित किया: "ट्विटर अचानक एक 'शो-मी' कहानी बन गई है, उसी तरह फेसबुक (नास्डैक: एफबी) को एक साल पहले अपने मोबाइल प्रमाण-पत्र साबित करने के लिए चुनौती दी गई थी। "

फेसबुक ने उस चुनौती को अच्छी तरह से पूरा किया, और यह देखा जाना बाकी है कि क्या ट्विटर की प्रबंधन टीम अपने उपयोगकर्ता आधार को तेजी से विस्तार (और लाभ) के तरीकों को भी ढूंढ सकती है। चूंकि मुनाफा निकट अवधि में छद्म होने की संभावना है, स्क्वाली एक रियायती नकद प्रवाह दृष्टिकोण लागू करता है और आंकड़े शेयर $ 45 के लायक हैं।

मेरिल लिंच के विश्लेषकों को शेयर $ 36 तक गिरते हैं। यह लक्ष्य मूल्य उद्यम मूल्य के आधार पर 55 गुना 2015 ईबीआईटीडीए (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले कमाई) के बराबर है। मेरिल के विश्लेषकों ने 2028 तक भी देखा है, उस समय उन्हें लगता है कि कंपनी के पास 800 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता होंगे और प्रति उपयोगकर्ता राजस्व में $ 21 उत्पन्न करेंगे (आज प्रति उपयोगकर्ता $ 3 से ऊपर)। और फिर भी, यह उन्हें $ 36 मूल्य लक्ष्य तक ले जाता है।

विचार करने के जोखिम:

एक उछाल के जोखिम के रूप में, ट्विटर ने विश्लेषकों द्वारा उठाए गए चिंताओं को दूर करने के लिए अपने कई दृष्टिकोणों को मूल रूप से ट्विक करने की संभावना है। फेसबुक ने ऐसी चिंताओं का जवाब देने की क्षमता दिखायी, और यदि आप ट्विटर और सेवाओं को विकसित करने की योजनाओं की घोषणा करते हैं जो बेहतर उपयोगकर्ता आधार वृद्धि और मुद्रीकरण प्रदान करते हैं, तो आप इस समृद्ध मूल्यवान स्टॉक के स्वामित्व में अधिक आरामदायक हो सकते हैं। कार्रवाई करने के लिए कार्रवाई - -> यदि शेयर वापस खींचने के बाद आप कदम उठाने के लिए लुभाने लगे थे, तो ऐसा करने का एक और कारण यह नहीं है: याद रखें कि ट्विटर एक बहुत ही छोटी फ्लोट के साथ सार्वजनिक आया है, जिसने अपने शेयरों के लिए कमी मूल्य बनाया है। खैर, अंदरूनी लोग इस महीने 9.9 मिलियन लॉक-अप शेयर बेचने और मई में 465 मिलियन शेयर बेचने के लिए स्वतंत्र होंगे। इससे शेयरों पर रिवर्स के लिए आपूर्ति / मांग असंतुलन के रूप में स्टॉक पर महत्वपूर्ण दबाव पैदा हो सकता है।

स्पष्ट रूप से, ट्विटर को बढ़ती पीड़ा का सामना करना पड़ रहा है, लेकिन तथ्य यह है कि उपयोगकर्ता आधार वृद्धि तेजी से धीमी हो गई - अनुक्रमिक आधार पर - पर्याप्त आधार होना चाहिए इस हाई फ्लायर को साफ़ करने के लिए।