मूल्य निवेशक के लिए उपकरण |

क्या आपने कभी वापस बैठे हैं और हर समय के सबसे सफल निवेशकों की सूची संकलित करने का प्रयास किया है? यदि आप सबसे ज्यादा पसंद करते हैं, तो उस प्रक्रिया के दौरान आपने शायद वॉरेन बफेट, बेंजामिन ग्राहम और पीटर लिंच जैसे नामों को माना।

हालांकि इन सभी महान निवेशकों के पास निश्चित रूप से बाजार के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण थे, उनके पास एक बात थी आम: उन सभी को माना जाता है - एक डिग्री या दूसरे - मूल्य निवेशक ।

(1।) मूल्य क्या है?

आगे जाने से पहले, हमें पहले प्राप्त करने की आवश्यकता है "मूल्य" शब्द की बेहतर समझ। इस महत्वपूर्ण अवधारणा को समझने के लिए, हमें एक कदम वापस लेना चाहिए और जब हम स्टॉक खरीदते हैं तो हम वास्तव में क्या खरीद रहे हैं।

निवेशक विभिन्न कारणों से स्टॉक खरीदना चुनते हैं। कुछ ऐसी कंपनियों में खरीदते हैं जो आकर्षक और आकर्षक कहानियों की पेशकश करते हैं - एक नई ब्लॉकबस्टर दवा, एक उभरती हुई तकनीक, या एक रोमांचक नए उत्पाद। इस बीच, अन्य ऐसे फर्मों की तलाश कर सकते हैं जिनके पास एक प्रमुख ब्रांड नाम, आकर्षक विकास संभावनाएं, या पर्याप्त अंतर्निहित संपत्तियां हों।

हालांकि, जब स्टॉक खरीदते हैं, तो यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि आप वास्तव में एक कहानी, एक विनिर्माण संयंत्र, प्रबंधन दल या उपकरण का एक गुच्छा नहीं खरीद रहे हैं। इसके मूल में, प्रत्येक स्टॉक निवेश में भविष्य में नकद प्रवाह की धारा की खरीद शामिल होती है।

हालांकि यह नकद कभी-कभी कुछ संपत्तियों (या पूरे व्यवसाय की बिक्री) से बिक्री कर सकती है, यह मुख्य रूप से एक फर्म के संचालन से आता है गतिविधियों। इस बात को ध्यान में रखते हुए, एक गर्म गति के स्टॉक में बताने के लिए एक महान कहानी हो सकती है, लेकिन आखिरकार वह कहानी अर्थहीन साबित होगी यदि यह ठोस वार्षिक नकदी प्रवाह की पीढ़ी का नेतृत्व नहीं करती है। अंत में, यह नकद है जो लाभांश भुगतान को फंड करने, शेयरों को पुनर्खरीद करने और अंततः एक व्यवसाय को बढ़ाने के लिए आवश्यक है।

निश्चित रूप से, समय-समय पर उच्च उड़ान वाली वृद्धि कंपनियां अंततः नकदी उत्पन्न करने वाली मशीनों में उभर सकती हैं - जैसे माइक्रोसॉफ्ट (नास्डैक: एमएसएफटी)। हालांकि, माइक्रोसॉफ्ट की तरह हर गर्म विकास / गति स्टॉक के लिए जो बेहद लाभदायक रूप से परिपक्व हो जाता है, वहां अनगिनत अन्य लोग हैं जो अस्पष्टता में पड़ते हैं और निवेशकों के लिए दिल की धड़कन के अलावा कुछ भी नहीं देते हैं। इससे भी बदतर, जैसा कि हमने 1 99 0 के दशक के अंत में डॉट कॉम बूम के बाद अक्सर देखा था, इनमें से कई कंपनियां दिवालियापन में भी खत्म हो सकती हैं।

मूल्य निवेश कहानियों को खरीदने के बारे में नहीं है - यह स्थिर कंपनियों को खरीदने के बारे में है साबित व्यावसायिक मॉडल जो लगातार वार्षिक नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि मूल्य निवेशक, सब से ऊपर, कीमत सचेत हैं - हमेशा उन कंपनियों की खोज करते हैं जो वास्तव में उनके मूल्य के मुकाबले बहुत कम व्यापार कर रहे हैं। दूसरे शब्दों में, मूल्य निवेशक उन परिस्थितियों की तलाश करते हैं जहां नकद प्रवाह की भविष्य की धारा किसी कंपनी द्वारा उत्पादित होने की संभावना है, बाजार द्वारा गलत तरीके से गलत किया गया है।

अधिकतर निवेश निवेशक संभावित निवेश का मूल्यांकन करते समय सुरक्षा के मार्जिन की महत्वपूर्ण अवधारणा पर भी भरोसा करते हैं। ऐसा करने में, वे पहले कंपनी के वास्तविक आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाने के लिए विभिन्न तकनीकों का उपयोग करते हैं। फिर वे उन फर्मों में विशेष रूप से निवेश करते हैं जो उनके अनुमानित आंतरिक मूल्य पर एक बड़ी छूट पर व्यापार कर रहे हैं। केवल उन फर्मों में निवेश करके जो सुरक्षा के ठोस मार्जिन की पेशकश करते हैं, मूल्य शिकारी अपने नकारात्मक जोखिम को कम कर सकते हैं और आमतौर पर स्टॉक पर औसत रिटर्न से कम कमा सकते हैं - भले ही उन्होंने अपने वास्तविक मूल्य को थोड़ा अधिक महत्व दिया हो।

कई मामलों में, यह छूट भी अल्पकालिक चिंता या भीड़ के बीच एक गलतफहमी का परिणाम है। और जब वे डरते हैं, तो स्टॉक अक्सर अपने असली आंतरिक मूल्य की ओर बढ़ता है और रैली करता है - जो सतह के नीचे दिखाई देने वालों को भारी लाभ प्रदान करता है। कार्रवाई में इस पद्धति को देखने के लिए, वॉरेन बफेट से आगे देखो - जिसका ट्रैक रिकॉर्ड असंख्य उदाहरण प्रदान करता है। ऐसी एक स्थिति बफेट की 2003 में निर्मित घरों के निर्माता क्लेटन होम की खरीद थी।

अधिग्रहण से पहले, बफेट का मानना ​​था कि विनिर्मित आवास उद्योग के अस्थिर इतिहास के कारण बाजार क्लेटन का मूल्यांकन कर रहा था। अचल संपत्ति बाजार में तेजी के दौरान, विनिर्मित आवास कंपनियों में आम तौर पर अत्यधिक आक्रामक उधार नीतियां थीं। जब बाजार धीमा हो गया, तो ये वही कंपनियां बीमार सलाह वाले ऋणों के पोर्टफोलियो (हाल के आवास बाजार दुर्घटना के समान) पर इकट्ठा करने के लिए संघर्ष कर रही थीं।

जब बफेट ने क्लेटन उठाया, फेड ब्याज दरों में वृद्धि करने की तैयारी कर रहा था और वॉल स्ट्रीट पर कई निवेशकों ने महसूस किया कि बूम-एंड-बस्ट चक्र फिर से दोहराने वाला था। उस समय पारंपरिक ज्ञान ने कहा कि निर्मित गृहनिर्माण खराब ऋण से भरा बैग पकड़कर अटक जाएंगे। हालांकि, बफेट को पता था कि क्लेटन एक बेहद अच्छी तरह से चलने वाली कंपनी थी। उद्योग में कई अन्य फर्मों के विपरीत, क्लेटन के प्रबंधन ने अपने उधार प्रथाओं में रूढ़िवादी होने पर खुद की प्रशंसा की। कंपनी ने उच्च गुणवत्ता वाले उधारकर्ताओं की तलाश करने का प्रयास किया जो समय खराब होने पर डिफ़ॉल्ट नहीं होंगे, भले ही इसका मतलब संभावित ग्राहकों को दूर करना था।

इस मामले में, बफेट ने तारकीय मूल्य निवेश को उजागर करने में कामयाब रहे क्योंकि वॉल स्ट्रीट ने चित्रित किया था उद्योग के बाकी हिस्सों के समान क्लेटन के साथ क्लेटन - इस तथ्य के बावजूद कि कंपनी अधिक रूढ़िवादी और बढ़ती ब्याज दरों के लिए कमजोर थी। संक्षेप में, क्लेटन के मूल्य के बफेट का मूल्यांकन लक्ष्य पर था। और नतीजतन, वह अपने आंतरिक मूल्य पर भारी छूट पर स्टॉक खरीदकर जबरदस्त रिटर्न अर्जित करने में कामयाब रहे।

(2।) गुणवत्ता मूल्य स्टॉक की पहचान करने के लिए निवेशक कौन से टूल्स का उपयोग कर सकते हैं?

जबकि मूल्य निवेश हो सकता है अत्यधिक लाभदायक, किसी ने कभी नहीं कहा कि यह आसान था।

शुरू करने के लिए, फर्म के वास्तविक आंतरिक मूल्य को सटीक रूप से निर्धारित करना मुश्किल हो सकता है। ऐसी गणनाओं में हमेशा अज्ञात चर और भविष्य के बारे में धारणाएं शामिल होती हैं जो योजना के अनुसार खेल सकती हैं या नहीं। इसके अलावा, गलत समेकित स्टॉक को उजागर करने में समय लेने वाला और शोध-गहन कार्य हो सकता है। उदाहरण के लिए, उदाहरण के लिए, बफेट निस्संदेह क्लेटन की पृष्ठभूमि में शोध के महीनों के बारे में बताते हैं। आखिरकार, जब भी एक मूल्य निवेशक अपनी धारणाओं के साथ स्पॉट-ऑन होता है, तब भी शेष बाजार में एक ही निष्कर्ष तक पहुंचने में कुछ समय लग सकता है - जिसका मतलब है कि कम निवेश वाले स्टॉक अन्य निवेशकों को अंततः पकड़ने से पहले विस्तारित अवधि के लिए इस तरह से रह सकते हैं पर।

एनबीआई 88, हालांकि, शो के ऊपर उल्लिखित ऐतिहासिक रिटर्न के रूप में, यह सब काम प्रयास के लायक हो सकता है। हालांकि कोई भी मीट्रिक नहीं है जो निवेशकों को सर्वोत्तम मूल्य नाटकों को उजागर करने की अनुमति देगी, स्ट्रीट प्राधिकरण में हमारे शोध कर्मचारी ठोस मूल्य उम्मीदवारों की तलाश करते समय कई कारकों को ध्यान में रखते हैं। यहां हमारे कुछ पसंदीदा हैं:

मूल्य-से-कमाई (एस्टेट 4)

अधिकांश निवेशकों से मूल्य निवेश को परिभाषित करने के लिए कहें और वे शायद पी / ई अनुपात का उल्लेख करेंगे। अपने आप से, एक स्टॉक की कीमत हमें बहुत कम बताती है; इसे उचित संदर्भ में रखा जाना चाहिए। यह व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला अनुपात हमें अपनी कमाई के संबंध में कंपनी के शेयर मूल्य का एक महत्वपूर्ण उपाय प्रदान करता है। चूंकि अधिकांश निवेशकों को पता है, एक फर्म के पी / ई अनुपात की गणना उसके मौजूदा शेयर मूल्य को प्रति शेयर (ईपीएस) द्वारा विभाजित करके की जाती है। परिणाम अनिवार्य रूप से इंगित करता है कि कितने निवेशक किसी विशेष कंपनी की कमाई के प्रत्येक डॉलर के लिए भुगतान करना चाहते हैं। अन्य सभी बराबर हैं, कम फर्म के पी / ई अनुपात के मुकाबले, बेहतर मूल्य यह स्टॉक अपने वर्तमान कमाई के आधार के सापेक्ष है।

# - ad_banner_2- # जबकि इस उपाय के पीछे गणित काफी सरल है, निवेशकों के पास कई अलग-अलग हैं से चुनने के लिए विविधताएं। कुछ पिछली कमाई संख्याओं पर भरोसा करते हैं - ये पिछले 12 महीने की अवधि में कंपनी की वास्तविक कमाई पर आधारित हैं। इस बीच, अन्य आगे पी / एस को देखना पसंद करते हैं, जो आगे के वर्ष के लिए विश्लेषकों के आय अनुमानों (या भविष्य में और भी आगे) पर आधारित होते हैं। हम पीछे और आगे दोनों मूल्यों की जांच करना पसंद करते हैं, क्योंकि वे दोनों महत्वपूर्ण संकेत प्राप्त कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी का अगला पी / ई अपने पिछला पी / ई स्तर से काफी नीचे है, तो यह एक चेतावनी संकेत साबित हो सकता है कि विश्लेषकों को फर्म के भविष्य के बारे में अत्यधिक आशावादी हैं।

यह भी याद रखना महत्वपूर्ण है कि पी / अलग-अलग उद्योगों में स्टॉक की तुलना करने के लिए इस्तेमाल होने पर ई अनुपात अनुपात में व्यर्थ होते हैं और भ्रामक हो सकते हैं। चूंकि विभिन्न उद्योग समूह समान मौलिक विशेषताओं को साझा नहीं करते हैं, इसलिए वे विभिन्न औसत पी / ई श्रेणियों के भीतर व्यापार करते हैं। इसलिए, एक सॉफ्टवेयर फर्म के खिलाफ एक क्षेत्रीय बैंक, पी / ई कहने के लिए उचित नहीं होगा।

अंत में, विकास दर को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, 20 गुना कमाई पर एक कंपनी का व्यापार और प्रति वर्ष + 40% की विश्वसनीय कमाई की वृद्धि पोस्ट करना एक ऐसी कंपनी की तुलना में "सस्ता" स्टॉक हो सकता है जो फ्लैट विकास के साथ केवल 10 गुना कमाई के लिए बेच रहा है। इसलिए, पीईजी पर नजर रखने के लिए सबसे अच्छा है जिसे हम नीचे समझाते हैं।

पी / ई-टू-ग्रोथ अनुपात (पीईजी)

समीकरण में फर्म की अपेक्षित भविष्य की वृद्धि को शामिल करके, अनुपात अनुपात हमें शुद्ध पी / ई तुलना के प्रमुख शॉर्टफॉल में से एक को खत्म करने में मदद करता है - इसका प्रभाव अनुमानित वृद्धि पीईजी अनुपात की गणना कंपनी की पी / ई को फर्म की दीर्घकालिक अनुमानित वार्षिक वृद्धि दर से विभाजित करके की जा सकती है। उदाहरण के लिए, 15 वर्षीय पी / ई वाली कंपनी और प्रति वर्ष + 20% की अनुमानित वृद्धि में 0.75 (15/20 = 0.75) का पीईजी होगा। अंगूठे के एक साधारण नियम के रूप में, 1.0 से कम के पीईजी खेलते स्टॉक को अपेक्षाकृत सभ्य मूल्य माना जाता है।

हालांकि पीईजी अनुपात बेहद उपयोगी उपाय है, यह मूर्खतापूर्ण से बहुत दूर है। बहुत उच्च वृद्धि कंपनियां 1.0 से ऊपर पीईजी कर सकती हैं, फिर भी सभ्य दीर्घकालिक मूल्य हैं। और विश्वास करने के जाल में मत आना कि 1.0 वर्ष से कम पीईजी वाले सभी कंपनियां अच्छे निवेश हैं। आखिरकार, गरीब या अविश्वसनीय विकास अनुमान आसानी से गणना को फेंक सकते हैं। इन संभावित नुकसानों के साथ, गुणवत्ता मूल्य स्टॉक की तलाश करते समय, निवेशकों को पीईजी में कई अन्य कारकों पर विचार करने की आवश्यकता है। (चूंकि कोई भी पूर्ण वित्तीय संकेतक मौजूद नहीं है, वही अन्य सभी अनुपातों के बारे में भी कहा जा सकता है।)

कैश फ्लो / एंटरप्राइज़ वैल्यू (कैश फ्लो यील्ड)

जैसा कि हमने ऊपर बताया है, एक कंपनी केवल भविष्य के योग के लायक है नकदी प्रवाह यह अपने व्यापार से उत्पन्न कर सकते हैं। इस बात को ध्यान में रखते हुए, मूल्य-जागरूक निवेशकों को हमेशा निवेश करने से पहले फर्म के नकद प्रवाह की जांच करनी चाहिए।

जैसा कि हमने पहले उल्लेख किया था, पी / ई अनुपात किसी भी सही उपाय से नहीं है। एक फर्म की शुद्ध आय केवल एक लेखा प्रविष्टि है। इस प्रकार, यह प्रायः कई गैर-नकद शुल्कों से प्रभावित होता है जैसे deprPEGATION। साथ ही, कंपनियां तिमाही से तिमाही तक अपनी कमाई में हेरफेर या विकृत करने के लिए विभिन्न लेखांकन युक्तियों का उपयोग कर सकती हैं। इसके विपरीत, नकदी प्रवाह एक निश्चित अवधि के दौरान किसी कंपनी द्वारा भुगतान या प्राप्त वास्तविक धन को मापता है।

नकदी प्रवाह गैर-नकदी लेखांकन शुल्क जैसे मूल्यह्रास और परिशोधन के प्रभाव को तोड़ देता है। और, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि नकद प्रवाह पूरी तरह से उद्देश्यपूर्ण है। कब और कैसे राजस्व की पहचान की जाती है, इस बारे में कोई मूल्य निर्धारण नहीं होता है - नकद प्रवाह विवरण केवल उस वास्तविक नकद को पहचानता है जो किसी व्यापार में या बाहर निकलता है। असाधारण वन-टाइम आइटम (जैसे संपत्ति बिक्री) को छोड़कर, ऑपरेटिंग कैश फ्लो फर्म के कोर ऑपरेशंस की वास्तविक लाभप्रदता चित्र दिखाता है।

फिर भी, अलगाव में नकद प्रवाह का मूल्यांकन करने के लिए यह थोड़ा समझ में आता है। मूल्यांकन स्तरों के बारे में हमेशा ध्यान रखें, हम कंपनी के ऑपरेटिंग कैश फ्लो को अपने एंटरप्राइज़ वैल्यू से तुलना करना पसंद करते हैं। इससे हमें कंपनी द्वारा कुल मूल्य (ऋण और इक्विटी दोनों) के सापेक्ष प्रत्येक वर्ष उत्पन्न होने वाली नकदी की राशि के लिए बेहतर समझ मिलती है।

आप में से उन लोगों के लिए, इस शब्द से अपरिचित, उद्यम मूल्य (ईवी) एक फर्म के वास्तविक मूल्य को अधिक सटीक रूप से प्रतिबिंबित करने के लिए बाजार पूंजीकरण को समायोजित करने का एक तरीका है। ईवी की गणना कंपनी की बाजार पूंजीकरण (बकाया शेयरों की प्रति शेयर मूल्य) द्वारा ली जाती है, फिर ऋण जोड़ती है और फर्म की नकद शेष राशि घटाती है। यह ईवी को कुल मूल्य का एक उत्कृष्ट प्रतिबिंब बनाता है जो निवेशक को प्राप्त करेगा यदि उसने पूरी फर्म खरीदी है - निवेशक को फर्म के कर्ज का भुगतान करना होगा, लेकिन किताबों पर नकद रखना होगा।

विभाजित करके कंपनी के ऑपरेटिंग कैश फ्लो के एंटरप्राइज़ वैल्यू द्वारा, हम फर्म के ऑपरेटिंग कैश फ्लो उपज (ओसीएफ यील्ड) की गणना करने में सक्षम हैं। यह उपाय दर्शाता है कि फर्म पर रखे गए कुल मूल्य निवेशकों की तुलना में कंपनी सालाना कितनी नकदी उत्पन्न करती है। सभी चीजें बराबर होती हैं, इस अनुपात जितनी अधिक होती है, कंपनी अपने निवेशकों के लिए अधिक नकदी उत्पन्न करती है। उच्च ओसीएफ उपज वाली कंपनियां उत्कृष्ट मूल्य स्टॉक होने की संभावना अधिक होती हैं।

रिटर्न-ऑन-इक्विटी (आरओई)

आरओई निवेशकों को मूल्य स्टॉक को उजागर करने में मदद के लिए एक और उत्कृष्ट उपकरण प्रदान करता है और वॉरेन बफेट का पसंदीदा है। आरओई की गणना सरल है: किसी कंपनी की शुद्ध आय को विभाजित करें - ब्याज, कर और मूल्यह्रास के बाद कुल लाभ के रूप में परिभाषित - अपने शेयरधारक की इक्विटी द्वारा। शेयरहोल्डर की इक्विटी एक फर्म में किए गए कुल निवेश इक्विटीधारकों का एक लेखा अनुमान है, और इसे कंपनी की बैलेंस शीट पर लाइन आइटम के रूप में पाया जा सकता है। यह अनुपात कंपनी द्वारा शेयरधारकों के निवेश के सापेक्ष उत्पादित लाभ को मापता है। चूंकि इस उपाय का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, लगभग सभी वित्तीय वेबसाइटों में अधिकांश सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाली कंपनियों के लिए आरओई मूल्य सूचीबद्ध होते हैं।

मूल्य-उन्मुख निवेश विचारों की खोज करते समय, हम आमतौर पर उन कंपनियों की तलाश करते हैं जिन्होंने हाल के वर्षों में स्थिर या बढ़ते आरओई दिखाए हैं। हालांकि, वहाँ चेतावनी हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी के पास विशेष रूप से मजबूत वर्ष (या किताबें एक बार लाभ) होती हैं, तो इसकी शुद्ध आय आकृति अस्थायी रूप से बढ़ी जा सकती है, जिससे असाधारण रूप से मजबूत ROE मान होते हैं। उदाहरण के लिए, कई तकनीकी कंपनियों ने 2000 में भारी आरओई का उत्पादन किया, केवल अगले कुछ वर्षों में कम लाभप्रदता (और आरओई आंकड़े) देखने के लिए।

विचार करने का एक और मुद्दा आरओई और ऋण के बीच संबंध है। उच्च और उच्च ऋण भार ले कर, कंपनियां इक्विटी पूंजी के लिए ऋण पूंजी को प्रतिस्थापित कर सकती हैं। इस प्रकार, अधिक ऋण भार वाली कंपनियों को क्लीनर बैलेंस शीट वाली कंपनियों की तुलना में अधिक आरओई होने की उम्मीद की जानी चाहिए।

आरओई उपाय, रिटर्न-ऑन-इनवेस्टमेंट-कैपिटल (एकोस्ट आधारसी) के साथ, कुछ अंतर्दृष्टि प्रदान करता है कि कंपनी अपनी पूंजी को कितनी कुशलतापूर्वक तैनात करती है। "किसी भी कीमत पर बढ़ने" मानसिकता वाले लोग आदरणीय विकास दर पोस्ट कर सकते हैं, फिर भी शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर सकते हैं। इन फर्मों को कम करने के लिए, हम आम तौर पर उन कंपनियों को पसंद करते हैं जिनके पास मध्य-किशोर या बेहतर में आरओई आंकड़े हैं - लगभग एस एंड पी 500 का ऐतिहासिक औसत।

डिस्काउंट कैश फ्लो (डीसीएफ) विश्लेषण

डीसीएफ मॉडलिंग एक बल्कि है परिष्कृत विश्लेषणात्मक उपकरण है कि कई वॉल स्ट्रीट पेशेवर एक फर्म के आंतरिक मूल्य को मापने के लिए उपयोग करते हैं। अनिवार्य रूप से, इस प्रक्रिया में फर्म के भविष्य के नकद प्रवाह प्रवाह की भविष्यवाणी करना शामिल है, फिर निवेशकों को जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए पर्याप्त दर पर वर्तमान में उन नकद प्रवाहों को छूट देना शामिल है। बकाया शेयरों की वर्तमान संख्या के आधार पर सभी भावी नकद प्रवाहों के वर्तमान मूल्यों को जोड़कर और विभाजित करके, हम फर्म के आंतरिक मूल्य प्रति शेयर के अनुमान के साथ आते हैं।

जैसा कि उम्मीद की जा सकती है, इस गणना से बाहर आने वाली संख्याएं उतनी ही अच्छी हैं जितनी संख्याएं बढ़ती हैं - खराब विकास अनुमान और अवास्तविक छूट दरें जंगली रूप से ऑफ-नेट शुद्ध आय आंकड़े उत्पन्न कर सकती हैं। इस घटना में जोखिम को कम करने के लिए कि भविष्य में वित्तीय प्रदर्शन गणना में पके हुए धारणाओं से विचलित हो जाता है, अधिकतर मूल्य निवेशक निवेश से पहले सुरक्षा के व्यापक मार्जिन की मांग करते हैं। दूसरे शब्दों में, वे $ 50 प्रति शेयर आंतरिक मूल्य के साथ स्टॉक नहीं खरीद सकते हैं जब तक कि यह $ 40 या उससे कम पर व्यापार नहीं कर रहा हो। अनिश्चितता की डिग्री जितनी अधिक होगी, सुरक्षा के आवश्यक मार्जिन जितना बड़ा होगा।

जब पारंपरिक मूल्यांकन मेट्रिक्स के साथ संयोजन-आधारित अनुपात के साथ संयोजन किया जाता है, तो डीसीएफ विश्लेषण मूल्य शिकारी को एक शक्तिशाली उपकरण हो सकता है।

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(3।) आपको वैल्यू स्टॉक की तलाश कैसे करनी चाहिए?

दुर्भाग्यवश, कोई पूर्वनिर्धारित सूत्र नहीं है जो निवेशकों को सर्वश्रेष्ठ मूल्य नाटकों को उजागर करने के लिए एक स्पष्ट-कट पथ की अनुमति देगा। निवेश हमेशा कला और विज्ञान दोनों का नाजुक संतुलन होता है।

इसके बाद, कंपनी के उद्योग को भी विचार किया जाना चाहिए और फर्म के पास एआई सहकर्मियों पर पहचानने योग्य धारणा है या नहीं। हमेशा उन कंपनियों में निवेश करने का प्रयास करें जो विभिन्न प्रकार के विशिष्ट और रक्षात्मक प्रतिस्पर्धी फायदों से लाभान्वित होते हैं। ये फायदे एक शक्तिशाली ब्रांड नाम, एक अद्वितीय उत्पाद, या एक पेटेंट प्रौद्योगिकी miten आकार ले सकते हैं। याद रखें, टिकाऊ प्रतिस्पर्धी फायदे वाली कंपनियां उनके बिना उन लोगों की तुलना में उच्च स्तर की लाभप्रदता बनाए रखने की अधिक संभावना रखते हैं।

यह निर्धारित करना भी एक अच्छा विचार है कि कोई कंपनी चक्रीय बाजार में काम करती है या नहीं। कुछ कंपनियां - जैसे कि ऑटोकर्स - आम तौर पर अर्थव्यवस्था में बदलाव के साथ अपने भाग्य में वृद्धि और गिरावट देखते हैं। इन फर्मों का प्रदर्शन अक्सर व्यापक मैक्रो-आर्थिक कारकों से जुड़ा होता है; समय अच्छे होने पर वे आकर्षक लग सकते हैं, लेकिन वे आर्थिक मंदी के लिए भी कमजोर हैं। दूसरे शब्दों में, खुद से पूछें कि कंपनी की आर्थिक घास कठिन परिस्थितियों में फर्म की लाभप्रदता की रक्षा के लिए पर्याप्त है या नहीं।

ज्ञान शक्ति है, और संभावित कंपनी के संचालन के बारे में जितना संभव हो उतना जानना हमेशा महत्वपूर्ण होता है। इसमें इसके उद्योग, इसके विक्रेताओं, इसके ग्राहकों, इसके प्रतिस्पर्धियों आदि पर एक संपूर्ण रूप शामिल है। वित्तीय वेबसाइटों पर पोस्ट की गई पुरानी प्रेस विज्ञप्ति के माध्यम से खुदाई एक अच्छा प्रारंभिक बिंदु है। कंपनी की हालिया त्रैमासिक और वार्षिक रिपोर्टों को पढ़ने की भी आवश्यकता होनी चाहिए।

ध्यान रखें, हालांकि, एक फर्म के निवेशक संबंध विभाग द्वारा लिखी गई प्रेस विज्ञप्ति लगभग हमेशा कंपनी की संभावनाओं को चित्रित करती है और परिणाम सबसे अनुकूल प्रकाश में संभव होती है। इसलिए, अन्य स्रोतों से उद्देश्य विश्लेषण के साथ उस जानकारी को संतुलित करना महत्वपूर्ण है।

याद रखें, सबसे मूल्यवान लेख या जानकारी के बिट्स कभी-कभी किसी कंपनी पर आपकी राय के विपरीत चल सकते हैं। दूसरे शब्दों में, संभावित चेतावनी संकेतों को अनदेखा करने का शिकार न करें क्योंकि वे स्टॉक पर आपके थीसिस को चुनौती देते हैं; इसके बजाय अपने तर्कों में छेद पोक करने का प्रयास करें। यह महंगा निवेश गलतियों को खत्म करने में मदद करेगा और आपको अधिक दृढ़ विश्वास के साथ निवेश करने की अनुमति देगा।

सफल मूल्य निवेश में संभावित चुनौतियों की एक बहुतायत को उजागर करने की आवश्यकता नहीं है; जब आप एक अच्छा पाते हैं तो कुंजी सही होती है। जब आप अंततः अपना दिमाग बनाते हैं, आत्मविश्वास से निवेश करते हैं और दीर्घ अवधि तक रहते हैं।