अतिरिक्त वापसी परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

अतिरिक्त वापसी , जिसे "अल्फा" या "हिस्से को वापस करने की असामान्य दर भी कहा जाता है) सुरक्षा या पोर्टफोलियो की वापसी की कुल बाजार की वापसी की दर से समझाया नहीं जाता है बल्कि इसके बजाय, यह निवेशक या पोर्टफोलियो प्रबंधक के कौशल से उत्पन्न होता है, और जोखिम-समायोजित प्रदर्शन के सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले उपायों में से एक है।

कैसे यह काम करता है (उदाहरण):

मान लीजिए कि आप एक पोर्टफोलियो प्रबंधक हैं जो आपके ग्राहक के पोर्टफोलियो को अगले वर्ष 15% लौटने की उम्मीद करते हैं। वर्ष जाता है और पोर्टफोलियो वास्तव में 16% देता है। इसकी सबसे बुनियादी समझ में, अतिरिक्त वापसी पोर्टफोलियो 16% - 15% = 1% है।

गणितीय रूप से बोलना, अतिरिक्त रिटर्न उस रिटर्न की दर है जो पूंजीगत संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) जैसे मॉडलों द्वारा अपेक्षित या पूर्वानुमानित से अधिक है। यह समझने के लिए कि यह कैसे काम करता है, सीएपीएम फॉर्मूला पर विचार करें:

आर = आरएफ + बीटा * (आरएम - आरएफ) + अतिरिक्त रिटर्न

कहां:

आर = सुरक्षा या पोर्टफोलियो की वापसी

आरएफ = वापसी की जोखिम मुक्त दर

बीटा = सुरक्षा बाजार या पोर्टफोलियो की कीमत अस्थिरता समग्र बाजार के सापेक्ष

आरएम = बाजार वापसी

थोक सीएपीएम फॉर्मूला (सब कुछ लेकिन अतिरिक्त रिटर्न कारक) की गणना करता है कि किसी निश्चित सुरक्षा या पोर्टफोलियो पर वापसी की दर कुछ बाजार स्थितियों के तहत होनी चाहिए। ध्यान दें कि दो समान पोर्टफोलियो में समान जोखिम (समान बीटा) हो सकता है लेकिन अतिरिक्त रिटर्न में भिन्नता के कारण, कोई दूसरे की तुलना में उच्च रिटर्न उत्पन्न कर सकता है। यह निवेशकों के लिए एक मौलिक कट्टरपंथी है, जो हमेशा कम से कम जोखिम के लिए उच्चतम वापसी चाहते हैं।

यह क्यों मायने रखता है:

अतिरिक्त वापसी यह निर्धारित करने का एक मापनीय तरीका है कि प्रबंधक के कौशल ने मूल्य जोड़ा है या नहीं एक जोखिम समायोजित आधार पर एक पोर्टफोलियो। यही कारण है कि यह कुछ लोगों के लिए निवेश का पवित्र अंगूर है।

अतिरिक्त रिटर्न का अस्तित्व विवादास्पद है, हालांकि, जो प्रभावी बाजार परिकल्पना में विश्वास करते हैं (जो कहता है, अन्य चीजों के साथ, यह हरा असंभव है बाजार) मानते हैं कि यह कौशल की बजाय भाग्य के लिए जिम्मेदार है; वे इस विचार को इस तथ्य के साथ समर्थन देते हैं कि, लंबे समय तक, कई सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधक अपने ग्राहकों के लिए उन प्रबंधकों की तुलना में अधिक नहीं कमाते हैं जो निष्क्रिय, अनुक्रमित रणनीतियों का पालन करते हैं। इस प्रकार, निवेशकों का मानना ​​है कि प्रबंधकों को मूल्य के अनुसार उपरोक्त बाजार या उपरोक्त बेंचमार्क रिटर्न की उम्मीद है - यानी, वे अल्फा की अपेक्षा करते हैं।