नगर पालिका ने समझाया: क्या राज्य बजट संकट सिंक मुनीस होगा?

दिसंबर 2010 में, जाने-माने वित्तीय उद्योग विश्लेषक मेरिडथ व्हिटनी एक अंग पर बाहर चले गए, बहस करते हुए कि नगरपालिका बंधन दुनिया में 50 से 100 "बड़े पैमाने पर चूक" का एक बड़ा दौर होगा। उनकी भविष्यवाणी बॉन्ड बाजारों को फैलाने के लिए पर्याप्त थी, लेकिन कुछ खत्म हो गया।

दरअसल, पिछले पांच वर्षों की गंभीर आर्थिक संकटों के बावजूद, और स्टॉकटन, कैलिफोर्निया के पतन - इतिहास में सबसे बड़ा नगरपालिका दिवालियापन - नगरपालिका दिवालियापन की संख्या असाधारण रूप से उच्च नहीं है, क्योंकि यह चार्ट दिखाता है:

2011 में 13 और नगर पालिकाएं थीं, और 2012 बहुत अलग नहीं थी। इसके अलावा, 2008 से अध्याय 9 सुरक्षा के लिए दायर की गई कुछ हद तक वास्तविक नगर पालिकाएं:

• गोल्ड, आर्कान्सा (बर्खास्त)
• वैलेजो, कैलिफ़ोर्निया
• वेस्टफॉल टाउनशिप, पेंसिल्वेनिया
• वाशिंगटन पार्क का गांव (बर्खास्त)
• मोफ़ेट टाउन, ओकलाहोमा
• प्रिचर्ड, अलबामा
• बोइस काउंटी (बर्खास्त)
• सेंट्रल फॉल्स, रोड आइलैंड
• हैरिसबर्ग, पेंसिल्वेनिया (बर्खास्त)
• जेफरसन काउंटी, अलबामा
• स्टॉकटन, कैलिफोर्निया
• विशाल झीलों का शहर कैलिफोर्निया (बर्खास्त)
• सैन बर्नार्डिनो, कैलिफ़ोर्निया

नगर पालिका बाजार अभी भी तेजी से बढ़ रहा है। व्हिटनी ने अपनी भविष्यवाणी की है क्योंकि निवेशकों ने बॉन्ड की कीमतों में बोली लगाई है क्योंकि यील्ड्स में करीब 20 फीसदी की गिरावट आई है। उच्च संघीय आय कर उन्हें और भी आकर्षक बनाते हैं, क्योंकि मुनी बॉन्ड आय आमतौर पर संघीय आयकर से मुक्त होती है।

म्यूनिसिपल बॉन्ड बैल को ढेर कर दिया गया है। लेकिन उनमें से कई लोगों को मुनीस में निवेश किया जाता है। उसकी भविष्यवाणी के लिए व्हिटनी पर हमला करना आपकी छोटी बहन द्वारा हराया जाता है जब तक कि डैडी हस्तक्षेप नहीं कर लेता - और फिर यह कहता है कि आपकी छोटी बहन आपको मार नहीं सकती है।

नगरपालिका बॉन्ड बाजारों के पीछे सरकारी हस्तक्षेप

हकीकत यह है कि सरकार ने हस्तक्षेप किया - राज्यों को बड़े पैमाने पर संघीय सहायता के संयोजन और फेड द्वारा बड़े पैमाने पर मात्रात्मक easing के साथ - जिसमें उन्होंने सैकड़ों अरबों डॉलर के परेशान ऋण पोर्टफोलियो खरीदे और नकदी के साथ बंधुआ बंधुआ खरीदे।

राज्यों की भविष्य की वित्तीय स्थिति के बारे में चिंतित होने का अभी भी कारण है - और शहरों और अन्य मुनी बॉन्ड जारी करने वाले निकायों को डाउनस्ट्रीम।

विचार करें: संघीय सरकार ने उत्तेजना सहायता में लगभग एक ट्रिलियन को अपमानित कर लिया है - जिनमें से अधिकांश सीधे राज्यों में गए और उन्हें राज्य के श्रमिकों को एक या दो साल तक बोर्ड में रखने में सक्षम बनाया। राज्य, संघीय सहायता के लिए काफी सरल हैं:

2011 में, चालीस राज्यों को संघीय सरकार से अपने सामान्य धन के 1/3 से अधिक प्राप्त हुए। मिसिसिपी संघीय सरकार से अपने सामान्य राजस्व का लगभग आधा (49.01%) प्राप्त हुआ, जो देश में सबसे ज्यादा प्रतिशत है। लुइसियाना 46.62% सामान्य राजस्व के लिए सरकार पर निर्भर दूसरा उच्चतम प्रतिशत प्राप्त हुआ। अलास्का, संघीय सरकार से वित्त पोषण का सबसे कम प्रतिशत प्राप्त करने वाला राज्य, अभी भी राज्य कार्यक्रमों के लिए 24.01% वित्त पोषण के लिए संघीय निधि पर निर्भर करता है। तुलनात्मक रूप से, 2008 में, मिसिसिपी को 46.76%, लुइसियाना को 46.22% प्राप्त हुए, और अलास्का को केवल 13.53% प्राप्त हुए।

बदले में, राज्य अक्सर नगर पालिकाओं को महत्वपूर्ण सहायता प्रदान करते हैं, और इसी तरह। लेकिन आर्थिक easing का चक्र अंततः अंत में आना चाहिए - और संघीय सरकार को पहले से ही अपने बजट को कसने के लिए मजबूर किया जा रहा है। राज्यों को संघीय सहायता जल्द ही गिर जाएगी। यहां तक ​​कि प्रोफेसर स्पेंडर ओबामा ने पहले ही सामुदायिक विकास ब्लॉक अनुदान कार्यक्रम के लिए 7.5 प्रतिशत या $ 300 मिलियन तक स्लैशिंग फंडिंग का प्रस्ताव दिया है - एक कार्यक्रम जो नगर पालिकाओं और राज्यों की सहायता के लिए 1 9 74 में वापस आता है, इसे संभालने के लिए अच्छी तरह से तैनात नहीं हैं।

उत्तेजना नकदी भी चल रही है: 2011 में राज्यों को करीब 9 0 अरब डॉलर मिले, लेकिन 2013 में यह सिर्फ 14.3 अरब डॉलर हो जाएगा। इस बीच, 50 राज्यों के संयुक्त ऋण अब 4.17 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गए हैं। उस राशि का आधा हिस्सा अंडरफंडेड पेंशन के रूप में है।

यह कैसे आता है? सरासर पागलपन। ऐसे माहौल में जहां 10 साल की खजाना उपज लगभग 2 प्रतिशत है, और बैंक 4 प्रतिशत से अधिक बंधक ऋण पर दीर्घकालिक निवेश करने के अवसर खोजने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, कई पेंशन कार्यवाही अभी भी राज्य और स्थानीय राजनेताओं को बताकर उन्हें झुक रही हैं वे मान सकते हैं कि वे समय के साथ अपने पेंशन निवेश पर 7 या 8 प्रतिशत रिटर्न प्राप्त करेंगे। राज्यों पर प्यू सेंटर ने अनुमान लगाया कि राज्यों के पेंशन वादों और देनदारियों के बीच का अंतर 2010 तक 757 अरब डॉलर था।

जल्द या बाद में, उस कमी को अपनी उपस्थिति महसूस करनी चाहिए। यूनियन, निश्चित रूप से, अपने पेंशन लाभों की रक्षा के लिए क्रूरता से लड़ेंगे - और वे बहुत अच्छी तरह से व्यवस्थित होते हैं। करदाताओं को उच्च कर के बोझ पर विद्रोह करना शुरू हो रहा है - खासकर जब वे तेजी से सार्वजनिक कर्मचारियों को मीठे पेंशन कुशन पर 50 से 60 वर्ष की उम्र में सेवानिवृत्त करते हैं, जबकि उन्हें खुद को वित्त पोषित करने के लिए 70 के दशक में काम करना चाहिए।

वह बंधक छोड़ देता है। वे अच्छी तरह से व्यवस्थित नहीं होते हैं, और एक लोकप्रिय युग में विशेष रूप से सहानुभूति नहीं रखते हैं। ओबामा ने ऑटो इंडस्ट्री बेलाउट में स्थापित दिवालियापन कानूनों की पीढ़ियों पर किसी न किसी तरह की सवारी करते हुए पहले ही मारने का शिकार किया है।

लाफर वक्र भी इस बात पर एक सीमा डालता है कि उच्च राज्य और शहर कर और शुल्क कैसे बढ़ा सकते हैं।मजबूत वित्तीय स्थिति और कम कर वाले राज्य कैलिफ़ोर्निया, मिशिगन और इलिनोइस जैसे कमजोर राज्यों से व्यवसायों को तेजी से लुभाएंगे - आगे उनके कर आधार को निराश करेंगे और एक दुष्चक्र बनायेंगे। यह कोई संयोग नहीं है कि कैलिफ़ोर्निया शहर राजकोषीय अस्थियों पर खड़े होने वाले पहले व्यक्ति हैं, और स्टॉकटन, वैलेजो और सैन बर्नार्डिनो पहले से ही गिर चुके हैं।

मुनी दिवालियापन से खुद को सुरक्षित रखें

यह आपदा की भविष्यवाणी नहीं है। यहां तक ​​कि यदि आने वाले वर्षों में हमारे पास 50 से 100 दिवालियापन हैं, जैसा कि व्हिटनी ने भविष्यवाणी की है, अभी भी 38, 9 17 सामान्य प्रयोजन नगर पालिकाएं हैं। तो अगर उसके सबसे बुरे मामले की भविष्यवाणियों के तहत भी, नगरपालिका बांड की मौत की रिपोर्ट बहुत अतिरंजित हो गई होगी।

फिर भी, आप मार्जिन पर खुद को बचा सकते हैं। सामान्य राजस्व पर दावे के साथ बांड की तलाश करें। इससे जारीकर्ताओं को करों को बढ़ाने या अपने हाथों को बढ़ाने और आत्मसमर्पण करने के बजाए कहीं और खर्च करने में बाध्यता होती है।

इसके अलावा, आप उन राज्यों में बांड का पक्ष ले सकते हैं जो अध्याय 9 (नगर पालिका) दिवालियापन की अनुमति नहीं देते हैं। विशेष रूप से, इसमें जॉर्जिया और आयोवा शामिल हैं, हालांकि कुछ राज्यों में नगर पालिकाओं को दिवालियापन के लिए फाइल करने की अनुमति देने से पहले कुछ अपेक्षाकृत तंग आवश्यकताएं होती हैं।

गवर्निंग डॉट कॉम के अनुसार, विशेष रूप से अध्याय 9 के लिए अनुमति देने वाले राज्यों में टेक्सास, अलाबामा, दक्षिण कैरोलिना, मिनेसोटा, आर्कान्सा, मिसौरी, ओकलाहोमा, नेब्रास्का, मोंटाना, इडाहो, एरिजोना और वाशिंगटन शामिल हैं।

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