राजस्व बॉन्ड परिभाषा और उदाहरण |

यह क्या है:

राजस्व बांड नगरपालिका बांड हैं जो फंड विशिष्ट परियोजनाओं को जारी किए जाते हैं जो अपना स्वयं का राजस्व उत्पन्न करते हैं।

यह कैसे काम करता है (उदाहरण):

मान लीजिए कि एबीसी टाउन एक नई टोल रोड बनाना चाहता है, लेकिन उसके पास निर्माण के लिए धनराशि नहीं है। यह राजस्व बांड जारी कर सकता है, और टोल रोड से एकत्रित टोल ब्याज और मूल भुगतान को निधि देगा। यदि टोल रोड से राजस्व अपर्याप्त है, तो एबीसी टाउन समय पर ब्याज और मूल भुगतान करने में सक्षम नहीं हो सकता है। कई मामलों में, राजस्व बांड जारीकर्ता परियोजना से कम से कम राजस्व उत्पन्न नहीं होने पर ब्याज भुगतान से बच सकते हैं या देरी कर सकते हैं।

राजस्व-बॉन्ड धारकों के पास आमतौर पर परियोजना की संपत्ति का कोई दावा नहीं होता है (यानी, वे टोल रोड को दोबारा नहीं ले सकते अगर यह वादा किए गए ब्याज और मूल भुगतान उत्पन्न नहीं करता है)। राजस्व बांड में आपदा कॉल प्रावधान भी हो सकते हैं, जो राजस्व उत्पादन सुविधा नष्ट होने पर जारीकर्ता को बांड को कॉल करने की अनुमति देता है। इस प्रकार, राजस्व बांड आम तौर पर इन अतिरिक्त जोखिमों की क्षतिपूर्ति के लिए सामान्य दायित्व बांड की तुलना में अधिक उपज की गारंटी देते हैं।

राजस्व बांड आमतौर पर $ 1,000 या $ 5,000 चेहरे के मूल्य होते हैं। वे आम तौर पर ब्याज का भुगतान करते हैं, हालांकि कुछ शून्य-कूपन बांड हैं। विशिष्ट परिपक्वता एक से 30 साल हैं। कई सीरियल बॉन्ड हैं, और कई कॉल करने योग्य या रखे जाने योग्य हैं, और कुछ असामान्य भुगतान कार्यक्रम हैं। जारीकर्ता इंडेंट अनुबंध में ऋण की शर्तों को निर्धारित करता है।

राजस्व बांड आमतौर पर उसी तरह जारी किए जाते हैं जैसे कॉरपोरेट बॉन्ड हैं: एक अंडरराइटर के माध्यम से जो खरीदारों को लिखित प्रॉस्पेक्टस प्रस्तुत करता है और प्रतिस्पर्धी बोली प्रक्रिया को सुविधाजनक बनाता है। बॉन्ड व्यापार शुरू होने के बाद, देश भर में नगरपालिका बॉन्ड डीलरों खरीदारों और विक्रेताओं के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करके फैलता है। हालांकि विशिष्ट राजस्व बांड और अन्य नगरपालिका बांड खरीदना निवेशकों को प्रत्यक्ष नियंत्रण देता है कि वे कौन से बॉन्ड धारण करते हैं और जारीकर्ताओं का स्थान (इस प्रकार कर लाभ को अधिकतम करना), म्यूचुअल फंड और नगर पालिका निवेश ट्रस्ट राजस्व बांड और अन्य में निवेश करने का सबसे आम तरीका है नगरपालिका बांड।

सामान्य रूप से नगरपालिका बांड, जोखिम और वापसी में एजेंसी बॉन्ड और कॉर्पोरेट बॉन्ड के बीच रैंक। सभी ऋण के साथ, वे क्रेडिट, ब्याज दर, कॉल, और बाजार जोखिम के अधीन हैं। डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करने के लिए, कुछ जारीकर्ता अपने बॉन्ड पर निजी बीमा लेते हैं (निवेशक भी इस बीमा को खरीद सकते हैं)। कुछ मामलों में, एक संघीय एजेंसी राजस्व बांड मुद्दे की गारंटी या बीमा कर सकती है। कुछ जारीकर्ता क्रेडिट बैंक या एस्क्रो फंड के वाणिज्यिक बैंक पत्र के साथ अपने बॉन्ड को भी वापस लेते हैं।

यह क्यों मायने रखता है:

राजस्व बांड में निवेश के सबसे बड़े फायदों में से एक यह है कि ब्याज आमतौर पर

संघीय करों से मुक्त होता है और अधिकांश राज्य और स्थानीय कर यदि निवेशक राज्य में रहता है या ऋण जारी करने वाली नगर पालिका (नगरपालिका बांड पर पूंजीगत लाभ कर योग्य है)। हालांकि वैकल्पिक न्यूनतम कर के अधीन निवेशक करों के अधीन हो सकते हैं, अधिकांश भाग के लिए छूट का मतलब है कि उच्च संघीय कर ब्रैकेट में निवेशक राजस्व बांड और अन्य नगरपालिका बांड से लाभान्वित होते हैं। यही कारण है कि उच्च कर राज्यों में आम तौर पर राजस्व बांड और अन्य नगर पालिकाओं के लिए मजबूत मांग होती है (हालांकि यह मांग कम कर वाले राज्यों में जारी किए गए इन बांडों की उपज को कम करती है)।

सभी बॉन्ड के साथ, ब्याज दरें गिरने पर राजस्व बांड की कीमतें बढ़ती हैं, और ब्याज दरें बढ़ने पर गिरती हैं। मुद्रास्फीति राजस्व बांड के मामूली रिटर्न (कॉर्पोरेट बॉन्ड के सापेक्ष) में महत्वपूर्ण रूप से कटौती कर सकती है, हालांकि परिवर्तनीय दर राजस्व बांड इसके खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान करते हैं।

लंबित या संदिग्ध कर कानून राजस्व बांड के मूल्य को नाटकीय रूप से प्रभावित कर सकता है। याद रखें, मामूली कर दर जितनी अधिक होगी, राजस्व बांड की कर छूट अधिक मूल्यवान होगी। यदि कोई राज्य या संघीय सरकार कर दरों को कम कर देती है, तो राजस्व बांड उच्च कर-ब्रैकेट व्यक्तियों के लिए अपना कुछ लाभ खो देता है (और इस प्रकार कम मूल्यवान बन जाता है)। एक और जोखिम यह है कि आईआरएस नगरपालिका बांड आय कर या किसी विशेष मुद्दे की छूट को रद्द करने का फैसला कर सकता है।