नकारात्मक उत्परिवर्तन परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

नकारात्मक उत्परिवर्तन बॉन्ड के उपज वक्र के आकार और उस सीमा तक संदर्भित करता है जिस पर बॉन्ड कीमत ब्याज दरों को बदलने के प्रति संवेदनशील है।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

ब्याज दरों में परिवर्तन होने पर बांड की कीमत में परिवर्तन की अवधि कहा जाता है, जिसे अक्सर उपज वक्र द्वारा दृष्टि से दर्शाया जाता है। उत्परिवर्तन बताता है कि ब्याज दरों में परिवर्तन होने पर बांड की अवधि कितनी बदल जाती है, जिसका अर्थ है कि निवेशक उपज वक्र की दिशा से नहीं बल्कि उपज वक्र की वक्रता से बहुत कुछ सीख सकते हैं। तदनुसार, उत्परिवर्तन निवेशकों को यह अनुमान लगाने में मदद करता है कि यदि बाजार ब्याज दरें बदलती हैं तो किसी विशेष बॉन्ड की कीमत के साथ क्या होगा।

आम तौर पर, जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं। लेकिन ब्याज दरें गिरने पर नकारात्मक उत्परिवर्तन के साथ एक बंधन मूल्य खो देता है। यह अक्सर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के मामले में होता है क्योंकि वे अंतर्निहित बंधक ऋण पर भरोसा करते हैं, जो आम तौर पर ब्याज दरों में गिरावट के दौरान पुनर्वित्त (और इस प्रकार जल्दी भुगतान किया जाता है) पर भरोसा करते हैं। प्रीपेमेंट प्रिंसिपल प्रिंसिपल चुकाता है, जिससे निवेशकों को बाजार की मौजूदा कम दरों पर अपने पैसे का पुनर्वितरण करने के साथ अटक जाता है।

यह क्यों मायने रखता है:

बंधन बांड के लिए मूल्य-पूर्वानुमान उपकरण है। यह बांड के ब्याज दर के जोखिम को भी प्रकट करता है और निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि क्या बॉन्ड की पैदावार अंतर्निहित जोखिम के लायक है।

अधिकांश बंधक बंधन नकारात्मक रूप से उत्तल हैं, क्योंकि मुख्य रूप से वे प्रीपेड हो सकते हैं। कॉल करने योग्य बॉन्ड कुछ कीमतों और उपज पर नकारात्मक उत्परिवर्तन भी प्रदर्शित कर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जारीकर्ता के ब्याज दरों में कमी के रूप में समान वृद्धि पर बांड को कॉल करने का प्रोत्साहन है। असल में, कीमत वास्तव में गिर सकती है क्योंकि यह अधिक स्पष्ट हो जाता है कि बॉन्ड को बुलाया जाएगा।