जो आपने सुना है उसे भूल जाओ: ऋण-लादेन कंपनियां महान निवेश कर सकती हैं |

भूल जाओ कि आपके पास क्या है सुना है, अगर आप जानते हैं कि क्या देखना है तो ऋण-लड़ी कंपनियां बड़ी बदलाव की पेशकश करती हैं।

कई निवेशकों के लिए, ऋण मुक्त कंपनियां ही जाने का एकमात्र तरीका हैं। उनके पास कठिन समय का सामना करने की वित्तीय ताकत है, और अच्छे समय में वे सौदों को बनाने, स्टॉक वापस खरीदने या लाभांश बढ़ाने के लिए देख सकते हैं। फिर भी अधिक निडर निवेशकों के लिए, ऋण के उच्च स्तर वाली एक कंपनी अक्सर सबसे मजबूत स्टॉक रिटर्न प्रदान कर सकती है।

जब बाजार 2008 में दुर्घटनाग्रस्त हो गया, तो हर्ट्ज (एनवाईएसई: एचटीजेड) और डेल्टा एयरलाइंस (एनवाईएसई: डीएएल) ने अपने शेयरों को $ 5 से नीचे गिरा दिया। आने वाले तिमाहियों में नवीनीकरण के लिए उनके कई ऋण थे। अगर अर्थव्यवस्था खराब हो गई, और वे उस ऋण पर नहीं उतर सके, तो दिवालियापन एक वास्तविक संभावना की तरह दिखता था।

लेकिन जैसा कि मैं समझाऊंगा, बाजार के पुनर्जन्म के दौरान इन प्रकार के शेयर भी सबसे मजबूत लाभकारी थे। हर्ट्ज और डेल्टा के शेयरों ने अपने शुरुआती 200 9 के स्तर से तीन गुना बढ़ोतरी की, और उनके कर्ज के निरंतर उच्च स्तर के कारण धन्यवाद, अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूत हो सकती है क्योंकि अर्थव्यवस्था में सुधार जारी है। यहां क्यों है।

टैक्स सेविंग्स एंड एंटी-डिल्यूशन

दिन के अंत में, कमाई, और अधिक विशेष रूप से, कमाई प्रति शेयर (ईपीएस), शेयरों के मालिक होने के मुख्य कारण हैं। यहां तक ​​कि अगर निवेशक अपनी बैलेंस शीट, मार्केटिंग समझदार, वैश्विक पहुंच या कई अन्य कारकों को देखकर कंपनियों का आकलन करते हैं, तो लगभग हर निवेशक के लिए सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक नीचे की रेखा है। प्रति शेयर लाभ बढ़ने के साथ ही, लाभांश को बढ़ावा देने, ताजा पूंजी आकर्षित करने और ऋण चुकाने के लिए कंपनियां बेहतर स्थिति में हैं। और यह शेयरधारकों के लिए बहुत अच्छा है।

आइए 10 मिलियन शेयर बकाया और $ 5 स्टॉक मूल्य वाली कंपनी देखें। मान लें कि कंपनी ताजा पूंजी में $ 20 मिलियन जुटाना चाहती है।

इसके विकल्पों में से एक नया शेयर जारी करना है (विकल्प ए), जो मौजूदा शेयरधारकों को पतला कर देगा। नई पूंजी में $ 20 मिलियन जुटाने के लिए, कंपनी को $ 5 प्रत्येक पर 4 मिलियन शेयर बेचना है। इससे कुल शेयरों की संख्या 14 मिलियन हो जाती है।

प्रति शेयर कमाई बकाया कुल शेयरों द्वारा लाभ को विभाजित करके निर्धारित की जाती है। तो कंपनी के मुद्दों को और अधिक शेयर करता है (जो ईपीएस गणना में denominator बढ़ता है), प्रति शेयर आधार पर कमाई कम।

विकल्प बी $ 20 मिलियन उधार लेना है। मानते हैं कि फर्म प्रति वर्ष 5% ब्याज का भुगतान करती है, यह सालाना ब्याज भुगतान में $ 1 मिलियन जोड़ती है। फिर भी, विकल्प बी का ऋण भार कंपनी को प्रति शेयर उच्च कमाई करने की अनुमति देता है। मुझे समझाएं।

भले ही अतिरिक्त ब्याज भुगतान कम पूर्ण लाभ ($ 4 मिलियन बनाम $ 4.5 मिलियन) हो जाता है, लाभ बी के तहत प्रति शेयर आधार पर लाभ अधिक है। क्यों?

सबसे पहले, क्योंकि ब्याज करों का आकलन करने से पहले ऋण काटा जाता है, ब्याज आय में $ 1 मिलियन करों में $ 500,000 कंपनी बचाता है। दूसरा, पूल में 4 मिलियन नए शेयर नहीं जोड़कर, कमाई कम शेयरधारकों के बीच विभाजित होती है।

यही कारण है कि जीई (एनवाईएसई: जीई) जैसी कंपनियां हमेशा बड़ी मात्रा में ऋण लेती हैं। यदि जीई ने कर्ज से परहेज किया है, तो यह वर्तमान में मौजूद होने से कहीं अधिक शेयर जारी करेगा, और इसमें प्रति शेयर कम कमाई होगी।

भविष्य लाभ लाभ बढ़ने के लिए लीवरेज का उपयोग करना

ऋण (लीवरेज के रूप में भी जाना जाता है) भविष्य के मुनाफे को भी बढ़ा सकता है । यदि अर्थव्यवस्था स्थिर या बढ़ती जा रही है, तो अत्यधिक लीवरेज किए गए स्टॉक को उदारता से भुगतान करने की संभावना है।

आइए भविष्य में एक वर्ष हमारी कंपनी देखें और विकल्प ए के विकल्प बी के प्रदर्शन की तुलना करें। मान लीजिए कि बिक्री 50 हो गई है % और ऑपरेटिंग मार्जिन स्थिर रहे हैं।

विकल्प ए के तहत, कंपनी ईपीएस को 0.16 डॉलर तक बढ़ाने में सक्षम थी, जबकि विकल्प बी ने ईपीएस को 0.20 डॉलर तक बढ़ा दिया। इक्विटी के बजाय ऋण का उपयोग करके, बढ़ती बिक्री और लाभ बढ़ने का लाभ कम शेयरधारकों के माध्यम से बहता है, ईपीएस बढ़ता जा रहा है।

अवसर का मूल्यांकन कैसे करें

तो अब आप जानते हैं कि जब भी आप स्टॉक को सुनते हुए सुनते हैं उच्च ऋण स्तर, आपको अपने आप को सोचना चाहिए, "यह एक अवसर हो सकता है!" यदि आपका शोध साबित करता है कि फर्म की ऋण चिंताएं निकट अवधि में प्रबंधनीय हैं, तो आपको लाभ होने की संभावना है क्योंकि कंपनी अपने कर्ज पर चिपकने के लिए बढ़ी हुई मुनाफे का उपयोग शुरू कर देती है।

अवसरों की तलाश में व्यक्तिगत निवेशक के लिए, यह सुनिश्चित करना है कि ऋण-भारी कंपनियां अपने वार्षिक ब्याज व्यय और ऋण पर सभी निकटकालिक भुगतानों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकद प्रवाह उत्पन्न करती हैं। निकट अवधि के ऋण दायित्वों को कंपनी के वित्तीय विवरणों में नोटों में विस्तृत "दीर्घकालिक ऋण का वर्तमान हिस्सा" के रूप में वर्णित किया जाता है। कंपनियों को अपने दीर्घकालिक ऋण की परिपक्वता अनुसूची का खुलासा करने की भी आवश्यकता है। एक कंपनी की कितनी बकाया राशि है और जब इसे अपने कर्ज को चुकाने की जरूरत है, तो पूरी तरह से समझना महत्वपूर्ण है कि आप जोखिम को जानने के लिए महत्वपूर्ण हैं।

याद रखें, यह जोखिम भरा दृष्टिकोण केवल तभी काम करता है जब अर्थव्यवस्था स्थिर या बढ़ती जा रही हो। लेकिन अगर अर्थव्यवस्था कमजोर है या दक्षिण की ओर बढ़ती दिखती है, तो आपको उच्च ऋण भार वाले किसी भी स्टॉक को बहाल करके बेहतर सेवा दी जाएगी।

[उच्च ऋण भार वाले कंपनियों का मूल्यांकन करने के बारे में और जानने के लिए, वन के बारे में पढ़ने के लिए यहां क्लिक करें महत्वपूर्ण वित्तीय सांख्यिकी आपको अवश्य जानना चाहिए]

अनुच्छेद छवि: फ्लिकर के माध्यम से रयान गेसेनर की रानी और सैनिक सौजन्य।