बाजार Naysayers एक अपूर्ण चित्र पेंट

जो एलियारिया द्वारा

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क्या हम निवेश की दुनिया में एक मजबूत चढ़ाई चढ़ाई के बाद छेड़छाड़ पर खड़े हैं, या क्या यह कुछ बाजार पर्यवेक्षकों के लिए ऐसा लगता है?

ब्याज दरें हर समय कम हो गई हैं, जिसका अर्थ है कि निश्चित आय वाले बॉन्ड फंडों पर वापसी की दर निकट भविष्य के लिए कम हो सकती है। इसके अलावा, अमेरिकी शेयर बाजार नियमित रूप से नए समय के उच्चतम स्तर पर हमला कर रहे हैं, कुछ विशेषज्ञों का सुझाव है कि हम एक और बाजार सुधार देखने से पहले ही इस बैल रन का आनंद ले सकते हैं। वित्तीय मीडिया में से कुछ ने इस अपरिहार्य सुधार को एक डूम्सडे इवेंट के रूप में चित्रित किया है जो 2008-2009 के महान मंदी को पार कर सकता है।

हालांकि यह भविष्यवाणी दिलचस्प समाचारों के लिए बनाती है, समग्र साजिश में कुछ सूक्ष्म, अभी तक अंतर छेद हैं।

पिछले 10 वर्षों में, अमेरिकी शेयर बाजार को राक्षस राक्षस और निवेशकों के लिए स्वर्ग से भेजे गए उत्प्रेरक दोनों के रूप में देखा गया है। इस समय तक, हम सभी 2008 में एस एंड पी 500 में 38% की गिरावट से परिचित हैं। लेकिन हम उस समय से एसएंडपी के अविश्वसनीय आंसू से परिचित नहीं हो सकते हैं, जो लगभग 25%, 15% मॉर्निंगस्टार के मुताबिक क्रमशः 200 9 से 2014 तक 2%, 16%, 32% और 12%।

फरवरी 2013 से, जब एसएंडपी एक नए समय के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, हमने वित्तीय मीडिया में कुछ लोगों से बार-बार वही कहानी सुनाई: कि एक बड़ा सुधार निकट है। यह सच हो सकता है, लेकिन अगर आपने पिछले दो सालों से अपने पोर्टफोलियो को ज्यादातर या पूरी तरह से नकदी में रखते हुए धारणा पर ध्यान दिया है, तो अब आप जानते हैं कि आप बहुत बड़े तरीके से चूक गए हैं।

हम 2013, 2014 और अब 2015 में एस एंड पी 500 में नए ऑल-टाइम हाई तक पहुंचे। हमने जो देखा है वह है कि कुछ सबसे निराशाजनक समय (2008-2009) के बाद भी, शेयर बाजार ने साबित कर दिया है कि इसकी कोई अनुमान नहीं है अधिकतम सीमा।

दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, और उन लोगों के लिए जिन्होंने 2008-2009 की गिरावट के दौरान बाजार में रहकर मजबूत अनुशासन दिखाया, हमने देखा है कि यहां तक ​​कि सबसे बुरे समय से भी उछालना संभव है। यह मानते हुए कि कोई भी वास्तव में प्रतिष्ठित "स्टॉक मार्केट क्रिस्टल बॉल" का मालिक नहीं है, और जानता है कि कैसे और कब बाजार की घटनाओं के बारे में पता चलता है, हम जो भी कर सकते हैं वह अच्छी तरह से विविधतापूर्ण रहता है और बाजार में समय बाकी रहता है।

झूठी छत के विपरीत, हम ब्याज दर पर्यावरण में "फर्श" का अनुभव कर रहे हैं। मुझे आपको और आपके मस्तिष्क को वहां रोक दें, क्योंकि मैंने अभी कहा है कि हम सच्चे फर्श का अनुभव कर रहे हैं, मैंने नहीं कहा कि ब्याज दरें तेज गति से बढ़ने जा रही हैं और वहां से प्रत्येक निश्चित आय निवेश पूरी तरह से बेकार है। मैं बस यह इंगित कर रहा हूं कि जब 10 साल का अमेरिकी खजाना 2% या आसपास हो रहा है, तो इसके लिए बहुत कम जगह नहीं है। तो निवेशकों के लिए इसका क्या अर्थ है?

इसके लिए, चलो 1 9 48 में वापस जाएं। उस वर्ष, एक महीने का टी-बिल 0.8% पर बैठ गया। 1 9 48 से 1 9 81 तक, हमने देखा कि एक महीने का टी-बिल 0.8% से बढ़कर 15% हो गया है। उस ब्याज दर के दौरान बैल बाजार, दीर्घकालिक कॉर्पोरेट बॉन्ड में 33 वर्ष की अवधि में 2.7% की वापसी देखी गई। इसकी तुलना 1982-2013 से 10.2% की वापसी के लिए करें।

इसका मतलब यह है कि पिछले तीन दशकों से, ब्याज दरें गिर रही थीं, बांड निवेशकों ने अनुकूल रिटर्न देखा। अगले 30 वर्षों में, यह मामला नहीं हो सकता है। जबकि ब्याज दरें निश्चित रूप से कम हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि वे 15% तक चढ़ाई शुरू करेंगे। अगर हम जापान की आर्थिक स्थिति का अध्ययन करते हैं, तो हम देखते हैं कि दरें काफी समय से फ्लैट हो सकती हैं। जिस सच्चाई का हम सामना करते हैं वह यह है कि पिछले 30 सालों में हमने जो कुछ देखा है, वही रिटर्न देने के लिए निश्चित आय निवेश मुश्किल से दबाया जाएगा।

इन कारकों को ध्यान में रखते हुए, निवेशकों को इस बात पर विचार करना चाहिए कि उनके पोर्टफोलियो के लिए इसका क्या अर्थ है। इसमें अस्थिरता की मात्रा पर पुनर्विचार करना शामिल हो सकता है जिसे हम अधिक अनुकूल, दीर्घकालिक दर के बदले में स्वीकार करने के इच्छुक हैं। इसमें पुनर्विचार शामिल हो सकता है जो हमें लगता है कि एक उचित, यथार्थवादी, लंबी अवधि की वापसी की दर है, खासतौर पर संतुलित पोर्टफोलियो के लिए जिसमें 40% बॉन्ड शामिल हो सकते हैं। और शायद जब आप इस जानकारी पर विचार करेंगे, तो मैं अपनी क्रिस्टल बॉल की तलाश जारी रखूंगा।