सावधान रहें जो आप पूछते हैं - "प्रदर्शन" बिल्कुल सही नहीं है

जोनाथन DeYoe द्वारा

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मैं कहूंगा कि मेरे कार्यालय की दहलीज पार करने वाले लोगों का एक ठोस 50% पूछता है, "आपके रिटर्न क्या हैं?"

और, मैं आपको बता दूंगा कि मैं उन्हें क्या कहता हूं: "मुझे आपके साथ हमारे रिटर्न पर चर्चा करने में खुशी है, लेकिन इससे पहले कि मैं …"

अब, इससे पहले कि आपको लगता है कि यह एक चकमा है, कृपया गहरी सांस लें।

मुझे अपने "रिटर्न" या मेरे साथ मेरा प्रदर्शन चर्चा करने में खुशी है, लेकिन आप क्यों जानना चाहते हैं? यह आपके संभावित भविष्य के बारे में आपको कौन सी जानकारी देगा? यदि मेरा पिछला प्रदर्शन अच्छा है (हालांकि आप परिभाषित कर सकते हैं कि एक अंक या दो से% के बाद), तो क्या आप मुझे अधिक किराए पर ले लेंगे? यदि यह अच्छा नहीं है, तो क्या आप मुझे किराया नहीं देंगे?

"प्रदर्शन" - जो परिभाषा के अनुसार, पिछले प्रदर्शन हो सकता है - आपके निर्णय लेने में एक मानदंड बनें, भले ही वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण और प्रतिभूति और विनिमय आयोग दोनों को अधिसूचना की आवश्यकता हो कि "पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं है" ? यदि ऐसा है, तो मेरा मानना ​​है कि आप गलत जगह पर आ सकते हैं।

जैसे कि वॉल स्ट्रीट जर्नल, जेसन ज़्वेग (द इंटेलिजेंट इनवेस्टर) के 11 जुलाई संस्करण में प्रदर्शन संख्याओं को देखने की इच्छा किसी भी तरह की लोकप्रिय बढ़ावा की आवश्यकता होती है, जिसे मैं नियमित रूप से पढ़ता हूं और ज्यादातर समय स्वीकार्य लगता हूं, वित्तीय सलाहकार: हमें अपना नंबर दिखाएं। और, जब मैं लेख में चिंता सुनता हूं और बेहतर निर्णय लेने के लिए डेटा की इच्छा को समझता हूं, तो मैं दो कारणों से उस डेटा में प्रदर्शन संख्याओं को मोड़ने की तुलना में एक बुरा विचार नहीं सोच सकता।

सबसे पहले, उन वित्तीय सलाहकारों के लिए भी जो क्लाइंट पोर्टफोलियो (जो मैं करता हूं और मुझे विश्वास है कि स्मार्ट है) का प्रबंधन करने के लिए मॉडल का उपयोग करते हैं, फिर भी ग्राहक जरूरतों में और इसलिए पोर्टफोलियो में भारी भिन्नता है। मेरे पास पोर्टफोलियो की संख्या पूरी तरह से एक मॉडल पर है (जिसका अर्थ है कि हमने कुछ अनन्य-कर-कर-कारणों के आयोजन के आसपास नहीं बनाया है), एक विशिष्ट मॉडल पर (जिसका अर्थ है संरक्षण बनाम आय बनाम संतुलित बनाम विकास बनाम आक्रामक), और नकद प्रवाह प्रभाव में कोई प्रदर्शन नहीं होने के साथ (जिसका मतलब है कि कार खरीदने या घर पर डाउन पेमेंट डालने या विरासत या 401 (के) रोलओवर से योगदान) को सांख्यिकीय रूप से प्रासंगिक नहीं माना जाता है ।

दूसरा, पिछले प्रदर्शन डेटा बिल्कुल अर्थहीन हैं। क्या हुआ है अतीत में और आगे क्या हो सकता है पर कोई असर नहीं है। आप दो बार एक ही आर्थिक या बाजार नदी में कदम नहीं उठा सकते हैं। इस बिंदु पर शोध की अविश्वसनीय मात्रा है। एक संभावित ग्राहक के लिए अपने स्वयं के (या किसी और के) प्रदर्शन के बारे में जानने के लिए वास्तव में और भी महत्वपूर्ण नहीं है।

सही समय के साथ, दो दिन बाद 13 जुलाई को, बिजनेस इनसाइडर के सैम रो, एक और व्यक्ति जिसे मैंने नियमित रूप से पढ़ा और सबसे अधिक स्वीकार्य पाया, शीर्षक का एक टुकड़ा लिखा, एक म्यूचुअल फंड का पास्ट प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का संकेतक नहीं है … 96% समय।

इस शीर्षक के विपरीत, और दो दिन पहले ज़्वेग के अनुरोध के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ यह है कि पिछले प्रदर्शन के बारे में जानकारी अविश्वसनीय रूप से 4% उपयोगी है। हमें अभी भी 4% निर्धारित करने के लिए चुनौती दी जाएगी, लेकिन यह है, मुझे लगता है कि शायद एक मामूली समस्या आसानी से एक साधारण समीकरण द्वारा हल की जाती है, है ना?

आर एस एंड पी डॉव जोन्स इंडेक्स के लिए वैश्विक शोध और डिजाइन के निदेशक ऐ सो, द्वारा किए गए शोध से उद्धृत है। इसलिए हमने 2,744 घरेलू अमेरिकी इक्विटी प्रबंधकों की समीक्षा की और, इसे कहने के बेहतर तरीके की कमी के कारण, उन्हें लगातार प्रदर्शन में कमी महसूस हुई। ढेर के शीर्ष पर हमेशा कुछ प्रबंधक पाए जाते थे; वे सिर्फ अलग प्रबंधकों थे।

मार्च 2012 में प्रदर्शनकारियों की शीर्ष तिमाही में लगभग 687 प्रबंधकों में से एक, मार्च 2014 में केवल दो साल बाद ही थे। शीर्ष आधे में 1,372 में से केवल 1 9 बनी रहे। उन प्रबंधकों जिन्होंने पहली बार अच्छी तरह से किया था, उन प्रबंधकों के लिए बहुत कम (लगभग नहीं) संबंध है जो निम्नलिखित समय सीमा में अच्छा प्रदर्शन करते हैं। मैं शर्त लगाता हूं कि सलाहकारों के लिए यह भी सच है। "प्रदर्शन की दृढ़ता के लिए कोई सांख्यिकीय साक्ष्य नहीं है।" फिर भी, अपने स्वयं के अभ्यास के साथ-साथ ज़्वेग के लेख से, अजीब सबूत हैं कि लोग इसे देखना चाहते हैं, और कोई केवल यह मान सकता है क्योंकि वे सोचते हैं यह किसी भी तरह मायने रखता है।

अपनी इच्छाओं के बारे में सजग रहें। जब आप मेरे कार्यालय में आते हैं और आप मुझे रिटर्न के बारे में पूछते हैं, तो मैं आपको खुशी से बता दूंगा। मैं सीधे उत्तर देने वाले किसी भी प्रदर्शन प्रश्न का उत्तर दूंगा। जब तक मेरे पास साझा करने के लिए डेटा है, तब तक मैं आपको जो भी समय सीमा चुनता हूं, उसके लिए मैं डेटा के साथ डेटा दूंगा। मैं आपको मॉडल पोर्टफोलियो के लिए प्रदर्शन संख्या दूंगा; मैं वास्तविक ग्राहक अनुभवों के कुल प्रदर्शन (नामों के नाम के बिना) पर चर्चा करूंगा; हम आक्रामक पोर्टफोलियो या रूढ़िवादी पोर्टफोलियो से बात कर सकते हैं; यदि आप इसे खड़े कर सकते हैं तो हम इसे "जोखिम" की व्यापक चर्चा और एट्रिब्यूशन के बारे में थोड़ा सा जोड़ सकते हैं। मैं आपके साथ किसी भी फैशन में खुशी से सभी प्रकार के भयानक प्रदर्शन विवरण साझा करूंगा। दिन के अंत में यह आपको पूरी तरह से कुछ भी नहीं बताएगा कि हम आपकी व्यक्तिगत और वित्तीय सफलता के लिए एक साथ कैसे काम कर सकते हैं।

अगर मैंने हाल ही में अच्छा प्रदर्शन किया है, तो मेरे कार्यालय में जो भी इंडेक्स लाया गया है उसके सापेक्ष उचित बेंचमार्क है, तो आपको लगता है कि आपको इस जानकारी के आधार पर मुझे किराए पर लेना चाहिए। कुछ सलाहकार भी इस विश्वास का सुझाव दे सकते हैं या चुपचाप आपको तर्क के बिना विश्वास करने की अनुमति देंगे। यह एक मूल्यवान अंतर्दृष्टि की तरह लगता है, यह ठोस है, और आप अपनी टोपी लटका सकते हैं। लेकिन किसी भी सलाहकार को किराए पर लेने का यह गलत कारण होगा।

या, शायद विपरीत सच है। मैंने हाल ही में आपके बेंचमार्क के रूप में जो भी इंडेक्स लिया है उससे कम रिश्तेदार किया है, और आपको लगता है कि मुझे भर्ती करना इस जानकारी के आधार पर एक गलती होगी। लेकिन यह वही फैशन में, मुझे किराए पर लेने का गलत कारण होगा।

किसी भी तरह से, सलाहकार जानता है कि आप "प्रदर्शन" के बारे में पूछते समय क्या खोज रहे हैं और जानते हैं कि कोई सलाहकार इसे पेश नहीं कर सकता है। एक अच्छा सलाहकार आपको अपने प्रदर्शन के नेतृत्व से बात करने का प्रयास करेगा। यदि आप सुनते हैं, तो आप एक जीवन दृष्टि और योजना की प्रक्रिया शुरू करेंगे जिसमें आप अपने मूल्यों, अपने डर और अपने सपनों पर चर्चा करेंगे। आप इस बारे में बात करेंगे कि आपके जीवन में क्या होना चाहिए और आप बिना रह सकते हैं।

इस प्रक्रिया के परिणामस्वरूप आपके परिवार के लिए बेहतर सुरक्षा होगी, आपके परिस्थितियों और जरूरतों के लिए उपयुक्त एक पोर्टफोलियो, पैसे के चारों ओर मनोवैज्ञानिक ऊर्जा में सुधार और खुशी की बहुत अधिक भावना होगी। आप बेहतर "प्रदर्शन" प्राप्त कर सकते हैं या नहीं भी - भविष्यवाणी करने का कोई तरीका नहीं है। लेकिन, यदि आप दृष्टि और नियोजन सही करते हैं, तो आप उस जीवन को जी सकते हैं जिस पर आप सपने देखते हैं।

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जोनाथन के। डीयो, एआईएफ और सीपीडब्ल्यूए, बर्कले, कैलिफ़ोर्निया में डीयो वेल्थ मैनेजमेंट के संस्थापक और अध्यक्ष हैं, और खुशी डिविडेंड ब्लॉग पर ब्लॉग। डीवाई वेल्थ मैनेजमेंट, इंक, एक पंजीकृत निवेश सलाहकार के माध्यम से दी गई वित्तीय योजना और निवेश सलाहकार सेवाएं। एलपीएल फाइनेंशियल, सदस्य फिनरा / एसआईपीसी के माध्यम से दी गई प्रतिभूतियां।

इस सामग्री में आवाज उठाई गई राय केवल सामान्य जानकारी के लिए हैं और किसी भी व्यक्ति को विशिष्ट सलाह या सिफारिशें प्रदान करने का इरादा नहीं है। आपकी व्यक्तिगत योजना और निवेश की जरूरतों के लिए, कृपया अपने निवेश पेशेवर को देखें।