कभी-कभी 'खरीदें और होल्ड' सही निवेश रणनीति नहीं है

मैं एक सेलबोट बनाने के समानता का उपयोग करना पसंद करता हूं। सभी प्रकार के सेलबोट हैं: सागर रेसिंग, तटीय क्रूजर, दिन नाविक और नीले पानी के खोजकर्ता, कुछ नाम। ये नाव हवा और लहरों पर बहुत अलग तरीकों से प्रतिक्रिया करती हैं। जबकि झील ताहो पर नीली पानी की नाव धीमी और जगह से बाहर हो सकती है, यह एकमात्र प्रकार की नाव हो सकती है जो सुरक्षित रूप से समुद्र में एक बड़े तूफान का मौसम कर सकती है। एक तटीय क्रूजर के साथ, जब मौसम मोटा हो जाता है तो सबसे अच्छी सलाह किनारे के लिए दौड़ सकती है, जबकि नीली पानी की नाव बस ठीक से नौकायन कर सकती है। नावों में मिशन होते हैं और कुछ उद्देश्यों के लिए डिजाइन किए जाते हैं, और किसी को ऐसी स्थितियों में कभी भी नाव नहीं लेनी चाहिए जिसे इसे रोकने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है।

आपका पोर्टफोलियो अलग नहीं है। आपको खुद से पूछना होगा, मेरा पोर्टफोलियो कैसे डिज़ाइन किया गया है? और क्या यह डिजाइन इस तूफान (खरीद और पकड़) के माध्यम से सवारी करने के लिए है, या सुधारात्मक कार्रवाई उचित है?

अब औपचारिक पोर्टफोलियो समीक्षा करने का एक उत्कृष्ट समय है जो आपके पोर्टफोलियो के उद्देश्य, निर्माण और डिज़ाइन पर केंद्रित है, जो आपको "खरीद और पकड़" के बारे में इस सवाल का जवाब देने में मदद करेगा कि अभी आपके लिए क्या अर्थ है। समीक्षा में तीन मुख्य क्षेत्रों को शामिल किया जाना चाहिए: निवेश नीति, व्यय और प्रदर्शन।

मौजूदा बाजार में अस्थिरता के साथ, आपके पोर्टफोलियो मूल्यांकन को निवेश नीति पर ध्यान देना चाहिए, जिसमें तीन हिस्से हैं: निवेश नीति वक्तव्य, कार्यान्वयन और चल रहे निष्पादन।

एक योजना होने के लिए पर्याप्त नहीं है

प्रत्येक पोर्टफोलियो में निवेश नीति वक्तव्य होना चाहिए। आदर्श रूप में, आईपीएस को लिखित में होना चाहिए, ताकि आप यह सुनिश्चित करने के लिए समय के साथ दस्तावेज़ का मूल्यांकन कर सकें कि यह आपके लक्ष्यों के लिए अभी भी उपयुक्त है। आईपीएस को स्पष्ट रूप से निवेश दर्शन, यह कैसे लागू किया जाएगा, मूल्यांकन प्रक्रिया, और प्रमुख बाजार मंदी के दौरान क्या करना चाहिए। यदि आपकी योजना खरीदना और पकड़ना है, तो यह आईपीएस में निर्दिष्ट रणनीति होनी चाहिए। यदि आपके पास आईपीएस नहीं है, तो आपको दृढ़ता से एक बनाने पर विचार करना चाहिए। आप कुछ लिखित योजना के बिना बच्चों के लिए घर, नाव या यहां तक ​​कि एक पेड़ का घर कभी नहीं बनाएंगे।

आईपीएस होना सिर्फ पहला कदम है। इसके बाद, आपको यह सुनिश्चित करना चाहिए कि आपने योजना लागू की है। आईपीएस में बताए गए पोर्टफोलियो को आवंटित किया गया है? क्या आप अपने लक्ष्यों के लिए उचित रूप से अपने निवेश और पोर्टफोलियो को ट्रैक और बेंचमार्क कर रहे हैं? यदि आईपीएस आपकी नाव के लिए ब्लूप्रिंट है, तो कार्यान्वयन निर्माण चरण है। यदि नाव को संरचनात्मक अखंडता के लिए तीन थोकहेड की आवश्यकता होती है, तो क्या आपने तीन का निर्माण किया था, या आप फ्लाई पर बदल गए थे और केवल दो ही बनाये थे?

निवेश नीति का अंतिम टुकड़ा निष्पादन है। चूंकि यह आपके पोर्टफोलियो से संबंधित है, निष्पादन आईपीएस के अंतिम कार्यान्वयन और आईपीएस में उल्लिखित पोर्टफोलियो के चालू प्रबंधन है। हम निष्पादन से कार्यान्वयन को अलग करते हैं क्योंकि कभी-कभी समग्र कार्यान्वयन सही होता है और आईपीएस का पालन करता है, लेकिन अंतिम निष्पादन दोषपूर्ण है।

निष्पादन कैसे गलत हो सकता है

उदाहरण के लिए, आईपीएस कह सकता है कि आपके पोर्टफोलियो का 20% अमेरिकी बड़े-बड़े शेयरों में निवेश किया जाएगा। एसएंडपी 500 कहें, कार्यान्वयन कई सक्रिय प्रबंधकों का मूल्यांकन करना था, और बेंचमार्क के सापेक्ष अपने प्रदर्शन का चयन और निगरानी करना था। अब तक सभी अच्छे हैं।

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फिर, अंतिम निष्पादन ने तीन सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंडों की खरीद देखी, प्रत्येक पूरी तरह से विविधतापूर्ण। यह निष्पादन पर एक एफ ग्रेड प्राप्त करता है, क्योंकि एक ऑक्सीमोरॉन में एक सक्रिय रूप से प्रबंधित, विविध निवेश। सक्रिय प्रबंधन का लक्ष्य उन प्रतिभूतियों का चयन करना है जो प्रबंधकों का मानना ​​है कि पूरे बाजार में बेहतर प्रदर्शन होगा। लेकिन विविधीकरण का लक्ष्य पर्याप्त प्रतिभूतियों का मालिक होना है ताकि पोर्टफोलियो पर कोई भी सुरक्षा का सार्थक प्रभाव न हो।

दूसरे शब्दों में, यदि किसी प्रबंधक का बुरा चयन चोट नहीं पहुंचा सकता - विविधीकरण के लिए क्लासिक कारण - तो एक अच्छा चयन मदद नहीं कर सकता है। विविधीकरण का कार्य सक्रिय प्रबंधन के संभावित लाभ को रद्द करता है।

इस उदाहरण में, गलती तीन अलग-अलग प्रबंधकों के चयन से जुड़ी हुई है। 20% से कम प्रबंधकों ने बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है, और पहले से निर्धारित करने का कोई सिद्ध तरीका नहीं है जो बेहतर प्रदर्शन करेगा। तीन प्रबंधकों का चयन करने के लिए पर्याप्त भाग्यशाली होने की बाधाएं जो अविश्वसनीय रूप से छोटी हैं। यह "प्रबंधकों का विविधीकरण" भी सक्रिय प्रबंधन के बहुत लक्ष्य के मुकाबले चलाता है। यह एक ऐसा मामला है जहां निष्पादन अलग हो जाता है, भले ही स्पष्ट निवेश नीति हो।

बाजार की मंदी के दौरान निवेश रणनीतियों का खराब निष्पादन विशेष रूप से हानिकारक हो जाता है। जैसा कह रहा है, एक बढ़ती ज्वार सभी नावों को उठाती है। आईपीएस के निष्पादन के लिए भी यही कहा जा सकता है - एक बढ़ते शेयर बाजार में खराब निष्पादन छिपाएगा।मौजूदा बाजार में उथल-पुथल के साथ, खराब निष्पादन का खुलासा किया जा सकता है।

एकमात्र सच 'खरीद और पकड़'

केवल एक निवेश दर्शन है जहां खरीद और पकड़ उचित है: एक वैश्विक रूप से विविध पोर्टफोलियो रणनीति विविध निवेश प्रबंधन के साथ लागू की गई है और एक अनुशासित दृष्टिकोण के साथ निष्पादित है। (खरीदें और रोकें, आखिरकार, पूर्ण निष्क्रियता का सुझाव नहीं देना चाहिए; उदाहरण के लिए, आपको अभी भी आईपीएस में स्थापित परिसंपत्ति आवंटन का पालन करने के लिए अपने पोर्टफोलियो को पुनर्व्यवस्थित करना चाहिए।) ऐसी रणनीतियों, उदाहरण के लिए इंडेक्स फंड के साथ, कार्यान्वित और निष्पादित किया जा सकता है कई मायनों में।

इस तरह का एक निवेश दृष्टिकोण "असुरक्षित पोर्टफोलियो" की ओर जाता है। बस शब्दों में कहें, आईपीएस को प्रमुख बाजार आंदोलनों के माध्यम से सवारी करने के लिए डिज़ाइन और कार्यान्वित किया गया है। इसकी अधिकांश संरचना जानबूझकर किसी न किसी समुद्र को लेने के लिए बनाई गई है। और जब यह आपको बीमार महसूस कर सकता है, तो यह तूफान के माध्यम से पानी को शांत करने के लिए जारी रहेगा, अंततः आपको अपने गंतव्य तक सुरक्षित रूप से पहुंचाएगा।

यदि आपका पोर्टफोलियो तूफान की सवारी करने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है, तो आप अपनी नाव समुद्र के तल पर होने से पहले एक सुरक्षित बंदरगाह के लिए दौड़ने पर विचार करना चाह सकते हैं।

स्कॉट लियोनार्ड रेडोंडो बीच, कैलिफोर्निया में नेविगो में एक वित्तीय सलाहकार और भागीदार हैं।

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